Сегодня налоговое планирование является частью главной задачи по финансовой оптимизации. То есть,выбора наилучшего пути управления финансовыми ресурсами организации, а также привлечения внешних источников финансирования. [1, с. 53]

Термин налоговое планирование – включает в себя разрешенные действующим законодательством целенаправленные действия налогоплательщика, направленные на сокращение налоговых обязательств, выполняемых им в виде уплаты налогов, пошлин и сборов, а также иных обязательных платежей, а также определение оптимальных объемов налоговых платежей. [2, с. 167]

Сущность налогового планирования заключается в том, что каждый налогоплательщик имеет право использовать допустимые действующим законодательством средства, приемы и способы для максимального сокращения своих налоговых обязательств перед государством.

Выделяют следующие задачи налогового планирования:

• Сохранение оборотных средств компании
• Повышение общей эффективности деятельности хозяйствующего субъекта
• Предотвращение негативных последствий от принимаемых решений

Задачи налогового планирования реализуются с помощью специальных законных инструментов налогового планирования. Процесс налогового планирования разбит на этапы.

Основные этапы налогового планирования:

• Анализ проблемы и постановка задач
• Определение инструментов для решения поставленных задач, не противоречащих действующему законодательству конкретного государства, региона, города
• Создание схемы налогового планирования
• Осуществление хоз. деятельности согласно разработанной схеменалогового планирования

На этапе анализа проблемы необходимо: выявить особенности финансово-хозяйственной деятельности организации, сформировать налоговое поле в видеперечня основных налогов, подлежащих уплате, а также оценить сумму налоговых обязательств в текущих условиях хозяйствования. Без сомнения, важно определить, насколько целесообразны те структурные изменения, которые впоследствиибудут оказывать влияние на налогооблагаемую базу хозяйствующего субъекта. Данный этап предлагает нам несколько путей решения проблемы.[3, с. 96]

Оптимизация налогообложения. Здесь могут использоваться такие методы, как налоговые льготы, освобожденные или частично освобожденные от уплаты какого-либо налога территории, а также, возможно, изменение вида деятельности налогоплательщика или изменение его налоговой юрисдикции, т.е. переход на иной режим налогообложения. Избегание налогообложения – минимизация налоговых обязательств законным использованием пробелов в законодательстве и недоработок нормативных законодательных актов.[4, с. 240]

В данном случае налогоплательщик полностьюпредоставляет свою отчетность налоговым органам, а в случае подачи исков в суд налоговыми органами, налогоплательщик вправе оспаривать его, так как такие действия в арбитражном суде признаться незаконными не могут.

Все остальные действия, направленные на уменьшение налоговых выплат, признаются незаконными и являются уклонением от налогов.

Основная задача организации при осуществлении налогового планирования состоит в том, чтобы правильносгруппировать и применять используемые инструменты налогового планирования с целью построения системы, реализующей его задачи наилучшим для конкретной организации образом.[5, с. 130]

Самый «ответственный» период для создания новых схем налогового планирования —  это последние календарные дни перед началом нового календарного года, так как большинство изменений, способных оптимизировать налогообложение организации, вступают в силу с 1 января каждого календарного года. В некоторых случаях требуется изменить те или иные положения учетной политики организации в целях налогообложения.

Налоговое планирование, как и любое планирование в микроэкономике, имеет некоторые ограничения:

• Неопределенность внешней среды
• Масштабы деятельности фирмы
• Условия налогообложения  субъектов определяются и регламентируются государством.

Отметим, что неопределенность внешней среды при налоговом планировании обусловлена нестабильностью экономической среды и политической обстановки, а также постоянными изменениями нормативно-правового поля или нормативной базы. Нормативная база постоянно изменяется вследствие совершенствования и доработки ее уполномоченными органами власти, поэтому крайне важно следить за изменениями законодательной базы и своевременно корректировать определенные инструменты налогового планирования.

В целом, налоговое планирование как структурная часть финансового менеджмента состоит из следующих важных элементов:

• Налоговый прогноз
• Стратегическое планирование
• Рациональное использование полученных финансовых результатов

В последнем из вышеперечисленных пунктов раскрывается сущность и главная задача налогового планирования – рациональное использование полученных доходов  на эффективное финансирование дальнейшей предпринимательской деятельности лица, если речь идет об организации.

Независимо от того, насколько справедлива система налогообложения на конкретной территории, выполняет ли государство все поставленные перед ним задачи с помощью собираемых налогов и платежей или же действует неэффективно, необходимо рационально подходить к налоговой политике хозяйствующего субъекта, так как от правильности составления схемы налогового планирования и успешности ее реализации зависят финансовые результаты организации.

Однако большинство продуктов данного класса решений наиболее подходит крупным компаниям и холдингам со сложной структурой управления финансовыми потоками, но что же делать предприятиям малого и среднего уровня?

Для поиска ответа на данный вопрос необходимо провести сравнительный анализ наиболее популярных ERP-решений на российском рынке по ключевым критериям.

Таблица 1 – Сравнительный анализ ERP-систем

Как видно из приведённой таблицы – для малых и средних предприятий подходят «1С:Управление небольшой фирмой 8 на 5 пользователей» и «Ultima 2C», однако «Ultima 2C» является ещё и ограниченно бесплатной.

Ultima 2C – ограниченно бесплатное монолитное решение класса ERP II, ориентированное на потребности небольших и средних предприятий e-commerce, построенное на базе Ultima Businessware 2015 — наиболее современной и высокопроизводительной платформы на рынке.

Функционал:

• потребности в автоматизации внутренних бизнес-процессов средних предприятий с запасом перекрываются средствами конфигурации Ultima 2C;
• полнофункциональный интернет-магазин строится на Битриксе (редакции «Малый бизнес» и выше), полностью интегрированным в качестве web-компонента с платформой Ultima Businessware. Автоматическое обновление товарного каталога, включая описания товаров (свойства и фотографии), создание заказа на сайте с синхронным автоматическим размещением его в Ultima, личный кабинет (заказы, свойствапрофиля) с данными, подтягиваемыми online из ERP-системы, etc.
• бухгалтерия остается доминирующей 1С:Бухгалтерии 3.0, интегрированной с Ultima через REST API.

Платформа Ultima Businessware агрегирована с СУБД Oracle 12c Enterprise edition и изначально спроектирована для наиболее эффективного использования самых современных и мощных средств обработки данных Oracle – безальтернативного мирового лидера на рынке промышленных СУБД.

Возможности кастомизации решения сходны с 1С:

• код платформы Ultima Businessware поставляется в бинарном виде,
• код конфигурации Ultima 2C – открыт, делать можно что угодно.

Пределы бесплатности

• лицензия на платформу Ultima Businessware – при количестве одновременно работающих (конкурентных) пользователей до 12 человек включительно.
• конфигурация Ultima 2C – без ограничений.
• доступ к форуму поддержки: чтение – свободно, писание – после регистрации. При этом, при отсутствии оплаченного пакета поддержки, служба поддержки не берет на себя никаких обязательств по срокам ответов. Иными словами, с вопросами бесплатных пользователей разбираются по остаточному принципу

Практическое применение

Для оценки функциональности и доступности средств разработки Ultima2C выполним ряд простых операций в самой системе, таких как:

• Создание нового справочника;
• Выдача роли.

Создание справочника

В списковой форме справочников (пункт меню Dictionaries) создаем новую запись:

На закладке “Main” задаем основные параметры. Название справочника Name определяет

названия его объектов в базе данных. Формат отображения записей справочника Display format отвечает за то, как записи справочника будут отображаться в кратком виде, например, в элементах управления:

Описание Caption будет отображаться в экранных формах, как название справочника. Это

мультиязычное свойство (имеет свое значение для каждого из поддерживаемых системой языков):

На закладке “Properties” задаем свойства записей справочника. Два свойства – идентификатор записи справочника ID и ее название Name – создаются автоматически, причем идентификатор нельзя удалить или изменить:

Теперь можно сохранить справочник.

После сохранения нового справочника в системе Ultima Businessware® будет сгенерирован его класс. После компиляции и перезагрузки метаданных сгенерированный класс можно будет использовать при написании, например, скриптов или обработчиков. Также станет доступна для добавления в главное меню команда открытия списковой формы справочника.

Завершающим шагом будет создание объектов справочника в СУБД в схеме Ultima. с помощью сгенерированного приложением Ultima Businessware® SQL скрипта:

Выдача прав

Помимо возможности вызова списковой формы справочника пользователь должен обладать соответствующими правами для ее открытия. Для этого находим в справочнике ролей Role роль пользователя, которому необходимо предоставить возможность доступа к справочнику:

На закладке “Roles” можно убедиться, что редактируемая роль назначена именно тому

пользователю, которому мы собираемся предоставить доступ к справочнику (в нашем случае это пользователь Administrator с логином root). Тут же можно увидеть, каким еще пользователям назначена данная роль, и кто, соответственно, также получит этот доступ:

На закладке “Dictionaries” выдаем доступ к справочнику. В нашем случае это полный доступ, тогда как для открытия списковой формы и просмотра записей справочника достаточно доступа на чтение Read:

Теперь, после сохранения внесенных в роль изменений, пользователь Administrator обладает соответствующими правами на открытие списковой формы справочника.

В последующих публикациях продолжится исследование функциональных возможностей Ultima 2C.

Разработанная под руководством Александра Остервальда и Ива Пинье бизнес-модель позволяет планировать инвестиционный проект или оптимизацию действующего бизнеса на основе комплексного использования современных концепций менеджмента, маркетинга, используя методологический аппарат с элементами психологии, дизайна. Модель успешно апробирована в 45 странах. На момент 7-го издания методологии в коллективе соавторов заявлено 470 специалистов и руководителей бизнеса. В данной статье рассмотрено использование принципов данной модели для составления бизнес-плана.

Структура бизнес-модели

Бизнес-модель представляет проект в формате взаимодействующих блоков:

- ключевые партнеры проекта;

- ключевые виды деятельности;

- ключевые ресурсы бизнеса;

- ценностные предложения;

- взаимодействие с клиентами (каналы и формы коммуникации);

-каналы сбыта;

- целевые сегменты потребительской аудитории.

На основе разработки данных блоков выстраивается исходящий денежный поток (структура издержек) и входящий денежный поток (потоки поступления дохода)  [1, с. 50].

Применительно к инвестиционному проекту по созданию комплекса по переработке автомобильной резины [2], модель будет иметь вид:1.

1. Ключевые партнеры проекта:

- НИИ-Разработчик технологии;

- Крупные промышленные предприятия, сдающие шины на утилизацию;

-МОБР;

- сетевые СТО.

2. Ключевые виды деятельности

-утилизация авторезины;

-производство регенерата;

-производство РТИ.

3. Ключевые ресурсы

- запатентованная технология;

-технологическая линия;

- система логистики.

4. Ценностные предложения

- решение экологической проблемы утилизации;

-РТИ высокого качества;

-сырье с уникальными потребительскими свойствами.

5. Взаимодействие с клиентами

- совместное создание продукта;

- персональное обслуживание;

-сообщества.

6. Каналы сбыта

-долгосрочные договора;

-  сети СТО;

- ретейлерские сети.

7. Потребительские сегменты

-МОБР;

- производители РТИ;

-ДРСУ;

- сетевые магазины стройматериалов и оптовые базы;

- промышленные предприятия с крупным автопарком.

8. Структура издержек

- сбор и транспортировка резиновых покрышек;

- расходы на технологический процесс переработки;

- маркетинг;

- НИОКР.

9. Потоки поступления доходов

- утилизационные сборы от физических и юридических лиц;

- платежи от покупателей регенерата;

-платежи от покупателей РТИ.

В первую очередь определяются потребительские сегменты – на кого рассчитано ценностное предложение инвест-проекта, его целевая потребительская аудитория. В данном структурном блоке модели определяются группы людей или предприятия, которые предполагается привлечь в качестве клиентов.

Следующий блок – ценностные предложения – содержит проработку товаров и услуг, с точки зрения ценности для конкретного потребительского сегмента – определяется, какие проблемы и потребности потребителя решает  наша компания.

Блок «каналы сбыта» содержит информацию о способах взаимодействия компании с потребительскими сегментами, как доносит до них свои ценностные предложения. Вопрос рассматривается широко: от каналов информирования потенциальных потребителей о возможностях компании до пост продажного обслуживания.

Блок «взаимодействие с клиентами» предполагает разработку отношений компании с каждым из потребительских сегментов. Форма взаимоотношений компании с клиентом существенно влияет на поведение потребителя.

Четыре перечисленных блока, взаимодействуют, образуя процесс передачи потребителю созданной компанией ценности. В результате формируются потоки дохода от клиентов к компании. Инвестиционный проект может предусматривать получение нескольких потоков дохода по различным ценностным предложениям, от различных аудиторий. Так, в рассматриваемом примере регенератный завод имеет (упрощенно) три группы клиентов, получающих различное ценностное предложение:

- компании и частные лица, заинтересованные в утилизацию своих изношенных шин оплачивают их утилизацию [3];

- производители РТИ и ДРСУ закупают регенерат для производства на его основе продукции;

- муниципальные организации, ретейлеры и оптовые базы стройматериалов закупают резиновые изделия завода и услуги по их монтажу (тротуарную плитку, спортивные покрытия и услуги по их укладке) для собственных нужд (муниципальные организации) и перепродажи (торговые сети).

Различается два типа доходов:

- поток по разовым сделкам;

-  поток дохода от регулярных периодических платежей.

Под «ключевыми ресурсами» приводится описание наиболее важных активов проекта, необходимых для функционирования бизнеса. Те ресурсы, которые позволят создать и донести потребителю ценностное предложение проекта.

Производственные процессы, необходимые для реализации проекта, прорабатываются в блоке «ключевые виды деятельности». Это процессы, необходимые для создания и реализации ценностного предложения, выхода на потребительские сегменты, организацию и поддержание взаимоотношений с клиентами, получения выручки.

Ключевые партнеры – основные поставщики и партнеры, необходимые для запуска и функционирования инвест-проекта.

После проработке данных блоков определяется структура издержек – все расходы, связанные с функционированием бизнес-проекта.

Таким образом, ключевой подход бизнес-модели Остервальда в том, что весь инвестиционный проект выстраивается, в соответствии с современными концепциями маркетинга, от потребностей целевого потребителя. Мировой опыт показывает обоснованность такого подхода жизнеспособностью реализованных по данной философии проектов.

Процесс составления бизнес-модели предполагает большую работу по варьированию ее элементов, оптимизации процессов, их тестирования различными способами.

Интеграция бизнес модели в бизнес-план.

Далее предлагается структура бизнес-плана, основанная интеграции в формат данного документа структурных блоков и наработок, полученных при разработке и оптимизации бизнес-модели. [4, c. 252].

1. Резюме проекта.

2. Команда проекта.

3. Бизнес-модель.

4. Финансовый анализ.

5.Внешние условия.

6. Схема реализации.

7. Анализ риска.

Заключение.

Приложения.

Бизнес-план – документ, содержащий системное, комплексное описание инвестиционного проекта и процесса его реализации. Обычно бизнес-план составляется либо как схема действий для реализации проекта (получатель – инициатор проекта) или для презентации проекта сторонним инвесторам, партнерам, другим заинтересованным сторонам. Информация, отобранная и структурированная при разработке бизнес-модели – качественная основа для составления бизнес-плана. Предложенная модель бизнес-плана состоит из пяти разделов и шестого – анализа рисков, коррелирующих со структурными элементами бизнес-модели.

1. Команда. Один из первых элементов бизнес-плана, существенных для инвестора – управляющая команда [5]. Оцениваются опыт и знания, достижения участников проекта для определения способности достичь задуманного результата.

2. Бизнес-модель содержит подразделы:

- видение проекта, миссия и ценности;

- описание работы бизнес-модели;

-ценностные предложения проекта;

-целевые рынки проекта;

-маркетинговый план;

-ключевые ресурсы и виды деятельности.

Задача данного раздела – раскрыть привлекательность инвестиционного проекта. Шаблон бизнес-модели позволяет наглядно и информативно представить всю необходимую информацию. Иллюстрации схемами и рисунками, интерактивной графикой и медиа-вставками увеличивают качество презентации материала. Описание ценностного предложения проекта в бизнес-плане сопровождается доказательствами соответствующих потребностей будущих клиентов, объяснением процесса выхода на рынок. Также в бизнес-плане необходимо подчеркнуть обоснованность выбора и привлекательность выбранных в качестве целевых потребительских сегментов. Описываются основные виды деятельности, предполагаемые проектом, и необходимые ресурсы.

3. Финансовый анализ включает:

- анализ рентабельности;

- сценарии и прогноз продаж;

- расходы;

- операционные издержки;

- требования к фондам.

Данный раздел бизнес-плана привлекает особое внимание инвесторов. Раздел составляется на основе финансовых таблиц, полученных в процессе разработки бизнес-модели.  Эти предварительные расчеты показывают возможное число клиентов, объемы продаж, выручку. Шаблон бизнес-модели уже содержит подсчеты распределения капитала и издержек. Расходы, доходы и денежный поток формируют требования к начальному капиталу, необходимому для реализации инвестиционного проекта. Также финансовый план должен содержать оценку рентабельности, сценарии продаж, расчет операционных издержек.

4. Внешние условия содержат элементы:

- анализ экономического окружения проекта;

-анализ отрасли и основные тенденции, определяющие ее развитие;

- анализ конкурентов;

-конкурентные преимущества проекта.

Раздел описывает соотношение проекта с внешней средой. В процессе разработки бизнес-модели анализируются параметры влияния множества внешних факторов:

- отраслевые факторы: поставщики и иные участники цепочки создания стоимости;

заинтересованные стороны; конкуренты (устойчивые участники рынка и новые участники, способные нарушить равновесие); анализ товаров-заменителей;

- ключевые тенденции: изменения законодательства, технологии и направления развития научно-технического прогресса в данной сфере; общественные и культурные приоритеты; социально-экономические тенденции;

- рыночные факторы: сегменты рынка; потребности и спрос; движущие силы отраслевого рынка; затраты на переключение; привлечение прибыли;

-макроэкономические факторы: условия на глобальном рынке; экономическая инфраструктура; ограничения для взаимодействия с мировыми рынками (культурные, законодательные, экономические); сырье и иные ресурсы; фондовые рынки.

Все эти факторы, проанализированные в бизнес-модели, переходя в бизнес-план, делают его информативным и продуманным. В итоге необходимо просуммировать и обобщить конкурентные преимущества инвестиционного проекта на фоне рассмотренных условий внешней среды.

5. Схема реализации включает:

- основные этапы выполнения проекта;

- перспективы развития проекта;

- оперативный план.

Этот раздел бизнес-плана показывает, что и как предполагается сделать для реализации проекта. Содержит резюме проекта и основные этапы его развития. Здесь можно проиллюстрировать дорожную карту проекта диаграммой Ганта. Все материалы уже содержатся, как и в предыдущих случаях, в шаблоне бизнес-модели.

