УДК 338.001.36

ИНТЕГРАЛЬНАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ СУБЪЕКТОВ ПРИВОЛЖСКОГО ФЕДЕРАЛЬНОГО ОКРУГА

Каширина Евгения Александровна
Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарёва
магистрант второго года обучения экономического факультета

Аннотация
В статье рассмотрены различные понятия инвестиционной привлекательности региона, выделены основные факторы, влияющие на нее. Проведена интегральная оценка инвестиционной привлекательности субъектов Приволжского федерального округа с использованием метода построения многоугольника конкурентоспособности и на основе интегральных индексов.

Ключевые слова: , , ,


Рубрика: 08.00.00 ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ

Библиографическая ссылка на статью:
Каширина Е.А. Интегральная оценка инвестиционной привлекательности субъектов Приволжского федерального округа // Современные научные исследования и инновации. 2017. № 9 [Электронный ресурс]. URL: http://web.snauka.ru/issues/2017/09/84276 (дата обращения: 05.09.2017).

Известно, что на готовность инвестора осуществить вложения большое влияние оказывает инвестиционная привлекательность объекта инвестирования. Существует достаточно большое количество понятий инвестиционной привлекательности.
И.И. Ройзман под инвестиционной привлекательностью понимает совокупность различных объективных признаков, свойств, средств, возможностей, обусловливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в основной капитал [1].
И.А. Бланк сформулировал следующее понятие: «Инвестиционная привлекательность – это обобщенная характеристика преимуществ и недостатков инвестирования отдельных направлений и объектов с позиций конкретного инвестора» [2].
По определению В.А. Машкина инвестиционная привлекательность – это наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования [3].
Инвестиционную привлекательность часто связывают с целесообразностью вложения средств в интересующий инвестора объект инвестирования, это один из наиболее распространенных подходов к трактовке данного понятия. Как правило, в этом случае авторы говорят о наличии определенных свойств объекта, условий среды, которые позволяют принять инвестиционное решение.
Стоит отметить, что данные определения являются довольно общими и не позволяют чётко определить критерии, руководствуясь которыми инвестор принимает решение об инвестировании. Кроме того, данные определения не позволяют сделать вывод о том, как повысить инвестиционную привлекательность того или иного объекта.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» дает следующее определение: «инвестиционная привлекательность тождественна понятию инвестиционный климат и включает в себя инвестиционный потенциал (объективные возможности страны) и инвестиционный риск (условия деятельности инвестора)» [4].
Исходя из приведенного выше определения можно сделать вывод о том, что на инвестиционный климат региона влияют факторы, определяющие инвестиционную привлекательность региона (т.е. инвестиционный потенциал и инвестиционный риск), а также фактор времени.
Региональный инвестиционный потенциал есть совокупность объективных экономических, социальных, природно-географических и других свойств региона, имеющих высокую значимость для привлечения инвестиций [5].
Составляющими инвестиционного потенциала региона выступают:

  • производственный потенциал (совокупный результат хозяйственной деятельности в регионе);
  • трудовой потенциал (качество и количество трудовых ресурсов);
  • потребительский потенциал (совокупная покупательная способность населения региона);
  • инфраструктурный потенциал (состояние инфраструктуры региона);
  • финансовый потенциал (в том числе налоговый);
  • институциональный потенциал (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);
  • инновационный потенциал (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе);
  • природно-ресурсный потенциал (обеспеченность запасами основных видов природных ресурсов);
  • туристический потенциал (наличие мест, интересных туристам и отдыхающим, а также мест развлечения и размещения для них).

