Лизинг является одним из наиболее прогрессивных методов финансирования производства, способным открыть современным организациям доступ к самой передовой технике [1]. Для успешного развития, выработки инвестиционной стратегии,   лизинговой организации  необходимо понимание ситуации на российском рынке в данной отрасли, понимание основных проблем и собственных перспектив [2].

В данной статье обобщены статистические данные по развитию лизинга в России. Выполнен сравнительный анализ тенденций развития лизинга в Европе и России, определены проблемы и перспективы развития лизинга.

Результаты исследования могут быть использованы  лизинговыми компаниями при разработке стратегии своего развития, оценке перспектив роста, выборе наиболее перспективных направлений деятельности.

Исследование опиралось на статистические  Росстата [3], данные компании «РИА Эксперт» [4] и др.

Анализ ситуации в лизинговой отрасли

Лизинг занял достойное место в экономике Российской Федерации наряду с другими финансовыми институтами . По объемам лизинговых сделок России занимает 6-е место в Европе, приближаясь к таким признанным мировым лидерам в этой сфере, как Великобритания, Италия, Франция и Германия [5].

Объемы лизинга в России растут очень быстрыми темпами.  Как видно из табл. 2  темпы роста объема лизинговых сделок, за исключением кризисного 2008 г.,  возрастают, хотя и не достигли докризисного уровня  (в 2007 г. они составляли 247,1%, а в 2011 г. 163,6%).

Таблица 1 – Сравнительные данные о темпах роста объемов  лизинга и ряда макроэкономических показателей в 2003-2011 гг.  [3]

Средний темп роста объемов лизинговых сделок за период   с 2003 по 2011 гг. составил 149,5%, что значительно выше темпов роста ВВП  (средний темп роста ВВП за аналогичный период составил 104,7%), и темпов роста инвестиций в основной капитал (122, 29%). Эти данные наглядно говорят об экономической  привлекательности лизинговой  отрасли и ее перспективах.

Еще одним фактором, влияющим на перспективы развития лизинговой отрасли, является высокая степень износа основных фондов в России, которая на конец 2010 г. составила 47,1%. Данный фактор свидетельствует о  колоссальном потенциале развития лизинговой отрасли. При этом доля лизинга в ВВП России в 2010 году составляла всего 0,81% [3].

Результаты исследования позволили выявить основные проблемы, препятствующие развитию лизинга в России: низкая платежеспособность клиентов и связанный с ней спрос на лизинговые услуги со стороны потенциальных клиентов; концентрация финансовых ресурсов в московском регионе; недостаточный объем государственных инвестиций в рынок лизинга.

Еще одну проблему развития лизингово        й отрасли наглядно подтверждают  результаты опроса, проведенного Федеральной службой статистики. Основной проблемой для развития лизинговой деятельности, является несовершенство нормативно-правовой базы. Данный фактор в качестве основного выделили в 2010 г. 64,1% респондентов, а в 2011 г. – 50,5%  [3].

В ходе исследования была выполнена балльная оценка (по десятибалльной шкале) состояния лизинга в России и Европе (табл. 3).

Таблица 2 – Балльная оценка состояния лизинга в России и Европе.

Оценка показывает, что ситуация в Европе более благоприятна для развития лизинга, прежде всего благодаря более высокому уровню платежеспособности потенциальных клиентов, системе государственного регулирования лизингового рынка.

Выводы

По результатам проведенного исследования можно сделать следующие выводы.

У лизинговой отрасли в России очень большие перспективы. Перспективы  ее развития обусловлены высоким уровнем износа основных средств, налоговыми льготами,  темпами экономического роста, малой долей лизинга в ВВП. Серьезными проблемами являются несовершенство правовой базы в данной сфере, рост конкуренции, низкая платежеспособность клиентов, концентрация финансовых ресурсов в московском регионе.

Данные исследования могут быть использованы  при разработке инвестиционной стратегии лизинговыми организациями.

Применение как собственного, так и заемного капитала имеет для организации положительные и отрицательные стороны, представленные в таблице 1.

Таблица 1. Преимущества и недостатки применения собственного и заемного капитала

Среди проблем, с которыми сталкиваются отечественные организации, является эффективное управление заемным капиталом.

Управление заемным капиталом – система принципов и методов разработки и реализации финансовых решений, регулирующих процесс привлечения заемных средств, а также определяющих наиболее рациональный источник финансирования заемного капитала в соответствии с потребностями и возможностями развития организации на различных этапах ее существования.

Экономически оговорено, что отдача от использования этого источника финансирования деятельности должна превышать стоимость его привлечения. Кроме того, организация, привлекая заемный капитал, должна учитывать аспекты сохранения финансовой устойчивости. Слишком большое привлечение заемных средств уменьшает финансовую устойчивость предприятия, однако малый объем заемных средств не позволяет предприятию развиваться. Таким образом, создание эффективно действующей системы управления заемным капиталом должно основываться на организации планирования, формирования и использования заемного капитала таким образом, чтобы предприятие сохранило финансовую устойчивость с одной стороны, а с другой – обеспечило прирост рентабельности и экономическое развитие.

В настоящее время существуют две модели заимствования капитала на финансовом рынке:

• Англо-саксонская (система экзогенного предложения денег), для которой характерны заимствования через механизм фондового рынка
• Континентальная (система эндогенного предложения денег), которая характеризуется активным участием в процессе заимствования банковского кредита.

В качестве основных форм привлечения заемного капитала в настоящее время выделяются: банковский кредит, выпуск облигаций, кредиторская задолженность и лизинг. Рассмотрим подробнее указанные формы.

Кредит является классической и наиболее известной формой привлечения заемного капитала. Кредит представляет собой денежные средства, предоставляемые кредитором заемщику на условиях срочности, платности и возвратности. Банковский кредит может быть предоставлен как на краткосрочной, так и на долгосрочной основе в том случае, если заемщик удовлетворяет требованиям кредитоспособности. При этом необходимо учитывать высокую цену кредита для заемщика в современной российской практике.

Другой популярной формой заемного финансирования является облигационный займ, который представляет собой форму выпуска облигаций организацией на определенных, заранее оговоренных правовых условиях.  Целесообразность выпуска облигаций определяется спросом на них на рынке ценных бумаг и издержками выпуска. Процентная ставка по облигациям (купон) на практике в целом значительно ниже, чем по банковскому кредиту, однако наличествуют дополнительные расходы, связанные с эмиссией.

Кредиторская задолженность – задолженность субъекта перед другими лицами, которую этот субъект обязан погасить. Кредиторская задолженность является исключительно краткосрочным источником заемных средств, при этом в соответствии с условиями договоров организации она может быть, как платным (установленный процент), так и бесплатным источником заемного капитала.

Потребности организаций в непрерывном техническом перевооружении, внедрении новейших технологий, расширении производства товаров и услуг привели к возникновению новых форм привлечения капитала, одной из которых является использование такого инструмента, как лизинг, который представляет собой специфическую форму кредитования, используемую при приобретении предприятиями основных фондов. [2] Как правило, цена привлечения ниже классического банковского кредита, кроме того, обеспечением по умолчанию выступает залог приобретаемого оборудования.

Нужно всегда учитывать, что изменение объемов источников финансирования как в абсолютном, так и в относительном значении будет влиять на финансовую устойчивость предприятия. Кроме того, на структуру привлекаемых источников средств влияет жизненный цикл компании (например, на начальной стадии развития предприятия оно недостаточно известно, и часто возникает много сложностей с привлечением заемного капитала, однако уже на этапе роста организации самым лучшим и приемлемым способом формирования капитала является его привлечение средств с финансовых рынков). При появлении новых инвестиционных целей и рисков у данной организации денежный поток будет становиться более неустойчивым, и могут возникать трудности с привлечением капитала. Если организация занимается вложением средств в специфичные активы, то и риски будут выше, и будет в большей степени использоваться собственный капитал.

