Первичное публичное размещение (IPO) – сложный механизм. Наглядно процесс IPO можно представить следующим рисунком:

Рисунок 1 – Этапы проведения IPO

Основными целями и задачами формирования отчетности по МСФО при выходе на IPO являются прозрачность, как для внутренних, так и для внешних пользователей (менеджмента, кредиторов, инвесторов, общественности), объективное и достоверное отражение финансового состояния, его изменений, а также результатов деятельности компании. Также одной из целей является оптимизация финансовых потоков внутри компании, привлечение иностранных партнеров, привлечение дополнительных денежных средств у иностранных банков.

МСФО (англ. IFRS – International Financial Reporting Standards) – это набор документов (стандартов, интерпретаций), регламентирующих процесс составления финансовой отчетности, необходимой широкому кругу внешних пользователей в процессе принятия экономических решений в отношении компании. МСФО, в отличие от РСБУ, представляют собой стандарты, основанные на принципах, а не на жестко прописанных правилах. Это отражается в том, что здесь нет инструктивных материалов и документов, которые необходимо исполнять. Например, в отличие от российских, международные стандарты не устанавливают определенный вид плана счетов. То есть, организация, которая ведет учет по МСФО, может самостоятельно разработать план счетов, соответствующей ее виду деятельности. Говоря о различиях РСБУ и МСФО можно выделить следующие отличительные особенности [1]:

Таблица 1 – Основные отличия МСФО от РСБУ

В свою очередь, отчетность по международным стандартам для выхода на IPO – особый случай МСФО. К публичной компании предъявляются жесткие требования по раскрытию информации в отчетности и дополнениях к ней. На какую бы площадку компания ни приняла решение выходить, требование о составлении консолидированной отчетности по международным стандартам будет являться обязательным и одним из основополагающих. Если остановиться на причинах, почему биржи требуют от эмитентов отчетность по МСФО, то можно перечислить следующее [2, c. 45]:

• Более прозрачная система раскрытия информации нежели в РСБУ: большее, по сравнению с российскими стандартами, количество разных раскрытий, обеспечивающее большую детализацию данных, а также оставляющее меньше возможностей для манипулирования информацией.
  
• Зарубежные инвесторы, как правило, не разбираются в РСБУ.
  
• Унификация требований к отчетности для всех эмитентов на фондовой бирже позволяет инвесторам проводить анализ различных компаний, результатов их деятельности за равные промежутки времени, что ведет к составлению более сбалансированных инвестиционных портфелей.
  
• МСФО включает в себя не только данные бухгалтерского учета, но также основные производственные и маркетинговые показатели, оценку рисков, влияющих на деятельность компании, что представляет особую ценность для инвесторов.
  
• При внесении поправок в стандарты финансовой отчетности – одновременно все компании-эмитенты на фондовой бирже также адаптируют эти поправки в своих отчетах, что позволяет актуализировать информацию для всех участников своевременно.
  

Значимую роль в процессе подготовки и после размещения играют аудиторские компании. Перед размещением проводится аудит финансовой отчетности за предыдущие годы и, в отношении отчетности должно быть получено аудиторское заключение без оговорок, как правило, одной из компаний «Большой четверки». В зависимости от требований бирж, это может быть период от 1 до 3 лет, а также последний промежуточный период. Аудит необходим и после размещения, так как компании необходима консультационная поддержка и сопровождение.

Проведение IPO повышает требования к качеству финансовой отчетности организации. По требованию многих фондовых бирж, компания должна предоставлять годовую отчетность, подтвержденную аудиторами, каждый год. В этой связи руководству необходимо учитывать, что подготовка МСФО требует серьезного вовлечения финансового отдела организации и других основных подразделений. Процесс выхода на IPO может быть задержан из-за существенных проблем, которые существуют на данный момент в нашей стране [3, c. 492]:

• Отсутствие официального статуса отчетности, подготовленной в соответствии с МСФО, а также необходимой инфраструктуры для ведения МСФО.
  
• Формальный подход государства и бизнеса ко многим категориям, принципам и требованиям ведения учета и составления отчетности, соблюдению условий рыночной экономики.
  
• Значительные затраты хозяйствующих субъектов на подготовку консолидированной отчетности по МСФО путем трансформации отчетности по РСБУ.
  
• Существенное административное давление на бизнес в виде требований о постоянном предоставлении отчетности и ведения параллельного учета по налогам и сборам.
  
• Низкое качество системы контроля предоставляемой отчетности, включая низкое качество аудита финансовой отчетности.
  
• Недостаток вовлеченности профессиональных объединений, а также других заинтересованных лиц включая пользователей бухгалтерской и управленческой отчетности.
  
• Низкий уровень подготовки большинства бухгалтеров и аудиторов, а также отсутствие навыков в использовании информации, подготовленной в соответствии с МСФО.
  