6. Анализ риска содержит:

- рассмотрение ограничений и препятствий реализации проекта;

-критические факторы успеха;

- специфические риски проекта и стратегию управления данными рисками.

Так как на этапе анализа бизнес-модели методология работы с нею предполагает как минимум SWOT-анализ каждого структурного блока, при переносе данных в формат бизнес-плана уже есть качественный материал.

Заключение

Таким образом, наработки, полученные в процессе создания бизнес-модели легко переводятся в формат полноценного, проработанного и логически структурированного бизнес-плана. Полученный бизнес-план соответствует всем принятым в финансовой среде требованиям и может быть представлен банкам, инвесторам, государственным структурам и прочим заинтересованным лицам.

Базовым преимуществом работы с бизнес-моделью А. Остервальда при разработке инвестиционного проекта является ее выстраивание от потребностей целевых потребительских сегментов, комплексное использование проверенных методик менеджмента и маркетинга. Эффективность работы с моделью проверена множеством разработок в различных странах, опыт которых, в свою очередь, был осмыслен авторами и включен в методологию создания бизнес-модели.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные [1].

Основными задачами анализа платежеспособности являются:

- своевременная и объективная диагностика платежеспособности предприятия;

- установление нарушений и изучение причин их образования.

- поиск резервов улучшения платежеспособности предприятия;

- разработка конкретных рекомендаций, которые направлены на более эффективное расходование финансовых ресурсов и повышение платежеспособности предприятия [2].

В настоящее время сложилось мнение, что оценка платежеспособности представляет собой  систему знаний, связанных непосредственно с проведением анализа платежеспособности, направлений становления и развития объекта изучения, а также условий, которые создают базу для осуществления определенных управленческих мероприятий на предприятии [3].

Анализ степени платежеспособности предприятия необходим с целью осуществления:

− прогнозирования финансового положения предприятия;

− своевременной оплаты задолженностей перед сотрудниками, государством, поставщиками, акционерами;

− увеличения степени доверия партнеров и инвесторов при осуществлении общей работы;

− оплаты в полном объеме кредитов и оценки эффективности их применения [4].

Главной целью проведения оценки платежеспособности компании является своевременное установление и ликвидация недостатков и изъянов в финансовой работе предприятия .

Процесс управления платежеспособностью организации состоит в планировании платежеспособности, совместно с определением причин, вызвавших отклонения фактической ликвидности от плановой. А также с целью принятия управленческих решений в отношении общей платежеспособности компании  [5]. Исходя из информации, представленной в финансовой отчетности компании, можно определить ее возможность выполнять финансовые обязательства в ближайший период времени с помощью имеющихся денежных ресурсов. А также установить способность компании обеспечить краткосрочные обязательства текущими средствами [6].

Методика оценки платежеспособности по показателям требует последовательных аналитических шагов и расчетов. Как правило, общий анализ ликвидности предприятия состоит из двух основных этапов:

1. расчет абсолютных показателей ликвидности;
2. расчет относительных показателей ликвидности [7].

Для осуществления данных расчетов на первом этапе проводится группировка всех активов и соответствующих им обязательств бухгалтерского баланса организации. Активы группируются непосредственно по степени ликвидности, то есть по времени их возврата в денежные средства и  делятся на следующие  группы:

А1 – наиболее ликвидные активы – краткосрочные финансовые вложения и денежные средства организации;

А2 – быстрореализуемые активы – дебиторские задолженности, платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

А3 – медленно реализуемые активы (запасы, дебиторская задолженность), платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев с момента отчетной даты;

А4 – труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса [8].

В соответствии с каждой группой активов формируются обязательства по срокам наступления платежа, иначе говоря, по степени срочности их оплаты. Они распределяются на следующие четыре группы:

П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность;

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные средства;

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные обязательства;

П4 – устойчивые (постоянные) пассивы – статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы».

Организация является полностью платежеспособной, а баланс считается абсолютно ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

При выполнении данных условий, считается, что предприятие имеет идеальную ликвидность баланса. Ликвидность предприятия устанавливается, не исходя из предпосылок реализации всех имеющихся оборотных средств, а на основе того, что в дальнейшем предприятие будет также функционировать [9]. Платежеспособность гарантирует беспрепятственное пользование денежными средствами предприятия, а также содействует беспрерывному производственному процессу и реализации товаров. Обеспечение непрерывной платежеспособности с помощью достаточного объема собственного капитала в структуре источников финансирования дает возможность предприятию достичь состояния финансовой устойчивости. Все это не только предоставляет предприятию возможность независимости от внешних негативных факторов, но и обеспечивает его независимость от внешних кредиторов и снижает риск стать несостоятельной компанией.

Вторым этапом определения платежеспособности компании является расчет относительных показателей ликвидности, то есть анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

В качестве одного из основных методов нахождения и установления уровня платежеспособности предприятия выделяют коэффициентный анализ. При данном анализе полученные в итоге значения коэффициентов сопоставляют с установленными нормативными значениями, и далее сформировывают общее мнение о платежеспособности, или же наоборот неплатежеспособности компании [10]. При данном анализе предприятия с позиций допущения непрерывности его деятельности в отечественной и мировой практике по данным бухгалтерского баланса исчисляют такие основные коэффициенты ликвидности как:

-           коэффициент текущей ликвидности;

-           коэффициент критической ликвидности;

-           коэффициент абсолютной ликвидности;

-           коэффициент срочной (быстрой) ликвидности [11].

На основе данных относительных коэффициентов ликвидности определяется степень и качество покрытия краткосрочных обязательств ликвидными активами. Коэффициенты ликвидности характеризуют наличие у предприятия оборотных средств в объеме, обеспечивающем способность оплачивать в срок обязательства и предъявляемые законные денежные требования даже при нарушении сроков погашения, которые предусмотрены контрактами [12].

Помимо вышеперечисленных коэффициентов ликвидности, многие авторы также выделяют несколько ключевых коэффициентов в определении платежеспособности предприятия.

В различных методических пособиях также акцентируют внимание на таком показателе как коэффициент общей платежеспособности. Отдельные эксперты в качестве числителя данного коэффициента принимают общие активы компании. Коэффициент общей платежеспособности отражает совокупную оценку платежеспособности. Кроме того он демонстрирует насколько заемные средства обеспечены материальными средствами предприятия [13]. Нормативным значением для данного показателя является ≥1.

Ключевой характеристикой ликвидности выступает преобладание стоимости оборотных средств компании над краткосрочными пассивами. Финансовое положение предприятия с точки зрения ликвидности становиться выше в случае повышения этого преобладания.

В качестве абсолютного показателя оценки платежеспособности предприятия стоит отметить чистые оборотные активы, показывающие объем оборотных активов, которые остаются у предприятия после оплаты с их помощью всех краткосрочных задолженностей.

Собственные оборотные средства играют ключевую роль в определении платежеспособности любой организации, поскольку отражают фактическое наличие у организации собственных денежных средств, без учета займов у внешних кредиторов. Четко определенной нормативной границы для данного показателя не установлено. Однако многие эксперты сходятся на мнении о том, что его значение должно быть больше 0 [14].

Коэффициент обеспеченности собственными средствами отражает достаточность собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его общей финансовой устойчивости. Рекомендуемое ограничение больше 0,1. Данный коэффициент отражает объем оборотных активов, финансируемых собственными средствами организации.

Коэффициент маневренности характеризует часть собственных оборотных средств, имеющую форму денежных средств, то есть средств, которые имеют абсолютную ликвидность. Нормативное значение для данного показателя находится в диапазоне от 0 до 1.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств характеризует объем собственных оборотных средств, приходящийся на денежные средства, то есть  на самую мобильную часть текущих активов. Случай, когда данный коэффициент снижается, говорит о вероятном замедлении темпов погашения дебиторской задолженности, или же ужесточении условий товарного кредита поставщиками и подрядчиками. Повышение коэффициента говорит об увеличении возможностей погашения текущих обязательств [15].

Доля оборотных средств в активах     характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах, то есть показывает удельный вес оборотных средств в итоге актива.

Доля собственных оборотных средств в общей сумме оборотных активов          показывает ту часть оборотных средств предприятия, которая является собственными средствами, т.е. сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль собственных оборотных средств.

Доля запасов в оборотных активах     показывает удельный вес запасов в оборотных активах.

Данный показатель характеризует долю запасов в общем объеме оборотных активов. Высокое значение показателя говорит о признаке затоваривания на предприятии или же отсутствие спроса на продукцию компании.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается за счет собственных оборотных средств предприятия. Нормативным значением для данного коэффициента является 0,5 [16].

Также, стоит отметить такие показатели как коэффициент соотношения собственного и заемного капитала и коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.

Вышеперечисленные показатели наиболее полно могут сказать о текущем состоянии платежеспособности предприятия.

Оценка общего функционирования предприятия, исходя из системы показателей ее платежеспособности, дает возможность всесторонне изучить и дать характеристику потребности в денежных средствах, а также составить прогноз финансовой стратегии исходя из текущей экономической нестабильности. Однако каждое предприятие должно самостоятельно обеспечивать сохранение показателей платежеспособности на установленном уровне, основываясь как на анализ собственного состояния, которое формируется на определенные промежутки времени, так и на спрогнозированные на предстоящие периоды результаты работы [17].

Главная цель анализа платежеспособности и кредитоспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

В дополнении стоит отметить, что анализ платежеспособности и кредитоспособности компании проводится не только руководителями и специальными службами компании, но и его непосредственными учредителями и инвесторами. Такой анализ осуществляется в целях определения эффективности применения и расходования ресурсов, установления степени рисков, осуществления оценки условий предоставления кредитов – для банковских организаций, исполнения плана поступлений в бюджет – для налоговых инспекций и т.д. [18].

Исходя из этого данный анализ можно разделить на внешний и внутренний. Внутренний анализ осуществляется определенными службами компании. Его итоги применяются с целью планирования, контроля и дальнейшего прогнозирования [19]. В качестве его главной цели можно выделить установление планомерного поступления денежных ресурсов и размещение заемных и собственных ресурсов так, чтобы гарантировать нормальную работу компании, извлечение максимальной прибыли, а также исключение риска банкротства. Внешний анализ выполняется поставщиками материалов и финансовых ресурсов, инвесторами, а также контролирующими органами исходя из информации, представленной в опубликованной финансовой отчетности. Главной целью внешнего анализа является определение возможности действительно выгодного вложения средств, так, чтобы была гарантия максимального дохода и исключения любого риска потери.

В качестве главных источников сведений, необходимых для проведения анализа платежеспособности компании выступают бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении капитала и другие формы отчетности, информация первичного и аналитического бухгалтерского учета, расшифровывающая и детализирующая отдельные статьи баланса.

Таким образом, на основании исследования различных методик оценки платежеспособности хозяйствующих субъектов, нами была предложена дополненная методика, которая на наш взгляд позволит более полно и объективно провести оценку платежеспособности предприятия.

С целью оценки платежеспособности, необходимо изучить какие именно средства и каким образом, возможно, мобилизовать для осуществления предстоящих расчетов. Исходя и общепринятого суждения, предприятие считается платежеспособным  в случае, если его активы больше внешних обязательств. Платежеспособность и ликвидность оказывают позитивное воздействие на исполнение планов производства и обеспечение потребностей производства нужными ресурсами. Именно по причине этого они направлены на предоставление планомерного поступления и расходования денежных средств, достижения наиболее рациональных соотношений собственного и заемного капитала и его наиболее результативного применения.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные [1].

Основными задачами анализа платежеспособности являются:

- своевременная и объективная диагностика платежеспособности предприятия;

- установление нарушений и изучение причин их образования.

- поиск резервов улучшения платежеспособности предприятия;

- разработка конкретных рекомендаций, которые направлены на более эффективное расходование финансовых ресурсов и повышение платежеспособности предприятия [2].

В настоящее время сложилось мнение, что оценка платежеспособности представляет собой  систему знаний, связанных непосредственно с проведением анализа платежеспособности, направлений становления и развития объекта изучения, а также условий, которые создают базу для осуществления определенных управленческих мероприятий на предприятии [3].

Анализ степени платежеспособности предприятия необходим с целью осуществления:

− прогнозирования финансового положения предприятия;

− своевременной оплаты задолженностей перед сотрудниками, государством, поставщиками, акционерами;

− увеличения степени доверия партнеров и инвесторов при осуществлении общей работы;

− оплаты в полном объеме кредитов и оценки эффективности их применения [4].

Главной целью проведения оценки платежеспособности компании является своевременное установление и ликвидация недостатков и изъянов в финансовой работе предприятия .

Процесс управления платежеспособностью организации состоит в планировании платежеспособности, совместно с определением причин, вызвавших отклонения фактической ликвидности от плановой. А также с целью принятия управленческих решений в отношении общей платежеспособности компании  [5]. Исходя из информации, представленной в финансовой отчетности компании, можно определить ее возможность выполнять финансовые обязательства в ближайший период времени с помощью имеющихся денежных ресурсов. А также установить способность компании обеспечить краткосрочные обязательства текущими средствами [6].

Методика оценки платежеспособности по показателям требует последовательных аналитических шагов и расчетов. Как правило, общий анализ ликвидности предприятия состоит из двух основных этапов:

1. расчет абсолютных показателей ликвидности;
2. расчет относительных показателей ликвидности [7].

Для осуществления данных расчетов на первом этапе проводится группировка всех активов и соответствующих им обязательств бухгалтерского баланса организации. Активы группируются непосредственно по степени ликвидности, то есть по времени их возврата в денежные средства и  делятся на следующие  группы:

А1 – наиболее ликвидные активы – краткосрочные финансовые вложения и денежные средства организации;

А2 – быстрореализуемые активы – дебиторские задолженности, платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

А3 – медленно реализуемые активы (запасы, дебиторская задолженность), платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев с момента отчетной даты;

А4 – труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса [8].

В соответствии с каждой группой активов формируются обязательства по срокам наступления платежа, иначе говоря, по степени срочности их оплаты. Они распределяются на следующие четыре группы:

П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность;

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные средства;

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные обязательства;

П4 – устойчивые (постоянные) пассивы – статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы».

Организация является полностью платежеспособной, а баланс считается абсолютно ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

При выполнении данных условий, считается, что предприятие имеет идеальную ликвидность баланса. Ликвидность предприятия устанавливается, не исходя из предпосылок реализации всех имеющихся оборотных средств, а на основе того, что в дальнейшем предприятие будет также функционировать [9]. Платежеспособность гарантирует беспрепятственное пользование денежными средствами предприятия, а также содействует беспрерывному производственному процессу и реализации товаров. Обеспечение непрерывной платежеспособности с помощью достаточного объема собственного капитала в структуре источников финансирования дает возможность предприятию достичь состояния финансовой устойчивости. Все это не только предоставляет предприятию возможность независимости от внешних негативных факторов, но и обеспечивает его независимость от внешних кредиторов и снижает риск стать несостоятельной компанией.

Вторым этапом определения платежеспособности компании является расчет относительных показателей ликвидности, то есть анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

В качестве одного из основных методов нахождения и установления уровня платежеспособности предприятия выделяют коэффициентный анализ. При данном анализе полученные в итоге значения коэффициентов сопоставляют с установленными нормативными значениями, и далее сформировывают общее мнение о платежеспособности, или же наоборот неплатежеспособности компании [10]. При данном анализе предприятия с позиций допущения непрерывности его деятельности в отечественной и мировой практике по данным бухгалтерского баланса исчисляют такие основные коэффициенты ликвидности как:

-           коэффициент текущей ликвидности;

-           коэффициент критической ликвидности;

-           коэффициент абсолютной ликвидности;

-           коэффициент срочной (быстрой) ликвидности [11].

На основе данных относительных коэффициентов ликвидности определяется степень и качество покрытия краткосрочных обязательств ликвидными активами. Коэффициенты ликвидности характеризуют наличие у предприятия оборотных средств в объеме, обеспечивающем способность оплачивать в срок обязательства и предъявляемые законные денежные требования даже при нарушении сроков погашения, которые предусмотрены контрактами [12].

Помимо вышеперечисленных коэффициентов ликвидности, многие авторы также выделяют несколько ключевых коэффициентов в определении платежеспособности предприятия.

В различных методических пособиях также акцентируют внимание на таком показателе как коэффициент общей платежеспособности. Отдельные эксперты в качестве числителя данного коэффициента принимают общие активы компании. Коэффициент общей платежеспособности отражает совокупную оценку платежеспособности. Кроме того он демонстрирует насколько заемные средства обеспечены материальными средствами предприятия [13]. Нормативным значением для данного показателя является ≥1.

Ключевой характеристикой ликвидности выступает преобладание стоимости оборотных средств компании над краткосрочными пассивами. Финансовое положение предприятия с точки зрения ликвидности становиться выше в случае повышения этого преобладания.

В качестве абсолютного показателя оценки платежеспособности предприятия стоит отметить чистые оборотные активы, показывающие объем оборотных активов, которые остаются у предприятия после оплаты с их помощью всех краткосрочных задолженностей.

Собственные оборотные средства играют ключевую роль в определении платежеспособности любой организации, поскольку отражают фактическое наличие у организации собственных денежных средств, без учета займов у внешних кредиторов. Четко определенной нормативной границы для данного показателя не установлено. Однако многие эксперты сходятся на мнении о том, что его значение должно быть больше 0 [14].

Коэффициент обеспеченности собственными средствами отражает достаточность собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его общей финансовой устойчивости. Рекомендуемое ограничение больше 0,1. Данный коэффициент отражает объем оборотных активов, финансируемых собственными средствами организации.

Коэффициент маневренности характеризует часть собственных оборотных средств, имеющую форму денежных средств, то есть средств, которые имеют абсолютную ликвидность. Нормативное значение для данного показателя находится в диапазоне от 0 до 1.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств характеризует объем собственных оборотных средств, приходящийся на денежные средства, то есть  на самую мобильную часть текущих активов. Случай, когда данный коэффициент снижается, говорит о вероятном замедлении темпов погашения дебиторской задолженности, или же ужесточении условий товарного кредита поставщиками и подрядчиками. Повышение коэффициента говорит об увеличении возможностей погашения текущих обязательств [15].

Доля оборотных средств в активах     характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах, то есть показывает удельный вес оборотных средств в итоге актива.

Доля собственных оборотных средств в общей сумме оборотных активов          показывает ту часть оборотных средств предприятия, которая является собственными средствами, т.е. сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль собственных оборотных средств.

Доля запасов в оборотных активах     показывает удельный вес запасов в оборотных активах.

Данный показатель характеризует долю запасов в общем объеме оборотных активов. Высокое значение показателя говорит о признаке затоваривания на предприятии или же отсутствие спроса на продукцию компании.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается за счет собственных оборотных средств предприятия. Нормативным значением для данного коэффициента является 0,5 [16].