С помощью привлечения заемного капитала повышается эффективность деятельности организации. Поэтому в ходе управления заемным капиталом необходимо обеспечить нужный объем финансовых ресурсов, определить оптимальное соотношение собственных и заемных средств (со стороны риска и доходности), в общем, сформировать определенную финансовую стратегию.

Потребность компании в заемных ресурсах будет исходить из специфики ее деятельности. Например, для хозяйствующих субъектов торговой сферы характерно преобладание заемных источников, а для крупных организаций – собственных. При этом необходимо учитывать, что долгосрочные источники финансирования при анализе приравнивают к собственным источникам.

В качестве примера можно проанализировать структуру капитала ОАО «Московская объединенная электросетевая компания» (ОАО «МОЭК»), являющегося одним из крупнейших распределительных электросетевых компаний России и предоставляющего услуге по передаче электрической энергии и технологическому присоединению потребителей к электрическим сетям на территории г. Москвы и Московской области.

Таблица 2. Структура капитала ОАО «МОЭК»

Из таблицы 2 видно, что долгосрочны и краткосрочные обязательства занимают менее 50% от всех источников, краткосрочные обязательства незначительно превышают долгосрочные. В структуре долгосрочных обязательств более 60% – это кредиты банков (см. рис. 1), а в структуре краткосрочных обязательств преобладает кредиторская задолженность, являющаяся по своей сути бесплатным источником (см. рис. 2).

Рис. 1. Структура долгосрочных обязательств ОАО «МОЭК»

Рис. 2. Структура краткосрочных обязательств ОАО «МОЭК»

Доля займов незначительна, однако, при выборе источника заимствования средств следует учитывать следующие факторы, демонстрирующие преимущества кредита и облигационного займа, как основных вариантов привлечения заемных источников (см. табл. 3). Облигационный займ чаще применяется в банковской практике.

Банки пользуются в большей мере заемным капиталом, привлекаемым от клиентов – физических и юридических лиц, а также от других банков и Банка России, при этом доля заемного капитала может составлять 80% от совокупного капитала; обычные фирмы с целью сохранения финансовой устойчивости не стремятся к большой доле заемных средств и четко рассчитывают цели, на которые будут заимствовать, и возможности вернуть средства кредиторам.

Таблица 3. Преимущества и недостатки применения облигационного займа и банковского кредита [3]

При поиске источника формирования заемного капитала также возникают сложности: если необходимо профинансировать инвестиционный проект, то он может быть рискованным и средства кредиторам могут не вернуться, к тому же, чем больше риск, тем больше стоимость такого капитала, а также есть отрасли низкорентабельные, организации данных сфер деятельности составляют зону риска для кредитора.

Таблица 4. Структура капитала ОАО «Банк ВТБ»

Как мы видим из расчетов, большую долю в капитале банка занимает заемный капитал, то есть обязательства (более 84%, при том, что собственные средства – чуть более 15%). (см. табл. 4) При этом в структуре обязательств (см. рис. 3) наибольшая доля приходится на средства клиентов (около 50%) и средства кредитных организаций (около 31%).

Рис. 3 Структура заемного капитала ОАО «Банк ВТБ»

При определении объемов и сроков привлекаемых средств необходимо их сопоставлять с потребностью при реализации того или иного проекта и будущими возможностями погашения, например, в банках необходимо соотносить источники и активы по срокам и суммам для обеспечения устойчивости и стабильности деятельности; если финансируется инвестиционный проект, то необходим долгосрочный источник (долгосрочный кредит, выпуск долгосрочных облигаций, лизинг). Кроме того, часто кредитование осуществляется под определенную цель, например, проект, соответственно, нельзя данные средства использовать по другому направлению. Финансовая стратегия должна быть составлена так, чтобы минимизировать риски для компании. Финансовая стратегия должна соответствовать финансовой политике организации.

Основными направлениями данной политики является формирование долгосрочных и краткосрочных кредитных источников финансирования деятельности организации.

В процессе формирования финансовой политики, в том числе политики привлечения заемного капитала, перед руководством организации встает ряд вопросов и проблем, которые необходимо решить.

1) Необходимо точно определить цели и направления привлечения заемных средств. Возможно, это будет пополнение части оборотных активов, приобретение основных средств, проведение рекламных компаний, реализация научных разработок.

2) Определение оптимального размера заемных средств. На данном этапе менеджмент организации определяет уровень эффекта финансового рычага, обеспечивающего разумный уровень заимствования.

3) Необходимо рассчитать стоимость привлечения заемного капитала. Ведь от срока, вида и формы заимствований, а также от различных видов кредиторов будет зависеть ставка процента.

4) Определение формы привлечения заемных средств. Если кредит банка, то в форме возобновляемой или не возобновляемой кредитной линии, овердрафта или классической формы кредитования будут привлечены средства.

5) Определение приемлемых условий привлечения заемных средств. Это и форма и сроки выплаты процентов, суммы основного долга, возможности пролонгации, изменения ставки процента и др.

При формировании заемного капитала также необходимо учитывать, что возможность компании привлечь необходимые ей средства зависит от ее репутации, от доступности тех или иных источников финансирования, от гибкости и устойчивости компании, ее размера, а при финансировании инвестиционного проекта также от его рискованности и доходности, социальной и экономической значимости.

Таким образом, в целом привлечение заемных финансовых ресурсов увеличивает финансовый риск, поэтому объем привлечения по оптимальным ставкам для компании ограничен; целевой характер большинства заемных ресурсов не дает свободы в распоряжении средствами, поэтому часто приводит к упущенной выгоде; необходимо предоставлять обеспечение и пользоваться данными средствами можно только в определенное время, так как необходимо вернуть одолженный капитал.

В то же время, заемный капитал необходим для развития фирмы, повышения рентабельности собственного капитала, а также снижения стоимости капитала за счет использования налоговых щитов при расчете средневзвешенной цены на основе модели WACC, кроме того, зачастую реализовать дорогостоящий и важный инвестиционный проект невозможно без участия инвесторов и кредиторов (например, сейчас в этой области активизируются банки, имеющие в своей структуре инвестиционные блоки). Поэтому необходимо разрабатывать оптимальную для компании структуру заемного капитала и диверсифицировать различные источники привлечения средств. Например, кроме кредитных источников компания может воспользоваться облигационным займом. Однако кроме положительных сторон (низкие ставки, отсутствие строгой цели использования) здесь есть свои проблемы. С помощью средств, привлеченных выпуском облигаций невозможно покрыть все убытки фирмы, нужно подготовить много документов, возникают определенные риски для кредиторов.

Для того, чтобы определить, является ли структура капитала оптимальной, существуют различные показатели, такие как эффект финансового рычага, рентабельность активов, капитала, коэффициент финансового рычага. Также рассчитывается средневзвешенная стоимость капитала.

Подводя итоги, хочется отметить тот факт, что в настоящее время нет устоявшегося и единственно правильного подхода в мировом сообществе к решению проблемы формирования заемного капитала. Существуют различные взгляды, такие как теория Модильяни – Миллера, традиционный подход. Однако, каждая из них имеет свои недочеты и спорные моменты. Вследствие этого финансовому менеджменту любой организации предстоит самостоятельно и индивидуально в зависимости от особенностей организации и ее деятельности, определять источники финансирования деятельности и структуру заемного капитала.

Очевидно, что в зависимости от особенностей деятельности той или иной компании структура капитала будет различаться. В любом случае, необходимо учитывать потребность в заемном капитале и все возникающие сложности с привлечением средств, то есть формировать оптимальную финансовую стратегию, при которой будут соблюдаться условия финансовой устойчивости и минимизации затрат на привлечение капитала.

В настоящее время финансовый кризис особо остро отражается на финансовой деятельности предприятий общественного питания, в том числе на возможности обновления основных фондов как движущей силы развития и повышения эффективности бизнеса.

Одной из самых крупных затрат для предприятий, начинающих свою деятельность или расширяющих производство, является приобретение оборудования. Не все организации имеют в распоряжении крупную сумму, которую можно разово потратить на определенный вид оборудования, поэтому предпринимателю нужно искать внешние источники инвестирования для привлечения финансовых средств.

Одним из механизмов привлечения инвестиций является лизинг – долгосрочная аренда имущества с последующим правом выкупа – финансовая услуга, к которой прибегает существенное число организаций.

В России лизинг – это только сформировавшаяся сфера деятельности, так как первые лизинговые услуги в стране начали предлагаться только в 1990-х годах.

Чаще всего руководители обращаются к услугам лизинговой компании с целью уменьшить первый платеж и сразу получить требуемое оборудование на производство, а также снизить сумму, выплачиваемую налоговым службам за приобретение имущества и получение прибыли от его использования в производственном цикле. Это является несомненным достоинством услуг лизинга перед банковским кредитом.

Уменьшение задолженности по услугам лизинговых компаний по покупке оборудования прямо пропорционально уменьшению размера платы за используемый кредит и размера комиссионного вознаграждения лизингодателю. Расчет суммы лизинговой сделки складывается из суммы следующих величин и вычисляется как сумма следующих показателей: величина амортизационных отчислений (АО), плата за используемые кредитные ресурсы (ПК), комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества (КВ), плата лизингодателю за дополнительные услуги (ДУ), налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Самый емкий платеж по лизинговой сделке приходится на первый год. В последующие годы сумма платежей становится меньше. Важный преимуществом лизинга является то, что приобретенное оборудование моментально включается в процесс производства и сразу начинает приносить прибыль, благодаря чему постепенно само себя окупает и впоследствии приносит чистую прибыль лизингополучателю.

Лизинговая компания занимается страховкой этого оборудования. Также она обеспечивает техническую поддержу и техническое обслуживание оборудования, что положительно скажется на уменьшении расходов. Покупая оборудование в лизинг можно самостоятельно выбрать срок действия договора, исходя из особенностей бизнеса.

При поиске выгодных условий, предоставляемых лизинговыми компаниями, было выяснено, что есть вариант, при котором предприятие общественного питания может сэкономить на сделке до 50%. Для того, чтобы не переплачивать за завышенную процентную ставку, предприятию достаточно предоставить бухгалтерскую отчетность на рассмотрение в лизинговую компанию. В случае, если отчетность будет одобрена, процентная ставка по сделке может быть значительно уменьшена.

Таким образом, предоставление финансовой отчетности желательно при заключении сделки с лизинговой компании для снижения итоговой суммы выплат.

В договоре лизинга может быть предусмотрено право выкупа лизингового имущества лизингополучателем по истечении или до истечения срока договора.

Прибегнув к использованию услуг лизинговых компаний, предприятие питания может получить ряд преимуществ:

1.         Приобрести основное средство или произвести модернизацию парка основных средств наиболее эффективным способом;

2.         Сэкономить на налогах;

3.         Относительно быстро амортизировать имеющееся оборудование;

4.         Пополнить оборотные средства без трансформации баланса в сторону ухудшения (точнее — соотношения собственных и заемных средств) и дополнительно получить экономию на налогах, при этом в пассивах не появится кредиторская задолженность (ни перед банком, ни перед лизинговой компанией);

5.         Сэкономить собственный оборотный капитал. Привлечение заемных ресурсов может быть выгодно для предприятия, если годовая норма прибыли собственного оборотного капитала выше стоимости привлеченного;

6.         Уменьшить количество неиспользуемого и неустановленного оборудования (списав его стоимость с применением ускоренной амортизации и реализовав его по реальной цене).

Множество компаний после анализа эффективности лизинга, кредита и покупки выбирают лизинг. Эффективность лизинга доказана многолетней практикой и точными расчетами.

Причины, по которым предприятия индустрии питания не обращаются в банк следующиу:

1.         Первый взнос может быть до 40% (в среднестатистической лизинговой сделке аванс 20%);

2.         Налоговая база не уменьшается (в случае лизинговых сделок взимается только НДС на оказание услуг лизинговой компанией);

3.         В бухгалтерской отчетности увеличивается дебиторская задолженность, что может пагубно для предприятия отразиться в будущем в случае, если снова потребуется искать способы займа денежных средств.

Кредит выгоден для открытия бизнеса и для потребительских нужд, но в случае приобретения оборудования более выгодным является лизинг.

Итоговые рекомендации по заключению лизинговых сделок на предприятиях общественного питания:

1.         Предъявление финансовой отчетности для предприятия является обязательным, так как лизинговая организация понижает процент по лизинговой сделке;

2.         Необходимо прибегать именно к услугам лизинговых компаний при приобретении оборудования, в остальных случаях – к банковскому кредиту;

3.         Стоимость услуг лизинговых компаний при заключении сделок намного ниже, чем тех, которые предлагают аутсорсинговые компании, поэтому целесообразнее приобретение услуг вместе с оборудованием;

4.         Многие лизинговые компании бесплатно страхуют купленное оборудование, поэтому важно сделать правильный выбор лизингодателя.

Лизинг – продолжительная аренда оборудования, машин, ТС, производственных зданий и т.д. с потенциалом последующей покупки объекта лизингового договора по оставшейся стоимости [12]. Помимо того, что лизинг имеет уникальную экономическую сущность, он побуждает экономический и инвестиционный подъем предпринимательства каждого уровня [8]. Число соглашений, заключенных компаниями, занимающимися лизингом, постоянно увеличивается [12].

Данный вид услуг получил большую известность, так как он дает возможность быстро приобрести в пользование нужное оборудование, ТС, техник или , например, недвижимость с последующей его покупкой по оставшейся стоимости, а так же его плюсом является и то, что есть возможность в формировании эластичной и практичной системы лизинговых выплат или платежей, которая привязана связана со сроком, на который заключен договор лизинга и возможность использования механизма ускоренной амортизации на объект лизинга [8].

Естественно, политика управления в любой фирме различается и обуславливается такими факторами как: организационная культура, стадии развития компании, миссии и целей, ее общей стратегии, внешней среды бизнеса. Однако есть вопросы и проблемы, объединяющие не только лизинговые компании, но и лизингополучателей. Например, выполнение порядка, предусмотренного нормами бухгалтерского учета и налогообложения операций по лизинговой сделке.

Пару лет назад, политика лизинговой компании в части порядка исчисления и уплаты отдельных налогов, практически относилась к категории коммерческой тайны, специалисты с неохотой делились накопленным опытом со своими коллегами. На сегодняшний момент почти у каждой фирмы, занимающийся лизингом утверждена и используется своя методология бухгалтерского учета лизинговых операций; налоговые риски по некоторым вопросам велики и требуют принципиального решения с учетом сложившегося арбитражного обычая и готовности компании защищать свое мнение в суде. Кроме того, лизинговые операции и деятельность лизинговых компаний, вызывают пристальное внимание со стороны внешних контролирующих органов.

Так же необходимо обозначит такой момент: отсутствие единых методов и подходов к бухгалтерскому учету лизинговых операций и как следствие формированию показателей финансовой отчетности лизинговых компаний, зачастую вызывает затруднение у внешних аналитиков (например, банков) в ее прочтении и правильной оценке финансового состояния компании [3].

Имеющаяся в РФ законодательная основа, которая регулирует лизинговую деятельность, включающая в себя норматично-правовые документы:

1.         Гражданский кодекс РФ. Ч.2 от 26.01.1996 г. №14-ФЗ (в ред. от 01.07.2015 г.);

2.         ФЗ РФ “О финансовой аренде (лизинге)” от 29.10.1998 г. N 164-ФЗ (в ред. от 31.12.2014г. N 512-ФЗ);

3.         Конвенцию УНИДРУА о международном финансовом лизинге от 28.05.1988, согласно Федеральному закону от 16.01.1998 N 16-ФЗ “О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге”;

4.         ФЗ “Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений” от 25.02.1999 N 39-ФЗ (в ред. от 28.12.2013 N 396-ФЗ);

5.         и другие нормативно-правовые документы.

Налогообложение лизинговых операций регулируется в основном нормами НК РФ [9].

Налогообложение операций лизинга в соответствии с НК Российской Федерации лизинговые операции подлежат обложению налогом на добавленную стоимость (НДС), налогом на прибыль при лизинге и аренде и иными видами налогов [5].

Необходимо уточнить, что объект лизинга должен быть зафиксирован на баланс фирмы получателя, а может оставаться учитываться у держателя имущества. Получатель мат. средств может воспользоваться объектом лизинга в освобожденных сферах от уплаты налоговых платежей и выплат. При таком раскладе он не оплачивает никаких выплат по налогам.

Но, если мат. ценности отражаются у лизингодателя, то ему необходимо оплачивать налог на имущество, независимо от сферы их применения [4].

Несмотря на то, у кого записывается на балансе лизинговое имущество лизингополучатель вправе отражать в составе расходов при применении системы налогообложения в виде УСН (упрощённой системы налогообложения) или ЕСХН (единого сельскохозяйственного налога), зачисленные лизинговые платежи после их уплаты (подпункт 4 пункт 1 статья 346.16, подпункт. 4 пункт 2 статья 346.5 НК РФ), а также сумму НДС по таким платежам (подпункт 8 пункт 1 статья 346.16, подпункт 8 пункт 2 статья 346.5 НК РФ).

Объект лизинга, переданный лизингополучателю по лизинговому договору, записывается на балансе лизингодателя или лизингополучателя по двустороннему договору (пункт 1 статья 31 ФЗ от 29.10.1998 № 164-ФЗ). Согласно пункту 10 статьи 258 НК РФ предмет лизингового договора, принятый в финансовую аренду по лизинговому договору, включается в надлежащую амортизационную группу той стороной договора, у которой это имущество следует учитывать в соответствии с условиями лизингового договора. Последовательность учета лизинговых выплат для целей налогообложения прибыли зависит от того, на какой стороне лизингового соглашения записывается объект лизинга (табл. 1) [7].

Таблица 1 – Учет лизингового имущества

*Источник: составлено авторами на основе источника [7]

Экономия лизинговых сделок может заключатся в выплате налога на прибыль. Это происходит за счет того, что амортизация на имущество начисляется с повышенным коэффициентом (не более 3х). Предприятие может начислять амортизацию как собственник имущества, так и арендатор. Держатель имущества уплачивает налог на прибыль в зависимости от начисленных сумм платежей за предмет лизинга [4].

НДС повышает цену множества сделок и лизинг не исключение. Последовательность вычисления и оплаты НДС регулируется гл.21 НК РФ. Но НДС при осуществлении сделок лизинга облагаются:

- покупка ОС, которые являются объектом лизинга;

- лизинговые выплаты [6].

Налогообложение на добавочную стоимость тоже имеет свою особенность. Все выплаты, выплачиваемые лизинговой компанией собственнику имущества, является предметом обложения НДС. Компания лизингодатель, учитывающая у себя на балансе материальные ценности, вправе вычесть из налогов сумму выплаченного собственнику НДС.

Вся величина НДС учитывается на счету компании, у которого предмет лизинга отображается в балансе.

Необходимо подметить, что множество моментов по данной финансовой сделке регулируются в момент подписания соглашения и могут быть изменены по согласованию сторон. Объемы вычетов по НДС зачисляются в зависимости от выплат компании, получившее имущество в свое распоряжение [4].

Согласно ст. 31 Закона о лизинге, имущество, полученное лизингополучателем по финансовому лизинговому соглашению, отображается на балансе лизингодателя или лизингополучателя по согласию сторон. Это объясняется тем, что от постановки лизингового имущества на балансе зависит обязательство компании по оплате налога на имущество.

Согласно гл.30 НК РФ предметом обложения налогом на имущество для российских компаний является движимое и недвижимое имущество (в том числе имущество, полученное на временное владение, использование или управление, записанное в совместную деятельность, которое учитывается на балансе как предмет бухучета [2].

Таблица 2 – Налогообложение лизингового имущества

* Источник: составлен авторами на основе источника [10]

Следует отметить, что при приобретении по договору лизинга лизингополучатель может сэкономить и на налогах.

Если имущество учитывается на балансе лизингодателя, он берет на себя ответственность по оплате налога на имущество и самостоятельно высчитывает амортизационные выплаты. А лизингополучатель списывает на расходы лизинговые выплаты, которые включают в себя выкупную стоимость оборудования (подпункт 10 п.1 ст.264 НК РФ). Притом данные суммы списываются раньше амортизационных выплат по имуществу, которое было куплено простым способом. Т.к. лизинговый договор заключается на 5 лет. После этого право собственности на имущество переходит лизингополучателю [1].

Отсюда следует, что оборудование, перешедшее во владение лизингодателя, отражает в бухгалтерском учете нулевую остаточную стоимость и в балансе не учитывается. В налоговом учете объекты лизинга, перешедшие во владение после окончательного расчета, вообще не отражают. Так как к этому времени все связанные с договором лизинга расходы, в том числе покупная цена, уже списаны. А отображать для целей налогообложения амортизируемое оборудование с нулевой ценой не имеет смысла, так как это не оказывает влияние на затраты предприятия [4].

Отображать имущество на балансе так же не выгодно и лизингодателю, поскольку в данном случае он может выплачивать налог на прибыль с разницы между лизинговыми выплатами и начисленной амортизацией, а не с полученной суммы.

Исходя из соответствующей налогооблагаемой базе фирмы имеют возможность уменьшить такой налог, как налог на прибыль, вследствие быстрому перенесение цены лизингового имущества (машины, здания, оборудования и т.д.) на затраты. Наилучшей вариацией является расположение предмета договора лизинга на балансе компании лизингодателя, что дает возможность улучшить налоговые выплаты для всех сторон лизингового соглашения.

Из выше изложенного можно сказать, что при соблюдении всех правил ведения лизингового учета имущества и соблюдение правил бухгалтерского учета и налогообложения операций по лизинговой сделке проблем между лизингодателем и лизингополучателем не возникнут, что способствует устойчивому развитию лизинговых отношений.

Согласно определения Европейской ассоциации лизинговых компаний: «Лизинг – это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для использования их в производственных сферах арендатором, в то время как товары покупаются арендодателем, и он сохраняет за собой право собственности на весь период лизингового договора» [2].

По Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге [3], финансовый лизинг определяется как операция, которая имеет такие характерные признаки:

- лизингополучатель определяет оборудования и выбирает поставщика, в большинстве случаев не руководствуясь опытом и мнением лизингодателя;

- оборудование, купленное лизингодателем в связи с договором лизинга, который, насколько известно поставщику, или заключен или должен быть заключен между лизингодателем и лизингополучателем;

- лизинговые платежи, которые подлежат уплате по договору лизингу, рассчитываются таким образом, чтобы учесть, в том числе, амортизацию всей или части стоимости оборудования.

Следует учесть, что отсутствует универсальное определение лизинга, поскольку в каждой стране существуют разные законодательные и налоговые модели, которые влияют на организацию и осуществление лизинговых отношений.

За общепринятым определением, лизинг – это соглашение, заключенное между двумя сторонами, согласно которому одна сторона (лизингодатель) предоставляет в пользование другой стороне (лизингополучателю) имущество на определенный срок и за плату.

Однако следует учесть, что указанное определение лизинга может дать характеристику лизинговой операции, но оно не объясняет, как работает лизинг. Для того, что бы определить этот механизм, необходимо рассмотреть два вида лизинга: оперативный и финансовый.

Финансовый и оперативный лизинг существенно отличаются по экономическим и бухгалтерским признакам, и определяются в международном и национальном законодательстве каждой страны.

Как при оперативном, так и при финансовом лизинге, имущество передается в пользование. Главное отличие состоит в том, что при финансовом лизинге лизингополучатель намерен или купить имущество или пользоваться им на протяжении всего срока пользования. Операционный лизинг похож именно на аренду, и лизингополучатель намерен именно использовать имущество во время выполнения определенного задания или реализации проекта.

В России, правоотношения в области лизинга регулируются, кроме вышеуказанной Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге [3], также Гражданским кодексом Российской Федерации от 30.11.1994 г. №51-ФЗ [1] (далее – Гражданский кодекс) и Федеральным законом «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 г. №164-ФЗ [5] (далее – Закон о лизинге).

Согласно, Гражданского кодекса, лизинг – это финансовая аренда, особенностью которой является то, что для передачи в аренду лизингополучателю предмета лизинга, лизингодатель обязуется приобрести его по указанию лизингополучателя [1]. При этом договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.

Такое же определение дано в Законе о лизинге [5]. Но в то же время, в нем уточнено, что лизингополучатель обязуется по окончании срока действия договора лизинга возвратить предмет лизинга, если иное не предусмотрено указанным договором лизинга, или приобрести предмет лизинга в собственность на основании договора купли-продажи. Кроме того, согласно Закону о лизинге, договором лизинга может быть предусмотрено, что предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока договора лизинга или до его истечения на условиях, предусмотренных соглашением сторон. Таким образом, сторонам договора лизинга предоставляется право предусмотреть покупку предмета лизинга лизингополучателем (финансовый лизинг).

Таким образом, можем сделать вывод, что российское лизинговое законодательство определяет лизинг – как форму аренды, однако допускает существенную свободу договорных отношений между сторонами лизинговой сделки, что позволяет максимально учитывать интересы обеих сторон и тем, самым, урегулировать отношения лизинга на свое усмотрение в пределах законодательно установленных пределах.

Рассматривая возможности финансирования предприятий в России путем обновления их основных средств, для начала проанализируем тенденции, статистику и практику лизинговой деятельности на сегодняшний день.

Согласно информации, предоставленной Рейтинговым агентством RAEX вместе с Объединенной Лизинговой Ассоциацией по результатам исследования рынка лизинга в России за 9 месяцев 2015 года, по состоянию на сентябрь 2015 года, сумма новых лизинговых договоров составила около 580 млрд руб., что меньше показателей прошлого года на 23%. Лизинговый портфель за последние 12 месяцев составил около 2,95 трлн руб. [4].

Это, в частности, видно по рейтингу лизинговых компаний по итогам 9 месяцев 2015 года, изображенных в Таблице 1.

Таблица 1. Обзор показателей лизинговой деятельности ведущих лизинговых компаний по состоянию на сентябрь 2015 год*

*Источник: [4].

Как видим, прирост лизинговой деятельности наблюдается лишь в двух компаниях, «ВЭБ- лизинг» и «Сбербанк-лизинг». В остальных показатели уменьшились. При этом прирост лизинговой деятельности в указанных компаниях был связан с госсубсидированием автомобильного и авиализинга.

По общим показателям, именно за счет авиализинга, наблюдается рост в абсолютном объеме (+29%).

В то же время, неутешительные показатели задолженности по лизингу. По состоянию на 01.10.2015 год задолженность составила около 12% (10% на 01.10.2014), а доля просроченных платежей – не менее 6% (годом ранее 4%) [4].

Помимо невысокой платежной дисциплины клиентов из розничного сегмента, к значительному росту проблемной задолженности на рынке привели банкротство и технические дефолты крупных компаний, таких как «Трансаэро», «МЕЧЕЛ» и другие. Следует учесть, что двумя годами ранее объем проблемных сделок был менее 4%, а на сегодняшний день составляет около 12 %.

По оценке экспертов, за 9 месяцев 2015 года лизингодатели изъяли значительный объем переданной ранее в лизинг техники (около 53 млрд рублей, что почти на 90% больше, чем двумя годами ранее). Подавляющая часть конфискованного оборудования, как правило, реализуется на вторичном рынке (около 90% за январь-сентябрь 2015 года). Однако по сравнению с аналогичным периодом прошлого года лизингополучатели стали активнее брать в лизинг подержанное оборудование: его доля в объеме изъятой техники за последние 12 месяцев выросла с 6% до 10% [4].

Подводя общие итоги, сокращение объема новых договоров лизинга и потери от проблемных сделок сказались на финансовом результате лизингодателей за последние два года. Так, рентабельность капитала компаний за 9 месяцев 2015 года в среднем по рынку составила 6,2% против 11% за аналогичный период 2014 года. Рентабельность активов, несмотря на их сокращение, также снизилась и за январь-сентябрь составила 0,5% (годом ранее 1,1%).

Кроме того, будущие прогнозы лизинговой деятельности указывают на то, что объем нового бизнеса не превысит 510 млрд. рублей. В частности, на половину сократится железнодорожный сегмент, а в авиасегменте за счет государственной поддержки в виде субсидирования лизинга российских самолетов прирост объема нового бизнеса составит около 14%. Государственная программа по льготному лизингу автотранспортных средств окажет поддержку автолизингу, но не удержит его от сокращения (на 20%). Сжатие прочих сегментов рынка составит около 30% [4].

При этом как указывают аналитики, динамика рынка лизинга в 2016 году во многом будет зависеть от масштабов и эффективности антикризисных госпрограмм. Однако из-за отсутствия фундаментальных предпосылок для восстановления лизингового рынка объем нового бизнеса в следующем году, сократится на 10–15% и составит около 440 млрд. рублей [4].

Поэтому, с учетом такой ситуации на рынке лизинговых услуг, лизингодатели ужесточают условия для предоставления услуг лизинга. В частности, на сегодняшний день значительно труднее получить в лизинг оборудование для обновления предприятием основного фонда.

В целом, при выборе предприятием из разных форм и способов своего финансирования, следует учесть следующие преимущества использования именно финансового лизинга при обновлении своих основных фондов, а именно:

1) Более простые схемы обеспечения, поскольку имущество, которое передается в лизинг, одновременно является и основным залогом. В связи с этим, при предоставлении имущества в финансовый лизинг для лизингодателя в большинстве случаев не берет во внимание наличие или отсутствие у лизингополучателя другого имущества. В этом преимущество финансового лизинга перед банковским кредитованием.

2) Доступность к новому современному оборудованию. Лизингодатели, в большинстве случаев, специализируются на определенных видах оборудования, в том числе, иностранных, принимая при этом на себе часть кредитного риска при предоставлении лизингового имущества. Таким образом, предоставляется возможность предприятиям – лизингополучателям, покупать современное качественное оборудование по умеренным ценам.

3) Гибкость. Платежи по договору финансового лизинга можно построить соответственно к денежному потоку лизингополучателя. Лизингодатели меньше интересуются вопросами ликвидности, чем банки, и могут уравнивать часовые рамки своих активов (лизинговых соглашений) и пассивов (кредитные линии банков и торговые кредиты).

В то же время, использование финансового лизинга предопределяется и определенными рисками.

Как и при кредитовании и инвестировании, существует риск неплатежеспособности лизингополучателя (о состоянии задолженности на рынке лизинговой деятельности в России было сказано выше). Только в случае лизинга, убытки от этого несут не только лизингодатель, но и продавец (изготовитель) предмета лизинга.

При этом, как показывает практика, на сегодняшний день к лизинговому платежу, кроме оплаты стоимости предмета лизинга, который рассчитывается в зависимости от срока амортизации, также включены проценты по кредиту (если за кредитные деньги лизингодателем покупалось оборудования для лизингополучателя), вознаграждение лизингодателю, возмещение страховых платежей за страхование предмета лизинга и иные платежи, предусмотренные договором. В совокупности такие платежи могут превышать норму средней прибыли в промышленности, строительстве и сельском хозяйстве, и соответственно, не иметь реальной возможности их оплаты.

Более того, часто лизингодатели требуют крупный невозвращаемый аванс, обеспечение залогом предмета лизинга (стоимость которого может быть завышена на 30 %), а также, в последнее время, и дополнительное залоговое обеспечение иного имущества лизингополучателя (акции, недвижимость и прочее).

Как показывает практика, дополнительно могут быть использованы следующие обеспечительные меры: заключен договор гарантии поставщика о возмещении ущерба лизингодателю, обязательство поставщика выкупить оборудование по фиксированной цене в случае невыполнения лизингополучателем обя­зательств по контракту; ценовые гарантии и прочее.

Все это следует иметь ввиду предприятию при определении способов и форм финансирования своей деятельности.

Анализируя основные положения лизинговых соглашений, практику ведения лизинговой деятельности, мы можем прийти к выводу, что по своей сути лизинг – комплексное понятие, которое имеет широкую, сложную экономическую основу, при этом включает в себя особенности как кредитной, инвестиционной, так и арендной деятельности, которые тесно взаимодействуют и образуют новый организационно-правовой вид хозяйственной деятельности.

Учитывая состояние лизинговой деятельности в России на сегодняшний день, условия, по которым предоставляется в лизинг имущество, можем заключить, что лизинг является удобным и гибким инструментом развития и расширения бизнеса, поскольку имеет возможность в короткие сроки получить современное оборудование для использования в хозяйственной деятельности. То есть, лизинг является оптимальной формой обновления основных фондов предприятиями, которым необходимо скорейшее осуществление тех­нического перевооружения производства для выпуска конкурентоспо­собной продукции. Но чтобы получить в лизинг оборудование, предприятие должно вести достаточно стабильную хозяйственную деятельность на протяжении нескольких лет.

В то же время, учитывая «дороговизну» лизинга, дополнительные меры обеспечения и иные, установленные для его оформления, условия, считаем, что на сегодняшний день, лизинг не целесообразно и не выгодно использовать новосозданными или малыми предприятиями, с учетом отсутствия (или недостаточности) у них своего имущества, оборотных средств, значительной прибыльности. Кроме того, учитывая нестабильную экономическую ситуацию в России и прогнозы по развитию лизинговой деятельности, есть вероятность того, что лизинговые компании – лизингодатели не пойдут на снижение стоимости лизинговых услуг или уменьшения обеспечительной нагрузки на лизингополучателей. Что, соответственно, не даст возможности малым и новосозданным предприятиям воспользоваться лизингом как способом финансирования своей деятельности.

В современных условиях финансовое состояние многих предприятий АПК можно охарактеризовать как неустойчивое. Хроническая нехватка средств лежит в основе неудовлетворенной платежеспособности предприя­тий.

Экономическое состояние сельскохозяйственных предприятий Республики Мордовия и их техническое обеспечение находятся в зоне риска, и предприятия вынуждены вести свою деятельность используя устаревшую технику, без возможности ее обновления, без применения новейших технологий. Диспаритет цен на промышленную продукцию и продукцию сельского хозяйства не предоставляет возможности высвобождать денежные средства для приобретения новых машин и оборудования, а кредитные ресурсы себя уже исчерпали, многие предприятия занесены в черные списки неплательщиков по кредитам. В связи с этим возникла острая необходимость в государственной поддержке и регулировании процесса воспроизводства основных производственных фондов на предприятиях сельского хозяйства, а также в поиске новых способов восполнения парка техники и оборудования в сельском хозяйстве.

При низкой рентабельности сельскохозяйственного производства Республики Мордовия и с учетом влияния диспаритета цен, собственных источников финансирования капитальных вложений явно недостаточно, что приводит к по­стоянному сокращению объема осуществляемых инвестиций и снижению тех­нической оснащенности производительной деятельности. В этих условиях ли­зинговые операции получают все более широкое распространение, поскольку являются реальной возможностью получить необходимые технические средства.

За последние годы значительно снизилась обеспеченность товаропро­изводителей техникой и показатель технической готовности машин. Сокраще­ние численности техники составило около 60%. Количество тракторов умень­шилось на 53,48 %, комбайнов зерноуборочных на 61,03 %, кормоуборочных – на 49,48 %, льноуборочных – на 67,72 %. [2]

Оказанная сельскому хозяйству помощь во многом повлияла на повышение эффективности аграрного производства. Значительно повысилась культура земледелия, техническая оснащенность сельхозтоваропроизводителей. По производству на душу населения Республика Мордовия занимает ведущее место в ПФО и стране в целом.

Газифицировано 235 населенных пунктов республики, 13505 жилых домовна сумму 67 млн. рублей, введен в действие 721 км газопроводов низкого давления.

Предприятием выдано кредитов на строительство жилья на селе на сумму 395 млн. р., введено 194 тыс. м2 жилой площади.

В 2013 г. предприятие обеспечило сельхозпредприятия техникой – 317 единиц на сумму 436,7 млн. рублей. Техника и оборудование приобретается предпритяием на условиях финансовой аренды (лизинга) через «Росагролизинг».

ОАО «Росагролизинг» по системе федерального лизинга финансирует сделки по приобретению сельскохозяйственных машин и оборудования на следующих условиях:

– срок договора – до 10 лет;

– сумма первоначального взноса – от 7 %

– удорожание в год от закупочной цены – от 2 %;

– периодичность платежей – равномерные квартальны.

В соотвествии с заявками сельхозтоваропроизводителей на минеральные удобрения в 2014 г. потребность составила:

– под весенний сев – 39911 тонн аммиачной селитры;

16769 тонн сложных минеральных удобрений;

– под осенний сев – 10432 тонны аммиачной селитры;

– 24633 тонн сложных минеральных удобрений.

Всего в 2013 г. потребовалось 91744 тонн минеральных удобрений, что составляет 1333,2 млн. рублей. [3]

Ввиду отсутсвия у предприятия оборотных средств поставка удобрений хозяйствам осуществляется по договорам купли-продажи. В соотвествии с Федеральным законом «О закупках товаров, работ, услуг отдельными видами юридических лиц» № 223-ФЗ от 18.07.2011 г. закупки товаров, работ и услуг осуществляютсмя на конкурсной основе.

На приобретение минеральных удобрений была выделена субсидия из республиканского бюджета в 2012 г. – 100 млн. р., в 2013 г. – 150 млн. р. Предприятие не может взять кредит в коммерческих банках, так как по стоятоянию на 10.12.2012 г. имееткредитную историю. Общая сумма задолженности составляет 3347 млн. р., в том числе по КП Республики Мордовия «Дирекция по реализации Республиканской целевой программы развития Республики Мордовия – 2519 млн. р.; по фонду «Созидание» – 200 млн. р.; по Министерсту финансов РМ – 70 млн. р.; по коммерческим банкам – 557 млн. р.

Предприятие не является сельхотоваропроизводителей и процентная ставка по коммерческим кредитам из федерального бюджета не субсидируется.

Поэтому оплата оставшегося количества удобрения будет производится за счет собственых средств хозяйств или  полученных кредитов в Коммерческих банках – 1080 млн. р.

Недостаток оборотных средств на закупку минеральных удобрений у предпрития зависит от поступления денежных средств от сельхозтоваропроизводителей в счет выполнения ими договорных обязательств.

Возврат средст за ранее полученые материально-технические ресурсы товаропроизводителями осуществляется на основании ежегодно разрабатываемых бизнес-планов, согласованных с главами администраций муниципальных районов и ГУП РМ «Развитие села».

При осуществлении лизинговой деятельности в Республике Мордовия участники лизинговых операций подвергаются различного рода рискам, минимизация которых являет­ся важнейшей функцией эффективного инвестиционного менеджмента. Риск получения убытков в ходе реализации проекта значительно снизится, если про­изводить комплексный финансово-экономический анализ потенциального ли­зингополучателя и выявлять заведомо нереализуемые, убыточные проекты еще до момента принятия лизингодателем решения об инвестировании.

Создание устойчивой, а также функционирующей системы замещения сельскохозяйственного оборудования со своевременным воспроизводством в необходимых объемах – это первоочередная задача для российской экономики в целом и экономики региона, в частности. [4]

Для этого необходимы активизация инвестиционных процессов в агрокомплексе, увеличение объемов капиталовложений в развитие материально-технической базы сельского хозяйства. Приобретаемая по договору лизинга техника должна работать с полной отдачей, чтобы была возможность обеспечить максимальную эффективность капитальных вложений, быстрый срок их окупаемости. В связи с этим механизм лизинга и его рычаги привлечения инвестиций в данной ситуации становятся актуальными в перевооружении предприятий сельского хозяйства на всех уровнях государственного регулирования.

Наибольшую распространенность лизинг получил в США, Японии и Западной Европе, уже в 60-х годах они проворачивали миллиардные сделки, а для России данный вид аренды все ещё остаётся сравнительно новым, так как только 17 сентября 1994 г. Правительство России приняло ряд постановлений, способствующих развитию лизинговых операций. На данный момент Россия занимает четвертое место среди Европейских стран по объему лизинговый операций и уже несколько лет является членом европейского объединения ассоциаций лизинговых компаний Leaseurope, но не смотря на это, лизинг в России развит сравнительно слабо [2]. К тому же огромный удар на лизинговую деятельность оказал кризис, за январь-сентябрь 2015 года произошло сокращение рынка лизинговых услуг на четверть и по прогнозу RAEX (Эксперт РА), снижение продолжится и в 2016 году [3]. В данный момент в отраслях, затрагивающих автотранспорт и спецтехнику, наблюдается явное первенство на рынке лизинговый операций, но это не означает, что в данном сегменте не произошло снижения вложений в лизинг.

Строительство – это та отрасль, которая требует огромных финансовых вложений, но зачастую уставного капитала не достаточно, поэтому строительные компании прибегают к лизингу. Основой обращение именно к лизингу так же является тот факт, что строительные процессы с применением техники характеризуются долгосрочностью, поэтому долгосрочная аренда является самым приемлемым способом имущественных взаимоотношений между строительной компанией и лизингодателем или банком. На 2015 г. в России насчитывается 374 лизинговых компаний. По итогам первого полугодия 2015 года рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) совместно с Объединенной Лизинговой Ассоциацией составили рэнкинг лизинговых компаний [3]. Первая позиция была занята «ВЭБ-лизингом», вторая «ВТБ Лизингом», а на третьем месте оказался «Сбербанк Лизинг» [4] (см. таблицу 1).

Таблица 1 – ТОП-5 лизинговых компаний за первое полугодие 2015 года.

Рассмотрим пример долгосрочного лизинга, покупки и кредита. В качестве приобретаемой спецтехники рассмотрим экскаватор-погрузчик ценой 2, 69 млн рублей (в том числе НДС 18% -410 339 рублей) (см. рис. 1).

Рисунок 1. Экскаватор – погрузчик KOMATSU WB97.

Сравним два метода приобретения имущества: кредит и лизинг. Взять имущество в лизинг проще и быстрее, чем кредит, так как лизинговые компании предъявляют меньше требований, но оправдывается ли это? Предположим, что предприятие решило приобрести данный экскаватор (см. рис 1) с периодом финансирования и по кредиту и по лизингу, равным 24 месяцам. Аванс будет составлять 15% от стоимости экскаватора-погрузчика, процентная ставка по кредиту банка – 13 % годовых. Определим, какой из двух способов приобретения имущества является наиболее выгодным (см. Таблица 4).

Экскаватор-погрузчик относится к четвертой группе основных средств, срок полезного использования которых свыше 5 лет до 7 лет включительно, т.к. техника новая, то примем её равной 84 месяцам.

При покупке в кредит будет уплачен аванс, равный 403 500 рублям, следовательно, сумма кредита будет равняться 2 286 500 рублей. НДС к возмещению составит 410 338,9 рублей. Амортизационные отчисления при линейном способе будут равны 27 138, 82 рубля. Приведенная ниже таблица содержит данные о финансовых результатах при приобретении спецтехники в кредит (см. Таблица 2).

Таблица 2- Финансовые результаты при приобретении спецтехники в кредит.

Таблица 3- Финансовые результаты при приобретении спецтехники в лизинг.При покупке в лизинг примем ежемесячные равные платежи. Аванс останется таким же, как и при покупке в кредит (см. Таблица 3).

Таблица 4-Затраты на покупку спецтехники в кредит и по договору лизингаСравним полученные данные (см. Таблица 4).

Таким образом, лизинг полностью оправдывает изначальную идею: за определенный промежуток времени полностью обновить оборотные средства. Можно сказать, что лизинговая отрасль имеет очень большие перспективы, но в нашей стране так же имеется ряд серьезных проблем, к которым относятся  правовая база в сфере лизинговой деятельности, низкая платежеспособность клиентов, рост конкуренции и отсутствие системы страхования. Решение этих проблем будут способствовать развитию рынка лизинговых услуг в нашей стране, а значит, создавать условия для процессов модернизации и активизации инновационной деятельности.После проведения расчетов выгода приобретения спецтехники по договору лизинга становится очевидной: фактическая сумма, затраченная на покупку, в этом случае значительно ниже.

Лизинг (от англ. lease – сдавать и брать имущество в наем) – это вид долгосрочной аренды, предполагающий передачу любого имущества, предназначенного для ведения хозяйственной деятельности промышленного предприятия, лизингодателем, на основании договора аренды, с правом выкупа имущества лизингополучателем. При этом имущество может быть как новым, так и бывшим в употреблении.[2]

На практике чаще всего под данным термином предполагается механизм финансовой аренды. В то время, как форма оперативного лизинга не получила должного развития в РФ. Механизм оперативного лизинга не попадает под действие Федерального Закона «О финансовой аренде (лизинге)», на него не распространяются предусмотренные данным законом льготы, поскольку регулирование осуществляется  ГК РФ, где оперативный лизинг понимается как краткосрочная аренда.

Отсутствие официальной классификации лизинга, исключает из сферы регулирования закона о финансовой аренде  иные виды лизинга (возвратный, оперативный и другие).

Урегулирование отношений между сторонами осуществляется при составлении договоров, основанных на главе 34 ГК РФ (Об аренде), но налоговые  льготы в отношении предмета лизинга данных соглашений, не предусмотрены.

Однако вышеизложенное не говорит о невозможности осуществления в российской практике таких видов лизинговых отношений. Статья 4 закона «О финансовой аренде» фактически отражает механизм возвратного лизинга (продавец может выступать одновременно и лизингополучателем). А форма оперативного лизинга отражается в возможности лизинговых компаний без согласований с лизингополучателем осуществлять выбор конкретного продавца оборудования.[3]

Таким образом, даже без существования четкой классификации видов лизинга, применение оперативного, возвратного и других видов, считается возможным, но при наличии добросовестных участников сделки.

Рассмотрим потенциально возможные виды лизинговых отношений.

Согласно Федеральному закону №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» основными формами являются внутренний и международный лизинг.

В современной теории и практике выделяется множество классификаций видов лизинга. Существует две основные группы, которые включают в себя элементы других классификационных групп. Это финансовый и оперативный лизинг, подразделяющийся по сроку аренды предметов лизинга.

Финансовый лизинг характеризуется совпадением сроков нормативной службы предмета лизинговой сделки и срока заключения договора финансовой аренды.

Оперативный лизинг напротив характеризуется тем, что срок сделки значительно меньше срока амортизации предмета лизинга. Следовательно, лизингодатель может передавать его в аренду неоднократно.

А также классический и возвратный лизинг (по способу последующего использования предметов лизинга).

Схема действия классического финансового лизинга представлена действиями трех основных участников:

−  лизингодателя;

−  лизингополучателя;

−  поставщика/продавца предмета лизинга.

Главное отличие данного вид лизинга в том, что по истечению срока аренды право собственности переходит к лизингополучателю.[4]

Суть возвратного лизинга состоит в том, что продавец предмета лизинга и лизингополучатель – это одно и то же лицо. После покупки имущества, продавец заключает договор с лизинговым агентством и право собственности переходит к лизингодателю. После выплаты всех платежей, право собственности переходит к первоначальному владельцу. Как правило, возвратный лизинг – это более эффективный способ по улучшению финансового состояния предприятия. Классификация современного рынка лизинговых услуг, представлена разнообразными видами форм и моделей лизинга.[5]

Ниже представлен рисунок классификации видов лизинга по характеризующим признакам.

Эффективность использования такого финансового инструмента как лизинг, очевидна. И во многом превосходит такие виды финансирования, как кредитование, аренда имущества или покупка за счет собственных средств.[7]

В условиях конкурентной борьбы, лизинговые компании предоставляют различные гибкие финансовые схемы, а также ищут новые подходы в формировании взаимоотношений с лизингополучателями.

Лизинг – это контракт, предусматривающий передачу арендодателем транспортных средств, оснащения, организационной техники, машин,  различных сооружений торгового, производственного и складского предназначения, которые принадлежат лизингодателю, арендатору в пользование на поставленный срок за конкретное вознаграждение — арендную плату.

Лизинговые операции относятся к кредитным, но от последнего лизинг отличается тем, что после окончания срока договора объект лизинга остается собственностью арендодателя, только если контрактом не предусматривается выкуп лизингового объекта по остаточной стоимости. А при кредитовании банк имеет право собственности на объект как залог ссуды.

Лизинговые операции могут быть двух видов: финансовый лизинг и оперативный лизинг.

Финансовый лизинг имеет длительный срок контракта (от 5 до 10 лет) и амортизацией большей или всей части стоимости оборудования. По сути финансовый лизинг является формой долговременного кредитования. Как только заканчивается срок действия контракта, лизингополучатель может продлить соглашение, заключить новый договор или вернуть объект аренды, а также он может купить объект по остаточной стоимости.

Оперативный лизинг подразумевает лизинговые контракты, заключаемые на короткий и средний срок (обычно короче амортизационного периода), согласно которым арендатору предоставляется право в любое другое время расторгнуть договор [2, c. 54]. Этот вид лизинга обычно уместен, когда лизингополучатели объекта часто сменяют друг друга. Лизингодатель при этом несет повышенный риск. После завершения срока действия контракта объект договора может быть вновь сдан в аренду или возвращен владельцу.

Лизинг дифференцируют на лизинг нового имущества и лизинг уже бывшего в использовании имущества, т.е. предприниматель реализует актив, владельцем и пользователем которого является он сам.

По объектам сделок различают лизинг недвижимого имущества (производственные помещения, торговые здания, склады и др.) и движимого (техника связи, воздушный транспорт, морской и дорожный, контейнеры, вагоны).

При лизинге недвижимости лизингодатель покупает или строит недвижимость по поручению лизингополучателя и предоставляет ему его для использования в производственных и коммерческих целях, договор заключается обычно на срок, который меньше или равен амортизационному периоду объекта лизинга, арендатор несет налоги и расходы во время действия контракта и все риски также на нём.

У лизинга имеются ощутимые преимущества по сравнению с обычной ссудой:

— Лизинг подразумевает стопроцентное кредитование и не требует незамедлительного начала платежей.

— Некоторые лизинговые фирмы не настаивают на дополнительных гарантиях, однако, если арендатор не выполняет свои обязательства, лизинговая компания вправе незамедлительно забрать свое имущество.

— Лизинговый договор предоставляет возможность выбрать удобную для арендатора схему финансирования.

— Все риски целиком ложатся на арендодателя.

— Платежи по лизингу проводятся из суммы прибыли от оборудования, которое используется по договору, и не подлежат налогообложению.

Однако у лизинговых операций имеются недостатки:

— Сложность организации.

— Арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если объект устарел, если это финансовый лизинг.

— Лизингополучатель из-за инфляции не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования.

— Арендодатель берет большую комиссию для компенсации из-за больших рисков.

— Из-за того, что объект не принадлежит арендатору, то он утрачивает право на остаточную стоимость.

Из-за того, что лизинговой компании нередко не хватает собственных средств для осуществления лизинговых операций, она имеет возможность привлекать ссуды. Данная операция имеет название: лизинг с дополнительным привлечением средств. Основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обусловливается, что в случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному арендодателю. Подобные сделки получили название «сублизинг» [2, c. 86].

Существует и обратный лизинг. Например, что у предприятия есть оснащение, но нет средств для производственной деятельности или у предприятия довольно низкий уровень доходов. В этом случае оно может продать это оборудование лизинговой компании и стать лизингополучателем. В результате такой операции у предприятия происходит временное высвобождение денежных средств.

Таким образом, лизинг является альтернативой кредита. Лизинговые операции могут быть двух видов: финансовый лизинг и оперативный лизинг. Лизинг имеет как положительные, так и отрицательные стороны. Существует обратный лизинг – это лизинговая сделка, при которой контракт заключается между лизинговой фирмой и  предприятием — собственником имущества.