Рассмотрим вторую составляющую инвестиционной привлекательности региона –  инвестиционный риск. Инвестиционный риск – вероятность возникновения финансовых потерь в виде утраты капитала или дохода в связи с неопределенностью условий инвестиционной деятельности. При наличии региональных инвестиционных рисков возникает вероятность неполного использования инвестиционного потенциала региона.
Если придерживаться мнения, что инвестиционный климат региона – это его инвестиционная привлекательность в динамическом аспекте, то, наряду с перечисленными факторами, большое влияние на инвестиционный климат оказывает фактор времени. Сделать вывод о том, является ли благоприятным инвестиционный климат того или иного региона, можно лишь на основе длительных наблюдений.
Интегральная оценка инвестиционной привлекательности субъектов Приволжского федерального округа была проведена с использованием метода построения многоугольника конкурентоспособности и на основе интегральных индексов.
Метод построения многоугольника конкурентоспособности заключается в сравнительной оценке ключевых характеристик, влияющих на инвестиционную привлекательность по разным регионам Приволжского федерального округа, и в последующей визуализации результатов сравнения в форме многоугольника.
Для оценки инвестиционной привлекательности были определены следующие характеристики:
Х1 – Среднегодовая численность занятых в экономике, тыс. чел.;
Х2 – Валовой региональный продукт, млн. руб.;
Х3 – Основные фонды в экономике (по полной учетной стоимости; на конец года), млн. руб.;
Х4 – Объем отгруженных товаров собственного производства, выполненных работ и услуг собственными силами по видам экономической деятельности, млн. руб.;
Х5 – Продукция сельского хозяйства – всего, млн. руб.;
Х6 – Оборот розничной торговли, млн. руб.;
Х7 – Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) деятельности организаций, млн. руб.;
Х8 – Число предприятий и организаций.
В таблице 1 представлены исходные данные для анализа.

Таблица 1 – Исходные данные для анализа

Субъект

Х1

Х2

Х3

Х4

Х5

Х6

Х7

Х8

Республика Башкортостан

1761,9

1266983,0

2038628

1172880

136920

781337,8

123587

88976

Республика Марий Эл

306,2

124400,2

330933

116206

38514

73125,1

2636

15820

Республика Мордовия

369,5

149331,7

477211

130145

46280

72791,2

2212

16523

Республика Татарстан

1812,2

1547151,7

3431207

1678592

185974

781014,2

201333

120565

Удмуртская Республика

742,2

404833,7

974795

391518

60293

196727,6

10037

38885

Чувашская Республика

560,7

224447,6

664958

156986

37054

131887,3

-2927

25578

Пермский край

1262,0

893409,8

2651647

1158255

41669

487372,8

111068

76730

Кировская область

632,1

224726,5

602943

189706

34198

165064,7

14935

39110

Нижегородская область

1677,7

925832,9

2381529

1091060

67100

623085,3

32135

98739

Оренбургская область

1047,5

709532,7

1652244

644681

90370

269615,0

136129

40969

Пензенская область

660,6

270854,1

853113

159479

58218

180978,8

-2985

27449

Самарская область

1506,7

1040713,5

2522834

1162011

75793

623718,1

150067

111855

Саратовская область

1183,6

528676,4

1402357

385646

109571

301183,0

12373

50352

Ульяновская область

591,8

260340,6

608110

222635

29369

163372,5

2075

29011

На основании исходных данных были рассчитаны ранги по каждой характеристике, где максимальный ранг соответствует наиболее привлекательному региону (таблица 2).

Таблица 2 – Ранги по регионам

Субъект

Х1

Х2

Х3

Х4

Х5

Х6

Х7

Х8

Республика Башкортостан 13 13 10 13 13 14 11 11
Республика Марий Эл 1 1 1 1 4 2 5 1
Республика Мордовия 2 2 2 2 6 1 4 2
Республика Татарстан 14 14 14 14 14 13 14 14
Удмуртская Республика 7 7 7 8 8 7 6 6
Чувашская Республика 3 3 5 3 3 3 2 3
Пермский край 10 10 13 11 5 10 10 10
Кировская область 5 4 3 5 2 5 8 7
Нижегородская область 12 11 11 10 9 11 9 12
Оренбургская область 8 9 9 9 11 8 12 8
Пензенская область 6 6 6 4 7 6 1 4
Самарская область 11 12 12 12 10 12 13 13
Саратовская область 9 8 8 7 12 9 7 9
Ульяновская область 4 5 4 6 1 4 3 5

На рисунке 1 представлен многоугольник конкурентоспособности, построенный по рангам характеристик.

 Рисунок 1 – Многоугольник конкурентоспособности

Площадь многоугольника находится по следующей формуле:

Площади каждого многоугольника, характеризующего отдельный регион, представлены в таблице 3. Разделив площадь многоугольника каждого региона на площадь всего многоугольника, получим интегральную оценку. На основе интегральных оценок определим ранг каждого из регионов.