Также, стоит отметить такие показатели как коэффициент соотношения собственного и заемного капитала и коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.

Вышеперечисленные показатели наиболее полно могут сказать о текущем состоянии платежеспособности предприятия.

Оценка общего функционирования предприятия, исходя из системы показателей ее платежеспособности, дает возможность всесторонне изучить и дать характеристику потребности в денежных средствах, а также составить прогноз финансовой стратегии исходя из текущей экономической нестабильности. Однако каждое предприятие должно самостоятельно обеспечивать сохранение показателей платежеспособности на установленном уровне, основываясь как на анализ собственного состояния, которое формируется на определенные промежутки времени, так и на спрогнозированные на предстоящие периоды результаты работы [17].

Главная цель анализа платежеспособности и кредитоспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

В дополнении стоит отметить, что анализ платежеспособности и кредитоспособности компании проводится не только руководителями и специальными службами компании, но и его непосредственными учредителями и инвесторами. Такой анализ осуществляется в целях определения эффективности применения и расходования ресурсов, установления степени рисков, осуществления оценки условий предоставления кредитов – для банковских организаций, исполнения плана поступлений в бюджет – для налоговых инспекций и т.д. [18].

Исходя из этого данный анализ можно разделить на внешний и внутренний. Внутренний анализ осуществляется определенными службами компании. Его итоги применяются с целью планирования, контроля и дальнейшего прогнозирования [19]. В качестве его главной цели можно выделить установление планомерного поступления денежных ресурсов и размещение заемных и собственных ресурсов так, чтобы гарантировать нормальную работу компании, извлечение максимальной прибыли, а также исключение риска банкротства. Внешний анализ выполняется поставщиками материалов и финансовых ресурсов, инвесторами, а также контролирующими органами исходя из информации, представленной в опубликованной финансовой отчетности. Главной целью внешнего анализа является определение возможности действительно выгодного вложения средств, так, чтобы была гарантия максимального дохода и исключения любого риска потери.

В качестве главных источников сведений, необходимых для проведения анализа платежеспособности компании выступают бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении капитала и другие формы отчетности, информация первичного и аналитического бухгалтерского учета, расшифровывающая и детализирующая отдельные статьи баланса [20].

Таким образом, на основании исследования различных методик оценки платежеспособности хозяйствующих субъектов, нами была предложена дополненная методика, которая на наш взгляд позволит более полно и объективно провести оценку платежеспособности предприятия.

Эффективное управление финансовыми ресурсами является одной из основных проблем сегодня, которые требуют решения отечественными предприятиями [2].

В качестве основных причин, приводящих организаций в состояние неплатежеспособности выделяют такие как: завышенные процентные ставки по кредитам и ссудам, повышенные ставки налогов, а также взаимная неоплата счетов между сотрудничающими компаниями.

Согласно высказываниям Е. Н. Гладковской [3], главным показателем приближающегося банкротства организации выступает приостановка всех имеющихся на данный момент платежей, а также отсутствие возможности оплаты расчетов с кредиторами в течение последующих трех месяцев, начиная со дня наступления сроков оплаты, установленных договорами.

По мнению автора, в качестве причин неплатежеспособности можно выделить неисполнение плана производства и реализации товаров, увеличение себестоимости продукции, неисполнение плана прибыли, и как следствие этому, дефицит собственных оборотных средств организации.

Однако, в соответствии с мнением Г.В. Савицкой [4], причиной изменения платежеспособности в отрицательную сторону может послужить неразумное и нецелесообразное управление оборотными активами предприятия, к примеру, вложение денежных ресурсов в дебиторскую задолженность с истекшим сроком оплаты, чрезмерная покупка лишних для организации запасов товаров и материалов.

Л.В. Донцова [5] считает, что причиной неплатежеспособности компании может выступить неоплата налоговых выплат в установленные сроки, тем самым приводя к штрафам и выплатам санкций.

По мнению Ю. Н. Захаровой [6] свидетельством неплатежеспособности является присутствие в финансовой отчетности компании таких «больных» статей как:

-      «Убытки»;

-      «Кредиты и займы, не погашенные в срок»;

-      «Просроченная кредиторская задолженность»;

-      «Векселя выданные просроченные».

Необходимо обозначить, что последний пункт не всегда является верным, и на это имеется несколько причин. Во-первых, предприятия-монополисты могут преднамеренно не соблюдать сроки и условия договоров, заключенных с  поставщиками и подрядчиками. Этому есть простое объяснение, состоящее в том, что многие организации считают абсолютно нормальным диктовать свои условия другим. Автор считает, что в нынешнее время именно такая обстановка сформировалась во взаимоотношениях между крупными компаниями. Во-вторых, в условиях инфляции плохо продуманные и некорректно составленные контракты на выдачу кредитов и ссуд могут спровоцировать предприятия на их несоблюдение и оплату штрафных выплат обесценивающимися денежными средствами.

Согласно мнению П.А. Смирнова [7], вопреки всему, экономическое положение компании в плане наличия собственных финансовых ресурсов, то есть общее финансовое положение, крайне изменчиво. Если же сегодня организация является платежеспособной, завтра ее состояние может радикально измениться. К примеру, если наступает период оплаты кредитных задолженностей, а на счету организации нет денежных средств из-за несвоевременного поступления платежа за ранее поставленные товары, предприятие может стать неплатежеспособным по причине финансовой недисциплинированности собственных дебиторов. Даже не смотря на то, что организация располагает ликвидным балансом и полными возможностями привлечения заемных ресурсов.

В случае если задержка поступления платежа имеет краткосрочный или же произвольный характер, состояние организации в плане платежеспособности способно поменяться в положительную сторону. Тем не менее, не стоит исключать возможности возникновения менее благоприятных вариантов дальнейшего развития [8].

Подобные обстоятельства чаще всего возникают в коммерческих предприятиях, которые, исходя из тех или иных оснований, не поддерживают достаточный объем резервных денежных ресурсов на расчетном счете.

Слабое и неустойчивое экономическое положение компаний, наряду с  высоким значением кредиторской задолженности стоит рассматривать как одну из наиболее главных проблем в работе организаций. Вследствие этого, Е.В. Чернышева подчеркивает, что эффективная схема оказания государственной помощи и реструктуризация задолженностей организаций имеет острую необходимость в настоящее время. Исходя из мнения автора, цель данной помощи – это предоставление, исходя из поддержки, как государства, так и регионов, возможностей дальнейшего расширения производства товаров, которые являются конкурентоспособными на рынке, а также реструктуризации задолженности по кредитам, что позволит восстановить платежеспособность организации и укрепить ее общее финансовое положение. Так как по своему экономическому положению и общей результативности производства все организации разнообразны, автор считает, что программы поддержки и оказания помощи предприятий также необходимо формировать с разным экономическим содержанием [9].

Основываясь на суждении Е.В. Чернышевой, все имеющиеся в настоящее время компании, исходя из их экономического положения, можно разделить на три основные группы:

1. организации, не имеющие убытков;
2. организации, несущие по своей текущей деятельности финансовые убытки, однако способные их устранить и восстановить платежеспособность;
3. организации, несущие финансовые убытки, и неспособные собственными силами их устранить, а также  покрыть имеющуюся кредиторскую задолженность.

Е.В. Чернышева полагает, что проекты по финансовой поддержке организаций необходимо разрабатывать для отдельных групп, принимая во внимание характерные черты компаний и определенные события.

В отношении предприятий, относимых к первой группе, которые благополучно и эффективно осуществляют свою производственную и финансовую работу, а также не имеют просроченных задолженностей, государственная помощь, в первую очередь, должна быть направлена на стабилизацию цен, и страхование от негативных обстоятельств и рисков [10]. Для прочих компаний данной категории, имеющих просроченные задолженности, существует необходимость разработки мер и мероприятий, способствующих дальнейшему развитию, повышению доходов, реструктуризации долгов, а также восстановлению платежеспособности. В итоговом результате для компаний, относящихся к первой группе программа должна гарантировать дальнейшее устойчивое развитие, расширение производства и увеличение конкурентоспособности [11]. Для компаний, принадлежащих ко второй группе, необходимо разработать программы оказания государственной финансовой поддержки и финансового оздоровления. Для таких организаций особо актуальными считаются такие меры, как уменьшение затрат на производство, получение государственных и региональных дотаций на дальнейшее развитие производства,  реструктуризация задолженности и так далее [12].

К особой третье группе следует относить убыточные компании, у которых практически свернуто основное производство, существует недостаток техники, а также основных и оборотных активов [13]. Такие предприятия считаются неконкурентоспособными, а также имеющими большие долги. Для организаций третьей группы следует разработать программы производственной и обще-социальной поддержки, которые бы помимо расширения и усовершенствования производства предусматривали смягчение социальных последствий банкротства, или же смены владельца. Это является одной из наиболее трудных задач, так как для подобных организаций необходимы существенные финансовые средства для оказания поддержки и дальнейшего развития [14].

В качестве главных причин неплатежеспособности можно выделить:

-      невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

-      неправильное использования оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

-      высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную уплату налогов также может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования [15].

В состоянии неустойчивого финансового положения платежеспособность предприятия меняется с помощью оптимизации структуры активов и пассивов, а также с помощью аргументированного снижения объема запасов и товаров на складе. С целью снижения финансового напряжения, предприятию следует определить причины внезапного понижения платежеспособности, и кроме того повышения запасов производства, незавершенного производства, готовой продукции [16]. Оценка платежеспособности представляет собой часть механизма общего управления финансами предприятия [17].

Стоит отметить, что зачастую собственных источников финансирования фирмы может быть недостаточно для покрытия всех финансовых потребностей, или же это менее выгодно, поэтому компании прибегают к другим средствам: выпуск облигаций, банковские краткосрочные и долгосрочные кредиты, кредиты поставщиков и прочие [18].

Из-за возникновения качественных изменений в нынешней предпринимательской деятельности каждому предприятию следует осуществлять комплекс мер по повышению платежеспособности [19]. Также необходимо совершенствовать традиционные подходы к проведению анализа платежеспособности предприятия с целью четкого прогнозирования дальнейшего финансового развития предприятия и осуществления оценки рисков, имеющих шанс уменьшить платежеспособность компании.

Наиболее общим показателем, быстро сигнализирующим о финансовом благополучии предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность погашения своих финансовых обязательств в конкретный период времени [2]. Важнейшими признаками платежеспособности считаются наличие средств на счетах в банке, отсутствие просроченной задолженности, способность покрывать текущие обязательства за счет мобилизации оборотных средств.

Платежеспособность  представляет собой возможность предприятия вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния [3]. В некоторых случаях вместо понятия «платежеспособность» употребляют, что, в общем виде, также является правильным,  понятие «ликвидность», которое подразумевает под собой возможность различных объектов, формирующих активную часть баланса предприятия, быть реализованными. Данное понятие является более широким определением платежеспособности. Однако, в более узком и четком смысле, платежеспособность означает, что организация имеет в своем распоряжении  достаточно денежных средств и их эквивалентов, чтобы оплатить счета кредиторской задолженности, которые требуют погашения в ближайшие сроки [4].

Платежеспособность – это реальное состояние финансов предприятия, которое можно определить на конкретную дату или за анализируемый период времени.

Однако существуют различные мнения относительно общего определения понятия платежеспособности, а также его тождественности с понятием ликвидности. Так, например, Л.Е. Басовский, считает, что под понятием платежеспособности следует понимать возможность предприятия вовремя и в сроки оплачивать свои текущие обязательства исходя из оборотных активов разной степени ликвидности [5].

В соответствии с мнением О.В. Губина под ликвидностью и платежеспособностью понимают способность предприятия совершать денежные выплаты в полном размеры и в сроки, установленные контрактами [6]. Предприятие можно считать платежеспособным, в случае если оно способно выплачивать заработную плату работникам в полном объеме и без задержек.

Финансовое состояние предприятия следует рассматривать с точки зрения, как краткосрочной перспективы, так и долгосрочной. Однако управлению предприятия необходимо обозначить наиболее оптимальный уровень платежеспособности и ликвидности собственных активов, поскольку низкая ликвидность активов может привести к общей неплатежеспособности компании, в свою очередь высокая ликвидность может послужить причиной уменьшения рентабельности организации [7].

По мнению других экспертов, определения платежеспособности и ликвидности необходимо разделять. Так, например, М.В. Косолапова считает, что  ликвидность представляет собой способность предприятия в четко установленные сроки погашать свои обязательства с помощью оборотных активов, платежеспособностью же автор считает наличие у компании свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, достаточных чтобы незамедлительно погасить задолженности, срок которых продлить невозможно [8].

Обозначение четких рамок платежеспособности организации следует относить к одной из важнейших проблем экономической практики. Так как неудовлетворительная, а иногда слишком низкая, платежеспособность и ликвидность может послужить причиной отсутствия у компании средств, необходимых для дальнейшего расширения и улучшения производства, а также, в итоге, к банкротству всей организации [9]. Однако «излишняя ликвидность», может создавать препятствия и тормозить общее развитие компании,  обременяя ее расходы дополнительными и избыточными запасами, резервами и денежными средствами, которые не включены в оборот и не направлены на развитие производства.

Стоимость компании всегда положительно отражается ее прибылью и имуществом, и негативно рисками, которые возникают в ходе развития ее экономической и финансовой деятельности [10].

В условиях текущего экономического развития предприятия функционируют в достаточно высокой динамичности финансовых процессов, повышенной неопределенности, возникающей при осуществлении выбора наиболее эффективного направления дальнейшего развития, а также высоком влиянии внешних факторов. Все перечисленное значительно повышает роль анализа и общей оценки платежеспособности компании [11].

Проведение оценки платежеспособности дает возможность изучить и оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и, таким образом, определить, способна ли компания погашать свои обязательства. Такой анализ необходим не только для самого предприятия с целью оценки и составления прогнозов его дальнейшей деятельности, но и для его партнеров и потенциальных инвесторов [12]. Так, например, перед выдачей ссуды или кредита банку необходимо убедится в полной кредитоспособности заемщика. Также должны поступить и компании, собирающиеся вступать в различные финансовые сотрудничества с другими предприятиями. Особенно необходимо иметь полную информацию о финансовом состоянии, а также экономических возможностях партнеров, в случае возникновения необходимости предоставления ему кредита или отсрочки платежа.

Организация является действительно платежеспособной, в случае если все ее краткосрочные обязательства могут быть покрыты за счет краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и активных расчетов с дебиторами, принадлежащих компании [13].

Наличие запасов и резервов финансовой прочности представляет собой основу платежеспособности любого предприятия. Ключевым проявлением платежеспособности является возможность предприятия совершенствоваться и развиваться с помощью, имеющихся в его распоряжении, средств [14]. Предприятию необходимо иметь гибкую структуру финансовых ресурсов. Увеличение платежеспособности предприятия считается наиболее важным вопросом современного финансового менеджмента.

Следовательно, на основании вышеизложенного, в качестве основных признаков платежеспособности можно выделить такие как:

1) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

В общем виде платежеспособность представляет собой способность организации вовремя оплачивать свои краткосрочные обязательства за счет собственных денежных ресурсов, а также является неким отражением финансового состояния организации [15].

Главной целью анализа платежеспособности компании является:

-      своевременное обнаружение и ликвидация недостатков в финансовой деятельности компании;

-      поиск и определение резервов повышения общей платежеспособности организации [16].

Не стоит отрицать, что понятие платежеспособности, если не тождественно, то определенно находиться в неразделимой зависимости  с определением ликвидности.

Среди основополагающих понятий платежеспособности организации ученые выделяют такие как: сама платежеспособность организации, ликвидность баланса и ликвидность организации [17].

Ликвидность баланса – подразумевает под собой возможность предприятия трансформировать свои активы в наличные денежные средства и оплатить текущие платежные обязательства. Более конкретно, ликвидностью баланса можно назвать величину возмещения долговых обязательств организации за счет собственных активов, период обращения которых в наличные денежные средства находится в соответствии с периодом оплаты (ликвидации) платежных обязательств [18]. Данное понятие находится в зависимости со степенью соотношения объема расчетных денежных средств, которые имеются на данный момент, и объема краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность организации – является более полным определением, нежели ликвидность баланса. Ликвидность баланса подразумевает поиск и привлечение платежных средств исключительно из собственных источников организации, таких как реализация активов. Однако организация также имеет возможность привлечения заемного капитала из различных внешних источников, в случае если у нее хорошая деловая репутация в данном бизнесе и довольно высокая степень инвестиционной привлекательности [19].

Под ликвидностью организации понимают обобщенный учетно-аналитический показатель, который характеризует то, что организация способна оплатить в четко-установленный период времени свои обязательства, как собственными средствами, так и привлеченными.

Платежеспособность компании находится в прямой зависимости с уровнем ликвидности организации. Платежеспособность, в свою очередь, характеризует жизнеспособностью, устойчивостью предприятия.

Оценка платежеспособности организации проводится исходя из данных об имеющихся на данный момент активах, то есть времени, требуемого на их обращение в наличные денежные средства. Однако, помимо текущего положения расчетов компании, ликвидность также дает характеристику и дальнейшей перспективе, как долгосрочной, так и краткосрочной.

Ликвидность баланса представляет собой фундамент платежеспособности и ликвидности организации. По-другому говоря, ликвидностью можно назвать метод поддержки платежеспособности компании. Однако в случае если организация обладает хорошей репутацией в данной сфере деятельности, а также непрерывно платежеспособна, ей намного проще сохранять собственную ликвидность.

Ликвидность и платежеспособность проявляют положительное воздействие на осуществление планов производства организации, а также обеспечивают производство требуемыми средствами и ресурсами. Вследствие этого данные показатели ориентированы, обеспечивать планомерное поступление и расходование денежных средств организации, осуществление расчетной дисциплины, а также обеспечения наиболее рационального соотношения собственных и заемных средств и их более результативного применения [20].

Роль платежеспособности и ликвидности также состоит и в том, что в отношении привлечения инвестиций, приобретения кредитов, в подборе поставщиков, а также поиске высококвалифицированных сотрудников платежеспособная компания обладает явным превосходством над прочими организациями схожего профиля. В конечном итоге, такая организация не имеет конфликтов с государством и обществом в целом. Поскольку она в четко установленные сроки оплачивает налоги в бюджет, взносы в фонды социального и медицинского обеспечения, заработанную плату – сотрудникам предприятия, дивидендные выплаты – акционерам данной компании, а банкам предоставляет гарантию полного возврата кредитов и уплаты по ним процентов.

Организация менее зависима от непредвиденных изменений  состояния и конъюнктуры рынка, если имеет высокую платежеспособность, и соответственно имеет наименьший риск стать банкротом [33, с.104].

Суть определения показателя платежеспособности предприятия заключается в определении рисков, связанных с инвестированием его работы с помощью различных источников средств, привлеченных со стороны.

