[14, с. 336].

Предоставляя скидки, продавцы преследуют определенные цели [4, c. 18]:

1. увеличение объема продаж;
   
2. регулирование поступления заказов во времени;
   
3. укрепление связи с клиентами;
   
4. расширение преимуществ от рационализации производства и сбыта;
   
5. предпочтительное обслуживание клиентов;
   
6. более выгодное предложение товаров;
   
7. дифференциация цен.
   

   
   В экономике различают следующие виды скидок:
   

   - финансовые скидки, устанавливаются финансовым департаментом как поощрение параметров и форм оплаты. Эти скидки определяются характером сделок и финансовыми отношениями с клиентом и не связаны с товаром;
   

   -экономические скидки связаны с планированием и гарантируют прибыльность продаж, их назначение – предотвращать убытки. 
   

   В свою очередь финансовые скидки подразделяются на [10, c.150]:
   

   -скидки со счета предоставляются за предоплату или за частичную предоплату, за уменьшение срока оплаты. Стивен Брег призывает: “Поощряйте раннюю оплату скидкой” [3, c. 236].
   Такие скидки направлены на снижение дебиторской задолженности и находятся во власти финансового директора;
   

   -накопительная финансовая скидка дается выгодному для организации клиенту;
   

   -скидка за форму контракта дается покупателю за оплату наличными, за удобство контракта для продавца, за дополнительные услуги покупателя и т.д.
   

   Экономические скидки делятся на 4 вида:
   

   -индивидуальные скидки на товары;
   

   -индивидуальные скидки на сделки;
   

   -средние скидки или единые скидки на товары и сделки. Скидка “4% с цены любого нашего товара” может не предотвращать убытки от продажи отдельных товаров. Сейчас эта скидка работает хуже, и грамотными финансовыми директорами не используется;
   

   -сетевые скидки. Скидки дилерам отличаются тем, что фирма-продавец несет расходы на содержание сети дилеров – прямые и косвенные, переменные и постоянные.
   

   Наглядно классификацию скидок можно представить на рисунке 1.
   

   
   

   Рис.1. Классификация скидок в экономике
   

   При расчетах между поставщиками и покупателями могут применяться различные виды скидок, которые будут влиять на организацию бухгалтерского и налогового учета поступления и реализации товара. Система скидок и способов их предоставления в бухгалтерском учете очень многообразна и отлична от классификации представленной выше (рис. 2), их могут применять организации в зависимости от условий контрактов, состояния рынка, особенностей финансово-хозяйственной деятельности и т.д. [6, с.71].
   

   
   

   Рис. 2. Варианты предоставления скидок покупателям
   

    

   Необходимость корректировок учетных данных при применении различных видов скидок в налоговом и бухгалтерском учете представлена в таблице 1 [11, c. 16].
   

   Таблица 1
   

   Корректировки учетных данных при применении различных видов скидок
   

   Предоставление скидок на товар	Налоговый учет	Бухгалтерский учет	Рекомендации
   (а) в момент отгрузки товара	Нет необходимости в корректировке	Нет необходимости в корректировке	Все документы составляются сразу с учетом скидки
   (b) после отгрузки товара	1. Оформление и подача уточнённой декларации продавцу и покупателю.

   2. Отрицательный счёт-
   

   фактура не признаётся Налоговыми органами.
   

   3. Образуются пени у покупателя по НДС.
   

   4. Требуется изменение базы по налогу на прибыль у продавца.
   

   5. Покупателю необходимо корректировать стоимость приобретенных товаров, если он их уже реализовал, то это проблематично.1.Исправления первичных документов, счетов – фактур, книг покупок и книг продаж.
   

   2. Отрицательная счёт – фактура не признаётся Минфином.Не использовать данный вариант
   

   скидки до внесения
   

   изменений в НК РФ.
   

   Применять вариант (а) или (с) (c) выплата и предоставление бонусов и премий покупателю1. Выплата премии не облагается налогом на добавленную стоимость.
   

   2. Выплата включается в базу по налогу на прибыль.
   

   3. У покупателя возникает
   

   внереализационный доход в размере премии.
   

   4. Если бонус в виде товара, то требуется обложение НДС, но покупатель не сможет принять его к вычету, так как это безвозмездная передача, а не приобретение.Нет необходимости
   

   в корректировкеИспользовать пре-
   

   имущественно
   

   премии и бонусы в
   

   денежной форме

   Анализ содержания таблицы 1 показал, что при моделировании учётной политики разумно включить в неё вариант «а». Он наименее трудоёмкий, не требующий дополнительных корректировок в налоговом и бухгалтерском учёте. Выплата и предоставление премий и бонусов варианта «с» по безопасности применения с точки зрения законодательства можно поставить на второе место. Но если бонус или премия предоставлены в виде безвозмездной передачи товара, то могут возникнуть трудности с налогом на добавленную стоимость.
   

