ИНТЕГРАЛЬНАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ СУБЪЕКТОВ ПРИВОЛЖСКОГО ФЕДЕРАЛЬНОГО ОКРУГА
Каширина Евгения Александровна Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарёва магистрант второго года обучения экономического факультета
Аннотация В статье рассмотрены различные понятия инвестиционной привлекательности региона, выделены основные факторы, влияющие на нее. Проведена интегральная оценка инвестиционной привлекательности субъектов Приволжского федерального округа с использованием метода построения многоугольника конкурентоспособности и на основе интегральных индексов.
Библиографическая ссылка на статью:
Каширина Е.А. Интегральная оценка инвестиционной привлекательности субъектов Приволжского федерального округа // Современные научные исследования и инновации. 2017. № 9 [Электронный ресурс]. URL: https://web.snauka.ru/issues/2017/09/84276 (дата обращения: 15.04.2021).
Известно, что на готовность инвестора осуществить вложения большое влияние оказывает инвестиционная привлекательность объекта инвестирования. Существует достаточно большое количество понятий инвестиционной привлекательности.
И.И. Ройзман под инвестиционной привлекательностью понимает совокупность различных объективных признаков, свойств, средств, возможностей, обусловливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в основной капитал [1].
И.А. Бланк сформулировал следующее понятие: «Инвестиционная привлекательность – это обобщенная характеристика преимуществ и недостатков инвестирования отдельных направлений и объектов с позиций конкретного инвестора» [2].
По определению В.А. Машкина инвестиционная привлекательность – это наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования [3].
Инвестиционную привлекательность часто связывают с целесообразностью вложения средств в интересующий инвестора объект инвестирования, это один из наиболее распространенных подходов к трактовке данного понятия. Как правило, в этом случае авторы говорят о наличии определенных свойств объекта, условий среды, которые позволяют принять инвестиционное решение.
Стоит отметить, что данные определения являются довольно общими и не позволяют чётко определить критерии, руководствуясь которыми инвестор принимает решение об инвестировании. Кроме того, данные определения не позволяют сделать вывод о том, как повысить инвестиционную привлекательность того или иного объекта.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» дает следующее определение: «инвестиционная привлекательность тождественна понятию инвестиционный климат и включает в себя инвестиционный потенциал (объективные возможности страны) и инвестиционный риск (условия деятельности инвестора)» [4].
Исходя из приведенного выше определения можно сделать вывод о том, что на инвестиционный климат региона влияют факторы, определяющие инвестиционную привлекательность региона (т.е. инвестиционный потенциал и инвестиционный риск), а также фактор времени.
Региональный инвестиционный потенциал есть совокупность объективных экономических, социальных, природно-географических и других свойств региона, имеющих высокую значимость для привлечения инвестиций [5].
Составляющими инвестиционного потенциала региона выступают:
производственный потенциал (совокупный результат хозяйственной деятельности в регионе);
трудовой потенциал (качество и количество трудовых ресурсов);
потребительский потенциал (совокупная покупательная способность населения региона);
институциональный потенциал (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);
инновационный потенциал (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе);
природно-ресурсный потенциал (обеспеченность запасами основных видов природных ресурсов);
туристический потенциал (наличие мест, интересных туристам и отдыхающим, а также мест развлечения и размещения для них).
Рассмотрим вторую составляющую инвестиционной привлекательности региона – инвестиционный риск. Инвестиционный риск – вероятность возникновения финансовых потерь в виде утраты капитала или дохода в связи с неопределенностью условий инвестиционной деятельности. При наличии региональных инвестиционных рисков возникает вероятность неполного использования инвестиционного потенциала региона.
Если придерживаться мнения, что инвестиционный климат региона – это его инвестиционная привлекательность в динамическом аспекте, то, наряду с перечисленными факторами, большое влияние на инвестиционный климат оказывает фактор времени. Сделать вывод о том, является ли благоприятным инвестиционный климат того или иного региона, можно лишь на основе длительных наблюдений.