При оценке платежеспособности компании необходимо принимать во внимание все причины финансовых трудностей, их частоту образования, а также длительность невыплат по задолженностям компании. В качестве причин возникновения неплатежей можно считать: неисполнение плана производства и реализации готовой продукции; увеличение ее себестоимости; неисполнение плана прибыли; повышенные обязательства по налогам.

При финансовом кризисе множество организаций пребывают далеко не в лучшем финансовом положении. Чаще всего главной причиной этому является недостаток собственных денежных ресурсов и прочих активов.

О том, что организация находится в состоянии неплатежеспособности, зачастую, говорит присутствие таких «больных» статей отчетности предприятия как: «Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность».

Из вышеизложенного следует, что платежеспособности и ликвидности можно добиться только при:

-      достаточном объеме собственных средств;

-      достойном уровне качества активов компании;

-      наличии постоянных доходов у организации;

-      удовлетворительном уровне рентабельности, с принятием во внимание финансовых и операционных рисков;

-      достаточно высокой степени ликвидности баланса;

-      наличии широких возможностей для дальнейшего привлечения заемного капитала.

Для того чтобы компания могла считаться платежеспособной и ликвидной, ей необходимо иметь достаточно гибкую структуру капитала, и быть способной правильно осуществить его движение, обеспечивая при этом непрерывное преобладание поступлений организации над ее расходами, в целях сохранения платежеспособности и формирования хороших условий для самофинансирования.

Таким образом, платежеспособность и ликвидность нельзя назвать счастливой случайностью. Поскольку данные показатели являются результатом осуществления грамотного и действительно профессионального управления всей совокупностью обстоятельств и причин, которые непосредственно определяют итоговый результат хозяйственной деятельности организации.

Для того чтобы дать определение понятию «прогнозирование», был проведен анализ научно-методических трудов ученых разных периодов. Изучение эволюции данного понятия в хронологии дает возможность проследить и глубже разобраться в структурном содержании экономического прогнозирования. При этом необходимо выделить три основных периода – становления, плановой экономики и современный.

Таблица 1 – Этапы развития прогнозирования

На первом этапе становления были сформированы теоретические основы прогнозирования. В двадцатые годы ХХ века Н. Д. Кондратьев в своей книге «План и предвидение» изложил основные проблемы планирования и прогнозирования. За основу методологии прогнозирования он рассматривал генетические и телеологические (целевые) начала формирования плана. Автор полагал, что генетический подход является предпочтительным, т.к. основывается на учете объективных условий, на анализе прошлого опыта и экстраполяции выводов на будущее. В своей концепции Н. Д. Кондратьев опирается на знаменитую формулу О. Конта: «Знать, чтобы предвидеть, предвидеть, чтобы управлять», в которой ясно сформулирована основная мысль о том, что управлять можно только тогда, когда опираешься на предвидение: «…если мы хотим заглянуть в будущее, то есть предвидеть, то мы неизбежно опираемся на знание связей и закономерностей в ходе действительности, которые были подмечены при изучении прошлого» [1].

Также за основу методологии прогнозирования в своем труде «Принципы построения перспективного плана» рассматривал генетические и телеологические начала формирования плана В. Н. Базаров «Всякий перспективный план … должен иметь определенную целевую установку и генетическое научное обоснование ее осуществимости» [2]. Следующий яркий представитель данного периода Э. Янч в своем научном труде «Прогнозирование научно-технического прогресса» прогноз рассматривает как «вероятностное утверждение о будущем с относительно высокой степенью достоверности» [3]. Прогноз характеризует будущее с количественной и с качественной стороны. Он выражает предвидение на уровне конкретно-прикладной теории и отличается от гипотезы большей степенью определенности и достоверности.

В течение данного периода экономики основой для применения статистических методов в прогнозировании процессов являлась модель плотности распределения исследуемой случайной величины, которая зависит от нескольких параметров. Для оценки этих параметров применялся метод максимума правдоподобия, который в 1922 году был сформулирован Р. Фишером. Оценки были простыми, выписывались в явном виде и могли быть получены без вычислительной техники.

Противником генетической концепции выступил С. Г. Струмилин, который отстаивал в качестве основополагающего положения директивность плана; впоследствии его концепция была названа «телеологической». При данном подходе намечается и обосновывается основная цель проведения планирования. «Всякий план – программа действий, ведущая в данной конкретной обстановке к намеченной цели с наименьшими затратами времени и усилий» [4]. Прогнозный подход предполагает анализ совокупности всех событий и в прошлом, и в настоящем, а также вероятности осуществления их в будущем. Опыт длительного применения данной концепции выявил, что она фактически предполагала плановую анархию, так как уже в течение первых пятилеток планомерность и пропорциональность развития были подменены директивным планированием.

А. Н. Ковалевский свои основные идеи описал в работе «К методологии перспективного планирования» (1924). Ученый считает, что план по восстановлению и реконструкции национального производства необходимо строить не генетически, а телеологически, то есть не с помощью проектирования будущей фактической динамики настоящего, а путем целевого построения преобразований. Поэтому хозяйствование, которое не подчинено общественной цели, предполагает стихийность развития. При этом, на выбор цели и ее обоснование оказывает влияние субъективная позиция специалиста, ученого, государственного деятеля.

Основной бум прогнозов начался в 60-х годах ХХ века. В 1968 г. по инициативе А. Печчеи был создан Римский клуб качества, который получил свое название от места нахождения его штаб-квартиры. На заседаниях этого клуба разбирались проблемы управления и планирования. В 1970 г. на очередном заседании обсуждался доклад Дж. Форрестера – американского кибернетика, получившего известность благодаря книгам «Индустриальная динамика» (1961) и «Динамика развития города» (1969). Его доклад произвел огромное впечатление и был развит в книгу «Мировая динамика» (1971), рассматривающую закономерности развития социально-экономических систем, и отмечающую возможность предсказать дальнейшее их развитие, пронаблюдав за явлениями, которые циклично повторяются или имеют определенную тенденцию во времени.

В 1985 году А. Г. Гранберга опубликовал книгу «Динамические модели народного хозяйства», наиболее полно описывающую метод «статистического прогнозирования», который выявляет тенденции и закономерности не только на основе простых форм прогнозирования (экстраполяция во времени на основе динамических рядов), но и с помощью более совершенных методов статистики, которые основаны на построении уравнения регрессии.

Тем временем, в пору плановой экономики в СССР действовала строго упорядоченная система планирования и прогнозирования, где наблюдалась четкая организационная структура экономического прогноза с самого начала его разработки. В 1987 г в СССР был разработан и принят сборник документов «О коренной перестройке управления экономикой». Одним из основных документов данного сборника было постановление ЦК КПСС и Совета министров СССР «О перестройке планирования и повышении роли Госплана СССР в новых условиях хозяйствования». Была обозначена система мер по повышению научной обоснованности планов, совершенствованию работы плановых органов, созданию условий для деятельности предприятий на принципах полного хозрасчета и самофинансирования, переходу от административных к экономическим методам. Уменьшилось число утверждаемых показателей. С 1988 года организациям стали доводить контрольные цифры – ориентиры, государственный заказ, лимиты и экономические нормативы. Эти цифры отображали общественные потребности в продукции, которая производилась предприятием, а также необходимый минимальный уровень производственной эффективности. В то же время эти цифры не утверждались и носили лишь рекомендательный, ориентирующий характер.

С начала 90-х годов этапы совершенствования планирования и прогнозирования обусловлены переходом к рыночной экономике. Здесь начинается современный этап развития прогнозирования в России. В 1995 году принимается Федеральный закон «О государственном прогнозировании и программах социально-экономического развития Российской Федерации».

В 90-х годах отечественные ученые-экономисты попали в непривычную обстановку: значительно поменялись не только условия взаимодействия участников экономической деятельности, а также доступ к исходной информации. Переход к новым условиям хозяйствования породил абсолютно новое отношение участников рынка к экономической информации. Возникшими проблемами занялась исследовательская группа во главе с М. М. Албеговым В 2001 году им опубликована книга «Краткосрочное прогнозирование регионального развития в условиях неполной информации».

Г. И. Просветов изучил основные методы экономического прогнозирования и планирования производственной деятельности. Особенное внимание было уделено применению вероятностных методов для прогнозирования и планирования производственных программ. В свою очередь Т. А. Дуброва в систематизированном виде изложила статистические методы прогнозирования временных рядов в своей книге «Прогнозирование социально-экономических процессов» (2010 г).

В книге И. В. Антохоновой «Методы прогнозирования социально- экономических процессов» приведена классификация и изучены методы прогнозирования для разных социально-экономических объектов. Представлены интуитивные и формализованные методы прогнозирования. Особое внимание было направлено на статистические методы прогнозирования и прикладные аспекты формирования прогнозов на различных уровнях иерархии. Также в работе определено понятие прогнозирования: «Прогнозирование – это научно-обоснованное предсказание наиболее вероятного состояния, тенденций и особенностей развития управляемого объекта в перспективном периоде на основе выявления и правильной оценки устойчивых связей и зависимостей между прошлым, настоящим и будущим» [5].

Автором около 650 научных и учебно-методических работ в таких областях как экономика и организация приборостроительного производства, маркетинг и коммерция, методы исследования операций Э. В. Минько. в книге «Методы прогнозирования и исследования операций» было рассмотрено использование методов исследования и прогнозирования операций в формализации и решении экстремальных задач экономики, менеджмента, маркетинга и коммерции, которые ориентированы на оптимизацию управленческих решений с применением экономических критериев и ограничений.

Результаты перечисленных научных исследований данных ученых сформировали теоретико-методологическую основу экономического прогнозирования. Впервые же в 1975 г. Комитет научно-технической терминологии АН СССР разработал проект терминологии общих понятий прогностики, а также объекта и аппарата прогнозирования. Этот проект был распространен для широкого обсуждения на предприятия, которые занимались проблемами прогностики, и в 1978 г. был опубликован в 92-м выпуске сборников терминов, которые рекомендуются к использованию в научно-технической литературе, стандартах и документации, информационных изданиях, в учебном процессе.

В соответствии с этим сборником, прогнозирование является процессом разработки прогнозов. В свою очередь «прогноз – научно обоснованное суждение о возможных состояниях объекта в будущем и (или) об альтернативных путях и сроках их осуществления» [6].

Рассмотрев различные подходы к определению прогнозирования, сформировано авторское понимание данного термина. Прогнозирование в настоящее время является отдельной функцией управления, предназначенной для разработки прогнозов о вероятных состояниях объекта в обозримом будущем, а также о других возможных путях и сроках его реализации, основанной на связях прошлого, настоящего и будущего. Прогноз должен предшествовать плану, включать оценку развития, а также последствий осуществления или невыполнения планов.

Финансовые ресурсы - это совокупность собственных денежных прибылей и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), предназначенных для выполнения денежных обещаний фирмы, финансирования текущих расходов, связанных с расширением производства. Конкурентоспособность и платежеспособность строительной организации определяется рациональной организацией и эффективным использованием финансов[3]. Современная рыночная экономика не только приводит к усилению роли финансовых ресурсов в функционировании строительных организаций, но и определяет для них новое место в системе хозяйствования. Источники финансовых ресурсов делятся на четыре ведущих типа (см. Рис.1).

Рисунок 1. Источники финансовых ресурсов

Структура источников финансирования определяет финансовую устойчивость строительной фирмы. Чем больше собственных средств, тем выше устойчивость.
В связи с формированием у строительных организаций денежных доходов и накоплений, а также с образованием и использованием денежных фондов целевого назначения возникают денежные отношения, другими словами – финансовые отношения фирмы. Они регламентируются гражданским законодательством:

- порядок приватизации,

- порядок списания средств с расчетного счета,

- порядок учетной политики,

- объекты налогообложения и т.п[5].

В зависимости от содержания финансовые отношения группируют по следующим направлениям:

- отношения между учредителями при формировании уставного капитала;

- отношения между предприятиями, связанные с производством и реализацией продукции;

- отношения между поставщиками, покупателями, подрядчиками;

- отношения между подразделениями строительного предприятия;

- отношения между предприятием и работниками;

- отношения между предприятием и вышестоящей организацией (например, если предприятие входит в холдинг);

- отношения между предприятием и государством;

- отношения между предприятием и банковской системой;

- отношения между предприятием и страховыми компаниями;

- отношения между предприятием и инвестиционными институтами.

Любая группа финансовых отношений имеет собственные особенности и в итоге взаимоотношений возникают проблемы при выборе невероного механизма и принципа организации финансов. Так как финансы организации как отношения выступают частью экономических отношений, образующихся в процессе хозяйственной деятельности, основы их организации определяются принципами хозяйственной деятельности строительной компании[7]. Исходя из этого, основы организации финансов можно сформулировать следующим образом:

- самостоятельность в области финансовой деятельности;

- самофинансирование;

- заинтересованность в итогах финансово-хозяйственной деятельности;

- ответственность за ее результаты;

- контроль за финансово-хозяйственной деятельностью предприятия.

В случае, если фирма покрывает собственные текущие и капитальные затраты за счет привлеченных источников финансирования, это говорит о нестабильности хозяйственной деятельности строительной фирмы в условиях современной рыночной экономики. Предприятие должно самостоятельно финансировать все направленности собственных затрат в соответствии с производственными намерениями, управлять имеющимися финансовыми ресурсами, вкладывая их в создание продукции в целях получения выгоды и прибыли
[2].

Отношения между подразделениями организации связаны с оплатой работ и услуг, рассредотачиванием прибыли, оборотных средств и др. Их роль состоит в установлении конкретных стимулов и материальной ответственности за высококачественное выполнение принятых обещаний. Размер определяется степенью финансовой самостоятельности структурных подгрупп. Отношения с рабочими и служащими — это выплаты заработной платы, премий, пособий, дивидендов по акциям, материальной помощи, а также взыскание денежных средств за причиненный ущерб, удержание налогов. При этом принципиально, чтобы работники подразделений получали как раз то, что они зарабатывают. Данная схема гарантирует небольшие затраты и при этом внутрикорпоративную стабильность.
[6].

Что касается банковской системы, то налоговая система РФ несовершенна. Мировой опыт демонстрирует, что понизить высокие темпы инфляции возможно только с помощью производства и развитие вложений. На это должна быть лриентирована в основном налоговая, а также кредитная и таможенная политика. Во многих странах определенная доля или весь прирост производства налогами не облагается. Это прибыльно и организации, и государству, так как налоги от таких организаций поступают в полном размере, а через год они быстро увеличиваются. По причине высоких налогов почти все строительные фирмы не соблюдают законодательство и не регистрируют собственную деятельность.

Сегодня, в условиях борьбы с экономическим кризисом, обусловленным рядом субъективных и объективных макроэкономических и политико-правовых факторов, сельское хозяйство является тем видом экономической деятельности, которое обеспечивает экономический рост и стабильный доход.

Дальнейшее развитие сельского хозяйства как отрасли характеризуется рядом возможностей, связанных с вероятностью выхода российских аграриев на новые сегменты рынка. Для того чтобы быть конкурентоспособным на мировом рынке сельскохозяйственной продукции сельскохозяйственные предприятия должны, в первую очередь, обеспечить высокое качество продукции, используя при этом интенсивные технологии.

Ключевым условием внедрения интенсивных технологий в сельскохозяйственное производство и улучшение качества аграрной продукции является активизация инвестиционного процесса. В период ограниченности инвестиционных ресурсов, который мы наблюдаем сегодня, особую актуальность приобретает проблематика определения сути инвестиционной привлекательности факторов которые ее формируют и основных индикаторов, которые ее характеризуют.

Целью данного исследования является определение сущности инвестиционной привлекательности и выделение ключевых индикаторов ее оценки для сельскохозяйственных предприятий исходя из задач, которые ставят перед собой инвесторы и приоритетных направлений инвестирования.

2. Материалы и методы

Несмотря на важное значение инвестиционной привлекательности в процессе формирования инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности в системе аграрного производства, современные подходы  не определяют сущности экономической категории «инвестиционная привлекательность», которая бы полностью соответствовала многогранному характеру этого понятия и удовлетворяла бы потребности как теории, так и практики. Сам термин «инвестиционная привлекательность» появился в экономической науке сравнительно недавно в середине 90-х годов. в работе отечественных экономистов Н.А. Русак и В.А. Русак [4] При том, инвестиционную привлекательность предприятия как объекта инвестирования, эти ученые рассматривали «как целесообразность вложения в него свободных денежных средств ».

Характерно, что, несмотря на динамичное развитие инвестиционных процессов в США и странах Западной Европы, понятие инвестиционной привлекательности исследовалось на территории Советского Союза. Дело в том,что западная экономическая наука, исследуя инвестиционную деятельность и мотивацию по осуществлению инвестиций, в первую очередь, обращала внимание на инвестиционное поведение или инвестиционную политику инвестора как субъекта инвестиционной деятельности, отодвигая изучения объекта инвестирования на второй план.

Так, У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александр и Дж.В. Бейли в своей фундаментальной работе «Инвестиции» одним из важнейших этапов инвестиционного процесса называли выбор инвестиционной политики инвестора и формирования его инвестиционных целей на основе умелого балансирования между доходностью и риском инвестиций. [11] Эта мысль получила продолжение в работе Л. Дж. Гитман и М.Д. Джонка, которые отмечали, что формирование инвестиционной стратегии предпринимателя и формирования его инвестиционных целей, это выбор наиболее выгодного и приемлемого для инвестора объекта инвестирования (финансового инструмента) на основе оценки его доходности ириска.

Важность определения инвестиционной привлекательности в системе аграрного производства, по нашему мнению, заключается в том, что данная категория выступает основным критерием, на базе которого формируются инвестиционная стратегия со стороны инвестора и инвестиционная политика государства. Инвестиционная привлекательность – это система индикаторов, оценка которых формирует выбор инвестора того или иного инвестиционного проекта или объекта инвестирования.

Несмотря на отсутствие самого определения категории «инвестиционная привлекательность», данный вопрос изучался классиками экономической мысли. Заметим, что большинство исследователей теории инвестиций изучали инвестиционную привлекательность на макроэкономическом уровне, уделяли много внимания государственному регулированию инвестиционного процесса, формированию инвестиционной среды и инвестиционного климата.

Первые научные работы изучали инвестиционную привлекательность предприятий основываясь на идеях маржинализма Т. Мальтуса и Й. фон Тюнена. В частности, Дж.Б. Кларк, обосновывая «закон убывающей производительности труда и капитала», отмечал, что рост инвестиций при постоянстве других факторов производства уменьшает их отдачу по сравнению с предыдущими инвестициями. С этой точки зрения, инвестиционная привлекательность новых производств и проектов априори выше по сравнению с уже действующими производствами и проектами. [2]

Совсем другое направление теория изучения процесса инвестирования получила в трудах И. Фишера. Рассматривая инвестиции, как процесс обмена благ, которые могут быть потреблены в течение текущего периода (текущие блага), на будущие блага, И. Фишер внес такое понятие как нынешняя и будущая стоимость инвестированного капитала.