Таблица 3 – Интегральная оценка регионов

Субъект

S

Интегральная оценка

Ранг

Республика Башкортостан

259,8964

0,76403

13

Республика Марий Эл

6,7252

0,01977

1

Республика Мордовия

9,9793

0,02934

2

Республика Татарстан

334,0905

0,98214

14

Удмуртская Республика

85,4751

0,25128

7

Чувашская Республика

16,9215

0,04974

3

Пермский край

168,7808

0,49617

10

Кировская область

42,9545

0,12628

5

Нижегородская область

195,8985

0,57589

11

Оренбургская область

146,8696

0,43176

9

Пензенская область

43,3884

0,12755

6

Самарская область

244,7104

0,71939

12

Саратовская область

128,2126

0,37691

8

Ульяновская область

26,2500

0,07717

4

Smax

340,1649

Таким образом, можно сделать вывод о том, что наиболее привлекательным для инвестирования регионом ПФО является Республика Татарстан. За ним следуют Республика Башкортостан и Самарская область. Остальные области существенно отстают от лидеров. Наименее привлекательными являются Чувашская республика, Республика Мордовия и Республика Марий Эл.

Для определение инвестиционной привлекательности регионов на основе интегральных индексов были определены следующие характеристики:
Х1 – Среднегодовая численность занятых в экономике, тыс. чел.;
Х2 – Валовой региональный продукт, млн. руб.;
Х3 – Основные фонды в экономике (по полной учетной стоимости; на конец года), млн. руб.;
Х4 – Объем отгруженных товаров собственного производства, выполненных работ и услуг собственными силами по видам экономической деятельности, млн. руб.;
Х5 – Продукция сельского хозяйства – всего, млн. руб.;
Х6 – Оборот розничной торговли, млн. руб.;
Х7 – Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) деятельности организаций, млн. руб.;
Х8 – Число предприятий и организаций.
В таблице 4 представлены исходные данные для анализа, минимальное и максимальное значение по каждой характеристике, а также размах вариации.

Таблица 4 – Исходные данные для анализа

Субъект Х1 Х2 Х3 Х4 Х5 Х6 Х7 Х8
Республика Башкортостан 1761,9 1266983,0 2038628 1172880 136920 781337,8 123587 88976
Республика Марий Эл 306,2 124400,2 330933 116206 38514 73125,1 2636 15820
Республика Мордовия 369,5 149331,7 477211 130145 46280 72791,2 2212 16523
Республика Татарстан 1812,2 1547151,7 3431207 1678592 185974 781014,2 201333 120565
Удмуртская Республика 742,2 404833,7 974795 391518 60293 196727,6 10037 38885
Чувашская Республика 560,7 224447,6 664958 156986 37054 131887,3 -2927 25578
Пермский край 1262,0 893409,8 2651647 1158255 41669 487372,8 111068 76730
Кировская область 632,1 224726,5 602943 189706 34198 165064,7 14935 39110
Нижегородская область 1677,7 925832,9 2381529 1091060 67100 623085,3 32135 98739
Оренбургская область 1047,5 709532,7 1652244 644681 90370 269615,0 136129 40969
Пензенская область 660,6 270854,1 853113 159479 58218 180978,8 -2985 27449
Самарская область 1506,7 1040713,5 2522834 1162011 75793 623718,1 150067 111855
Саратовская область 1183,6 528676,4 1402357 385646 109571 301183,0 12373 50352
Ульяновская область 591,8 260340,6 608110 222635 29369 163372,5 2075 29011
Xmin 306,2 124400,2 330933 116206 29369 72791,2 -2985 15820
Xmax 1812,2 1547151,7 3431207 1678592 185974 781337,8 201333 120565
Xmax – Xmin 1506,0 1422751,5 3100274 1562386 156605 708546,6 204318 104745

В таблице 5 представлены рассчитанные интегральные индексы по каждому региону и по каждой характеристике. Для определения общей интегральной оценки необходимо определить среднее арифметическое по каждому региону.
Интегральные индексы рассчитываются по следующей формуле:

Для того чтобы рассчитать интегральные индексы по пятибалльной системе, разделим каждый индекс на 5.