Помимо вышеперечисленных проблем «общего» характера, организация может столкнуться с дефицитом ресурсов (финансовых, кадровых, временных) как во время размещения, так и после. Связано это с тем, что внедрение МСФО в организацию – наиболее сложная часть среди всех этапов подготовки к IPO. Как правило, процесс подготовки отчетности по МСФО занимает около 3-х лет. Наглядно график подготовки отчетности к IPO можно представить следующей таблицей [4, c. 64]:

Таблица 2 – Приблизительный график подготовки финансовой отчетности для IPO

Также финансовые показатели, рассчитанные на основе РСБУ, могут быть значительно скорректированы в соответствии с требованиями МСФО. Это значит, что компании, переходящей на отчетность по МСФО, необходимо внедрить новые финансовые стандарты и подвергнуть изменению некоторые аспекты своей деятельности. Корректировки осуществляются в области финансового учета, внутренней управленческой и внешней финансовой отчетности. Также меняется характер взаимодействия со всеми заинтересованными сторонами (инвесторами, акционерами, сотрудниками, кредиторами и т.д.) и система оценки показателей деятельности компании и персонала. В частности, происходят следующие изменения [5, c. 13]:

• Пересмотр ключевых показателей деятельности компании, используемых при принятии управленческих решений.
  
• Оптимизация ведения внутренней и внешней отчетности с целью ликвидации несоответствий и оперативной реакции на возможные проблемы.
  
• Адаптация информационных систем для ускорения процедур закрытия отчетности и обеспечения полноты предоставляемой информации.
  
• Оптимизация процесса обмена информацией, усиление взаимодействия между сотрудниками различных подразделений.
  
• Пересмотр стратегии обмена информацией, направленный на то, чтобы финансовая и любая другая информация представляла собой конкурентное преимущества компании.
  

При переходе на МСФО организацией должно быть осуществлено преобразование управленческой отчетности и бюджетов в соответствии с нормами МСФО, а также разработка и внедрение руководства по МСФО, учетной базы, проведение тренингов для подразделений компании. Кроме того необходимо обеспечение достаточности данных, необходимых для раскрытия информации. Немаловажной также является разработка учетной политики и методологии документирования сложных операций и внедрение процедур оценки влияния принципиально новых трансакций на финансовую отчетность компании, подготовленную в соответствии с МСФО. Например, классификация договоров лизинга, учет операций с ценными бумагами, наличие финансовых инструментов в договорах, а также учет затрат на НИОКР.

Основной вопрос, который возникает у компании, переходящей на новые стандарты финансовой отчетности – насколько возможно осуществить указанные выше преобразования. Проблема в том, что российское законодательство может иметь значительные расхождения с МСФО. В этой связи, компаниям остается вести параллельный учет, как по национальным стандартам, так и в соответствии с международными. К наиболее частым расхождениям относятся [6, с. 26]:

• Система распределения прибыли. С переходом на МСФО, показатель прибыли может значительно изменятся по сравнению с аналогичным показателем, отраженном в соответствии с РСБУ.
  
• Отражение налогов. Компаниям, внедряющим МСФО, необходимо исключить влияние новых налоговых стандартов на исчисление налоговых сборов путем разделения финансового и налогового учета.
  
• Ведение отчетности по РСБУ может требоваться в регулируемых государством отраслях экономики.
  
• Требовать отчитываться компанию в соответствии с национальными стандартами могут различные договорные отношения.
  

Трудности могут возникнуть при определении реальной стоимости активов и обязательств, что потребует привлечения оценочных компаний, а также при учете активов и обязательств по финансовой аренде с точки зрения МСФО. Серьезным вопросов является и правильное начисление амортизации и резервов в соответствии с требованиями МСФО.

Проблемой может стать также низкая квалификация персонала для выполнения методологической и практической работы.

Еще одним важным моментом являются требования биржи, на которой эмитент собирается размещать акции – это требования о периодическом выпуске отчетности по МСФО (ежеквартально, ежегодно). Здесь у компании два пути: прибегнуть к услугам профессиональных консультантов, что является довольно значительной статьей затрат, но необходимо для компании на раннем этапе. Все же, рано или поздно, организации следует озаботиться созданием своего отдела по подготовке отчетности, ибо внешний консультант вряд ли сможет вникнуть в бизнес-процессы и особенности учета так, как это может сделать свой специалист. Более того, создание внутреннего отдела подготовки отчетности по МСФО в конечном счете обойдется компании дешевле, чем сотрудничество с внешними специалистами. Также, компании необходимо быть в курсе всех событий в сфере МСФО, происходящих как в их виде экономической деятельности, так и в национальном законодательстве, чтобы обеспечить своевременное отражение изменений в финансовых регистрах и процессах составления отчетности в соответствии с МСФО.

Проведенный анализ выявил, что финансовая отчетность, составленная по стандартам МСФО, является важнейшим инструментом компании для выхода на рынок публичных размещений, поскольку наиболее полно раскрывает информацию о компании инвесторам, а также позволяет адекватно оценить перспективы роста компании. Если же эта отчетность аудирована, то это значит, что внешний, независимый эксперт подтвердил достоверность данных, и у инвестора формируется более ясное представление о бизнесе, в который он будет вкладывать свой капитал. В то же время, переход на отчетность по международным стандартам – комплексный и многогранный процесс, который требует вовлечения практически всех подразделений организации и, фактически, полностью меняет учетную политику компании. Таким образом, компании, которые приняли решение о размещении акций на фондовом рынке, нужно в первую очередь позаботиться о трансформации отчетности по принципам МСФО, как о наиболее продолжительном этапе подготовки к IPO. Некачественная или недостоверная финансовая информация может стать преградой на пути к успешному IPO, а это значит, что повышать инвестиционную привлекательность компании можно лишь в том случае, если заранее организовать эффективный процесс мониторинга финансового состояния компании и дальнейшую подготовку отчетности.