   Наиболее рискованным видом скидок с точки зрения законодательства и обращения в суд для разрешения споров с налоговыми органами и требующим максимального количества дополнительных действий со стороны бухгалтера для целей бухгалтерского и налогового учёта является вариант «b». Для применения метода «b» без рисков требуется изменение Налогового кодекса РФ путём включения нормы о правомерности выставления отрицательного счёта-фактуры на сумму скидки, а также введение определения скидки в Налоговый кодекс РФ.
   

   Приведем примеры ситуаций a, b и с.
   

   При предоставлении скидок непосредственно при покупке товара (ситуация а), то есть до перехода права собственности на приобретаемое имущество, ни у продавца, ни у покупателя особых проблем не возникает. Предположим, что ООО «Альфа» (продавец) заключило договор поставки с ООО «Бета» (покупатель). Цена единицы товара 5000 руб. без НДС. Договором поставки предусмотрено, что если покупатель приобретет от 10 единиц товара и более, то продавец предоставляет ему скидку в размере 10% от цены договора за фактически приобретаемые товары, т.е. в том периоде, когда реализованы товары. Покупатель приобрел 10 единиц товара. В таблице 2 представлено решение данного случая у продавца.
   

   Таблица 2
   

   Содержание операции	Сумма, руб.	Дебет	Кредит	Первичный документ
   Отражена выручка от реализации товаров со скидкой 10%

   (5000руб. * (100% – 10%) * 10шт. * 1,18)

   53100

   62

   90.1

   НакладнаяНачислен НДС с продаж с учетом предоставленной скидки
   

   (53100 руб. * 18% / 118%)

   8100

   90.3

   68

   Счет – фактура на отгрузку товаровПоступила оплата за отгруженные товары

   53100

   52

   62

   Выписка банка

   Если покупатель имеет право получить скидку либо при покупке товаров в определенном количестве, либо на определенную сумму не единовременно, а за определенный период, при котором общий объем закупок должен достичь установленного размера для получения покупателем скидки (ситуация b), то в данном случае возможно два варианта представления скидки
   [12]:
   

   - либо при наступлении определенных условий скидка представляется на будущие покупки;
   

   - либо на все приобретенные, в том числе прошлые покупки товара (накопительная скидка).
   

   В первом случае, скидка будет отражаться в бухгалтерском учете так же, как и в случае предоставления ее в момент покупки товара (ситуации а).
   

   Во втором случае после продажи достаточного количества товаров, для предоставления скидки, продажная цена товаров, проданных до момента предоставления скидки, подлежит корректировке [13, c. 20].
   

   Предположим, что ООО «Альфа» (продавец) заключило договор поставки с ООО «Бета» (покупатель). Цена единицы товара 5000 руб. без НДС или 5900 руб. с НДС. Договором поставки предусмотрено, что покупатель приобретает товар в два приема, оплачивая по 50% от каждой партии, и пользуется накопительной скидкой. Скидка предоставляется в размере 10% со всей партии при условии приобретения товара на 59000 руб. Покупатель приобрел 10 единиц товара. Решение задачи представлено в таблице 3.
   

   Таблица 3
   

   Содержание операции	Сумма, руб.	Дебет	Кредит	Первичный документ
   Отражение первичной реализации
   Отражена выручка от реализации первой партии товаров

   (5900руб. * 10шт. * 50%)

   29500

   62

   90.1

   НакладнаяНачислен НДС с продаж
   

   (29500 руб. * 18% / 118%)

   4500

   90.3

   68

   Счет – фактура на отгрузку товаров

   Отражение последующей реализации

   Отражена выручка продажи второй партии товара (по цене с учетом скидки)
   

   (29500 руб. * 90%)

   26550

   62

   90.1

   НакладнаяНачислен НДС с оборота по реализованным товарам со скидкой
   

   (29500руб. * 18% /118% * 90%)

   4050

   90.3

   68

   Счет – фактура на отгрузку товаровОтражена скидка по ранее проданной первой партии товара при достижении необходимых условий для предоставления скидки
   

   (29500руб. * 10%)

   (2950)

   62

   90.1

   Скорректированы первичные документыСкорректирован НДС с оборота по реализации первой партии ранее проданного товара с учетом предоставления скидки
   

   (29500руб. * 18% /118% * 10%)

   (450)

   90.3

   68

   Скорректированы счета – фактуры

   Сторонами сделки договора купли-продажи, поставки могут применяться различные премии и вознаграждения (ситуация с), выплачиваемые продавцами товаров их покупателям. В случае предоставления скидки без изменения цены сделки продавец предоставляет покупателю премию (вознаграждение) в виде денег, списания задолженности, отгрузки товаров [7, c. 1].
   

   Предположим, что
   условиями договора предусмотрено перечисление премии продавцом покупателю в размере 1 процента от суммы приобретенного товара (без учета НДС). Сумма выручки за товар составляет 500 000 руб. (без учета НДС).
   