Стимулом по осуществлению инвестиционной деятельности является высокая норма дохода сверх издержек, которая прежде всего должно быть выше ставки процента, то есть рентабельность инвестиций должна быть выше средней процентной ставки банковского процента.

Большой вклад в изучение инвестиционного процесса на микроэкономическом уровне внес Дж. М. Кейнс, который исходя из теории предельной эффективности инвестирования считал, что, стремясь получить максимальную прибыль, предприятие должно вкладывать средства в новые активы и занимать для этого новые ресурсы до тех пор пока прибыль от каждого нового актива будет больше, чем стоимость заемных средств. [5] Видение инвестиционной привлекательности как характеристики объекта инвестирования, которая учитывает стремление инвестора к получению максимальной прибыли при минимальном уровне риска, нашло свое продолжение в трудах российских экономистов.

 3. Результаты

В России одними из немногих нормативно-правовых документов, которые дают определение инвестиционной привлекательности предприятия, являются методики оценки предприятий и организаций, разработанные Банком России. Согласно этим нормам, инвестиционная привлекательность – это уровень удовлетворения финансовых, производственных, организационных и других требований или интересов инвестора по конкретному предприятию. Этот уровень удовлетворения интересов инвестора может определяться и оцениваться значениями соответствующих показателей, в том числе и интегральной оценкой.

При этом инвестиционную привлекательность предприятий характеризуют показатели,которые целесообразно разделить на следующие четыре группы:

а) показатели оценки имущественного состояния инвестированного объекта;

б)показатели финансовой устойчивости (платежеспособности) инвестированного объекта;

в) показатели оценки ликвидности активов инвестированного объекта;

г) показатели оценки доходности инвестированного объекта. [3]

По сути такая трактовка инвестиционной привлекательности связывает данную экономическую категорию с оценкой финансового состояния предприятия. Аналогичное видение инвестиционной привлекательности предприятий с позиции ее взаимосвязи с системой показателей финансового состояния встречается в нормативных актах Минфина РФ. Под инвестиционной привлекательностью предприятия предлагают понимать его интегральную характеристику как объекта будущего инвестирования с точки зрения перспективности развития, объемов и перспектив сбыта продукции, эффективности использования активов, их ликвидности, состояния платежеспособности, финансовой устойчивости.

Многие ученые инвестиционную привлекательность предприятий предлагают изучать на основе системного подхода, как комплекс факторов и характеристик, которые влияют на предприятие как объект инвестирования, способствуют или препятствуют вложению инвестиционных ресурсов и формируются на макро-, микро- и мезоуровнях. То есть, инвестиционная привлекательность предприятия – это отражение влияния внешней и внутренней среды предприятия на результаты его финансово-хозяйственной деятельности с точки зрения перспективности инвестирования. Проф. Жуков Е.Ф. рассматривает инвестиционную привлекательность как справедливую количественную и качественную характеристику внешней и внутренней среды объекта потенциально возможного инвестирования.

Отметим, что внешняя среда объекта будущего инвестирования характеризуется инвестиционным климатом, инвестиционной привлекательностью отрасли и инвестиционной привлекательностью региона, а внутренняя среда – инвестиционным потенциалом.

Как отмечает академик Лаврушин О.И., оценивая окружающую среду потенциального объекта инвестирования иностранные инвесторы, в зависимости от своих целей обращают внимание на различные макроэкономические факторы. А именно, инвесторы – искатели ресурсов заинтересованы в доступе к ресурсам прежде всего выбирают для инвестирования регионы с богатыми недрами и земельными ресурсами или со сравнительно дешевой рабочей силой. [6] Инвесторы, осуществляют инвестирование с целью расширения рынков сбыта, обращают внимание на объем рынка, его насыщенность и уровень конкуренции. Для таких инвесторов важными индикаторами инвестиционной привлекательности является платежеспособный спрос, темпы роста средней заработной платы, а также торговые барьеры в виде налогов и тарифов. Еще одной целью, которую ставят перед собой иностранные инвесторы является обеспечение максимального уровня эффективности вложений. Такие субъекты инвестиционного процесса при выборе объекта инвестирования особое место среди макроэкономических факторов обращают на налоговые льготы в общем или в отдельных отраслях.

Характерно, что основные мотиваторы инвестирования в отношении иностранных инвесторов актуальны и для России. Однако, отечественные инвесторы их используют на мезоуровне, оценивая инвестиционную привлекательность региона или отрасли.

Инвестиционная привлекательность – это система мотивационных факторов, которые побуждают инвесторов (собственников или распорядителей инвестиционного капитала) вкладывать собственные или привлеченные инвестиционные ресурсы в те или иные объекты инвестирования, то есть инвестиционные проекты. Поскольку инвестиционную привлекательность рассматривают на разных уровнях то в эту систему факторов входят макроэкономические факторы (политические, экономические, социальные, технологические), отраслевые факторы (это в первую очередь рыночные факторы: средняя рентабельность отрасли, уровень заработной платы, уровень потребления продукции и т.д.) и микроэкономические внутрихозяйственные факторы, которые, в первую очередь, характеризуются степенью инвестиционного риска.

В условиях высокого уровня потребности в инвестициях и низкого уровня предложения инвестиционных ресурсов и неразвитого инвестиционного рынка, которые характерны для современной отечественной экономической системы, инвестиционная привлекательность является элементом конкурентной борьбы за инвестиционные ресурсы. То есть, объекты инвестирования с высоким уровнем инвестиционной привлекательности имеют конкурентные преимущества по привлечению инвестиций по сравнению с менее инвестиционно-привлекательными объектами.

4. Обсуждение

Важность инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий для дальнейшего развития сельского хозяйства и аграрной сферы экономики определяется ролью инвестиций, как основы для осуществления расширенного воспроизводства в системе аграрного производства. Инвестиционная привлекательность сельскохозяйственных предприятий как активатор инвестиционных вложений является залогом разработки и внедрения в производственный процесс новых, прогрессивных технологий, которые позволят повысить эффективность ведения сельского хозяйства, улучшить уровень конкурентоспособности и качества отечественной сельскохозяйственной продукции, а, следовательно, и повысят их экспортный потенциал. Инвестиционная привлекательность сельскохозяйственных предприятий является одним из факторов смягчения и решения проблем безработицы в сельской местности.

Косвенно она влияет на уровень развития социальной инфраструктуры на селе, обеспечение охраны труда и окружающей среды.

В трудах Соколова Ю.А. мы встречаем такую ​​последовательность оценки инвестиционных проектов и принятия решения инвестором относительно вложения средств. На первоначальном этапе инвестор на базе межстранового сравнения инвестиционного климата выбирает страну инвестирования, далее на основе межотраслевой оценки инвестиционной привлекательности выбирает отрасль приоритетной для инвестирования, затем выбирает регион на основе межрегиональной оценки инвестиционной привлекательности, а в конце руководствуясь результатами между предпринимательской и между проектной оценкой определяется с предприятием и инвестиционным проектом. [7]

Описанная выше последовательность формирования и оценки инвестиционной привлекательности конкретных объектов инвестирование не является аксиоматической. Часто бывают случаи, когда инвесторы подробно анализируют инвестиционный проект, принимают решение по нему, а предприятие выступает пространственной площадкой осуществления проекта.

При этом, факторы инвестиционного климата расцениваются с точки зрения вероятности возникновения угроз и рисков потери капитала.

Иностранные инвесторы, принимая решение вкладывать средства в российскую экономику, часто руководствуются желанием удешевить производство за счет доступа к более дешевым трудовым ресурсам. Их привлекают благоприятные природно-климатические условия для ведения сельского хозяйства и большие площади высоко плодородных черноземов. Кроме того, иностранных инвесторов интересует доступ к российским рынков продовольствия, которые характеризуются большими размерами и низким уровнем насыщенности. Однако, есть ряд предосторожностей, которые сдерживают прилив иностранных инвестиций в аграрный сектор экономики. Это прежде всего, экономическая нестабильность в стране, коррупция во всех эшелонах власти, несовершенство налогового законодательства; недостаточный уровень развития финансового рынка, отсутствие системы страхования инвестиций, снижение уровня платежеспособного спроса.

Для России, как государства с большой территорией присущ высокий уровень дифференциации развития отдельных регионов (областей). Регионы России отличаются по уровню их общеэкономического развития, уровнем развития инвестиционной инфраструктуры, демографической ситуацией, уровнем развития рыночных отношений и коммерческой инфраструктуры, уровнем криминогенных, экологических и других рисков, в том числе и уровнем коррумпированности административного аппарата. Кроме того, регионы России различаются по природно климатическим иьэкономическим условиям, которые влияют на специфику и специализацию сельскохозяйственного производства. Это предопределяет различия в инвестиционной привлекательности отдельных территорий, и является основной предпосылкой необходимости определения привлекательности для инвестирования отдельных регионов России.

Ряд авторов, и в частности, Лаврушин О.И., считают инвестиционную привлекательность региона важной составляющей формирования благоприятного инвестиционного климата. Следует отметить, что факторы которые влияют на инвестиционную привлекательность сельскохозяйственных предприятий на региональном уровне, обычно более концентрированны или наоборот нейтрализованны, находятся под влиянием макроэкономических, политико-правовых или социальных факторов. [2]

Так, например, применение экономических санкций создает угрозу утраты части внутреннего рынка через вхождение в него импорта из Средней Азии, вызывает отток рабочей силы в более привлекательные регионы и за рубеж. Высокий уровень безработицы и низкая заработная плата в восточных и северных областях обусловливают меньшие расходы на оплату труда и дают возможность более широкого отбора работников, хотя с другой стороны низкий уровень жизни негативно влияет на платежеспособный спрос населения, а значительное количество сельского населения вызывает рост доли потребления сельскохозяйственной продукции собственного производства. Сегодня важное значение для предприятий центральных и южных областей получили политические факторы, так как санкции существенно влияют на деятельность сельскохозяйственных предприятий.

Территориально регионы России относятся к различным природно-климатическим зонам, которые обуславливают разную специализацию и производственное направление сельскохозяйственных предприятий. Особенно это касается инвестиционных проектов растениеводческого направления. Поэтому, в южных областях инвестиционно- привлекательными будут проекты по выращиванию льна-долгунца, картофеля, сахарной свеклы; в центральных черноземных областях уместно вкладывать средства в инвестиционные проекты по выращиванию зерновых, сахарной свеклы, подсолнечника и озимого рапса, а в восточных областях – зерновых и плодово-овощных культур.

Отрасль животноводства менее зависит от природно климатических условий, поэтому инвестиционные проекты менее зависят от этих региональных факторов. [4]

Определившись со страной и регионом, куда вкладываются средства доноры инвестиционных ресурсов анализируют инвестиционную привлекательность отрасли. Поскольку специфика ведения аграрного бизнеса обуславливает успешность сельскохозяйственных предприятий, то оценивая инвестиционную привлекательность отдельных отраслей сельского хозяйства инвесторы выбирают приоритетную отрасль, на которой должен специализироваться потенциальный объект инвестирования и еще две-три вспомогательные отрасли, которые будут формировать общий хозяйственный портфель.

5. Заключение

На этапе анализа инвестиционной привлекательности отдельных отраслей сельского хозяйства особое внимание следует обратить на оценку конкурентной среды в отрасли (размер рынка, цикличность спроса, эластичность цен, дифференциацию продукта и конкуренции отраслевого рынка), специфику отрасли (капиталоемкость, доступ к сырьевым ресурсам, защищенность со стороны государства, специализацию активов и возможность их перепрофилирования), технологические факторы (уровень технической новизны в отрасли, сложность производства, наукоемкость продукции) и социальные факторы, характеризующие демографические процессы и обеспеченность трудовыми ресурсами.

Конечным звеном алгоритма выбора инвестиционного проекта является оценка инвестиционной привлекательности предприятия, прежде всего характеризуется его инвестиционным потенциалом, то есть способностью использовать имеющиеся ресурсы и умение для осуществления инвестиционного проекта и получать при этом максимальный экономический эффект в виде прибыли. [9]

Ключевым индикатором инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий являются их имущественные права. Для инвестиционных проектов растениеводческого направления – это право пользования земельными

участками, подтвержденное актами собственности и договорам аренды земельных паев. Отметим, что типичные сельскохозяйственные предприятия пользуются земельными ресурсами на правах аренды, обычно заключая с владельцем земельных паев договор аренды сроком на 5-10 лет. [8] Такая неуверенность в отношении имущественных прав на землю значительно снижает инвестиционную привлекательность действующих сельскохозяйственных предприятий.

Важное значение имеет структура и эффективность использования имущественного комплекса предприятия, а именно, состояние действующих производственных мощностей, вспомогательных и обслуживающих помещений, состояние и стоимость долгосрочных биологических активов, удельный вес активной части основных средств, показатели фондоотдачи и материалоотдачи.

Индикатором эффективности управленческого персонала предприятия, как впрочем, и эффективности функционирования предприятия в целом являются показатели рентабельности. Они характеризуют эффективность использования ресурсов сельскохозяйственного предприятия, умение менеджерского персонала управлять производственными затратами, использовать наиболее выгодные каналы сбыта продукции, оптимизировать косвенные расходы и тому подобное.

Как уже говорилось, ведущие зарубежные и отечественные экономисты оценивая инвестиционную привлекательность предприятий как объекта реального инвестирования основными индикаторами уместности и выгодности вложения ресурсов определяют показатели финансового состояния предприятия, характеризующие рентабельность предприятия, его ликвидность и платежеспособность, финансовую устойчивость и деловую активность. Такими финансовыми индикаторами инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий являются: коэффициент рентабельности активов, коэффициент рентабельности собственного капитала, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент финансовой автономии, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент оборачиваемости активов, продолжительность операционного цикла.

Однако, такие индикаторы инвестиционной привлекательности уместны только при условии, что инвестор стремится удачно разместить свои активы и не ставит целью принимать участие в управлении предприятием. Если инвестор стремится принимать активное участие в управлении предприятием, пользоваться его рынком сбыта и распоряжаться ресурсами, то рентабельность ликвидность и другие составляющие финансового состояния будут иметь для него менее важное значение при оценке инвестиционной привлекательности. Даже предприятия на грани банкротства могут быть инвестиционно-привлекательными при условии приемлемой структуры кредиторской задолженности и возможности ее реструктуризации, наличия разветвленной клиентской сети, доступа к земельным и имущественным ресурсам.

Предприятия, которые являются инвестиционно-привлекательными и характеризуются устойчивым финансовым состоянием, невсегда требуют реальных инвесторов. Их владельцы в условиях российских реалий, боясь потерять свою долю в имуществе предприятия, пользуются другими финансовыми инструментами, например, привлекают долгосрочные кредиты, пользуются лизингом и тому подобное.

Инвестиционная привлекательность сельскохозяйственных предприятий – это совокупность мотивационных факторов, которые формируются как внутри предприятия, так и за его пределами и побуждают инвесторов (владельцев или распорядителей инвестиционного капитала) вкладывать собственные или привлеченные инвестиционные ресурсы в реальные инвестиционные проекты, системы аграрного производства.

В современных российских условиях инвестиционная привлекательность сельскохозяйственных предприятий формируется на общегосударственном (макро-), региональном и отраслевом (мезо) уровнях, а также внутри самого объекта инвестирования. Влияние внешних факторов на инвестиционную привлекательность сельскохозяйственных предприятий является опосредованным. Они, в основном, характеризуются условиями инвестирования, которые сложились в стране, регионе и области, а также функционировании предприятия. Основные индикаторы инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий формируются внутри предприятия под влиянием внешних факторов.

Среди индикаторов инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий можно выделить: имущественные права, структура и качество системы управления, производственно-технологические индикаторы, финансово-экономические индикаторы, а также деловую репутацию.

6. Рекомендации

В перспективе дальнейших исследований -  разработка эффективной модели формирования инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий на основе систематизации и комплексного анализа основных ее индикаторов, с учетом влияния внешних факторов. Материалы статьи могут быть использованы для руководителей сельскохозяйственных предприятий, инвестиционных компаний, кредитных организаций, профильных вузов.

Для начала дадим определение налоговым рискам. Налоговые риски сами по себе представляют потенциальную угрозу для финансового состояния организации. Данная угроза возникает в результате неточностей в налоговом законодательстве и частых изменений в налоговой политике, также не стоит исключать и процент ошибок налогового планирования внутри организации. [1] Данные угрозы могут привести компанию к дополнительной нагрузке в виде больших налоговых обязательств – штрафов или пеней, и ухудшить репутацию компании на рынке.

Для наиболее удобной идентификации и систематизации возможных угроз была разработана классификация налоговых рисков. [2] Она помогает компаниям в процессе разработки эффективных стратегий управления и снижения налоговой нагрузки. Обратимся к рисунку 1.

Рисунок 1. Классификация налоговых рисков

Оценка налоговых рисков предполагает комплексный подход, который будет включать в себя и качественные и количественные методы. [3] Самые распространенные на практике количественные методы включают статистический анализ и моделирование. Среди качественных чаще всего встречаются такие методы как экспертная оценка и анализ регуляторной среды.

Ключевую роль в идентификации налоговых рисков играет финансовый менеджмент. Остановимся на этом поподробнее. Финансовый менеджмент отвечает за анализ финансовой информации, которая помогает выявлять потенциальные налоговые угрозы. Данный процесс подразумевает под собой мониторинг изменений в налоговом законодательстве, анализ финансовых операций и отчётности и оценку налоговых обязательств компании. В результате проводимого анализа выбирают одну или несколько стратегий минимизации налоговых рисков наиболее подходящей для текущей ситуации в компании. [4] Основные и наиболее часто используемые стратегии минимизации налоговых рисков изображены на рисунке 2.

Рисунок 2. Стратегии минимизации налоговых рисков

Представленные стратегии помогают компания создать структурированный подход к управлению, что способствует увеличению финансовой устойчивости и выполнению всех норм налогового законодательства.

После определения подходящих стратегий минимизации налоговых рисков, будет эффективным выработать свои инструменты для управления налоговыми рисками, поскольку нельзя окончательно их исключить. Данные инструменты также направлены на обеспечение финансовой стабильности компании. В рамках нашей статьи мы рассмотрим два наиболее эффективных, по нашему мнению, инструмента, легко интернирующихся в любую организацию. [5] Во-первых, это конечно же налоговое планирование или по другому прогнозирование. Этот инструмент способствует анализированию текущих и будущих налоговых обязательств организации перед налоговыми органами с учетом предполагаемых изменений в налоговом законодательстве. Как правило он включает в себя разработку стратегии для оптимизации налоговых платежей, прогнозирование налоговых последствий от тех или иных бизнес-операций и позволяет предпринимателям на основании этих данных принимать наиболее обоснованные и взвешенные решения, избегая подводных камней. Во-вторых, не менее действенным инструментом является налоговый мониторинг и контроль. Данный инструмент подразумевает беспрерывный анализ налоговых отчетов и операций с целью выявить потенциальные налоговые риски. Также данный инструмент может помочь в достижении максимального соответствия налоговой отчетности требованиям налоговых органов. [6] Регулярный налоговый мониторинг позволит организации вовремя обнаружить и скорректировать ошибки, тем самым снизив вероятность начисления штрафных санкций или появления внезапной проверки.

