Коммерческой организацией (г. Большой Камень)  было принято решение о создании собственной управляющей компании (далее отдел работы с потребителем) в 2015 году, которая будет иметь вид гибридной управляющей компании. Такая компания отличается тем, что самостоятельно выполняет функций эксплуатации, управления, санитарного и технического содержания многоквартирных домов, предоставление коммунальных услуг, а также других видов услуг.

Для эффективной работы любой управляющей компании ей необходимо иметь автоматизированную информационную систему, которая будет решать следующие задачи:

1)   полноценный учет жилого и нежилого фонда;

2)   учет владельцев имущества;

3)   работа с лицевыми счетами;

4)   расчеты и начисления;

5)   функции товарищества собственников жилья;

6)   формирование различных отчетов;

7)   бухгалтерский и налоговый учет;

8)   подомовой учет затрат;

9)   аварийно-диспетчерская служба.

В результате автоматизации отдела должно быть четыре автоматизированых рабочих места для следующих ролей:

1)   роль управляющий – вносит показания по индивидуальным приборам учета;

2)   роль диспетчер – принимает данные о показаниях приборов учета;

3)   роль паспортист – вносит изменения по регистрации и учету по месту пребывания жителей;

4)   роль бухгалтер – вносит перерасчет отсутствующих жителей, изменения по тарифам, печатает квитанции;

В связи с появлением управляющих компаний стремительно стал развиваться рынок программных решений для автоматизации деятельности такого рода организаций. Компания «1С:ВДГБ» (официальный партнер фирмы «1С» с 1996 года), которая специализируется на разработке собственных программных решений на базе «1С:Предприятие», создала ряд программ для автоматизации предприятий сферы ЖКХ . В 2010 году эти программы прошли государственную регистрацию и получили Свидетельство Роспатента. Одним из продуктов подобного рода является «1С: ВДГБ: Учет в управляющих компаниях ЖКХ, ТСЖ и ЖСК». В 2012 и 2013 годах программа стала лучшим продуктом «1С» по итогам годов, а в 2014 стала лучшим продуктом «1С-Совместно» 2013-2014 годов.

Исходя из выше сказанного в качестве решения для проекта автоматизации деятельности отдела работы с потребителем коммерческой организации  был выбран продукт «1С:ВДГБ:Учет в управляющих компаниях ЖКХ, ТСЖ и ЖСК», так как он приемлем в ценовом вопросе и отвечает всем задачам автоматизации отдела.

Данное программное решение позволяет выполнять все функции необходимые для эффективного функционирования отдела, так как оно в полном объеме соответствует поставленным задачам.

Была произведена оценка первоначальных стоимостных параметров проекта автоматизации представлена в таблице 1.

Таблица 1 – Оценка первоначальных стоимостных параметров проекта автоматизации

По завершению работы будет разработан и описан проект внедрения для автоматизации деятельности отдела работы с потребителем  коммерческой организации. Данные проект позволит не только автоматизировать все функции, необходимые для работы отдела, но повысить эффективность его работы, а так же автоматизировать рабочие места для бухгалтера, управляющего, диспетчера и паспортиста. В дальнейшем данный проект может быть использован для автоматизации других управляющих компаний.

Первый коэффициент, который мы рассмотрим в данной статье, – это коэффициент Шарпа. Данный коэффициент представляет собой относительный показатель доходности-риска инвестиционного фонда и отражает, во сколько раз уровень избыточной доходности выше уровня риска инвестиции. Формула расчета коэффициента Шарпа представлена ниже:

Sharp ratio = (r_p – r_f)/ σ_p (1)

где r_p – средняя доходность ПИФа (инвестиционного портфеля);

r_f – средняя доходность безрискового актива;

σ_p – стандартное отклонение доходностей активов ПИФа (риск).

Так, разницу между средней доходностью паевого инвестиционного фонда или инвестиционного портфеля и средней доходностью безрискового актива необходимо разделить на стандартное отклонение доходностей активов ПИФа, то есть на его риск. Чтобы оценить избыточную доходность, полученную инвестором, следует рассчитать доходность, которую он мог бы получить при вложении в безрисковый актив, например, банковский вклад или государственные ценные бумаги. В результате сопоставляется доходность, полученная за счет управления рискованными ценными бумагами, с минимальным уровнем доходности абсолютно надежного актива. И полученная избыточная доходность отражает качество управления ПИФом.

Перейдем к рассмотрению оценки паевого инвестиционного фонда по коэффициенту Шарпа.

- Так, если коэффициент Шарпа превышает единицу, это означает, что стратегия управления ПИФом является эффективной, то есть его доходность превышает доходность безрискового актива и риск.

- Если коэффициент Шарпа находится в промежутке от нуля до единицы, значит, стратегия управления неэффективна. В этом случае риск портфеля выше, чем его доходность.

- Если коэффициент Шарпа отрицательный, это означает, что стратегия управления тоже неэффективна, в данном случае целесообразнее вложиться в безрисковый актив.

- В случае, если значение коэффициента Шарпа одного ПИФа выше значения коэффициента Шарпа другого ПИФа, то более предпочтительным будет являться фонд и наибольшим значением данного показателя.

Таким образом, оценка рассматриваемого показателя позволяет выбрать наиболее инвестиционно привлекательные фонды для вложения.