   

   В бухгалтерском учете предоставление премии считается внереализационным расходом согласно пп. 19.1 п. 1 ст. 265 НК РФ и отражается проводками, представленными в таблице 4:
   

   Таблица 4
   

    

   Содержание операции	Сумма, руб.	Дебет	Кредит	Первичный документ
   Начислена премия

   (500000руб. * 1%)

   5000

   91.2

   62 (76)

   АктНачисленная премия перечислена покупателю

   5000

   62 (76)

   51

   Выписка банка, платежное поручение

    

    

   Таким образом, при расчете налога на прибыль продавец имеет право на сумму предоставленной премии или скидки уменьшить свои доходы.
   

   Многие фирмы предоставляют свои клиентам скидки не целесообразно, в результате чего объемы продаж в натуральном выражении растут, но прибыль падает. В связи с этим нужно ответить на вопрос: «Какое увеличение объема сбыта необходимо для получения прежней прибыли?»
   

   Проведем оценку системы скидок с помощью «CVP-анализа», который применяется в управленческом учете. Данный метод позволяет, не только исследовать условия достижения целевой прибыли, но и решать задачу определения необходимого объема продаж при каждом уровне скидок для сохранения планируемого финансового результата [5, c.263].
   

   Для анализа воспользуемся модификацией основного уравнения, используемого в данном методе:
   

   N = (F + P) /cm, (1)
   

   где: N – объем продаж в натуральном выражении;
   

   F – совокупные постоянные затраты;
   

   P – целевая прибыль;
   

   cm – удельный маржинальный доход.
   

   В организации ООО «Альфа» применяются скидки 3%, 5%, 7%, 10%. Имеются так же следующие данные (табл. 5):
   

   Таблица 5
   

   Показатель
   Цена товара, руб.	140
   Удельные переменные затраты, руб.	120
   Ставка маржинальной прибыли, руб.	20
   Совокупные постоянные затраты, руб.	5000
   Целевая прибыль, руб.	20000

   Подставим данные в формулу (1):
   

   N = (5000 + 20000) /(140 – 120) = 1250 шт.
   

   Цена составит 135,8 руб. при скидке в 3%, найдем необходимый объем продаж при данной скидке, который обеспечивал бы запланированную прибыль:
   

   N₃ = (5000 + 20000) /(135,8 – 120) = 1582
   шт.
   

   Цена при скидке в 5% составит 133 руб.
   

   N₅ = (5000 + 20000) /(133 – 120) = 1923 шт.
   

   Цена при скидке в 7% составит 130,2 руб.
   

   N₇ = (5000 + 20000) /(130,2 – 120) = 2451 шт.
   

   Цена при скидке в 10% составит 126 руб.
   

   N₁₀ = (5000 + 20000) /(126 – 120) = 4167 шт.
   

   При скидке в 10% объем продаж должен быть выше объема продаж при цене без скидки более чем в 3 раза. Рассчитанные данные занесем в таблицу 6.
   

   Таблица 6
   

   Скидка, %	Объем продаж, шт.	Выручка, руб.
   3	1582	214835,6
   5	1923	255759,0
   7	2451	319120,2
   10	4167	525042,0

   Данный товар за месяц был продан 35 покупателям. Тогда сумма, от которой мы можем предоставить скидку, будет рассчитываться следующим образом [8, c.15].
   

   S = V/N, (2)
   

   где: S – минимальная сумма необходимая для предоставления скидки;
   

   V – объем продаж с учетом скидки;
   

   N – количество покупок в месяц.
   

   Воспользуемся данной формулой и сравним текущие условия для предоставления скидки с экономически обоснованными суммами покупки. Расчеты по формуле (2) отражены в табл. 7 в графе «Экономически обоснованная сумма покупки», которая рассчитана следующим образом:
   

   S = 214835,6 / 35 = 6138,2 руб.
   

   Таблица 7
   

   Скидка, %	Сумма покупки по текущей системе скидок, руб.	Экономически обоснованная сумма покупки, руб.
   3	5000	6138,2
   5	10000	7307,4
   7	15000	9117,7
   10	20000	15001,2

   Из таблицы видно, что действующая система скидок требует изменений. Скидка в размере 3% невыгодна для предприятия, а остальные скидки требуют пересмотра, так скидка в 10% может предоставляться при покупке на 15000 руб.
   

   Разработаем новую систему скидок для предприятия (табл. 8).
   

   Таблица 8
   

   Скидка, %	Сумма покупки, руб.	Размер скидки, руб.
   3	6500	195
   5	10000	500
   10	15000	1500
   12	28000	3360

   Сумма для получения 3 % скидки поднята с 5000 до 6500 руб., так как это экономически обосновано. Скидка в 5% осталась на уровне 10000 руб. В новой системе скидок на сумму покупки в 15000 руб. предоставляется скидка в размере 10 %, а не 7%, это учитывает интересы компании и в то же время более привлекательно для покупателя. Так же введена скидка в размере 12 %, она предоставляется при покупке товара на сумму 28 000 руб.
   

