До недавнего времени в процессе развития мировой экономики наблюдалось интенсивное налаживание международных отношений, углублялись и расширялись экономические связи между странами, отдельными группами стран, экономическими группировками, отдельными организациями. Мировая экономика не может эффективно работать без миграции капитала в мировом масштабе, это объективная необходимость международных экономических отношений. В этом случае, иностранное инвестирование является приоритетным направлением использования капитала, которое перераспределяет его потоки в различные свободные отрасли предпринимательской деятельности стран, имеющих наиболее развитую систему стимулирования их притока.
Наиболее благоприятным периодом, с точки зрения инвестирования средств в экономику России, являлся докризисный период. [1] После нескольких лет бурного поступления прямых иностранных инвестиций 2000 — 2009 гг. тогда их среднее значение в процентном отношении по всем типам инвестиций составляло около 20–25%, в период 2010—2012 гг. объем и доля иностранных инвестиций значительно снизились. В 2010 г. иностранные инвестиции составляли уже 12%, в 2011 г. снизились до 9,7%, а по итогам 2013 г. вновь выросли до 15,4%, но докризисного уровня так и не достигли. (см. Таблица 1). В абсолютном отношении в 2000 г. они были на уровне 4,4 млрд. долл., постепенно увеличиваясь до 27 млрд. долл. в 2008г. Далее в 2009 г. произошел резкий спад до 15,9 млрд. долл. За период 2010—2013 гг. наблюдается постоянный рост инвестиций — с 13,8 млрд. долл. в 2010 г. до 26,1 млрд. долл. на конец 2013 г. [2].
Прямые иностранные инвестиции в 2013г. поступали в форме кредитов от зарубежных совладельцев совместных предприятий и как взносы в уставные капиталы предприятий. На взносы в основной капитал приходится почти 10,0 млрд. долл., или 38% всех прямых инвестиций (в 2012 г. — 50%), а на кредиты от зарубежных совладельцев фирм — 14,6 млрд. долл., или 56% (в 2012г. 41%)[2].
Таблица 1. Поступление иностранных инвестиций по типам (в млн. долларах США)
| 2012 | 2013 | |
| Иностранные инвестиции - всего | 154 570 | 170 180 |
| в том числе: | ||
| Прямые инвестиции | 18666 | 26118 |
| из них: | ||
| взносы в капитал | 9248 | 9976 |
| кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций | 7671 | 14581 |
| прочие прямые инвестиции | 1747 | 1557 |
| Портфельные инвестиции | 1816 | 1092 |
| из них: | ||
| акции и паи | 1533 | 895 |
| долговые ценные бумаги | 282 | 186 |
| Прочие инвестиции | 134088 | 142970 |
| из них: | ||
| торговые кредиты | 28049 | 27345 |
| прочие кредиты | 97473 | 113950 |
| прочее | 8566 | 1675 |
По данным Госкомстата РФ, в 2013 г. в нефинансовый сектор российской экономики (обрабатывающие производства) поступило 89,8 млрд. долл. иностранных инвестиций (или 53% общего итога), а выбыло (т. е. направлено за рубеж для обслуживания и погашения кредитов, а также в виде части инвестиционного дохода) 51,4 млрд. долл., или чистый общий итог составил 38,4 млрд. долл.
Таблица 2. Структура поступления иностранных инвестиций по типам
| 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | |
| Иностранные инвестиции - всего | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
| в том числе: | ||||||
| Прямые инвестиции | 26,0 | 19,4 | 12,1 | 9,7 | 12,1 | 15,4 |
| из них: | ||||||
| взносы в капитал | 15,3 | 9,8 | 6,7 | 4,8 | 6,0 | 5,9 |
| кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций | 9,4 | 7,8 | 4,1 | 3,9 | 5,0 | 8,6 |
| прочие прямые инвестиции | 1,3 | 1,8 | 1,3 | 1,0 | 1,1 | 0,9 |
| Портфельные инвестиции | 1,4 | 1,1 | 0,9 | 0,4 | 1,2 | 0,6 |
| из них: | ||||||
| акции и паи | 1,1 | 0,5 | 0,3 | 0,3 | 1,0 | 0,5 |
| долговые ценные бумаги | 0,3 | 0,6 | 0,6 | 0,1 | 0,2 | 0,1 |
| Прочие инвестиции | 72,6 | 79,5 | 87,0 | 89,9 | 86,7 | 84,0 |
| из них: | ||||||
| торговые кредиты | 15,6 | 17,0 | 15,3 | 14,6 | 18,1 | 16,1 |
| прочие кредиты | 55,8 | 62,0 | 69,0 | 73,4 | 63,1 | 66,9 |
| 2013 прочее | 1,2 | 0,5 | 2,7 | 1,9 | 5,5 | 1,0 |
Поступление средств от иностранных инвесторов в большей степени сконцентрировано в Московской области и Москве – 26% и 24% соответственно. Далее следуют Санкт-Петербург (8%), Приморский край (7%), Ямало-Ненецкий АО (7%), Самарская область (6%), Сахалинская область (5%), Калужская область (4%), Тульская область (4%), Ненецкий АО (4%) и другие регионы (5%)[2].