В качестве примера мы рассмотрим реальный кейс компании «Ситилинк». Компания «Ситилинк» является крупным ритейлером на рынке товаров компьютерной и бытовой техники. Не так давно она столкнулось с проблемой оптимизации налогов после расширения своего бизнеса. В результате анализа налоговых отчетов за предыдущие периоды было установлено, что компании сильно переплачивает налоговым органам по причине неэффективного использования налоговых льгот и неоптимальной структуры собственности. В следствии этого налоговыми аналитиками были выработаны рекомендации для компании по оптимизации управления налоговыми рисками. Усовершенствовать систему налоговой отчетности, это позволит улучшить точность и своевременность и снизить вероятность штрафных санкций. Провести тренинги с целью повышения квалификации сотрудников, отвечающих за налоговые вопросы. Внедрить системы автоматизации налогового учета с целью повышения эффективности и прозрачности. Проводить регулярный внутренний аудит для устранения возникающих рисков.

Рассмотрев предоставленные организации, компания приняла ряд мер для улучшения своего положение. Во-первых, была проведена реструктуризация подразделений для того, чтобы максимально использовать налоговые льготы в разных юрисдикциях. Во-вторых, были полностью пересмотрены условия контрактов с поставщиками и клиентами, с целью снизить налоговую нагрузку. В-третьих, компания внедрила новые IT-системы для автоматизации процессов налогового учета и подготовки налоговой отчетности, чтобы обеспечить наибольшую прозрачность процессов и снизить вероятность ошибок, а также это помогло значительно упростить процесс сбора данных. В-четвертых, для сотрудников финансового отдела компании были проведены тренинги по повышению квалификации в области обновлений по налогообложению.

В результате проведённых мер компания смогла улучшить точность своей налоговой отчетности и снизить налоговые риски. Общая налоговая нагрузка компании сократилась на 15%, а чистая прибыль увеличилась на 30%. Данный кейс наглядно показывает, что комплексный подход к управлению налоговыми рисками приводить к весомым финансовым выгодам. Но важно заметить, что все проводимые мероприятия должны вестись строго в рамках действующего налогового законодательства и этических норм.

В заключение, скажем, что исследование управления налоговыми рисками подчеркивает важность интеграции цифровых технологий и аналитики больших данных в налоговые процессы. Это способствует повышению эффективности и прозрачности налоговых данных. По итогам проведенного исследования становится ясным, что автоматизация и электронное декларирование значительно упрощают налоговое администрирование, а аналитика больших массивов данных способствует выявлению ошибок и предотвращению налоговых нарушений. Также важно проведение обучения для персонала с целью адаптации сотрудников к новым технологиям и актуализации их знаний о текущих положениях налогового законодательства. Еще отметим, что проактивное управление налоговыми рисками поможет компаниям снизить финансовые потери и укрепит доверительные отношения между ними и государственным аппаратом.

В качестве перспектив развития можно обозначить дальнейшую интеграцию искусственного интеллекта в налоговые процессы и аудит, создание системы для международного сотрудничества с целью обмена налоговой информацией и снижением уровня налоговых уклонений и развитие налогового консалтинга для подготовки еще большего количества квалифицированных специалистов, которые смогут быстро подстраиваться под частые изменения налогового законодательства. Все вышеперечисленные меры помогут создать благоприятные условия роста и развития бизнеса в нашей стране и сформировать справедливую, а главное эффективную, налоговую систему.

В связи с кардинальным характером происходящих изменений требуется ретроспективный взгляд на историю развития экономической науки [1, с. 2].

Российской академией наук уже более 40 лет разрабатывается теория технологических укладов. Высказывается точка зрения, что закономерности смены технологических укладов, создающие производственно-технологическую базу длинных волн Кондратьева сравнительно хорошо изучены (Глазьев, 1993, 2010). При этом процесс периодической смены мирохозяйственных укладов, как институциональной основы вековых циклов накопления, считается пока гипотезой [2; 3, с.3-29]. Эти работы ведутся в рамках экономической теории.

При этом теория систем и развитие теории технологических укладов позволяет исследовать историю развития методологии финансового менеджмента как части экономической науки в системной связи с процессом технологического развития человечества [4, с. 488-504].

В своих работах ученные создают методики исследования развития экономической науки в связи со сменой технологических укладов в рамках   теории технологических укладов [5, с. 78-80].

Аналитики изучают процессы развития экономики с учетом ее взаимной связи с технологическим развитием [6, с. 21-35]. В 2024 году известны исследования по поиску источников и проблем экономического развития, что выступает как важное направление макроэкономической теории. Изучение особенностей развития в контексте взаимосвязи технологий, капитала, человека и общества способствует пониманию причинно-следственных связей технологических, экономических и социальных изменений в обществе [6, с. 21-35]. В рамках изучаемой работы был проведен анализ основных этапов трансформации мировой экономики от первой промышленной революции. При этом был рассмотрен механизм экономического развития как совокупности циклических колебаний и нециклических воздействий, а также была выявлена специфика текущего этапа, проведена систематизация взглядов на дальнейшую траекторию развития мировой экономики [6, с. 21-35]. В качестве дискуссионных положений этой работы можно назвать следующее: рассматривается не весь период развития человечества, а только после первой промышленной революции (период перехода от ручного труда к механическому в промышленности в XVIII—XIX веках); механизм экономического развития представлен как совокупность циклических колебаний и нециклических воздействий (такие колебания являются не причиной а результатом)?

В этой ситуации возможно изучение процессов экономического и технологического развития в их системной связи [7, с. 12-17].

Ученные РАН связывают реструктуризацию экономической системы  с процессом изменений в мирохозяйственном укладе [8, с. 93-115]. При исследовании технологического развития акцент может делаться на развитии относительно самостоятельных территорий [9, с. 204–229].

В условиях выхода из глобального финансового кризиса 2008 года формируется наука о деньгах и новые направления в этой науке, в частности, речь идет о формировании технологической теории денег [10].

Развиваются методы интеллектуального прогнозирования и управления в финансах [11,с. 8-18; 12,с. 170-179].

В целом выполненный в этой работе анализ публикаций подтверждает актуальность данной статьи.

Метод. В рамках теории технологических укладов вся история человечества предстает как череда сменяющих друг друга техукладов. В 2024 году можно обосновать выделение 18-ти технологических укладов в истории человечества. Под технологическим укладом будем понимать сложную систему – системное объединение: технологий производства; методов ведения экономической деятельности; методов управления; методов экономической науки; новых профессиональных институтов и другого [4, с. 488-504].

Другая классификация, насчитывает шесть техукладов (начиная с момента наступления капитализма). В рамках экономической теории, техуклад представляют как совокупность экономических институтов, обеспечивающих воспроизводство капитала в определенный исторический период [3, с. 3-29]. При этом вопрос о сущности (сложная система или экономический институт?) и определении техуклада в 2024 году остается дискуссионным.

Теория технологических укладов-это научная дисциплина, описывающая историю технологического и социально-экономического развития человечества как последовательность сменяющих друг друга технологических укладов;

Технологический уклад-это системное объединение соответствующих друг другу: технологий производства; форм денег; методов управления; форм ведения бизнеса и др. [4, с. 488-504]. Критерий (фактор) выделения технологического уклада: инновация имеющая большое значение в истории развития человечества, характеризующаяся системным охватом всех сторон жизнедеятельности в экономике и обществе.

Известные теории и классификации техукладов. Шестиукладная классификация, которая охватывает только период капиталистического развития человечества ( развивают академики Д.С. Львов, С.Ю. Глазьев и другие) [2; 3, с. 3-29]. Восемнадцати (18) укладная классификация, которая охватывает весь период развития человечества ( автор Глущенко В.В.).

Методология шестиукладной классификации в теории техукладов состоит в следующем. Данный вариант теории технологических укладов базируется на методах экономической теории [2;3, с. 3-29]. Объектом этой теории выступает технологический уклад, как экономический объект. Предмет этого варианта теории техукладов-смена совокупности экономических институтов, обеспечивающих воспроизводство капитала в конкретный исторический и социально-экономический период. Определение техуклада: Технологический уклад как совокупность социально-экономических институтов, обеспечивающих воспроизводство капитала в конкретный исторический период.

Методология восемнадцатиукладной классификации в теории техукладов. Данный вариант теории технологических укладов базируется на методах теории сложных систем и системной инженерии. Объектом этой теории выступает технологический уклад, как сложная (большая) гуманистическая система. Предмет теории системный подход и системный анализ в процессе смены технологических укладов в ходе технологического и социально-экономического развития человечества, моделирование техукладов. Определение техуклада: Технологический уклад-это системное объединение соответствующих друг другу: технологий производства; форм денег; методов управления; форм ведения бизнеса; методов управления персоналом и др. существующих в конкретный исторический период [4, с. 488-504].

Иерархическая структура технологического уклада в рамках системного подхода включает такие уровни. Мировой геополитический порядок как совокупность международных правовых норм, международных политических институтов и регуляторных механизмов. Мировой экономический порядок как совокупность: системы международного разделения и специализации труда; норм и правил взаимодействия  международных экономических субъектов (национальных экономик и транснациональных корпораций). Национальные экономики и общество.

Смена технологических укладов характеризуется глобальным системным кризисом, затрагивающим все стороны экономики и общества;

Источником развития кризиса можно назвать несоответствие требований со стороны новых технологий к облику профессиональных и социальных институтов, в результате чего и происходит торможение развития новых технологий. Механизм развития кризиса-совокупность способов и инструментов, с использованием которых происходит проявление кризиса и форм кризиса (финансовый, системный, глобальный).

В этой сфере формируется новая наука-наука о кризисах-кризисология. Источники, зарождение, протекание кризиса и методы антикризисного управления изучает новая научная дисциплина-кризисология. Миссией кризисологии является минимизация уровня рисков, ущербов от кризиса.

Риск кризиса-это возможность отрицательных отклонений в процессе социально-экономического развития при переходе от одного техуклада к другому. Риск кризиса относится к фундаментальным рискам, которые не подвластны одному человеку или группе людей [13, с. 120-126].

Условимся исходить из того, что именно технологическое развитие формирует запрос на развитие методологии экономической науки в целом и отдельных методов этой науки, в частности. Поэтому важно установить не только факт появления и содержание определенного метода в экономической науке, но и причины, формирующие запрос в реальной экономике на появление определенного метода в экономической науке. Для этого могут быть использованы методы логического и корреляционного анализа.

Методика системного анализа развития методологии экономической науки (и в частности, методов и инструментов финансового менеджмента) в рамках теории технологических укладов включает такие действия: последовательное проведение исторического, логического  анализа таких атрибутов техуклада: технологии; продукция; научные доктрины в финансовом менеджменте и экономике; научные результаты этих доктрин в сфере финансового менеджмента и экономики, практические результаты научных исследований и инноваций (что это дало практике) в финансовом менеджменте; последовательное проведение онтологического (анализ связи понятий) и системного анализа; проведение сравнительного анализа полученных при различных видах анализа результатов; интерпретация полученных результатов; формирование выводов и рекомендаций [5, с. 78-80].

При этом ожидается (прогнозируется), что системный анализ процесса развития методологии финансового менеджмента в составе теории техукладов позволит связать изменение методов, инструментов финансового менеджмента, порождаемых технологическим развитием с экономическими доктринами, формирующими новую, более адекватную методологию исследования реальности в финансовом менеджменте (которая является результатом запроса со стороны технологического развития)?

Опишем как методы и инструменты финансового менеджмента развивались на фоне  процесса смены технологических укладов.

Классификация технологических укладов в рамках системного подхода включает 18-ть технологических укладов. В том числе могут быть выделены такие технологические уклады:

-первый технологический уклад (от момента зарождения человечества до 3-х миллионов лет до н.э.), который характеризуется собирательством, развитием технологий охоты на диких животных и другим; эвристическое управление на основе здравого смысла, управление как искусство;

-второй технологический уклад (3-х миллионов лет до н.э. до 20 000 до н.э.,), который называется «каменный век», характеризуется изготовлением и практическим применением людьми каменных орудий труда в военном деле, развитием технологий охоты на диких животных, орудий труда с каменными наконечниками и другим; управление на основе здравого смысла, управление как искусство

-третий технологический уклад (с 20 000 до н.э.-10 000 до н.э.,), изобретение веретена, создание тканей и развитие ткацких технологий;

-четвертый технологический уклад (с 10 000 до н.э. и до 5500 лет до н.э.), который связан с приручением и использованием в ткацких (шерсть), транспортных технологиях и сельском хозяйстве этих прирученных животных;

-пятый технологический уклад (письменность, парус), который продолжался с 5500 лет до н.э. и до 4000  лет до н.э. и, который был связан с изобретением: ручного ткацкого станка, письменности (шумеры) и паруса (египтяне), что способствовало развитию ткацких, транспортных технологий, торговли, стимулировало развитие сельского хозяйства; изобретение письменности обеспечило регистрация фактов в процессе управления-это может считаться первой управленческой революцией;

-шестой технологический уклад (гончарный круг, выплавка меди), который может быть назван «медный век», продолжался с 4000  лет до н.э. и до 3300 лет до н.э., сформировавшийся под воздействием изобретения технологии выплавки меди и гончарного круга, что создавало условия для создания новых инструментов, сохранения продукции сельского хозяйства; в сфере управления около 4000 лет до н. э. египтяне признали необходимость планирования, организации и контроля в управлении;

-седьмой технологический уклад, получивший название «бронзовый век», продолжавшийся в период с 3300 лет до н.э. и до 2000 лет до н.э,, характеризующийся влиянием развития технологий выплавки бронзы;

-восьмой технологический уклад (2000 лет до н.э.- в 1200 лет до н.э.), который можно назвать «гужевая тяга» был связан с появлением гужевого транспорта-системным объединением повозки (устройства) с физической силой животного, в результате чего появился новый вид транспорта, что способствовало социально-экономическому развитию. В сфере менеджмента наблюдается следующее: около 1800 лет до н.э. вторая управленческая революция (Хаммурапи), которая  характеризуется: началом использования письменности для контроля, установлением минимальной заработной платы, признанием недопустимым перекладывание ответственности в управлении; около 1750 г. до н. э. упоминается понятие «визирь», как профессиональная управленческая должность (египтяне);  приблизительно 1600 лет до н. э. (египтяне) признание необходимости централизация в организации в управлении;

-девятый технологический уклад, именуемый «стальной век» (продолжался с 1200 лет до н.э. до  400 лет до н.э.), который характеризуется развитием технологий выплавки стали. В сфере менеджмента этот технологический уклад характеризуется следующим: третья (производственно-строительная) управленческая революция, 600 лет до н. э. (Навуходоносор) вводится контроль за производством и стимулирование через заработную плату; 500 лет до н. э. (Менциус) признается необходимость систем и стандартов; 400 лет до н. э. (Сократ) описание принципа универсальности менеджмента; 400 лет до н. э. (Ксенофонт) признание менеджмента как особого вида искусства; Конфуций (551– 478 гг. до н. э.) разработал концепцию (теорию) «гуманного управления»; в связи со строительными проектами Навуходоносора (правил с 605 до н. э. по 7 октября 562 до н. э.)  получил развитие метод проектного управления;

В области инструментов и методологии финансового менеджмента этот техуклад характеризуется следующим. В истории развития рынка ценных бумаг: 750 год до н.э., (Древний Рим), появились долговые расписки. Эти долговые расписки были двух видов: Хирографы и Синографы. Синграфы представляли собой документ, который составлялся в третьем лице: «такой-то должен такому-то такую-то денежную сумму». Синграфы оформлялись в присутствии свидетелей и скреплялся их подписями, а также печатями и подписями кредитора и должника. Хирографы — это написанные от лица должника и подписанные им документы, которые свидетельствуют о долге: «я, такой-то, должен такому-то столько-то». Составление такой расписки должника (заёмщика) в получении денежной суммы или иного вида займа облегчало для кредитора доказывание факта передачи предмета займа, а следовательно, и доказывание права требовать от должника возврата занятой суммы. Появление долговой расписки (как инструмента финансового менеджмента) упростило порядок определения должника, и доказывания имеющгося долга, а также облегчало процесс взыскания долга в Древнем Риме.

В области истории и развития денег данный 9-й техуклад характеризуется следующим: первые монеты стали чеканить в VII–VI веках до нашей эры в Лидии (Западная Турция) по приказу царя Алиатта. Следует отметить, что до начала чеканки монет, средством платежа выступали металлические слитки, которые имели разное весовое значение что приводило к разному ценовому значению каждого слитка, и как следствие не каждый покупатель мог купить один и тот же товар. А также имел место риск подделки металлических слитков. Для обеспечения равной платежеспособности принято решение чеканить монеты одинакового типа. Распространению монет как средства платежа многим способствовал основатель Персидской империи Кир Великий. Это связано с тем, что после завоевания Лидии Персидской империи во время правления Кира Великого  в 546 году до н.э, император распространил чеканку монет, производимую в Лидии на всю Персидскую Империю, что позволило вывести на новый уровень торговую деятельность с другими государствами. При этом полноценная денежная система сформировалась в Персии к концу VI века до н. э. во времена правления Дария I. Известно, что во времена Дария 1 появилась новая монет – Дарик. Это была единая золотая монета, которую начали чеканить по приказу императора. Реформа позволила развивать торговые отношения с соседними государствами (Египет, Сирия), т.е за золотые Дарики можно было купить квасцы, стекло для производства медикаментозных изделий, что положительно сказывалось на экономическом развитии Персии и ее торговых партнеров;

-десятый технологический уклад может быть назван «вьючный транспорт» (продолжался с 400 лет до н.э. вплоть до 9-го века), определяется изобретением седла (как устройства) и его системным объединением с физической силой и характеристиками (грузоподьемность и др.) животного, в результате чего возник новый вид транспорта, а именно, вьючный транспорт. В сфере менеджмента этот технологический уклад характеризуется следующим: 325 до н.э. – Александр Македонский – создание управленческого штаба; 20 год н. э. (Иисус Христос) признание принципа единоначалия, человеческие отношения; система территориального управления Диоклетиана (243–316 гг. н. э.) и административная иерархия Римской католической церкви;

- одиннадцатый технологический уклад (9 век-1670 год), характеризуется изобретением ветряной и водной мельниц ( такая мельница-это устройство, использующее энергию воды и ветра), появлением университетов и центральных банков. В сфере менеджмента этот техуклад характеризуется тем, что около 1100 года (Газали) были сформулированы требования к менеджеру;

В сфере финансового менеджмента и, в частности, в история развития рынка ценных бумаг в период 11-го техуклада появляются такие финансовые инструменты, как векселя (простой, переводной). Появление векселей имело место в 13 веке в Италии. В 13 веке простой вексель появляется в России. В 1569 году в итальянской Болонье был принят первый вексельный устав.  (город Болонья). В 16-м веке во Франции появились облигации.