   Экономическое обоснование 12 % скидки:
   

   Цена при скидке 12 % = 123,2 руб.
   

   N₁₂
   = (5000 + 20000) / (123,2 – 120) = 7813 шт.
   

   7813 * 123,2 / 35 = 27501,8 руб.
   

   Следовательно, при выручке в 27501,8 руб. существует возможность предоставлять скидку в размере 12%.
   

   Ханс-Юрген Варнeкe использует формулу (3) для расчета увеличения объема продаж для получения запланированной прибыли с учетом скидки [4, c.21]. Модификацию формулы представляет в своей работе Н.А. Лумпов [9, с.25].
   

   ∆V = ∆p / (100 – r_v – ∆p) * 100 (3)
   

   где: ∆V – необходимое увеличение объема продаж выраженное в %;
   

   ∆p – размер скидки выраженный в %;
   

   r_v – первоначальные переменные затраты в % от первоначальной выручки.
   

   А.И. Шигаев предлагает использовать анализ изменения маржинального дохода для оценки целесообразности скидок. Данный анализ позволяет решать задачу определения необходимого объема продаж при каждом уровне скидок для сохранения планируемого финансового результата[15, c.216]. Для анализа он использует формулу (4).
   

   Т_пр = – ∆P / (CM_u + ∆P) * 100%, (4)
   

   где: Т_пр – темп прироста объема продаж;
   

   ∆P – изменение цены;
   

   CM_u – удельный маржинальный доход.
   

   По формулам (3) и (4), представленными А.И. Шигаевым и Н.А. Лумповым, результат получится одинаковым, различия заключаются в технических (расчетных) моментах.
   

   Предположим что в отчетном периоде ООО «Бета» продала 500 единиц продукции по цене 200 руб. со скидкой в 10%. Доля переменных затрат в выручке составили 60%, при этом удельные переменные затраты составляют 120 руб.
   

   Применим формулу (3) и получим:
   

   ∆V = 10% / (100% – 60% – 10%) * 100 = 33,33%
   

   Применив формулу (4) получим следующий результат:
   

   Т_пр= – (180 – 200) / [80 + (180 – 200)] * 100% = 33,3%.
   

   Можно сделать вывод, что после предоставления скидки в размере 10% предприятие должно было бы продать на 33,33% изделий больше, чтобы получить такую прибыль, как и раньше. Для целесообразности предоставления скидки, необходимо проверить, купит ли клиент и эти дополнительные 167 изделий или, еще лучше, большее количество. Вторая проблема заключается в том, чтобы определить, хватит ли производственных мощностей на предприятии, чтобы произвести эти дополнительные изделия за нужное время.
   

   В заключение можно сказать, что скидки достаточно мощный инструмент по привлечению денежных средств в организацию. Они очень многообразны, и существует множество их классификаций. Так в экономике существуют скидки финансовые и экономические. Для целей бухгалтерского и налогового учета приведена классификация скидок по наличию или отсутствию в договоре.
   

   Наиболее выгодна для организации с точки зрения налогового и бухгалтерского учета скидка, предоставляемая в момент отгрузки товара, так как не требует корректировок учетных документов.
   

   Скидки сильно влияют на прибыль, и так же всегда есть вероятность того, что организация предоставит скидку покупателю больше, чем это экономически обосновано. Проведенный в статье анализ позволяет решать задачу определения необходимого объема продаж при каждом уровне скидок для сохранения планируемого финансового результата. А на основе рассчитанной экономически обоснованной суммы покупки можно составить рациональную систему скидок.

Под группой взаимосвязанных организаций понимается объединение взаимосвязанных, юридически самостоятельных организаций (хозяйственных обществ и товариществ) либо путем системы участия в капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом, при котором головная организация имеет возможность определять решения, принимаемые дочерними и зависимыми обществами [1].

Главным индикатором эффективности функционирования группы взаимосвязанных организаций является консолидированный финансовый результат, который представляет собой совокупный финансовый результат участников группы взаимосвязанных компаний с учетом элиминирования внутригрупповых операций.

Центральной проблемой учетно-аналитического обеспечения управления группой взаимосвязанных организаций является формирование целостной концепции, системы принципов и методов комплексного решения проблем анализа финансовых результатов группы взаимосвязанных организаций. В научной литературе данный круг проблем рассмотрен достаточно подробно только в отношении составления индивидуальной отчетности, однако проблемы отражения и анализа финансовых результатов группы взаимосвязанных организаций в целом и каждого отдельного ее звена в частности практически не изучены. Отсутствует единая методика анализа консолидированных финансовых результатов, что связано с отсутствием надежной информационной базы и, следовательно, с проблемами формирования финансовых результатов группы взаимосвязанных организаций.