Интегральная оценка инвестиционной привлекательности субъектов Приволжского федерального округа была проведена с использованием метода построения многоугольника конкурентоспособности и на основе интегральных индексов.
Метод построения многоугольника конкурентоспособности заключается в сравнительной оценке ключевых характеристик, влияющих на инвестиционную привлекательность по разным регионам Приволжского федерального округа, и в последующей визуализации результатов сравнения в форме многоугольника.
Для оценки инвестиционной привлекательности были определены следующие характеристики:
Х1 – Среднегодовая численность занятых в экономике, тыс. чел.;
Х2 – Валовой региональный продукт, млн. руб.;
Х3 – Основные фонды в экономике (по полной учетной стоимости; на конец года), млн. руб.;
Х4 – Объем отгруженных товаров собственного производства, выполненных работ и услуг собственными силами по видам экономической деятельности, млн. руб.;
Х5 – Продукция сельского хозяйства – всего, млн. руб.;
Х6 – Оборот розничной торговли, млн. руб.;
Х7 – Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) деятельности организаций, млн. руб.;
Х8 – Число предприятий и организаций.
В таблице 1 представлены исходные данные для анализа.
Таблица 1 – Исходные данные для анализа
Субъект
Х1
Х2
Х3
Х4
Х5
Х6
Х7
Х8
Республика Башкортостан
1761,9
1266983,0
2038628
1172880
136920
781337,8
123587
88976
Республика Марий Эл
306,2
124400,2
330933
116206
38514
73125,1
2636
15820
Республика Мордовия
369,5
149331,7
477211
130145
46280
72791,2
2212
16523
Республика Татарстан
1812,2
1547151,7
3431207
1678592
185974
781014,2
201333
120565
Удмуртская Республика
742,2
404833,7
974795
391518
60293
196727,6
10037
38885
Чувашская Республика
560,7
224447,6
664958
156986
37054
131887,3
-2927
25578
Пермский край
1262,0
893409,8
2651647
1158255
41669
487372,8
111068
76730
Кировская область
632,1
224726,5
602943
189706
34198
165064,7
14935
39110
Нижегородская область
1677,7
925832,9
2381529
1091060
67100
623085,3
32135
98739
Оренбургская область
1047,5
709532,7
1652244
644681
90370
269615,0
136129
40969
Пензенская область
660,6
270854,1
853113
159479
58218
180978,8
-2985
27449
Самарская область
1506,7
1040713,5
2522834
1162011
75793
623718,1
150067
111855
Саратовская область
1183,6
528676,4
1402357
385646
109571
301183,0
12373
50352
Ульяновская область
591,8
260340,6
608110
222635
29369
163372,5
2075
29011
На основании исходных данных были рассчитаны ранги по каждой характеристике, где максимальный ранг соответствует наиболее привлекательному региону (таблица 2).
Таблица 2 – Ранги по регионам
Субъект
Х1
Х2
Х3
Х4
Х5
Х6
Х7
Х8
Республика Башкортостан
13
13
10
13
13
14
11
11
Республика Марий Эл
1
1
1
1
4
2
5
1
Республика Мордовия
2
2
2
2
6
1
4
2
Республика Татарстан
14
14
14
14
14
13
14
14
Удмуртская Республика
7
7
7
8
8
7
6
6
Чувашская Республика
3
3
5
3
3
3
2
3
Пермский край
10
10
13
11
5
10
10
10
Кировская область
5
4
3
5
2
5
8
7
Нижегородская область
12
11
11
10
9
11
9
12
Оренбургская область
8
9
9
9
11
8
12
8
Пензенская область
6
6
6
4
7
6
1
4
Самарская область
11
12
12
12
10
12
13
13
Саратовская область
9
8
8
7
12
9
7
9
Ульяновская область
4
5
4
6
1
4
3
5
На рисунке 1 представлен многоугольник конкурентоспособности, построенный по рангам характеристик.
Рисунок 1 – Многоугольник конкурентоспособности
Площадь многоугольника находится по следующей формуле:
Площади каждого многоугольника, характеризующего отдельный регион, представлены в таблице 3. Разделив площадь многоугольника каждого региона на площадь всего многоугольника, получим интегральную оценку. На основе интегральных оценок определим ранг каждого из регионов.
