Наиболее благоприятным периодом, с точки зрения инвестирования средств в экономику России, являлся докризисный период. [1] После нескольких лет бурного поступления прямых иностранных инвестиций 2000 — 2009 гг. тогда их среднее значение в процентном отношении по всем типам инвестиций составляло около 20–25%, в период 2010—2012 гг. объем и доля иностранных инвестиций значительно снизились. В 2010 г. иностранные инвестиции составляли уже 12%, в 2011 г. снизились до 9,7%, а по итогам 2013  г.  вновь выросли до 15,4%, но докризисного уровня так и не достигли. (см. Таблица 1).  В абсолютном отношении в 2000 г. они были на уровне 4,4  млрд.  долл., постепенно увеличиваясь до 27 млрд.  долл. в 2008г. Далее в 2009  г. произошел резкий спад до  15,9  млрд.  долл. За период 2010—2013 гг. наблюдается постоянный рост инвестиций — с 13,8  млрд.  долл. в 2010 г. до  26,1  млрд.  долл. на конец 2013 г. [2].

Прямые иностранные инвестиции в 2013г. поступали в форме кредитов от зарубежных совладельцев совместных предприятий и  как взносы в  уставные капиталы предприятий. На взносы в основной капитал приходится почти 10,0 млрд.  долл., или 38% всех прямых инвестиций (в 2012 г. —  50%), а  на  кредиты от  зарубежных совладельцев фирм  — 14,6  млрд.  долл., или 56% (в 2012г. 41%)[2].

Таблица 1. Поступление иностранных инвестиций по типам (в млн. долларах США)

По данным Госкомстата РФ, в 2013 г. в нефинансовый сектор российской экономики (обрабатывающие производства) поступило 89,8 млрд.  долл. иностранных инвестиций (или 53% общего итога), а выбыло (т. е. направлено за рубеж для обслуживания и погашения кредитов, а также в виде части инвестиционного дохода) 51,4 млрд.  долл., или чистый общий итог составил 38,4 млрд.  долл.

Таблица 2. Структура поступления иностранных инвестиций по типам

Поступление средств от иностранных инвесторов в большей степени сконцентрировано в Московской области и Москве – 26% и 24% соответственно. Далее следуют Санкт-Петербург (8%), Приморский край (7%), Ямало-Ненецкий АО (7%), Самарская область (6%), Сахалинская область (5%), Калужская область (4%), Тульская область (4%), Ненецкий АО (4%) и другие регионы (5%)[2].

По объему накопленных иностранных инвестиций в экономике России ведущими странами являются Кипр (69  млрд.  долл., или 18%), Нидерланды (68  млрд.  долл., или 18%) и  Люксембург (49,2  млрд.  долл., или 13%), т. е. эти три страны составляют 48% общего накопленного объема иностранных инвестиций. По  объему накопленных прямых иностранных инвестиций (126  млрд.  долл. на конец декабря 2013 г.) ведущими странами являются также Кипр (44,8 млрд.  долл., или 35% всех прямых инвестиций), Нидерланды (23,7  млрд.  долл., или 19%) и  Германия (12,7  млрд.  долл., или 10%), т. е. эти три страны составляют 64% общего накопленного объема прямых инвестиций. Любопытно, что такие непроизводственные страны, как Кипр, Виргинские острова и Люксембург, вместе взятые, составляют около 63% всех накопленных прямых инвестиций за рубежом на конец декабря 2013 г. [3].

По данным Госкомстата РФ, в 2013 г. инвестиции Кипра направлялись в основном в оптовую и розничную торговлю — 9,1 млрд.  долл. (из них только 4,7  млрд.  долл. поступили как прямые), на операции с  недвижимостью  — 4,7  млрд.  долл. (2,4  млрд.  долл.), на добычу полезных ископаемых  — 2,5  млрд.  долл. (716  млн.  долл.), на добычу топливно-энергетических полезных ископаемых  — 2,8  млрд. (1  млрд.  долл.), в  металлургическое производство  — 1,9  млрд.  долл. (67  млн.  долл.) и строительство  — 288  млн.  долл. (35  млн.  долл.). Большая часть вложений иностранных инвесторов в 2013 г. направлялась в производство кокса и нефтепродуктов — 60%, металлургическое производство и производство готовых металлический изделий — 14%, производство транспортных средств и оборудования — 8%. За этот период все поступившие иностранные инвестиции из Кипра составили 14% общего объема [3].

В  этом контексте интересно проанализировать данные Центрального Банка о  прямых инвестициях в  Россию из-за рубежа на  01.01.2013 г. (последнее обновление 8 октября 2013  г.) , а  они показывают следующее: Кипр, Нидерланды и  Люксембург составляют 48% (или 240  млрд.  долл. из  всего объема 496  млрд.  долл.) всех прямых инвестиций. Если прибавить такие страны-инвесторы, как Бермуды, Багамы, Гибралтар, Остров Кайман и Британские Виргинские острова, то  доля всех восьми стран составляет уже 71% [4]. Таким образом, существует огромная для России проблема – значительная доля прямых инвестиций в Россию поступает и из оффшорных финансовых центров, денежные потоки напрямую не связаны с капитальными вложениями.

Таблица 3. Структура поступления иностранных инвестиций по странам.

Многие авторитетные зарубежные издания говорят о том, что долгосрочные инвесторы будут уходить с российского рынка, но будет расти число спекулянтов, нацеленных на получение краткосрочных выгод [5].

Как пишет журнал Forbes, «каждый новый виток развития украинского конфликта приводит к введению все новых финансовых санкций в отношении России, причем практически по всему земному шару от США до Австралии. В начале 2014 года иностранцы начали продавать и так слабеющий рубль, сейчас российские компании практически потеряли доступ к иностранным кредитам и рынкам капитала, а прогнозы динамики ВВП России становятся все более пессимистичными».

Как следствие вышесказанного, российский фондовый рынок несет потери — инвесторы уходят, капитализация падает. За первые полгода индекс РТС снизился на 5%. Инвестиции в основной капитал за первые 8 месяцев 2014 года снизились на 8,5%. Происходит девальвация рубля [5].

Нынешнюю ситуацию можно сравнить с 1930 годом, когда санкции США уже вызывали кризис в СССР. Тогда Вашингтон отказался принимать золото в расчетах, а затем ввел эмбарго на ввоз всех советских товаров, кроме зерна (зерно современной России — нефть и газ). К американским санкциям, даже в ущерб своим производителям, присоединилась Франция, а позже и Великобритания.

Европа и сейчас рассматривает возможность новых санкций. Обсуждается ужесточение условий покупки акций и облигаций российских госбанков и ограничение импорта из России различных групп товаров (помимо уже запрещенных к ввозу товаров), включая предметы роскоши, оружие и сырье. В 2013 году, по данным Европейской комиссии, Евросоюз импортировал из России около 30% всех энергоресурсов на сумму €130 млрд [5]. Сейчас Евросоюз рассматривает варианты импорта природного газа из Ирана в своей долгосрочной стратегии, сообщает издание Reuters со ссылкой на источник в Еврокомиссии. Если Европа заключит договор на поставку газа с Ираном, произойдет удар по нефтегазовому сектору России.

Также напряженная политическая обстановка влияет на ВВП. В июле 2014-го правительственный прогноз роста ВВП по итогам года составил 0,5%, прогноз Банка России — 0,4%. Главный экономист HSBC Александр Морозов считает, что экономический рост в этом году будет нулевым за счет снижения во второй половине года, но он надеется на 1% роста в 2015 году.

Более того, 18 октября 2014 г. стало известно, что Международное рейтинговое агентство Moody’s Investors Service понизило кредитный рейтинг России с «Baa1» до «Baa2». Причинами падения рейтинга стали: кризис в Украине, вводившиеся регулярно антироссийские санкции, бегство капитала из страны и снижение цен на нефть. Кроме того, в качестве причин снижения показателя агентство назвало ухудшение прогноза экономического роста в среднесрочной перспективе и неустойчивость России к геополитическим рискам. Россия заняла 92 место в  Индексе Всемирного банка «Doing business 2014».

Очевидно, что Российская Федерация обладает большими инвестиционными возможностями привлечения инвестиций, которые по-прежнему в значительной степени недоиспользованы. Причинами, которые послужили определенным успехам России в сфере экономики стали: снижение налогового бремени, принятие статуса рыночной экономики в России другими странами, существенное уменьшение отношения размера внешнего долга к валовому внутреннему продукту, исключение из черного списка ФАТФ. Однако, политический фактор в настоящий момент времени являются основным тормозящим фактором развития иностранных инвестиций.

Примечательно, что зарубежные авторы в большей степени, чем отечественные, рассматривают проблемы функционирования финансовых центров, а также направления их развития под воздействием различных факторов и процессов, в частности всепоглощающих процессов финансово-экономической глобализации. Кроме того, в работах российских учёных вплоть до конца 2000-х гг. не уделялось должного внимания теоретическим вопросам формирования финансовых центров в экономике.

В течение последнего десятилетия ситуация изменилась коренным образом, в том числе вследствие разработки Концепции создания международного финансового центра в Российской Федерации, включающей в себя развернутый план действий и мер, нацеленных на создание в стране финансового центра международного уровня, тем самым способствуя появлению различных работ по проблематике финансовых центров.

Рассмотрим ряд существующих трактовок термина «финансовый центр» в зарубежной и отечественной экономической литературе.

Так, Кембриджский словарь [1] предлагает следующую дефиницию: это город, для которого свойственна высокая финансовая активность, где расположено значительное количество банков и финансовых организаций и имеется фондовая биржа.

Согласно Томасу Геригу [2, c. 416], являющемуся профессором экономической теории Фрайбургского университета, финансовый центр представляет собой некое геопространство, на определенных участках территории которого отмечается скопление дочерних структур, филиалов и представительств банков и иных финансовых посредников.

По мнению Эйдриана Тшигла [3], представляющего Уортонскую школу бизнеса при Пенсильванском университете, это важнейший рынок, где происходит формирование, перераспределение и использование финансового капитала.

В Концепции создания международного финансового центра в Российской Федерации [4, с. 7] выделяются следующие параметры:

– концентрация капитала, выступающая в качестве инвестиционного спроса;

– набор инструментов, определяемый как инвестиционное предложение;

– эффективность финансовой инфраструктуры и услуг, которые предоставляются финансовыми посредниками.

Сергей Пахомов [5, с. 32] определяет его следующим образом: своеобразная «площадка», которая обеспечивает взаимодействие «продавцов» капитала и его «покупателей» и расположена в городах, выступающих центрами экономической активности.

Впрочем, Сергей Моисеев [6, с. 46] под финансовым центром подразумевает такую городскую или окологородскую территорию, где сосредоточены участники финансового рынка, а также его инфраструктура, которые обеспечивают обслуживание международного капитала.

Резюмируя подходы различных авторов к определению категории «финансовый центр», отметим то, что они отличаются неполнотой и не отражают всей сущности финансового центра, в частности не упоминается целая группа других составляющих. Среди прочего, заслуживают внимания ключевые компоненты, такие как общая конкурентоспособность экономики, специфика налогообложения, нормативно-правовая сфера, социальная и бизнес-инфраструктура, качество трудовых ресурсов, уровень жизни и т.д.

Соответственно, с учетом указанных замечаний, имеет смысл выдвинуть собственную трактовку термина: финансовый центр – это территория, выступающая местом существенного притяжения ресурсов и капитала, сосредоточения финансово-кредитных институтов, а также характеризующаяся конкурентоспособностью национальной экономики, разработанностью нормативно-правовой базы, качеством социальной, транспортно-коммуникационной и бизнес-инфраструктуры, которые, в конечном счете, формируют условия для эффективного функционирования бизнеса и поддержания высоких стандартов предпринимательской деятельности.

На сегодняшний день широко используются такие категории как «локальный финансовый центр», «национальный финансовый центр», «международный финансовый центр», «региональный финансовый центр», «глобальный финансовый центр», «специализированный финансовый центр» и ряд других. Исходя из этого, возникала необходимость разграничения данных терминов и их обособления.

Внимание ученых и специалистов в большей степени приковано к такой категории как «международный финансовый центр».

Например, Банк международных расчетов [7, с. 33] отождествляет его с мировым сетевым центром сосредоточения банковской деятельности.

Эндрю Шэн [8, с. 3-4], занимавший руководящие должности в центральных органах финансовой системы Китайской Народной Республики и признаваемый одним из самых влиятельных людей в мире, полагает, что он играет роль крупного актора на мировых финансовых рынках и имеет дело с совершением транснациональных сделок с различными типами активов.

В то же время, Джеймс Хайнс [9, с. 3] и ряд других зарубежных авторов определяют международный финансовый центр как синоним термина «офшорный центр»: страна либо определенная территория, которая выделяется низким уровнем налогообложения и иными особенностями, тем самым становясь привлекательным местом для инвестирования.

Концепция создания международного финансового центра в Российской Федерации [4, с. 7] подчеркивает его открытость и ориентированность на клиентов вне страны, в юрисдикции которой он находится, т.е. значимая роль здесь отводится иностранному капиталу, иностранным инвесторам и посредникам, а также инструментам и активам заграничного происхождения.

Узким, по нашему мнению, является трактовка, выдвинутая Борисом Райзбергом [10], который определяет его в качестве центра международного рынка ссудных капиталов.

Полагаем, что Гарегин Тосунян [11, с. 44] дал наиболее полную характеристику. Он отмечает, что в современных условиях это центр сосредоточения крупных международных капиталов и масштабного проведения разнообразных международных финансовых операций.

Имеет место применение дефиниция «глобальный» либо «мировой финансовый центр». Данный центр резко выделяется на фоне финансовых центров международного уровня. В частности, можно сказать, что города уровня Гонконга, Парижа, Сингапура, Токио и Франкфурта-на-Майне, несомненно, являются международными финансовыми центрами, но все же не отвечают критериям глобального. На современном этапе по праву выделяются Нью-Йорк и Лондон в качестве глобальных центров.

В целом, при идентификации конкретного финансового центра могут использоваться различные характеристики и критерии, такие как объемы финансово-торговых операций, уровень развития финансовых рынков и др.

При рассмотрении такого критерия как объемы финансово-торговых операций и вовлеченность международных участников, может быть выдвинута авторская классификация финансовых центров:

1) Центры, деятельность которых имеет преимущественно транснациональный характер:

А) Глобальные (мировые) финансовые центры – узловые центры, резко выделяющиеся на фоне ведущих финансовых центров и диктующие «правила игры» на глобальном финансовом рынке. В текущих условиях: Лондон и Нью-Йорк.

Б) Зональные (региональные) финансовые центры – значимые центры, выполняющие ключевую роль в финансах крупных региональных единиц (Европа, Юго-Восточная Азия и др.). В частности, здесь выделяются следующие зональные центры:

• В Европе: Женева, Люксембург, Париж, Франкфурт-на-Майне и Цюрих.

• В Северной, Восточной и Юго-Восточной Азии и Океании: Гонконг, Сингапур и Токио.

• В Южной и Юго-Западной Азии: Дубай и Мумбаи.

• В Северной и Южной Америке: Бостон, Сан-Паулу, Сан-Франциско, Торонто и Чикаго.

• В Африке: Йоханнесбург.

В) Транснациональные (международные) финансовые центры – крупные центры, непосредственно участвующие в движении трансграничного капитала и формировании международного финансового рынка. Примеры таких центров: Амстердам, Сеул, Сидней, Шанхай и др.

2) Центры, не ориентированные на транснациональную деятельность:

А) Национальные (общегосударственные) финансовые центры – внутренние центры, обозначающиеся в качестве финансовых столиц конкретных стран. К ним относятся: Будапешт, Буэнос-Айрес, Куала-Лумпур, Москва, Сантьяго и др.

Б) Субнациональные (локальные, внутригосударственные) финансовые центры – внутренние центры, являющиеся значимыми только в рамках крупных территориальных единиц конкретных стран. Например, в Канаде локальными центрами являются Ванкувер и Монреаль, в то время как Торонто – финансовая столица страна.

Поскольку ни один из заметных финансовых центров не доминирует сразу во всех областях, можно подчеркнуть, что, чем большим количеством качественных характеристик обладает конкретный финансовый центр, тем выше его шансы на привлечение и удержание талантливых людей, профессионалов своего дела, компаний и фирм мирового уровня, а также, в конечном итоге, международного капитала и инвестиций в колоссальных объемах.

Бесспорно, наблюдается взаимосвязь между всеми финансовыми центрами мира. И в данных условиях их соперничество направлено на доминирование на международном финансовом рынке по различным направлениям: банковский сектор, рынок ценных бумаг, страховой бизнес и др. При этом, на формирование финансовых центра различного уровня оказывает влияние большое количество факторов экзогенного и эндогенного характера.