Следует отметить сложность формирования консолидированного финансового результата, которая определяется экономической сущностью группы взаимосвязанных организаций. Исходя из этого,  корпоративный финансовый результат формируется только из операций, произведенных членами группы взаимосвязанных организаций с внешними контрагентами, а внутригрупповые сделки элиминируются, так как не рассматриваются как продажи. Таким образом, специфика определения корпоративного финансового результата накладывает  свой отпечаток на методику его дальнейшего анализа.

Необходимо констатировать, что не существует четко определенного алгоритма анализа финансовых результатов группы взаимосвязанных организаций.

В первую очередь, необходимо определиться с целью и задачами анализа корпоративных финансовых результатов. Ученые-экономисты отмечают, что цели и, следовательно, задачи анализа во многом определяются тем, кому предназначены его результаты. Например, Л.А. Бернстайн выделяет следующие цели анализа отчета о прибылях и убытках [2, c. 507]:

- прогнозирование дохода;

- оценка его стабильности и качества;

- оценка доходности.

Следовательно, результаты данного анализа будут интересны в основном инвесторам.

А. Д. Шеремет и Р. С. Сайфулин определяют анализ уровня и динамики показателей финансовых результатов, а также анализ факторов, повлиявших на величину финансового результата в качестве задач анализа финансовых результатов. Можно утверждать, что данный анализ больше ориентирован на нужды управленческого персонала.

Следует отметить, что независимо от целей анализа консолидированных финансовых результатов, необходимо учитывать влияние каждой компании-участника на итоговый финансовый результат группы. При этом следует обратить внимание на то, что в состав группы могут входить компании, необходимые для нормального функционирования группы взаимосвязанных организаций, но не участвующие напрямую в формировании финансовых результатов. В качестве примера можно привести компании, занимающиеся рекламной деятельностью, подбором кадров.

Во-вторых, необходимо выбрать информационную базу для анализа, которая во многом определяется его целями. Как и при анализе индивидуальной финансовой отчетности, наиболее информативным источником является отчет о прибылях и убытках. Однако, в связи с тем, что консолидированный финансовый результат формируется при участии всех членов группы, целесообразным является в качестве аналитической основы использовать консолидированный отчет о прибылях и убытках, а также индивидуальные отчеты о прибылях и убытках всех участников группы.

В целях получения более достоверных результатов анализа необходимо предварительно проверить правильность формирования консолидированного финансового результата, а именно: правильность исключения внутригрупповых оборотов, к которым относятся как операции между головной и дочерними организациями, так и между дочерними организациями одной группы. При операциях покупки-продажи внутри группы должны элиминироваться показатели кредиторской и дебиторской задолженностей, запасов и корректироваться консолидированный финансовый результат. С целью упрощения данной процедуры В.В. Комков рекомендует «использовать общую групповую оборотную ведомость, из которой необходимо исключить обороты, относящиеся к группе». Данная информация должна предоставляться каждой организацией-участником группы [4, c. 339].

Таким образом, в общем виде можно выделить следующие этапы анализа консолидированных финансовых результатов:

1. анализ состава и структуры консолидированных финансовых результатов (горизонтальный анализ);
2. анализ уровня и динамики консолидированных финансовых результатов (вертикальный анализ);
3. анализ влияния факторов на показатель консолидированной прибыли (факторный анализ);
4. анализ показателей рентабельности продаж.

Представленный алгоритм анализа следует применять с учетом особенностей консолидированных финансовых результатов:

1)                элиминирования внутригрупповых сделок;

2)                трансфертное ценообразование внутри группы взаимосвязанных организаций;

3)                роль каждой компании-участника в формировании финансового результата;

Следует принять во внимание стадию жизненного цикла каждой организации – участника группы, так как в зависимости от нее ставятся цель, выдвигаются задачи и определяется стратегия компании. Данная информация, представленная в виде сводной таблицы, должна быть использована при анализе консолидированных финансовых результатов.

Дальнейшее развитие методологии и методики анализа консолидированных финансовых результатов имеет важное значение в обеспечении гарантированного доступа к качественной, надежной и сопоставимой информации о результатах деятельности групп взаимосвязанных организаций.

Известно, что финансовые результаты деятельности компаний можно охарактеризовать получаемой прибылью или убытком, уровнем рентабельности, а также динамикой этих показателей. [1] Необходимость в анализе финансовых результатов предприятий потребительского сектора и розничной торговли во многом определяется в постоянном изменении тенденций и предпочтений на этом рынке, повышенной конкуренции, степенью диверсификации продукта и т.д.