Таблица 3 – Интегральная оценка регионов
Субъект
S
Интегральная оценка
Ранг
Республика Башкортостан
259,8964
0,76403
13
Республика Марий Эл
6,7252
0,01977
1
Республика Мордовия
9,9793
0,02934
2
Республика Татарстан
334,0905
0,98214
14
Удмуртская Республика
85,4751
0,25128
7
Чувашская Республика
16,9215
0,04974
3
Пермский край
168,7808
0,49617
10
Кировская область
42,9545
0,12628
5
Нижегородская область
195,8985
0,57589
11
Оренбургская область
146,8696
0,43176
9
Пензенская область
43,3884
0,12755
6
Самарская область
244,7104
0,71939
12
Саратовская область
128,2126
0,37691
8
Ульяновская область
26,2500
0,07717
4
Smax
340,1649
Таким образом, можно сделать вывод о том, что наиболее привлекательным для инвестирования регионом ПФО является Республика Татарстан. За ним следуют Республика Башкортостан и Самарская область. Остальные области существенно отстают от лидеров. Наименее привлекательными являются Чувашская республика, Республика Мордовия и Республика Марий Эл.
Для определение инвестиционной привлекательности регионов на основе интегральных индексов были определены следующие характеристики:
Х1 – Среднегодовая численность занятых в экономике, тыс. чел.;
Х2 – Валовой региональный продукт, млн. руб.;
Х3 – Основные фонды в экономике (по полной учетной стоимости; на конец года), млн. руб.;
Х4 – Объем отгруженных товаров собственного производства, выполненных работ и услуг собственными силами по видам экономической деятельности, млн. руб.;
Х5 – Продукция сельского хозяйства – всего, млн. руб.;
Х6 – Оборот розничной торговли, млн. руб.;
Х7 – Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) деятельности организаций, млн. руб.;
Х8 – Число предприятий и организаций.
В таблице 4 представлены исходные данные для анализа, минимальное и максимальное значение по каждой характеристике, а также размах вариации.
Таблица 4 – Исходные данные для анализа
Субъект
Х1
Х2
Х3
Х4
Х5
Х6
Х7
Х8
Республика Башкортостан
1761,9
1266983,0
2038628
1172880
136920
781337,8
123587
88976
Республика Марий Эл
306,2
124400,2
330933
116206
38514
73125,1
2636
15820
Республика Мордовия
369,5
149331,7
477211
130145
46280
72791,2
2212
16523
Республика Татарстан
1812,2
1547151,7
3431207
1678592
185974
781014,2
201333
120565
Удмуртская Республика
742,2
404833,7
974795
391518
60293
196727,6
10037
38885
Чувашская Республика
560,7
224447,6
664958
156986
37054
131887,3
-2927
25578
Пермский край
1262,0
893409,8
2651647
1158255
41669
487372,8
111068
76730
Кировская область
632,1
224726,5
602943
189706
34198
165064,7
14935
39110
Нижегородская область
1677,7
925832,9
2381529
1091060
67100
623085,3
32135
98739
Оренбургская область
1047,5
709532,7
1652244
644681
90370
269615,0
136129
40969
Пензенская область
660,6
270854,1
853113
159479
58218
180978,8
-2985
27449
Самарская область
1506,7
1040713,5
2522834
1162011
75793
623718,1
150067
111855
Саратовская область
1183,6
528676,4
1402357
385646
109571
301183,0
12373
50352
Ульяновская область
591,8
260340,6
608110
222635
29369
163372,5
2075
29011
Xmin
306,2
124400,2
330933
116206
29369
72791,2
-2985
15820
Xmax
1812,2
1547151,7
3431207
1678592
185974
781337,8
201333
120565
Xmax – Xmin
1506,0
1422751,5
3100274
1562386
156605
708546,6
204318
104745
В таблице 5 представлены рассчитанные интегральные индексы по каждому региону и по каждой характеристике. Для определения общей интегральной оценки необходимо определить среднее арифметическое по каждому региону.
Интегральные индексы рассчитываются по следующей формуле:
Для того чтобы рассчитать интегральные индексы по пятибалльной системе, разделим каждый индекс на 5.
Таблица 5 – Интегральные индексы по регионам
Субъект
Х1
Х2
Х3
Х4
Х5
Х6
Х7
Х8
Среднее арифметическое
Республика Башкортостан
4,8330
4,0154
2,7541
3,3816
3,4338
5,0000
3,0974
3,4921
3,7509
Республика Марий Эл
0,0000
0,0000
0,0000
0,0000
0,2920
0,0024
0,1376
0,0000
0,0540
Республика Мордовия
0,2102
0,0876
0,2359
0,0446
0,5399
0,0000
0,1272
0,0336
0,1599
Республика Татарстан
5,0000
5,0000
5,0000
5,0000
5,0000
4,9977
5,0000
5,0000
4,9997
Удмуртская Республика
1,4475
0,9855
1,0384
0,8811
0,9873
0,8746
0,3187
1,1010
0,9543
Чувашская Республика
0,8450
0,3516
0,5387
0,1305
0,2454
0,4170
0,0014
0,4658
0,3744
Пермский край
3,1733
2,7025
3,7428
3,3348
0,3927
2,9256
2,7911
2,9075
2,7463
Кировская область
1,0820
0,3526
0,4387
0,2352
0,1542
0,6511
0,4385
1,1117
0,5580
Нижегородская область
4,5535
2,8165
3,3071
3,1198
1,2047
3,8833
0,8594
3,9581
2,9628
Оренбургская область
2,4612
2,0563
2,1310
1,6912
1,9476
1,3889
3,4044
1,2005
2,0351
Пензенская область
1,1766
0,5147
0,8422
0,1385
0,9211
0,7634
0,0000
0,5551
0,6139
Самарская область
3,9857
3,2202
3,5350
3,3468
1,4822
3,8877
3,7454
4,5842
3,4734
Саратовская область
2,9130
1,4208
1,7280
0,8623
2,5606
1,6117
0,3758
1,6484
1,6401
Ульяновская область
0,9482
0,4777
0,4470
0,3406
0,0000
0,6392
0,1238
0,6297
0,4508
Аналогичным образом рассчитывается общий интегральный индекс по региону. На основе интегральных оценок определим ранг каждого из регионов, наиболее привлекательному в инвестиционном плане региону соответствует наименьший ранг (таблица 6).
Таблица 6 – Ранг регионов
Субъект
Среднее арифметическое
Интегральная оценка
Ранг
Республика Башкортостан
3,7509
0,7475
2
Республика Марий Эл
0,0540
0,0000
14
Республика Мордовия
0,1599
0,0214
13
Республика Татарстан
4,9997
1,0000
1
Удмуртская Республика
0,9543
0,1820
8
Чувашская Республика
0,3744
0,0648
12
Пермский край
2,7463
0,5444
5
Кировская область
0,5580
0,1019
10
Нижегородская область
2,9628
0,5881
4
Оренбургская область
2,0351
0,4006
6
Пензенская область
0,6139
0,1132
9
Самарская область
3,4734
0,6914
3
Саратовская область
1,6401
0,3207
7
Ульяновская область
0,4508
0,0802
11
Xmin
0,0540
Xmax
4,9997
Xmax – Xmin
4,9457
На основе полученных рангов можно сделать вывод о том, что наиболее разумно вкладывать инвестиции в Республику Татарстан, Республику Башкортостан и Самарскую область. Наименее привлекательными в инвестиционном плане являются Чувашская Республика, Республика Мордовия и Республика Марий Эл.
Библиографический список
Ройзман И.И., Гришина И.В. Сложившаяся перспективная инвестиционная привлекательность крупнейших отраслей отечественной промышленности // Инвестиции в России. 1998. № 1. С. 37-39.
Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. СПб.: Ника-Центр, 2005. С. 265.
Машкин В.А. Управление инвестиционной привлекательностью реального сектора экономики региона // Север промышленный. 2007. № 9.