Непреложным фактом является тот аспект, что поступательное развитие экономики страны в условиях рыночных отношений не может обходиться без инвестиционных вложений, инструментом реализации которых выступает инвестиционный проект.
Понятие инвестиционного проекта зафиксировано в ст. 1 Федерального закона от 25.02.1999 №39-ФЗ (ред. от 26.07.2017) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», где под инвестиционным проектом понимается «обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)» [1]. Представляется, что под такое определение более всего подходит понятие проектных материалов.
В экономической литературе встречается ряд трактовок инвестиционного проекта. Так, к примеру, И.А.Бланк суть инвестиционного проекта рассматривает как документально оформленное проявление инвестиционной инициативы экономического субъекта, предусматривающей долгосрочное вложение капитала в конкретный объект с целью получения прогнозируемых конкретных результатов [2, c.408].
Аналогичной трактовки сущности инвестиционного проекта придерживаются Ю.А.Корчагин и И.П.Маличенко, понимающие под инвестиционным проектом «план вложений экономических ресурсов с целью получения прибыли или иных благ, включая социальные, инфраструктурные, экологические и иные блага» [7, с. 90].
Таким образом, под инвестиционным проектом в общем смысле следует понимать разработанную и принятую на соответствующем уровне программу капитальных вложений с целью получения прибыли коммерческими структурами либо некоего социального эффекта государством
Очевидно, что широкомасштабные и социально значимые проекты, как, к примеру, строительство Крымского моста через Керченский пролив стоимостью 227,92 млрд. руб. [6] инвестируются за счет средств федерального бюджета. Но при этом существует и развивается рынок частных инвестиций, где действуют определенные правила и законы, спрос и предложение.
Классифицируются инвестиционные проекты по целям и масштабу (малые, средние, крупные, мега-проекты и глобальные), срокам и содержанию, типу инвестиций, месту и условиям реализации [7, с. 90-91].
Каждому инвестиционному проекту присущ свой жизненный цикл – период времени от начала осуществления проекта до его завершения (ликвидация). В связи с этим жизненный цикл инвестиционного проекта принято подразделять на отдельные фазы со своими целями и задачами [5]. Первая фаза – прединвестиционная включает саму идею проекта, предварительное исследование о целесообразности его реализации, принятие решения о разработке проекта.
На второй фазе – инвестиционной осуществляется собственно инвестиционное проектирование, рассчитывается эффективность проекта, определяются сроки его реализации. Если инвестора все параметры проекта устраивают, запускается механизм реализации проекта: открывается финансирование проекта, заключаются договора с подрядчиками, проводятся пуско-наладочные работы и т.п. На данной фазе жизненного цикла инвестиционного проекта неотъемлемой составляющей выступает бизнес-план, единой структуры которого нет, но можно привести один из вариантов, предложенный заслуженным экономистом России В.В. Ковалевым. Начинается бизнес-план с титульного листа, затем приводятся следующие разделы [8, с. 117]:
- вводная часть (резюме), где кратко излагается суть проекта и основные его характеристики;
- характеристика выбранной сферы бизнеса, где рассматриваются особенности и состояние рынка;
- сущность инвестиционного проекта – характеристика производимого продукта;
- ожидаемая квота рынка и обоснование ее величины;
- основной план деятельности – включает разработку производственного плана и плана сбыта продукта;
- план маркетинга – включает разработку мероприятий, направленных на сбыт продукта;
- организационный план – администрирование проекта;
- оценка рисков и меры по их снижению;
- финансовый план – включает, как правило, три основных документа: прогнозный баланс, отчет о финансовых результатах и движение денежных потоков (Cash Flow);
- стратегия финансирования – определяются источники финансирования инвестиционного проекта (собственные средства, заемные средства, государственный бюджет, смешанное финансирование).
Объем и структура бизнес-плана зависят от поставленной цели, отраслевой особенности сферы деятельности предприятия и его предназначения.
Третья фаза операционная (производственная) и представляет собой собственно хозяйственную (текущую) деятельность по проекту. Здесь происходит формирование денежных потоков и финансового результата, анализ которых позволяет дать оценку экономической эффективности реализации инвестиционного проекта.
Последняя фаза жизненного цикла инвестиционного проекта – ликвидационная, когда происходит ликвидация последствий реализации инвестиционного проекта в связи с выполнением поставленной цели.
Реализация инвестиционного проекта осуществляется посредством организационно – экономического механизма, представляющего собой систему взаимодействия участников проекта, включающую и формы, и конкретные количественные параметры их взаимоотношений. По мнению П. Л. Виленского, В. Н. Лившица, С. А. Смоляка организационно-экономический механизм реализации инвестиционного проекта включает [3, c.39]:
- пакет нормативно-правовых документов, регулирующих взаимодействие участников инвестиционного процесса;
- обязательства, принятые участниками инвестиционного процесса в части совместных действий по реализации проекта, гарантии таких обязательств и санкции за их нарушение;
- источники и условия финансирования инвестиционного проекта, разработка мер по взаимной финансовой, организационной и иной поддержке в реализации проекта;
- условия оборота изготовленного в рамках инвестиционного проекта продукта и ресурсов между участниками инвестиционного процесса;
- администрирование инвестиционного проекта, способного обеспечить должную синхронизацию деятельности участников, защиту каждого из них и своевременную корректировку их последующих действий.
Наиболее важный вывод из всего вышесказанного заключается в том, что инвестиционная сфера является зоной общественного развития. Очевидно, что каждый инвестор, вкладывая свои средства в инвестиционный проект, желает получить определенную выгоду, особенно, это касается частных инвесторов. При этом необходимо отметить, что выгода тоже может разниться: для государства выгода может заключаться в социальной и экологической эффективности и т.п., для частного инвестора – бизнесмена выгода заключается в получении стабильной прибыли.
Жизненный цикл инвестиционного проекта является исходным понятием для исследования проблем финансирования работ по проекту и принятия соответствующих решений. Очевидно, что инвестиционный проект будет жизнеспособным лишь в случае его эффективности.
Библиографический список
- Федеральный закон Российской Федерации от 25.02.1999 №39-ФЗ (в ред. от 26.07.2017) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
- Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – Киев: Эльга Ника-Центр, 2015. – 656 с.
- Виленский П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. / П.Л. Виленкий, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. – М.: Дело, 2016. – 312 с.
- Воробьева И. М., Пономарев А. М. Оценка эффективности инвестиционных проектов // Молодой ученый. – 2015. – №10. – С. 563-567. – URL https://moluch.ru/archive/90/18862/
- Инвестиционный проект: сущность, классификация, жизненный цикл, финансирование // Информационный бизнес-портал. URL: http://www.market-pages.ru/realnieinvist/6.html
- Крымский мост. Официальный сайт. URL: // https://www.most.life/
- Корчагин Ю.А., Маличенко И.П. Инвестиции и инвестиционный анализ. – Р. Н. /Д.: Феникс, 2017. – 601 с.
- Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами: учебное пособие. – М.: Проспект, 2015. – 504 с.