Современные российские товары потребительского назначения можно разделить на две группы. В первую группу входят товары, производимые известными FMCG компаниями и холдингами, которые могут объединять под собой огромное множество брендов и товарных знаков. В таких компаниях практикуется западная модель ведения бизнеса, они вкладывают средства в ИТ-проекты и максимально совершенствуют автоматизированную систему управления производством. Ко второй группе относятся, в основном, региональные производители. [2] До введения санкций [3][4] таким предприятиям было сложно конкурировать с крупными игроками рынка, но все же они занимали свою долю. Помощь государства [5] и меняющиеся предпочтения наших соотечественников (например, спрос на отечественные натуральные товары и др.) во многом повлияли на рост доли этих предприятий.

Конечного потребителя и производителя связывают розничные торговцы. Розничная торговля – это бизнес, который сосредоточивает свои маркетинговые усилия на удовлетворении конечного потребителя путем организации продаж товаров и услуг. Российский розничный рынок появился сравнительно недавно, например, в начале 2000-х годов в стране еще не было ни одного сетевого ритейлера, а в США они появились еще в 60-х годах прошлого века. [6, с. 3]

Для того, чтобы оценить финансовые и операционные результаты деятельности, данные компании используют комплекс ключевых показателей эффективности. Такие показатели должны давать акционерам и аналитикам возможность сформировать точное и полное представление о финансовом состоянии. Большинство компаний оценивают финансовые результаты с помощью таких показателей, как продажи, прибыль на акцию, EBITDA, капитальные затраты и показатели чистого долга. [7, с. 15]

Анализ финансовых результатов производится на основе бухгалтерской отчетности предприятия. Эта информация позволяет проанализировать результаты хозяйственной деятельности и сделать вывод эффективно ли предприятие. [8] Такого рода информация полезна для контрагентов. Они принимают решения о сотрудничестве, тщательно изучив финансовую отчетность предполагаемого партнера. [9]

Руководству компаний для принятия управленческих решений необходимо пользоваться системой внутреннего учета. Внутренний учет дает информацию, позволяющий провести маржинальный анализ (CVP анализ), то есть изучить и выявить соотношение трех важнейших групп показателей: издержки – costs, объем производства – volume и прибыль – profit.  Задачами проведения данного анализа являются определение действия финансового и операционного рычагов, точки безубыточности и запаса финансовой прочности предприятия.

По сравнению с другими отраслями FMCG сектор имеет предсказуемый и стабильный рост, начиная с 2003 года. Компании розничной торговли продолжают демонстрировать высокие темпы роста. Это и сделало данный сектор весьма привлекательным для инвесторов в период экономического спада. [10] Но сначала инвесторы должны детально проанализировать отрасль и выявить варианты, куда действительно стоит вкладывать свои ресурсы, соотнеся ожидаемые доходность и риск. [11]

Все более привлекательными становятся методы финансового анализа, оправдавшие свое предназначение в зарубежной практике. Один из таких методов основывается на показателе EBITDA, этот показатель исчисляется путем корректировки прибыли до налогообложения на величину процентов к уплате и амортизации основных средств и нематериальных активов и может быть вычислена следующим образом (см. ф.1):

,    (1)

где NP (Net Profit) – чистая прибыль компании,

I (Interests) – объем инвестиций,

T (Taxes) налог на прибыль,

DA (Depreciation & Amortization) – амортизационные отчисления.

При расчёте показателя необходимо пользоваться отчетом о финансовых результатах. Но так как зарубежная о отечественная практика бухгалтерского учета и формы отчетности имеют различия, то недостающую информацию о накопленной амортизации и износу основных средств и нематериальных активов следует извлекать из пояснений к бухгалтерской отчетности.

EBITDA активно используется для анализа финансистами, кредиторами, различными поставщиками и партнерами. Показатель достаточно популярен ввиду его универсальности применения. С помощью него можно сравнивать компании, у которых может быть разный размер, различные условия налогообложения или различные учетные политики. В России данный показатель популярен среди аналитиков, так как они могут сравнивать российские компании со схожими иностранными.  Например, далее представлены финансовые результаты нескольких ритейлеров, функционирующих в России. [12, с. 20-33]

Таблица 1. Финансовые результаты ритейлеров России за 2015 год

В таблице 1 показаны основные показатели финансовых результатов деятельности ритейлеров России. Значения по EBITDA наиболее близки друг к другу, так как разница между максимальным и минимальным значением наименьшая. Этот факт доказывает, что данный показатель более полезен при сравнении финансовых результатов нескольких предприятий одной отрасли. EBITDA дает возможность оценить эффективность инвестиционных затрат, налогов, амортизационных отчислений и износ, не учитывая долг компании. Данный показатель показывает насколько эффективна операционная деятельность компании. То есть, если показатель EBITDA – отрицательный, то компания убыточна уже на операционной стадии.