Таблица 5 – Интегральные индексы по регионам

Субъект Х1 Х2 Х3 Х4 Х5 Х6 Х7 Х8 Среднее арифметическое
Республика Башкортостан 4,8330 4,0154 2,7541 3,3816 3,4338 5,0000 3,0974 3,4921 3,7509
Республика Марий Эл 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,2920 0,0024 0,1376 0,0000 0,0540
Республика Мордовия 0,2102 0,0876 0,2359 0,0446 0,5399 0,0000 0,1272 0,0336 0,1599
Республика Татарстан 5,0000 5,0000 5,0000 5,0000 5,0000 4,9977 5,0000 5,0000 4,9997
Удмуртская Республика 1,4475 0,9855 1,0384 0,8811 0,9873 0,8746 0,3187 1,1010 0,9543
Чувашская Республика 0,8450 0,3516 0,5387 0,1305 0,2454 0,4170 0,0014 0,4658 0,3744
Пермский край 3,1733 2,7025 3,7428 3,3348 0,3927 2,9256 2,7911 2,9075 2,7463
Кировская область 1,0820 0,3526 0,4387 0,2352 0,1542 0,6511 0,4385 1,1117 0,5580
Нижегородская область 4,5535 2,8165 3,3071 3,1198 1,2047 3,8833 0,8594 3,9581 2,9628
Оренбургская область 2,4612 2,0563 2,1310 1,6912 1,9476 1,3889 3,4044 1,2005 2,0351
Пензенская область 1,1766 0,5147 0,8422 0,1385 0,9211 0,7634 0,0000 0,5551 0,6139
Самарская область 3,9857 3,2202 3,5350 3,3468 1,4822 3,8877 3,7454 4,5842 3,4734
Саратовская область 2,9130 1,4208 1,7280 0,8623 2,5606 1,6117 0,3758 1,6484 1,6401
Ульяновская область 0,9482 0,4777 0,4470 0,3406 0,0000 0,6392 0,1238 0,6297 0,4508

Аналогичным образом рассчитывается общий интегральный индекс по региону. На основе интегральных оценок определим ранг каждого из регионов, наиболее привлекательному в инвестиционном плане региону соответствует наименьший ранг (таблица 6).

Таблица 6 – Ранг регионов

Субъект Среднее арифметическое Интегральная оценка Ранг
Республика Башкортостан

3,7509

0,7475

2

Республика Марий Эл

0,0540

0,0000

14

Республика Мордовия

0,1599

0,0214

13

Республика Татарстан

4,9997

1,0000

1

Удмуртская Республика

0,9543

0,1820

8

Чувашская Республика

0,3744

0,0648

12

Пермский край

2,7463

0,5444

5

Кировская область

0,5580

0,1019

10

Нижегородская область

2,9628

0,5881

4

Оренбургская область

2,0351

0,4006

6

Пензенская область

0,6139

0,1132

9

Самарская область

3,4734

0,6914

3

Саратовская область

1,6401

0,3207

7

Ульяновская область

0,4508

0,0802

11

Xmin

0,0540

Xmax

4,9997

Xmax – Xmin

4,9457

На основе полученных рангов можно сделать вывод о том, что наиболее разумно вкладывать инвестиции в Республику Татарстан, Республику Башкортостан и Самарскую область. Наименее привлекательными в инвестиционном плане являются Чувашская Республика, Республика Мордовия и Республика Марий Эл.


Библиографический список
  1. Ройзман И.И., Гришина И.В. Сложившаяся перспективная инвестиционная привлекательность крупнейших отраслей отечественной промышленности // Инвестиции в России. 1998. № 1. С. 37-39.
  2. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. СПб.: Ника-Центр, 2005. С. 265.
  3. Машкин В.А. Управление инвестиционной привлекательностью реального сектора экономики региона // Север промышленный. 2007. № 9.
  4. Рейтинговое агентство «Эксперт РА». URL: http://www.raexpert.ru
  5. Ройзман И. Современная и перспективная типология инвестиционного климата российских регионов // Инвестиции в России. 2006. № 3. С. 9-11.


Все статьи автора «Каширина Евгения Александровна»


© Если вы обнаружили нарушение авторских или смежных прав, пожалуйста, незамедлительно сообщите нам об этом по электронной почте или через форму обратной связи.

Связь с автором (комментарии/рецензии к статье)

Оставить комментарий

Вы должны авторизоваться, чтобы оставить комментарий.

Если Вы еще не зарегистрированы на сайте, то Вам необходимо зарегистрироваться: