На причины, вызывающие циклические колебания, высказываются две основные точки зрения. Согласно детерминистским взглядам, циклы вызываются предсказуемыми и вполне определенными факторами, а в периоды подъема уже зарождаются силы, которые обязательно вызовут спад и, наоборот, в период спада – те, которые вызовут подъем. В соответствии со стохастическим подходом, деловые циклы порождаются причинами случайной природы и представляют собой реакцию экономической системы на ряд непредсказуемых внутренних и внешних импульсов. Основа циклических колебаний находится внутри закона «импульс – распространение – сохранение эффекта после устранения причины, вызвавшей его». Импульсы, приводящие к изменению потенциальных возможностей экономики, интерпретируются как стохастические изменения производственных факторов, связанные с неравномерностью научно-технического прогресса [2].

В основе детерминистской теории колебаний экономической активности лежит представление, что деловые (экономические) циклы воспроизводят себя сами, т.е. в ходе развития экономики порождаются  предпосылки то ускоряющие, то замедляющие его. Одна из возможных причин такого положения заключается в наличии лагов – систематических задержек в реакции системы на изменение условий экономической деятельности (расходы и доходы потребителей – лаг Робертсона, объём выпуска и спрос – лаг Лундберга). Отмеченные обстоятельства учтены в кейнсианских моделях мультипликатора-акселератора (с использованием и без использования временных лагов), предложенных П. Самуэльсоном и Дж. Хиксом, а также модели циклов инвестиций в запасы Л. Мецлера. Они отражают ранний кейнсианский подход к объяснению экономических колебаний в условиях жёстких цен, согласно которым, основное внимание концентрируется на изучении механизма распространения случайных возмущений, а не на их возможных источниках. Эти модели предполагают, что любое несоответствие спроса и предложения, в первую очередь, изменяет не цены, а инвестиции (в запасы, как у Мецлера, или в производство, как у Самуэльсона и Хикса), что посредством механизма мультипликатора воздействует на колебания объёмов производства (рисунок 1).

Таким образом, согласно детерминистской точке зрения, главная причина, порождающая экономические циклы – это акселеративное влияние изменения дохода на инвестиции, усиленное ответным мультипликативным влиянием инвестиций на изменение дохода – механизм взаимодействия акселератора и мультипликатора [1].

Рисунок 1 – Характер динамики дохода в зависимости от параметров модели мультипликатора-акселератора

Однако циклы, описываемые детерминистскими моделями, имеют регулярность (что не соответствует эмпирическим наблюдениям), а также затухающий, взрывной и перманентный характер. Но затухающий и взрывной характеры циклов противоречат их бесконечной повторяемости, а перманентный характер цикла требует слишком редкого сочетания ряда экономических параметров.

Таблица 1. Возможные траектории изменения дохода в модели мультипликатора-акселератора с учётом временных лагов

Реальные шоки, приводящие к изменению потенциальных возможностей экономики и являющиеся основной причиной нестабильности, стали интерпретироваться как стохастические изменении факторов, связанные с неравномерностью технологического прогресса, хотя некоторые версии теории делового цикла допускают реальный шок спроса в качестве первоначального импульса. В таком случае, изменения объёмов производства, выглядящие как колебания вокруг сглаженного детерминированного тренда, на самом деле, являются колебаниями самого тренда, вызванными последовательностью постоянных сдвигов в производительности, определяющих новую траекторию роста [3].

Изолированное изучение экономического роста и циклических колебаний является недопустимым, т.к. факторы, определяющие эти процессы, одинаковы. Указанные теории должны быть интегрированы между собой и изучаться с помощью моделей общего экономического равновесия. Одной из базовых моделей теории реальных деловых циклов является модель Р.Солоу. Это наиболее известная, простая односекторная модель экономической динамики, позволяющая математически выразить процессы и результаты экономического роста [2].

Модель роста Р.Солоу определяет ситуации поведения экономики в долгосрочном периоде:

– первая относится к устойчивому равновесию и соответствует случаю, когда капитал воспроизводится одинаково;

– вторая, так называемое «золотое правило», описывает случай, когда устойчивое равновесие позволяет достичь максимального уровня потребления.

Модель Р. Солоу составлена в физических терминах. Она анализирует экономику, которая производит однородный товар с двумя производственными факторами: труд и капитал. Производственная функция неоклассического типа представляет долгосрочное предложение. Спрос, поглощающий это предложение, состоит из потребления и инвестирования. Условия равновесия есть равенство между произведёнными и востребованными количествами, когда инвестирование служит только для поддержания уровня наличного капитала.

Рисунок 2- Влияние технологических сдвигов на динамику выпуска в модели Солоу 

На рисунке 2 показаны возможные траектории развития выпуска с неизменной (А_t=1), изменяющейся в период усовершенствований, технологией (А_t>1 т.е. А_t≠1) и в период технологического регресса (А_t<1, т.е. А_t≠1).

Преимущество модели Р. Солоу состоит в доказательстве того, что только одно накопление капитала не приводит к безграничному росту. Наоборот, модель показывает, как экономика неизбежно продвигается к устойчивому равновесию. Она даёт возможность установить третий источник роста, кроме труда и капитала: вклад технического прогресса. Возможности модели Р. Солоу весьма широки. Она позволяет находить тенденцию макроэкономического развития с требуемой капиталовооружённостью и оптимальную норму накопления, моделировать виды технического прогресса (автономный, экзогенный, материализованный, овеществленный, нейтральный), решать другие задачи [5].