При этом, нельзя забывать, что этот показатель не может дать полное представление о ситуации в компании. Многие используют его, чтобы «приукрасить» свое положение. Хотя, при этом у компании может быть большой уровень долгосрочного финансирования, но при этом чистой прибыли у компании может и не быть, поскольку средства будут направляться на погашение долга.

Игнорируя при анализе показатель EBITDA, допускается невозможное, т.е. то, что основные средства будут работать вечно и нет необходимости в капитальном ремонте, хотя он дорогостоящий. Инвесторам нужно быть внимательным, поскольку EBITDA позволяет приукрасить реальное положение компании. При долгосрочном прогнозировании доходности активов все-таки стоит принимать во внимание амортизацию. [13, с. 76-79]

Используя этот показатель, стоит детально анализировать каждую из составляющих прибыли. Если чистая прибыль компании подвержена существенным колебаниям, необходимо четко понимать, из-за чего это происходит, были ли это разовые поступления, рост бизнеса или какие-либо другие причины. Это нужно для того, чтобы в итоге получить стабильный прогноз по значению чистой прибыли и в дальнейшем использовать его для прогнозирования стоимости акций компании.

В заключении можно сделать ряд выводов:

1. Потребительский сектор и торговля продуктов питания относится к сфере неэлеастичного спроса, поэтому финансовые результаты компаний можно характеризовать, как относительно стабильные.
2. Различия в практике МСФО и РСБУ вызывают необходимость при определении EBITDA применять не только данные отчета о финансовых результатах, но и материалы пояснительной записки.
3. EBITDA позволяет определить эффективность операционной деятельности, инвестиционных затрат, налогов, амортизационных отчислений и износа, не учитывая долг компании.
4. Следует иметь ввиду, что один показатель не дает возможность сделать единственно правильный вывод, поэтому при принятии управленческого решения следует опираться на широкий спектр предлагаемых показателей.

Эффективное управление финансовыми ресурсами является одной из основных проблем сегодня, которые требуют решения отечественными предприятиями [2].

В качестве основных причин, приводящих организаций в состояние неплатежеспособности выделяют такие как: завышенные процентные ставки по кредитам и ссудам, повышенные ставки налогов, а также взаимная неоплата счетов между сотрудничающими компаниями.

Согласно высказываниям Е. Н. Гладковской [3], главным показателем приближающегося банкротства организации выступает приостановка всех имеющихся на данный момент платежей, а также отсутствие возможности оплаты расчетов с кредиторами в течение последующих трех месяцев, начиная со дня наступления сроков оплаты, установленных договорами.

По мнению автора, в качестве причин неплатежеспособности можно выделить неисполнение плана производства и реализации товаров, увеличение себестоимости продукции, неисполнение плана прибыли, и как следствие этому, дефицит собственных оборотных средств организации.

Однако, в соответствии с мнением Г.В. Савицкой [4], причиной изменения платежеспособности в отрицательную сторону может послужить неразумное и нецелесообразное управление оборотными активами предприятия, к примеру, вложение денежных ресурсов в дебиторскую задолженность с истекшим сроком оплаты, чрезмерная покупка лишних для организации запасов товаров и материалов.

Л.В. Донцова [5] считает, что причиной неплатежеспособности компании может выступить неоплата налоговых выплат в установленные сроки, тем самым приводя к штрафам и выплатам санкций.

По мнению Ю. Н. Захаровой [6] свидетельством неплатежеспособности является присутствие в финансовой отчетности компании таких «больных» статей как:

-      «Убытки»;

-      «Кредиты и займы, не погашенные в срок»;

-      «Просроченная кредиторская задолженность»;

-      «Векселя выданные просроченные».

Необходимо обозначить, что последний пункт не всегда является верным, и на это имеется несколько причин. Во-первых, предприятия-монополисты могут преднамеренно не соблюдать сроки и условия договоров, заключенных с  поставщиками и подрядчиками. Этому есть простое объяснение, состоящее в том, что многие организации считают абсолютно нормальным диктовать свои условия другим. Автор считает, что в нынешнее время именно такая обстановка сформировалась во взаимоотношениях между крупными компаниями. Во-вторых, в условиях инфляции плохо продуманные и некорректно составленные контракты на выдачу кредитов и ссуд могут спровоцировать предприятия на их несоблюдение и оплату штрафных выплат обесценивающимися денежными средствами.

Согласно мнению П.А. Смирнова [7], вопреки всему, экономическое положение компании в плане наличия собственных финансовых ресурсов, то есть общее финансовое положение, крайне изменчиво. Если же сегодня организация является платежеспособной, завтра ее состояние может радикально измениться. К примеру, если наступает период оплаты кредитных задолженностей, а на счету организации нет денежных средств из-за несвоевременного поступления платежа за ранее поставленные товары, предприятие может стать неплатежеспособным по причине финансовой недисциплинированности собственных дебиторов. Даже не смотря на то, что организация располагает ликвидным балансом и полными возможностями привлечения заемных ресурсов.