В 1530-м году в Голландии, Англии появляются форвардные контракты.

В 1602-м году в Голландии (Амстердам) создается первая в мире фондовая биржа.

В 1613-м году (Англия-Голландия) появляются первые именные акции.

В начале 17-го века в Голландия появились опционы.

В области денег и денежного обращения этот техуклад характеризуется следующим. Самые первые бумажные деньги появились в Китае в XI веке, около 1010 г. Они были частными, выпускались купцами провинции Сычуань и в современном понимании были скорее векселями или сертификатами, поскольку подлежали обмену на монеты, сделанные из железа.

В 1260 году был введен серебрянный стандарт конвертирования денег, то есть выпуск серебрянных монет. Однако позже стало ясно, что выпуск серебрянных монет делает их слишком затратным. При этом Китай испытывал дефицит серебра для чеканки монет. Поэтому,  в 1276 г., всего через 16 лет после введения серебряного стандарта, бумажные деньги империи Юань стали конвертируемыми номинально – то есть просто зачастую неконвертируемыми, если в обменном пункте не было серебрянных монет, поскольку их производство было слишком серебро-расходным. Поэтому появление бумажного Юаня оказало положительное влияние, сократив затратность серебра при производстве монет

Российский рубль тоже был выпущен в период 11-го технологического уклада.Первый российский рубль в виде монеты был выпущен в обращение в 1654 году во время правления царя Алексея Михайловича. Первые серебряные рублевые монеты были названы ефимками и перечеканивались из западноевропейских талеров.

Чеки тоже появились в период 11-го технологического уклада. Чек — это финансовый инструмент, который представляет собой письменное указание владельца счета (лицо или организация) своему банку произвести платеж определенной суммы денег получателю (бенефициару). Чек используется как способ расчетов и может быть использован для оплаты товаров и услуг, а также для перевода средств между счетами.

Чек был выписан 16 февраля 1659 года Николасом Ванэккером. По данным других источников, чеки появились в Голландии и Великобритании примерно в одно и то же время — в конце XVI- в начале XVII столетий. Когда клиенты сдавали голландским банкирам деньги на хранение, то получали от них специальные квитанции.

Центральный банк государства (как регулятор) тоже появляется в период 11 -го технологического уклада. Первым центральным банком стал Риксбанк — Центральный банк Швеции, образованный в 1668 году.

-двенадцатый технологический уклад, именуемый «микроскоп» (1670 год-1770 г.), создан первый в мире микроскоп (голландский изобретатель Антони ван Леувенхук), что стимулировало развитие медицинских и биотехнологий технологий. В сфере менеджмента сэр Джеймс Стюарт (1767 год.) описал истоки теории власти, проводил исследование влияния автоматизации;

В 1717 году во Франции (Джон Ло) впервые появились акции на предъявителя. Развивается рынок деривативов. Деривативы – это производная ценная бумага на производную ценную бумагу. Существует несколько основных видов производных ценных бумаг: фьючерсы, форвардные контракты, свопы, опционы, свопционы, контракты на разницу. Деривативы условно разделяются на категории в соответствии с теми активами, которые лежат в их основе.

Появились в 17-м веке в Японии аккредитивы (как финансовый инструмент нефондового страхования неплатежа в торговых сделках). Известно, что аккредитив -это особый банковский счёт, на котором средства замораживаются до момента, пока условия сделки не будут соблюдены. Используют такие счета и при продаже товаров, и при выполнении работ. Поставщик и покупатель осуществляют заключение контракта, который выступает основанием для открытия аккредитива;

- тринадцатый технологический уклад («текстильная машина»,  1770-1830 гг.), изобретение прядильной машины Джеймсом Харгривсом, развитие машинных технологий изготовления тканей, развитие ткацкого производства, интенсивное развитие торговли. Это период формирования экономической науки, государственных финансов и финансов (Адам Смит, Давид Рикардо и другие). Применительно к сфере классической политэкономии, общего менеджмента  Адам Смит (1776 год.) описал применение принципа специализации к промышленным рабочим, сформулировал концепцию контроля и расчета оплаты труда. В 1799 году Эли Уитни предложил научные методы исчисления себестоимости, контроль качества продукции, концепцию взаимозаменяемости частей. В 1820 году Джеймс Милл провел анализ человеческой мотивации;

- четырнадцатый технологический уклад, именуемый «паровой двигатель», (1830-1880 гг.), связан с изобретением паровоза, развитием технологий механической обработки металлов. В области экономики и государственного менеджмента Джон Стюарт Милль разрабатывает теории государственных услуг, теорию налогообложения (1848-1860 гг.),предлагает не облагать налогом минимальную заработную плату; создают Парижскую валютную систему (золотой стандарт, 1867г.).
в сфере финансового менеджмента этот период исторического и, одновременно, технологического развития связан со следующим. В 1865 году в США (Чикаго) изобретают первый фьючерсный контракт. В 1879 году в США в Луизиане появляются первые облигации на предъявителя.

Будем учитывать, что в 1860-м году возникают транснациональные компании, что создает потребность в формировании международной валютно-кредитной системы. Поэтому вскоре в области международных валютно-кредитных отношений создается первая мировая валютная система- Парижская международная валютная система (1867 г.). Парижская валютная система – это система золотого стандарта в мире (1867-1922 гг.), при котором денежная масса бумажных банкнот (купюр) фиатных (фидуциарных) денег была на 100% обеспечена золотым резервом (запасом) в депозитариях и хранилищах государства. Обмен валют при международных торговых операциях производился исходя из золотого содержания национальных валют.

-пятнадцатый технологический уклад, который может быть назван «электрический двигатель и двигатель внутреннего сгорания» (1880-1930 гг.), основная продукция: самолеты, автомобили и др. В области менеджмента этот 15-й технологический уклад характеризуется следующим. В 1900 году Фредерик Тейлор сформулировал основы научного менеджмента. В 1911 году  Дж. К. Дункан издал первый учебник менеджмента для колледжей. В 1916 году Генри Файоль создал первую полную теорию менед­жмента. М. Вебер формирует парадигму бюрократического управления 1925-1930). В 1925 году Рональд Фишер обогатил менеджмент путем разработки статистических ме­тодов для менеджмента; Генуэзская валютная система (четыре валютных блока, золото-девизный стандарт,1922г.).

В области финансового менеджмента 15-й технологический уклад характеризуется следующим. В 1882 году в США принимают первый закон о переводном векселе.

Активизируется развитие методов финансового менеджмента. На этом первоначальном этапе своего становления (1890-1930 гг.) финансовый менеджмент был направлен на решение следующих основных проблем:

-определение источников и форм привлечения капитала в процессе создания новых фирм и компаний;

-изучение возможностей увеличения финансовых ресурсов в процессе расширения бизнеса за счет таких внешних источников, как эмиссия акций и облигаций;

-формирование организационно-экономических основ эмиссионной деятельности компаний и т.д.

В период 15-го техуклада создается Генуэзская валютная система (четыре валютных блока, золото-девизный стандарт,1922г.)

- шестнадцатый технологический уклад, который можно назвать «компьютер, ядерный двигатель, ядерная бомба, генетика», (1930-1970 гг.), в частности, адекватная современному компьютеру модель была создана в 1938 году немецким инженером Конрадом Цузе. В сфере менеджмента этот технологический уклад характеризуется следующим. В период 1930-1940 годов происходит разделение общего и финансового менеджмента. Активно развивается и отделяется от менеджмента маркетинг. В 1965 году Игорь Ансофф предлагает стратегический менеджмент. Развитие концепции гибкого управления; Бреттон-Вудская валютная система (золото-девизный стандарт, МВФ, 1944г.);

На этот технологический уклад приходится второй этап развития методов финансового менеджмента (1931-1950 гг.). Он приходится на 16-й техуклад. Этот этап развития финансового менеджмента был связан, прежде всего, с преодолением негативных последствий Великой депрессии 1930 г. и послевоенного экономического спада. Для этого периода истории были характерны высокие темпы инфляции, массовое банкротство предприятий, низкая инвестиционная активность субъектов хозяйствования, коллапс всех основных видов финансовых рынков.

Великая депрессия – мировой экономический кризис, начавшийся 24 октября 1929 года с биржевого краха в США и продолжавшийся до 1939 года (наиболее остро с 1929 по 1933 год).

В 1938 году предложен метод анализа дисконтированного денежного дохода, который был впервые официально сформулирован в работе Джона Берра Уильямса «Теория инвестиционной ценности».

Научные разработки в области финансового менеджмента получили отражение и закрепление в целом ряде правовых актов того времени. В частности, на их основе в США в этом периоде были приняты: Закон о ценных бумагах (1933 г.), Закон о банках (1933 г.), Закон о фондовой бирже (1934 г.), Закон о холдинговых компаниях (1935 г.), Закон о банкротстве (1938 г.) и другие, которые заложили основу современного государственного регулирования финансовой деятельности предприятий.

На этот же  техуклад приходится и начало третьего этапа развития методологии финансового менеджмента (1951- 1980 гг.), когда имело место интенсивное формирование концептуальных основ финансового менеджмента организаций. Этот этап характеризовался поступательным экономическим развитием большинства стран, активной интеграцией отдельных национальных экономик в систему мирового экономического хозяйства, углублением исследований в области общеэкономической теории и теории менеджмента, индивидуализацией методов управления всеми основными аспектами финансовой деятельности предприятий.

Так в 1952 году Гарри Марковиц предложил способ оценки инвестиционного портфеля, основанный на соотношении риска портфеля и ожидаемой его доходности. Этот метод лёг в основу теории подбора оптимальной структуры портфеля ценных бумаг, которая позже получила название Portfolio selection — портфельная теория.

В 1958 году была предложена теория структуры капитала Миллера (гипотеза Модильяни — Миллера). Эта теория исходит из предположения о независимости рыночной цены предприятия от: структуры его капитала; условий выплат по выпущенным ценным бумагам и др. для заданного потока дивидендов, при условии рациональности экономических субъектов и совершенстве рынка капитала.

В 1961 году формируется теория иррелевантности дивидендов, которая была разработана американскими учеными-финансистами Ф. Модильяни и М. Миллером. Согласно этой теории, стоимость компании определяется возможностью генерировать прибыль и инвестиционной политикой, а не тем, как данная прибыль будет распределяться. Иными словами, для инвесторов не имеет значения, будут ли они получать доход в виде дивидендных выплат или вследствие прироста курсовой стоимости акций.

В 1962 году развивается теория существенности дивидендной политики, которая предполагает, что дивидендная политика предприятия влияет на величину совокупного богатства его акционеров. Основные разработчики этого направления в финансовом менеджменте М. Гордон и Дж. Линтнер. Другое наименование данной теории – «синица в руках». В рамках этой концепции инвесторы предпочитают текущие дивиденды доходам, которые лишь потенциально возможным в будущем, в том числе и возможному увеличению акционерного капитала.

В 1965 году формируется модель оценки доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, CAPM), которая признается одной из основных моделей в теории ценообразования на рынке ценных бумаг. ,Эту модель применяют для того, чтобы оценить желаемый уровень доходности актива с учётом рыночного риска. Авторами этой важной модели являются Джек Трейнором, Уильям Шарп, Джон Литнер, Ян Моссин, которые работали независимо друг от друга.

Большие сдвиги наблюдаются под воздействием информационных технологий в банковском деле и сфере автоматизации денежного обращения. Первый механический банкомат был изобретен американским ученым армянского происхождения Лютером Джорджем Симджяном (англ. Luther George Simjian) в 1939 году. Это устройство выдавало наличные, но при этом не могло списать их со счёта, так как сам аппарат не был связан с банком. Автор  предложил опробовать изобретение City Bank of New York, но через полгода банкиры вернули машину, сообщив, что не видят в ней необходимости. Это изобретение Л.Д. Симджяна было почти на 30 лет забыто и доработано только в конце 1960-х годов. При этом банкомат официально был запатентован только в 1960 году.

Первый банкомат по выдаче наличных денег, Automated Teller Machine (ATM), был установлен 27 июня 1967 года в районе Энфилд на севере Лондона (Великобритания) в отделении британского банка Barclays (первым деньги через него получил актёр-комик Рег Варни, специально приглашённый для этого в рекламных целях). В 1966 году шотландский инженер Джеймс Гудфеллоу получил патент на секретный защитный код из 4 цифр, «персональный идентификационный номер» (PIN-код).

-семнадцатый технологический уклад («технологии микроминиатюризации, микропроцессорная техника», (1970-2010 гг), характеризуется такой продукцией как банкоматы, пластиковые карточки, мобильные телефоны и другим. В области менеджмента характеризуется становлением «новой парадигмы управления», развитие парадигмы интеллектуального управления; проведением Ямайской (Кингстонской)  валютной конференции (демонетизация золота, МВФ, специальные права заимствования, 1976г.). На этот техуклад приходится четвертый (современный) этап развития методологии финансового менеджмента (с 1981 г. по настоящее время) характеризуется усилением процессов глобализации экономики, возрастанием нестабильности конъюнктуры отдельных видов финансовых рынков, как национальных, так и мировых. Наиболее ощутимым в этом отношении были финансовые кризисы 1997-1998 гг., а так же глобальный финансовый кризис, начавшийся в 2008 году и продолжающийся по настоящее время. Этот техуклад характеризуется так же ускорением темпов научно-технологического прогресса.

В 1979 годы была предложена теория налоговой дифференциации, которая была разработана Литценбергером и Рамасвами. Эта теория состоит в том, что эффективность дивидендной политики компании определяется принципом минимизации налоговых выплат по текущим и будущим доходам акционеров. В рамках этой теории в зависимости от того, ставка какого налога выше: налога на дивиденды или налога на прибыль с капитала, может применяться определенная политика налоговой дифференциации (политика минuмизации дивидендов или политика максимизации дивидендов).

Экономисты (Киган, Р. Линч, К. Кросс, Фитцджеральд, Д. Нортон, Р. Каплан, Э. Нили) стали предлагать различные модели оценки эффективности деятельности организаций, основанные на ключевых показателей деятельности (КПД). В течение непродолжительного отрезка времени формируются следующие модели, относящиеся к этому направлению. В 1989 году была предложена матрица измерения эффективности (Д. П. Киган, Р. Дж. Эйлер и К. Р. Джонс). В 1990 году сформирована прамида эффективности (К. МакНейр, Р. Линч и К. Кросс). В 1991 году проходит презентация модели «Результатов и детерминант» (Фицжеральд). В 1992 году была предложена сбалансированная система показателей (ССП), (Д. Нортон, Р. Каплан). В 2002 году Э. Нили, К. Адамсом и М. Кеннерли предлагают «призму эффективности».

В период этого технологического уклада продолжается интеграция информационных технологий в практику банковского дела уже в форме разработки и внедрения экосистемного подхода, мобильных банковских приложений. Началом развития мобильного банкинга считать 1992 г., когда финский банк Merita Nordbanken Group впервые запустил сервис смс-уведомлений. Но только спустя несколько лет мобильный банкинг позволил совершать финансовые транзакции и был широко представлен во многих странах Юго-Восточной Азии, Европы и в США.

С развитием интернет-технологий стал возможен  и интернет-банкинг. Под интернет-банкингом (общее название технологий дистанционного банковского обслуживания) понимается информационная технология, обеспечивающая  клиентам доступ к счетам и операциям (по ним), предоставляющийся в любое время и с любого устройства, имеющего доступ в Интернет. Для дистанционного выполнения банковских операций клиент используется браузер. При этом нет необходимости установки клиентской части программного обеспечения системы. Система Интернет-банкинга берет своё начало с 1980-х годов. Тогда в США была создана система с названием Home Banking. Эта система давала возможность вкладчикам проверять свои счета, подключаясь к компьютеру банка через телефон. В дальнейшем (по мере развития Интернета и Интернет-технологий) банки начинают внедрять информационные системы, которые дают возможность вкладчикам получать информацию о своих счетах через Интернет. Впервые услуга перевода денежных средств со счетов была предоставлена клиентам в 1994 году в США Стэнфордским федеральным кредитным союзом. В 1995 году был учрежден первый виртуальный банк (Security First Network Bank). Но, к разочарованию основателей проекта, он провалился из-за высокого  недоверия со стороны потенциальных клиентов, которые, в те времена, не были готовы доверять столь радикальному новшеству. Первым банком, достигшим успеха в онлайн-банкинге, стал Bank of America. В 2001 году этот банк стал первым банком, среди банков, которые оказывают услугу е-банкинга, чья клиентская база превысила 2 млн человек. На тот момент это было около 20 % всех клиентов данного банка. При этом уже в октябре 2001 года этот банк (Bank of America) провел 3 млн денежных переводов, в рамках услуги онлайн-банкинга на общую сумму более $1 млрд.

В период 17-го техуклада развивается методология личных финансов исследуется влияние личных финансов на демографическую политику государства [14, с. 2-9; 15, с. 25-31].

-восемнадцатый технологический уклад, называется «нанотехнологии», (2010-2050 гг.), характеризуется такой продукцией как киберфизические системы (беспилотный транспорт, роботы, интернет вещей и др.); экосистемы, концепция управления социальным развитием персонала, развитие криптовалют, международных торгово-информационных систем и др.

Новый 18-й технологический уклад, который называется «нанотехнологии, информационные технологии, нейротехнологии, технологии цифровизации», который по прогнозам продлится с 2010 по 2050 гг., может характеризоваться: развитием нейротехнологий в управлении (включая финансовый менеджмент); формированием проектной модели деятельности организаций; развитием проектного финансового менеджмента(финансового менеджмента проектов); развитием парадигмы интеллектуального финансового управления; формированием парадигмы и практическим применением интеллектуальной (СМАРТ) прогностики в финансовом управлении, др.

Глобальный финансовый кризис продолжается и после 2010 года до настоящего времени и сопровождается таким изменениями: использованием эмбарго и моратория платежа; реструктуризацией логистических и финансовых потоков; интенсивным развитие международного наднационального по своей сути рынка криптовалют и прочим.

Обсуждение. Развитие методов системного анализа методологии науки, научного обеспечения реальной экономики (и финансового менеджмента) в системной связи этих методов с процессами технологического развития позволит синтезировать такие методы в будущем. Таким образом может быть сформирован тренд на опережающее научное обеспечение развития финансового менеджмента реальной экономики.

Выполненный в настоящей работе системный (историко-логический) анализ развития методов и инструментов финансового менеджмента показал следующее. Подтверждена гипотеза неравномерности развития методологии и инструментария финансового менеджмента. Установлено, что наиболее интенсивно инструменты и методы финансового менеджмента развивались в периоды 9-го, 11-го и с 14-го до 18-го технологических укладов.