Таким образом, получается достаточно простое и содержательное объяснение делового цикла: последствием положительного технологического сдвига является увеличение производства и величины сбережений (запаса капитала). Поэтому эффект совершенствования технологии будет действовать даже тогда, когда её уровень вернётся к первоначальному, т.к. более высокий запас капитала приведёт к более высоким сбережениям и более высокому объёму производства. Если произошел постоянный сдвиг производительности, то объём производства никогда не возвращается к первоначальному устойчивому уровню; если же этот сдвиг временный, то эффект в отклонении объёма производства исчезнет не сразу. Под влиянием случайных (стохастических) импульсов происходят колебания тренда, отражающего потенциальный выпуск экономики. Следовательно, новое состояние равновесия экономики зависит от постоянного или временного характера технологических сдвигов. Они представляют собой потенциал, являющийся так называемым «созидательным разрушением», т.е. служат предпосылкой новых конъюнктурных колебаний в экономике.

Несбалансированность производства и потребления, нарушение нормальных связей и пропорций в экономике определяются состоянием неравновесия. Важнейшие экономические параметры, такие как объем производства, уровень занятости населения, цен, норма процента и прибыли и др., значительно отклоняются от стабильного состояния [1, с. 17]. Когда эти отклонения достигают наибольших количественных значений, экономический рост прерывает кризис.

Двух идентичных кризисов не существует. Каждый из них индивидуален, имеет свои причины и факторы развития, и в тоже время всегда обнаруживаются сходства и характерные черты [2].

С переходом к рыночным формам хозяйствования в России особое значение приобретает государственная политика, реализация которой направлена ​​на достижение стабилизации макроэкономических параметров экономического роста.

Шоком считается резкое неожиданное изменение совокупного спроса или  совокупного предложения. Шоки делятся на два вида: позитивные и негативные. Позитивные шоки означают неожиданное резкое увеличение, а негативные, в свою очередь, отражают противоположное действие. Они отличаются постоянными и временными эффектами, характеризующими послевоенную динамику совокупных потребительских расходов, трудовые доходы и благосостояние домохозяйств [3].

Первый шок – постоянное возмущение, которое имеет эффект долгосрочного потребления, трудовые доходы и богатство. Положительное значение этого шока быстро поднимает потребление на новый уровень тренда и составляет практически все его колебания. Мое утверждение, что этот шок может быть правдоподобно установлен как постоянный шок производительности.

Второй шок определяется как движение трудовых доходов и богатства в противоположных направлениях, но оставляет совокупное потребление в силе. Положительное значение этого шока поднимает компонент богатство фондового рынка и снижает трудовой доход. Эта ударная составляет 77% от квартальных колебаний роста доходов труда и является важным фактором колебаний уровня фондового рынка в течение длительных периодов времени. Мое утверждение, что этот шок можно правдоподобно интерпретировать как шок акций факторов.

Третьим шоком является постоянное приходящее новшество, которое составляет подавляющее большинство краткосрочных колебаний стоимости активов, но имеет незначительное влияние на потребление и трудовых доходов, как одновременно и на всех будущих горизонтах. Эти колебания связаны преимущественно с фондовым рынком  составляющим богатство и последствия для других компонентов богатства, например, не фондового рынка финансового благосостояния, а жилье. Шок имеет период полураспада более четырех лет, и объясняет 90% от квартального изменения бытовой собственности капитала. Мое утверждение, что этот шок может быть правдоподобно определен как экзогенный риск шока.

Проводя исследование можно увидеть изменение потребления, трудовой доход, и благосостояние домохозяйств на компоненты управляемых трех взаимосвязанных структурных нарушений.

Таким образом, шок производительности составляет обширную большую часть квартальных колебаний роста потребления; шок акции содержит обширную часть квартальных колебаний роста доходов труда часть квартальных колебаний роста богатства активов.

Кризисы отличаются только на основании того, что их воздействие является постоянным или временным [4, с. 14].

Первый кризис является прямым примирением с динамической моделью общего равновесия, но последние два являются более сложной задачей. Ежеквартальный трудовой доход оказывается во власти потрясений, которые просто перераспределяют плоды производства, а не повышают или понижают их. За последние 25 лет воздействие таких потрясений упорно увеличило благосостояние акционеров и понизило рабочий доход. Краткосрочные колебания, по идее преобладают долгосрочные потрясения, которые не влияют на потребление или трудовой доход, хотя они влияют на инвестиции.

Этот вывод трудно совместить с большинством макромоделей и даже с ведущими моделями ценообразования активов, которые генерируют большие движения в премии за риск, потому что эти модели – счетчик фактически соединяющей инновации в премии за риск к инновациям в потреблении. Любой кризис имеет не только отрицательные моменты. Это также возможность оздоровить экономику страны, за счет «естественного отбора». Удержаться на плаву могут только финансово устойчивые предприятия, которые осуществляют эффективную политику, а неконкурентоспособные вынуждены уйти с рынка. В кризисных условиях предприятия и государства в целом становятся «умнее» и опытнее, поскольку от них требуется максимальная собранность и поиск новых подходов и решений.