Рассмотрим, где можно получить информацию о существующих паевых инвестиционных фондах. Так, информацию можно получить, например, на сайте Национальной лиги управляющих – www.nlu.ru [1]. На этом сайте представлены различные рэнкинги паевых инвестиционных фондов: по стоимости чистых активов, по доходности, по числу пайщиков и так далее. В системе есть возможности отфильтровать фонды по различным параметрам: по типу, по управляющей компании, по категории и дате. Здесь же есть вкладка «Аналитика», далее – «Коэффициенты». И первый коэффициент, по которому предлагается ранжирование всех паевых инвестиционных фондов – это коэффициент Шарпа.

Так, на 30 июня 2016 года фонд «Ингосстрах денежный рынок» управляющей компании «Ингосстрах-Инвестиции» имеет максимальное значение коэффициента Шарпа 1,2126, что свидетельствует о высоком качестве управления ПИФом. Следующий паевой инвестиционный фонд, согласно значению коэффициента Шарпа – «РГС – Облигации» под управлением компании «Управление сбережениями». Коэффициент Шарпа данного ПИФа составляет 0,4849. При этом следует отметить, что данные фонды демонстрируют далеко не самые высокие показатели доходности за последние 5 лет, так как коэффициент Шарпа как таковую доходность не характеризует.

Коэффициент Шарпа для любого инвестиционного портфеля можно рассчитать самостоятельно в программе Excel, используя формулу для расчёта данного коэффициента. Так, для проведения самостоятельного расчёта нам необходимо определить среднюю безрисковую ставку, среднюю доходность портфеля, а также риск портфеля, выраженный через стандартное отклонение. В качестве безрисковой ставки можно взять среднюю доходность по государственным долгосрочным облигациям. Среднюю доходность портфеля необходимо рассчитать как средневзвешенное значение доходностей каждого актива, входящего в портфель, где в качестве веса выступает вес, или доля, каждого актива в портфеле. Методика расчёта стандартного отклонения, то есть риска, портфеля, классическая, поэтому стандартное отклонение можно рассчитать в программе Excel с помощью формул и функций. Разделив разницу между средней доходностью портфеля и безрисковой доходностью на стандартное отклонение портфеля, найдём искомый коэффициент. Таким образом, можно с лёгкостью рассчитать коэффициент Шарпа для любого портфеля в программе Excel самостоятельно, однако сегодня в этом нет необходимости, так как данные коэффициенты публикуются на различных сайтах.

Второй коэффициент, который мы рассмотрим – это коэффициент Сортино. Он аналогичен коэффициенту Шарпа, используется для измерения риска портфеля. Коэффициент Сортино показывает, что именно выступает источником прибыльности портфеля: продуманные решения или излишний риск. Коэффициент Сортино схож с коэффициентом Шарпа, однако здесь используется иной метод расчета. Вместо показателя стандартного отклонения в знаменателе учитывается отклонение только в отрицательную сторону, то есть отражается влияние только отрицательной волатильности, при этом отклонения вверх, то есть «излишняя» прибыль, в расчёт не берётся. Для вычисления данного показателя необходимо указать минимальную приемлемую норму прибыли. Любая прибыль сверх приемлемой нормы прибыли не используется при подсчете коэффициента Сортино. Формула для расчёта данного коэффициента представлена ниже:

Sharp ratio = (r_p – r_f)/ σ_p-  (2)

где r_p – средняя доходность ПИФа (инвестиционного портфеля);

r_f – средняя доходность безрискового актива;

σ_p- – отклонение доходностей активов ПИФа (инвестиционного портфеля) в отрицательную сторону.

Алгоритм расчёта таков. Сначала необходимо вычесть безрисковую процентную ставку из доходности портфеля. Затем разделить результат на отклонение доходностей портфеля в отрицательную сторону.

Значения коэффициента Сортино также можно взять с сайта Национальной лиги управляющих – www.nlu.ru, зайдя во вкладку «Аналитика», далее – «Коэффициенты». Затем следует выбрать искомый коэффициент. Так, максимальное значение данного коэффициента на 30 июня 2016 года – 1,9198 – имеет паевой инвестиционный фонд «РГС – Облигации» под управлением компании «Управление Сбережениями».

Следует отметить, что, помимо рассмотренных коэффициентов (Шарпа и Сортино) в практике оценки эффективности управления портфелем существует множество дополнительных коэффициентов, среди которых коэффициент омега, коэффициент бета, коэффициент альфа, коэффициент VaR, показатель волатильности, коэффициент R². Каждый из рассмотренных коэффициентов несёт свою информацию о портфеле, рассматривать их необходимо в комплексе.

Несомненно, выбор паевого фонда зависит не только от коэффициентов, но и от личных целей инвестора. При этом учитываются предполагаемые сумма и срок инвестирования; риск, на который готов пойти инвестор; ожидаемый доход. Все эти параметры взаимосвязаны, и найти идеальное решение сложно.

В выборе управляющей компании могут помочь рейтинговые агентства, которые присваивают каждой компании определённую степень надёжности. Также важно ориентироваться на динамику стоимости чистых активов ПИФа и динамику стоимости пая за определенный период. Так, стабильное увеличение стоимости пая говорит об эффективном управлении ПИФом. Изменение стоимости чистых активов может быть вызвано не только изменением стоимости ценных бумаг или иного имущества в активах фонда, но и возможным изменением количества участников фонда. При увеличении их числа подтверждается доверительное отношение пайщиков к данному фонду, и наоборот.

Таким образом, необходимо всесторонне оценивать деятельность ПИФов, сравнить стоимость чистых активов, паев. Ну и, конечно же, следует изучить коэффициенты, характеризующие эффективность управления портфелем.