По объему накопленных иностранных инвестиций в экономике России ведущими странами являются Кипр (69 млрд. долл., или 18%), Нидерланды (68 млрд. долл., или 18%) и Люксембург (49,2 млрд. долл., или 13%), т. е. эти три страны составляют 48% общего накопленного объема иностранных инвестиций. По объему накопленных прямых иностранных инвестиций (126 млрд. долл. на конец декабря 2013 г.) ведущими странами являются также Кипр (44,8 млрд. долл., или 35% всех прямых инвестиций), Нидерланды (23,7 млрд. долл., или 19%) и Германия (12,7 млрд. долл., или 10%), т. е. эти три страны составляют 64% общего накопленного объема прямых инвестиций. Любопытно, что такие непроизводственные страны, как Кипр, Виргинские острова и Люксембург, вместе взятые, составляют около 63% всех накопленных прямых инвестиций за рубежом на конец декабря 2013 г. [3].
По данным Госкомстата РФ, в 2013 г. инвестиции Кипра направлялись в основном в оптовую и розничную торговлю — 9,1 млрд. долл. (из них только 4,7 млрд. долл. поступили как прямые), на операции с недвижимостью — 4,7 млрд. долл. (2,4 млрд. долл.), на добычу полезных ископаемых — 2,5 млрд. долл. (716 млн. долл.), на добычу топливно-энергетических полезных ископаемых — 2,8 млрд. (1 млрд. долл.), в металлургическое производство — 1,9 млрд. долл. (67 млн. долл.) и строительство — 288 млн. долл. (35 млн. долл.). Большая часть вложений иностранных инвесторов в 2013 г. направлялась в производство кокса и нефтепродуктов — 60%, металлургическое производство и производство готовых металлический изделий — 14%, производство транспортных средств и оборудования — 8%. За этот период все поступившие иностранные инвестиции из Кипра составили 14% общего объема [3].
В этом контексте интересно проанализировать данные Центрального Банка о прямых инвестициях в Россию из-за рубежа на 01.01.2013 г. (последнее обновление 8 октября 2013 г.) , а они показывают следующее: Кипр, Нидерланды и Люксембург составляют 48% (или 240 млрд. долл. из всего объема 496 млрд. долл.) всех прямых инвестиций. Если прибавить такие страны-инвесторы, как Бермуды, Багамы, Гибралтар, Остров Кайман и Британские Виргинские острова, то доля всех восьми стран составляет уже 71% [4]. Таким образом, существует огромная для России проблема – значительная доля прямых инвестиций в Россию поступает и из оффшорных финансовых центров, денежные потоки напрямую не связаны с капитальными вложениями.
Таблица 3. Структура поступления иностранных инвестиций по странам.
| Страна прямого инвестора | Всего | Участие в капитале | Долговые обязательства |
| Общий объем инвестиций | 496 396 | 376 170 | 120 226 |
| Кипр | 150 409 | 127 548 | 22 861 |
| Люксембург | 30 315 | 3 888 | 26 427 |
| Нидерланды | 59 565 | 41 804 | 17 761 |
| Итого, в млн. долл. | 240 289 | 173 240 | 67 049 |
| Итого, в % | 48% | 46% | 56% |
| Багамы | 29 310 | 29 199 | 111 |
| Бермуды | 30 934 | 30 928 | 7 |
| Гибралтар | 299 | - | 299 |
| Каймановы острова | 242 | 114 | 128 |
| Виргинские острова, Британские | 48 989 | 43 737 | 5 252 |
| Итого, в млн. долл. | 109 774 | 103 978 | 5 797 |
| Итого, в % | 22% | 28% | 5% |
| Всего 8 стран, в млн. долл. | 350 063 | 277 218 | 72 846 |
| Всего 8 стран, в % | 71% | 74% | 61% |
Многие авторитетные зарубежные издания говорят о том, что долгосрочные инвесторы будут уходить с российского рынка, но будет расти число спекулянтов, нацеленных на получение краткосрочных выгод [5].