При этом в период с 14-го до 18-го технологических укладов каждый новый технологический уклад приводил к принципиальным изменениям в области международной валютно-кредитной системы. Эти изменения в периоды предыдущих техукладов были закреплены международными валютными конференциями (Парижской, Генуэзской, Бреттон-Вудствкой, Кингстонской). В период 18-го техуклада де-факто происходит интенсивное формирование криптовалютной международной кредитно-валютной системы.

В результате выполненного в настоящей работе историко-логического анализа развития методов и инструментов финансового менеджмента была подтверждена гипотеза о скачкообразном развитии научно-технического прогресса как в целом, так и в отдельных его областях, в частности в сфере финансового менеджмента.

В настоящем исследовании показано, что развитие методов и инструментов финансового менеджмента тесно связано с процессом технологического развития.

В частности, в результате настоящего исследования было выявлено, что наиболее интенсивное развитие методов и инструментов финансового менеджмента имело место в следующие историко-технологические периоды.

В периоды 11-го ветряная и водная мельницы) и 12-го (микроскоп) технологических укладов, предшествовавших переходу к капитализму в период 13-го (ткацкая машина) технологического уклада.

В период 11-го технологического уклада появляются такие инструменты и институты финансового менеджмента: первый вексельный устав, облигации, опционы, форвардные контракты, первая фондовая биржа, первый центральный банк и другое.

В период 12-го технологического уклада появляются деривативы и аккредитивы. Таким образом,  11-й (ветряная и водная мельницы) и 12-й (микроскоп) технологический уклад отличаются особенно интенсивными инновациями не только в технологической сфере, но и в области изобретения новых финансовых инструментов, качественного скачка в развитии финансовой инфраструктуры. О качественном скачке в развитии финансовой инфраструктуры говорит, в частности появление в этот период первой фондовой биржи и первого центрального банка.

Развитие рынка ценных бумаг, происходившее во время 11-го технологического уклада напрямую связано с характеризующими его событиями, в частности с появлением центральных банков. Развитие банковской системы способствовало и развитию рынка ценных бумаг, которые можно было использовать в качестве инструментов в данной системе. Одни ценные бумаги можно продать, тем самым обналичив их, другие же изобрели ради безопасности и удобства сделок.

Можно предположить, что интенсивное формирование инструментов и инфраструктуры финансового менеджмента было реакцией экономической сферы на запрос в новых инструментах финансирования и расчетов в интересах технологического развития. А в совокупности формирование новых технологий и развитие финансовой инфраструктуры привели к качественному  скачку в социально-экономическом развитии человечества- появлению новой социально-экономической формации, получившей название капитализма. Настоящее исследование говорит о том, что есть основания сделать вывод о том, что  интенсивное развитие финансовых инструментов, денежного обращения, рынка ценных бумаг можно признать элементами формирования инфраструктуры финансового менеджмента в период исторического и технологического развития, приведшего к становлению капиталистического способа производства в период 13-го (ткацкая машина) технологического уклада.

Следующим периодом интенсивного формирования методологии и инновационной инфраструктуры финансового менеджмента является период ,соответствующий 16-му технологическому укладу (компьютер), который продолжался в период с 1930-го по 1970-й год. Интенсивные изменения в сфере финансового менеджмента были связаны, в частности, с необходимостью преодоления кризиса, получившего название Великая депрессия, наиболее интенсивно протекавшего в период с 1929 по 1933 годы. В период этого технологического уклада формируются: теоретические основы финансового менеджмента в современном его понимании; появляется первый банкомат; происходит демонетизация золота (Ямайская валютная система); вводятся электронные расчеты и другое.

Это период формирования теории и практики постиндустриального  финансового менеджмента в современном его виде.

Результаты настоящей работы позволяют прогнозировать дальнейшее развитие методов финансового менеджмента в период нового 18-го технологического уклада. В частности, возможно прогнозировать:

-развитие финансового менеджмента в проектной деятельности;

-формирование интеллектуального финансового менеджмента;

-развитие интеллектуальной (СМАРТ) финансовой прогностики;

-дальнейшее становление пятой, криптовалютной международной валютно-кредитной системы;

-развитие финансовой кризисологии и финансового антикризисного направления и другое. Научные исследования в этих направлениях могут быть наиболее продуктивными.

Материалы настоящей работы позволяют говорить, что возможна разработка учебного курса с ориентировочным название «История и методология развития финансового менеджмента»?

Выводы по материалам статьи.

1.Выполненный в настоящей работе системный, историко-логический анализ процессов развития показал  наличие связи процессов технологического развития и развития методов финансового менеджмента. При этом развитие технологий реальной экономики может считаться источником развития методов финансового менеджмента.

2.Установление существование связи между процессом технологического развития и формирование новых методов финансового менеджмента позволяет верифицировать системный подход в теории технологических укладов.

3. В рамках системного подхода может считаться верифицированным (подтвержденным) определение технологического уклада как системного объединения: технологического базиса реальной экономики; форм и видов денег; международной валютно-кредитной системы; форм ведения бизнеса; методов управления (включая финансовый менеджмент) и другого.

4.Исторический (ретроспективный) анализ в рамках данной работы показал, что в период после 1830 года (14-й техуклад) по настоящее время каждый техуклад сопровождался сменой международной валютно-кредитной системы. Прогноз развития международной валютно-кредитной системы показал, что начиная с 2009 года происходит становление новой (пятой) такой валютно-кредитной системы, основным новым фактором развития которой является формирование наднационального сегмента криптовалют. Это позволяет назвать новую международную валютно-кредитную систему криптовалютной?

5.Результаты системного анализа развития сферы финансового менеджмента позволяет прогнозировать такие направления развития методов финансового менеджмента в период нового 18-го технологического уклада: финансового проектного менеджмента; парадигмы интеллектуального финансового менеджмента; интеллектуальной СМАРТ (интеллектуальной) финансовой прогностики; финансовой кризисологии; методов финансового антикризисного направления и другое.

6.Предложенная и апробированная в настоящей работе методика системного анализа процессов развития финансового менеджмента может быть признана достаточно универсальной и эффективной, что позволяет рекомендовать ее к применению в других сферах (деньги, кредит, банки; социологии; сфере права, других областях).

Заключение. В статье развиваются методы историко-логического (системного) анализа процессов развития инструментов и методологии финансового менеджмента в историческом и технологическом контексте смены 18-ти технологических укладов.

В работе обсуждаются два ключевых подхода к анализу процессов экономического развития на фоне и в связи со сменой техуладов. Обосновано, что проблематику смены мирохозяйственных и технологических укладов можно рассматривать как в рамках экономической теории, так и теории сложных систем.

Материалы статьи позволяют сделать вывод о том, что нужда в развитии новых методов финансового менеджмента формируется процессом технологического развития, сменой технологических укладов.

Материалы статьи подтверждают скачкообразный характер развития методов и инструментов финансового менеджмента.

В работе подтверждается связь развития методов и инструментов финансового менеджмента с процессом смены технологических укладов.

В качестве направлений дальнейших исследований можно назвать дальнейшее исследование процесса формирования потребностей в новых финансовых и денежных инструментов в связи со сменой техукладов.

Анализ финансового состояния предприятия является основополагающим аспектом эффективного финансового менеджмента и стратегического планирования в условиях динамично меняющейся экономики. Финансовый анализ позволяет не только оценить текущее финансовое положение компании, но и выявить ключевые тенденции, риски и возможности для дальнейшего роста. В условиях конкуренции и экономической нестабильности для организаций становится жизненно важным умение оперативно и точно анализировать свои финансовые результаты и состояние.

Финансовый анализ включает в себя изучение финансовых результатов и состояния организации, учитывая интересы различных заинтересованных сторон, таких как акционеры, кредиторы, партнеры и государственные органы. Учитывая, что финансовые показатели находятся в динамическом взаимодействии, использование диалектического подхода позволяет глубже понять причины изменений и выявить взаимосвязи между показателями.

Существуют важнейшие методы финансового анализа, они включают горизонтальный и вертикальный анализ, трендовый анализ, анализ коэффициентов, сравнительный анализ и факторный анализ и т.д. Каждый из этих методов имеет свои уникальные особенности и предоставляет аналитическую информацию, необходимую для принятия обоснованных управленческих решений. Использование разнообразных источников информации, как внутренних, так и внешних, также играет ключевую роль в обеспечении достоверности и объективности анализа.

Таким образом, данная статья направлена на глубокое исследование финансового анализа, его инструментов. Вышесказанное показало актуальность статьи.

Цель исследования – проанализировать сущность анализа финансового состояния.

В соответствии с поставленной целью предстоит решить ряд задач:

- рассмотреть понятие, значение, источники и этапы проведения финансового анализа;

- определить основные методы анализа финансового состояния;

- изучить направления улучшения финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ — это экономический анализ, связанный с оценкой финансовых результатов и состояния организации. [6] Его предметом являются финансовые результаты и состояние предприятия, что интересно не только работникам и собственникам, но также партнерам, поставщикам, инвесторам и государству. Роль финансового анализа в деятельности коммерческих предприятий значительна и не вызывает сомнений, поскольку он является ключевым элементом финансового менеджмента. [1] Этот анализ включает использование капитала, выполнение обязательств и оценку платежеспособности и кредитоспособности.

Финансовый анализ выполняет следующие функции:

‒ отслеживание изменений в показателях финансового состояния;

‒ определение факторов, влияющих на финансовое положение;

‒ оценка количественных и качественных изменений показателей;

‒ выявление тенденций и прогнозирование финансового состояния компании.

Финансовый анализ основывается на различных источниках информации, которые делятся на внутренние и внешние. Качество и достоверность информации напрямую влияют на объективность выводов анализа. [5]

Рисунок 1. Источники финансового анализа.

Внутренние источники информации — это документы и данные, формируемые внутри предприятия, включая:

1. Бухгалтерская (финансовая) отчетность — главный источник для анализа финансового состояния, состоит из:

- Бухгалтерский баланс (форма №1), отражающий имущественное и финансовое положение на определённую дату;

- Отчет о финансовых результатах (форма №2), содержащий данные о доходах и расходах за отчетный период;

- Отчет о движении денежных средств (форма №4), показывающий поступления и выбытия по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности;

- Отчет об изменениях капитала (форма №3), раскрывающий движение собственного капитала;

- Приложения и пояснительная записка, предоставляющие дополнительные данные о методах оценки и специфике деятельности.

2. Внутренние управленческие отчеты — формируемые по внутренним стандартам, включают:

- Детализацию затрат по центрам ответственности;

- Отчеты о выполнении бюджетов;

- Аналитику продаж и производственных показателей;

- Прогнозы и бизнес-планы;

- Отчеты о дебиторской и кредиторской задолженности.

Внешние источники информации формируются за пределами предприятия для сравнительного анализа и оценки внешней среды и включают:

1. Публикации в открытом доступе:

- Официальные сайты государственных органов (ФНС, Росстат, Банк России) с макроэкономическими данными;

- Информационные системы с отчетностью организаций и финансовой аналитикой;

- Аналитические отчеты консалтинговых компаний и профессиональные издания.

2. Рыночная и отраслевая информация:

- Отраслевые статистики для сравнения показателей;

- Рыночные отчеты о конкурентной среде и ценах.

3. Кредитные и банковские источники:

- Кредитные досье и отчеты о кредитной истории.

Финансовый анализ имеет субъективный характер, при этом выделяют общие принципы и последовательность, состоящую из четырёх этапов:

I. Предварительный финансовый анализ;

II. Углубленный анализ;

III. Обобщение результатов и разработка рекомендаций;

IV. Прогнозирование финансовых результатов.

Цель предварительного анализа — наглядная и быстрая оценка финансового состояния, которая включает подготовительный этап, обзор отчетности и расчет основных аналитических показателей.

Анализ финансовой отчетности компаний осуществляется с использованием методологических подходов, которые представляют собой систематизированный набор инструментов для изучения финансовой информации. Диалектический подход является одним из основных методов финансового анализа, который включает:

- Анализ динамики финансовых потоков с акцентом на постоянные сравнения;

- Изучение системы финансовых показателей для всесторонней оценки финансово-хозяйственной деятельности;

- Анализ взаимосвязей и причинно-следственных связей между показателями;

- Количественную оценку влияния факторов на итоговые показатели.

Ключевыми категориями в методе финансового анализа являются показатели, факторы и резервы. Метод подчиняется принципам единства анализа и синтеза, взаимосвязи экономических явлений, переходу от простого к сложному.

Рассмотрим методы финансового анализа, используемые в бизнес-практике:

1. Горизонтальный анализ — анализ динамики отдельных статей финансовой отчетности, помогающий выявить проблемы в деятельности компании. Он применяется к существенным показателям и сравнивает их во времени, отслеживая изменения. Результаты могут зависеть от внешних факторов, таких как инфляция. [3]

2. Вертикальный (структурный) анализ — анализ структуры определенных статей финансовой отчетности, который предполагает расчет долей каждой позиции в процентах от общего значения. Он проводится отдельно для активов и пассивов и визуализируется с помощью накопительных столбчатых диаграмм, что позволяет оценить структуру баланса. Отдельные статьи, представленные в примечаниях, также могут быть проанализированы.

Вертикальный анализ фокусируется на соотношении между разделами и статьями баланса, выявляя изменения в удельных весах статей для прогнозирования будущих структурных изменений. Он часто сочетается с горизонтальным анализом, что позволяет создать аналитические таблицы, рассматривающие и динамику, и структуру баланса.

3. Трендовый анализ — основывается на сравнении каждой позиции финансовой отчетности с предшествующими периодами. Этот метод использует временные ряды и цепной подход, чтобы выявить основные тенденции в динамике финансовых показателей, очищенных от случайных колебаний. Определение тренда помогает в проведении прогнозного анализа.

Для финансового анализа основных средств организации используются следующие показатели:

- коэффициент автономии;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

- коэффициент покрытия инвестиций;

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент быстрой ликвидности.

Коэффициент автономии рассчитывается, используя формулу 1:

                                      К_авт=Собственный капитал/Активы                                        (1)

Измеряет долю собственных средств в общей структуре капитала компании. Высокий коэффициент автономии указывает на финансовую независимость и меньшую зависимость от заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле 2:

К_обес=(Собственный капитал-внеоборотные активы)/

                                                   Оборотные активы                                                       (2)

Показывает, насколько собственные оборотные средства компании покрывают её текущие обязательства.

Коэффициент покрытия инвестиций рассчитывается по формуле 3:

К_пок=(Собственный капитал + долгосрочные обязательства)/ активы          (3)

Отражает соотношение между собственными средствами и общими инвестициями в активы. Положительное значение говорит о финансовой устойчивости предприятия и способности покрывать свои инвестиции.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле 4:

К_теклик=Оборотные активы/Краткосрочные обязательства                             (4)

Оценивает способность компании погашать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле 5:

К_быслик= (Оборот активы-Запасы)/Краткосрочные обязательства                    (5)

Более строгий вариант текущей ликвидности, не учитывающий запасы. Он показывает способность компании оплачивать краткосрочные обязательства эффективно и быстро. [4]

Улучшение финансового состояния предприятия является ключевым аспектом его стабильного функционирования и роста. Эффективное финансовое планирование и управление ресурсами обеспечивают минимизацию рисков и конкурентоспособность на рынке. Рассмотрим основные направления анализа и шаги по улучшению финансового состояния предприятия.

1. Оптимизация затрат — процесс снижения издержек без потери качества. Основные шаги включают:

- Аудит расходов: анализ структуры расходов для выявления наиболее затратных статей и возможности их сокращения;

- Снижение излишних затрат: ревизия контрактов с поставщиками для пересмотра условий и цен, а также оценка целесообразности аутсорсинга;

- Управление запасами: оптимизация ведения запасов через выбор методов учета, чтобы сбалансировать затраты и удовлетворение потребностей клиентов.

2. Увеличение доходов — стратегический подход для роста выручки, включающий:

- Разработку новых продуктов: исследование потребностей целевой аудитории и внедрение новых товаров/услуг для привлечения клиентов;

- Увеличение клиентской базы: анализ рынков для выхода на новые сегменты, включая географическую экспансию;

- Оптимизацию ценовой политики: пересмотр ценовых стратегий для улучшения рентабельности через динамическое ценообразование и акции для стимулирования спроса.

3. Управление дебиторской задолженностью — критически важно для ликвидности компании:

- Оптимизация условий кредитования: внедрение системы оценки кредитоспособности клиентов для сокращения сроков задолженности;

- Системы контроля: разработка мониторинга дебиторской задолженности с регулярными отчетами и напоминаниями должникам для уменьшения просроченных платежей.

4. Улучшение продуктивности и эффективности — автоматизация рабочих процессов способствует снижению затрат:

- Автоматизация бизнес-процессов: использование современных технологий для автоматизации учета и управления;

- Обучение и развитие персонала: инвестирование в программы повышения квалификации и мотивации работников.

5. Стратегическое планирование и анализ — разработка стратегического плана на основе текущего финансового состояния:

- Финансовый анализ: регулярная оценка ключевых показателей для анализа денежного потока, рентабельности и ликвидности;

- Прогнозирование и планирование: создание финансовых прогнозов с учетом различных сценариев для подготовки к рискам.

6. Инвестиции и финансирование — важный аспект роста и развития компании:

- Привлечение внешнего финансирования: изучение возможностей для кредитов и инвестиций, оптимизация структуры капитала для снижения рисков;

- Инвестирование в новые технологии: инновации и модернизация производственных процессов для повышения конкурентоспособности.

7. Работа с внешними и внутренними рисками — системная работа по минимизации потенциальных угроз:

- Идентификация и оценка рисков: анализ различных типов рисков (финансовых, операционных, рыночных) и создание системы управления рисками на уровне компании;

- Страхование бизнеса: использование страховых продуктов для защиты от финансовых потерь в случае неблагоприятных обстоятельств.

Подытожив вышесказанное можно сказать, что финансовый анализ является ключевым элементом эффективного финансового менеджмента и стратегического планирования, необходимым для оценки состояния и динамики финансовых результатов предприятий в условиях современной экономики. Он позволяет не только оценить текущее финансовое положение организации, но и выявить тенденции, риски и возможности для роста.

Анализ включает в себя использование методов, таких как горизонтальный, вертикальный и трендовый анализ и др., а также оценку коэффициентов, что помогает понять структуру капитала и финансовую устойчивость предприятия. Важными этапами анализа являются предварительный и углубленный анализ, обеспечивающие обоснованные выводы и рекомендации для дальнейших действий.

Основные направления улучшения финансового состояния включают оптимизацию затрат, увеличение доходов, управление дебиторской задолженностью и стратегическое планирование. Системный подход к финансовому анализу сочетает диагностику текущего состояния и прогнозирование, что необходимо для принятия обоснованных стратегических решений.