В случае если задержка поступления платежа имеет краткосрочный или же произвольный характер, состояние организации в плане платежеспособности способно поменяться в положительную сторону. Тем не менее, не стоит исключать возможности возникновения менее благоприятных вариантов дальнейшего развития [8].

Подобные обстоятельства чаще всего возникают в коммерческих предприятиях, которые, исходя из тех или иных оснований, не поддерживают достаточный объем резервных денежных ресурсов на расчетном счете.

Слабое и неустойчивое экономическое положение компаний, наряду с  высоким значением кредиторской задолженности стоит рассматривать как одну из наиболее главных проблем в работе организаций. Вследствие этого, Е.В. Чернышева подчеркивает, что эффективная схема оказания государственной помощи и реструктуризация задолженностей организаций имеет острую необходимость в настоящее время. Исходя из мнения автора, цель данной помощи – это предоставление, исходя из поддержки, как государства, так и регионов, возможностей дальнейшего расширения производства товаров, которые являются конкурентоспособными на рынке, а также реструктуризации задолженности по кредитам, что позволит восстановить платежеспособность организации и укрепить ее общее финансовое положение. Так как по своему экономическому положению и общей результативности производства все организации разнообразны, автор считает, что программы поддержки и оказания помощи предприятий также необходимо формировать с разным экономическим содержанием [9].

Основываясь на суждении Е.В. Чернышевой, все имеющиеся в настоящее время компании, исходя из их экономического положения, можно разделить на три основные группы:

1. организации, не имеющие убытков;
2. организации, несущие по своей текущей деятельности финансовые убытки, однако способные их устранить и восстановить платежеспособность;
3. организации, несущие финансовые убытки, и неспособные собственными силами их устранить, а также  покрыть имеющуюся кредиторскую задолженность.

Е.В. Чернышева полагает, что проекты по финансовой поддержке организаций необходимо разрабатывать для отдельных групп, принимая во внимание характерные черты компаний и определенные события.

В отношении предприятий, относимых к первой группе, которые благополучно и эффективно осуществляют свою производственную и финансовую работу, а также не имеют просроченных задолженностей, государственная помощь, в первую очередь, должна быть направлена на стабилизацию цен, и страхование от негативных обстоятельств и рисков [10]. Для прочих компаний данной категории, имеющих просроченные задолженности, существует необходимость разработки мер и мероприятий, способствующих дальнейшему развитию, повышению доходов, реструктуризации долгов, а также восстановлению платежеспособности. В итоговом результате для компаний, относящихся к первой группе программа должна гарантировать дальнейшее устойчивое развитие, расширение производства и увеличение конкурентоспособности [11]. Для компаний, принадлежащих ко второй группе, необходимо разработать программы оказания государственной финансовой поддержки и финансового оздоровления. Для таких организаций особо актуальными считаются такие меры, как уменьшение затрат на производство, получение государственных и региональных дотаций на дальнейшее развитие производства,  реструктуризация задолженности и так далее [12].

К особой третье группе следует относить убыточные компании, у которых практически свернуто основное производство, существует недостаток техники, а также основных и оборотных активов [13]. Такие предприятия считаются неконкурентоспособными, а также имеющими большие долги. Для организаций третьей группы следует разработать программы производственной и обще-социальной поддержки, которые бы помимо расширения и усовершенствования производства предусматривали смягчение социальных последствий банкротства, или же смены владельца. Это является одной из наиболее трудных задач, так как для подобных организаций необходимы существенные финансовые средства для оказания поддержки и дальнейшего развития [14].

В качестве главных причин неплатежеспособности можно выделить:

-      невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

-      неправильное использования оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

-      высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную уплату налогов также может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования [15].

В состоянии неустойчивого финансового положения платежеспособность предприятия меняется с помощью оптимизации структуры активов и пассивов, а также с помощью аргументированного снижения объема запасов и товаров на складе. С целью снижения финансового напряжения, предприятию следует определить причины внезапного понижения платежеспособности, и кроме того повышения запасов производства, незавершенного производства, готовой продукции [16]. Оценка платежеспособности представляет собой часть механизма общего управления финансами предприятия [17].

Стоит отметить, что зачастую собственных источников финансирования фирмы может быть недостаточно для покрытия всех финансовых потребностей, или же это менее выгодно, поэтому компании прибегают к другим средствам: выпуск облигаций, банковские краткосрочные и долгосрочные кредиты, кредиты поставщиков и прочие [18].

Из-за возникновения качественных изменений в нынешней предпринимательской деятельности каждому предприятию следует осуществлять комплекс мер по повышению платежеспособности [19]. Также необходимо совершенствовать традиционные подходы к проведению анализа платежеспособности предприятия с целью четкого прогнозирования дальнейшего финансового развития предприятия и осуществления оценки рисков, имеющих шанс уменьшить платежеспособность компании.