Как пишет журнал Forbes, «каждый новый виток развития украинского конфликта приводит к введению все новых финансовых санкций в отношении России, причем практически по всему земному шару от США до Австралии. В начале 2014 года иностранцы начали продавать и так слабеющий рубль, сейчас российские компании практически потеряли доступ к иностранным кредитам и рынкам капитала, а прогнозы динамики ВВП России становятся все более пессимистичными».
Как следствие вышесказанного, российский фондовый рынок несет потери — инвесторы уходят, капитализация падает. За первые полгода индекс РТС снизился на 5%. Инвестиции в основной капитал за первые 8 месяцев 2014 года снизились на 8,5%. Происходит девальвация рубля [5].
Нынешнюю ситуацию можно сравнить с 1930 годом, когда санкции США уже вызывали кризис в СССР. Тогда Вашингтон отказался принимать золото в расчетах, а затем ввел эмбарго на ввоз всех советских товаров, кроме зерна (зерно современной России — нефть и газ). К американским санкциям, даже в ущерб своим производителям, присоединилась Франция, а позже и Великобритания.
Европа и сейчас рассматривает возможность новых санкций. Обсуждается ужесточение условий покупки акций и облигаций российских госбанков и ограничение импорта из России различных групп товаров (помимо уже запрещенных к ввозу товаров), включая предметы роскоши, оружие и сырье. В 2013 году, по данным Европейской комиссии, Евросоюз импортировал из России около 30% всех энергоресурсов на сумму €130 млрд [5]. Сейчас Евросоюз рассматривает варианты импорта природного газа из Ирана в своей долгосрочной стратегии, сообщает издание Reuters со ссылкой на источник в Еврокомиссии. Если Европа заключит договор на поставку газа с Ираном, произойдет удар по нефтегазовому сектору России.
Также напряженная политическая обстановка влияет на ВВП. В июле 2014-го правительственный прогноз роста ВВП по итогам года составил 0,5%, прогноз Банка России — 0,4%. Главный экономист HSBC Александр Морозов считает, что экономический рост в этом году будет нулевым за счет снижения во второй половине года, но он надеется на 1% роста в 2015 году.
Более того, 18 октября 2014 г. стало известно, что Международное рейтинговое агентство Moody’s Investors Service понизило кредитный рейтинг России с «Baa1» до «Baa2». Причинами падения рейтинга стали: кризис в Украине, вводившиеся регулярно антироссийские санкции, бегство капитала из страны и снижение цен на нефть. Кроме того, в качестве причин снижения показателя агентство назвало ухудшение прогноза экономического роста в среднесрочной перспективе и неустойчивость России к геополитическим рискам. Россия заняла 92 место в Индексе Всемирного банка «Doing business 2014».
Очевидно, что Российская Федерация обладает большими инвестиционными возможностями привлечения инвестиций, которые по-прежнему в значительной степени недоиспользованы. Причинами, которые послужили определенным успехам России в сфере экономики стали: снижение налогового бремени, принятие статуса рыночной экономики в России другими странами, существенное уменьшение отношения размера внешнего долга к валовому внутреннему продукту, исключение из черного списка ФАТФ. Однако, политический фактор в настоящий момент времени являются основным тормозящим фактором развития иностранных инвестиций.
Библиографический список
- Фролова В.Б. Финансовая политика государства на современном этапе.// Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2010. № 22. С. 14-22
- Федеральная служба государственной статистики. Официальная статистика. URL: http://www.gks.ru (дата обращения: 01.11.2014)
- Петровски М. Инвестиционный климат России по оценкам международного бизнес-сообщества// Мировое и национальное хозяйство. №2 (29). 2014
- Центральный банк Российской Федерации. Официальная сайт. URL: http://www.cbr.ru (дата обращения: 01.11.2014)
- http://www.forbes.ru/issue - Forbes №127 (дата обращения: 10.11.2014)