Способность заранее и своевременно обнаружить негативные и благоприятные обстоятельства разного масштаба определяют, как общую адаптивность компании, так и готовность к катастрофам.

В существующих подходах к выявлению рисков часто предлагают анализировать состояние фирмы изолированно от окружающей среды. Т.е. считается, что фирма существует в изолированном пространстве, и иногда через границу этого пространства прорываются рисковые факторы.

Такой подход не всегда верен, потому что компания всегда реальна. Она существует только в общей среде. Также такой подход не целесообразен для ведения постоянного компьютерного учета деятельности фирмы. Ведь в каждом случае необходимо заново выявлять риски инвестиционного проекта, классифицировать их и т.д.

Чтобы избежать ошибки традиционного подхода, в рамках комплексного подхода, предлагается рассматривать компанию в абсолютной рисковой среде (рис. 1).

Рисунок 1 – Схема абсолютной рисковой среды

Абсолютной рисковой средой можно называть такую модель среды существования компании, которая учитывает все внутренние и внешние взаимоотношения фирмы в целом, существующие на данный момент или в прогнозном периоде для данной компании и доступные для исследования и изучения. Такой подход позволит сократить временные и денежные затраты на анализ каждого нового инвестиционного проекта, поскольку определенный набор специфических рисковых факторов компании уже будет известен на фазе рассмотрения. Кроме того, такой подход будет первым шагом к формализации процессов выявления рисков, анализа, а также ведения статистики деятельности компании. Для того, чтобы лучше понять воздействие рисковых факторов на деятельность инвестиционно-строительной компании, необходимо рассмотреть среду, в которой существует предприятие. В системе управления организацией управление рисками является компонентом подсистемы разработки и реализации управленческих решений. Применительно к проекту, процесс управления рисками пронизывает весь процесс реализации инвестиционного проекта, начиная от его рассмотрения и заканчивая продажей готовой продукции. Во время реализации инвестиционного проекта компания взаимодействует с контрагентами, которые предоставляют услуги проектирования, выполнения строительно-монтажных работ, проведения тендеров, банковские услуги и т.д.

Исходя из того, что с условиями взаимодействия связана неопределенность исхода отношений между контрагентами, возникают риски, свойственные конкретным отношениям. Все возможные риски, которые были определены для компании ранее и выявленные заново составляют абсолютную рисковую среду на данный момент.

Особенностью применения данной схемы для инвестиционно-строительных компаний является то, что поставщики, кредитные организации и клиенты не относятся к внешней среде. Связано это с расширением сфер деятельности обычных строительных компаний. Если ранее перечисленные субъекты находились во внешней среде, то на данный момент они непосредственно вливаются в процессы производства и реализации строительной продукции и участвуют в формировании цен, позиционировании и т.д. На основании предложенной модели абсолютной рисковой среды произведем классификацию рисков для инвестиционно-строительных компаний.

В существующих классификациях рисков обнаруживаются определенные недостатки, когда заходит об описании рисков инвестиционно-строительных компаний. Поэтому необходимо разработать специфическую классификацию рисков для инвестиционно-строительного комплекса с учетом недоработок существующих подходов. Для каждой компании необходимо применять собственную классификацию. Смысл и содержание перехода от общих стандартов к стандарту компании состоит в специализации и детализации.

Специализация подразумевает под собой включение в собственную классификацию тех рисков, которые имеют отношение к деятельности именно в этой компании. Каждой среде свойственны характерные риски, которые не свойственны остальным. Поэтому предлагается основными группами классификации выбрать среды. Кроме того, риски определяются взаимоотношениями компании с субъектами, привязанными к определенной среде. Так, например, с внутренней средой связаны риски информационных систем, операционного контроля, риск ошибок в предварительных расчетах, технико-технологические риски и т.д. Чтобы сформулировать риски конкретных сред, рассмотрим характер взаимоотношений представителя среды с компаниями.

Внутренняя среда компании включает в себя организационную, функциональную, информационную, кадровую структуры. Организационная структура – это способ построения взаимосвязи между уровнями управления и функциональными областями, обеспечивающий оптимальное при данных условиях достижение целей организации. Организационную структуру можно сравнить с каркасом здания управленческой системы, построенным для того, чтобы все протекающие в ней процессы осуществлялись своевременно и качественно. Организационная структура включает в себя все средства, с помощью которых осуществляется:

– распределение различных видов деятельности между компонентами организации;

– координация деятельности этих компонентов.

Успех в строительном бизнесе зависит не только от результатов деятельности отдельной компании, но и от действий ее партнеров-поставщиков, экспедиторов, транспортников и т.д. На каждую составляющую взаимоотношений субъектов абсолютной рисковой среды непосредственно влияет тот или иной рисковый фактор, изменяя ее значение или разброс значений в рамках интервала. Данное воздействие изменяется в зависимости от конкретных этапов инвестиционного цикла. В результате может быть получена многомерная модель абсолютной рисковой среды, которая учитывает взаимодействие сторон-участников инвестиционного проекта во времени.

Для выявления рисковых факторов, которые влияют на экономическую структуру компании, используются диаграммы Исикавы. Данная диаграмма начинается с формулировки проблемы или следствия, которую необходимо решить, затем по направлению к прямоугольнику идет стрелка, в которую упираются другие стрелки, представляющие собой группы причин, приводящих к проблеме. Для всестороннего анализа причин рекомендуется использовать диаграмму, включающую как можно больше компонентов.

В нашем случае выявленные рисковые факторы приводят к изменению составляющих затрат и доходов. Следовательно, в качестве компонентов диаграммы Исикавы, будут выступать данные составляющие (рис. 2).

Рисунок 2 – Составляющие доходов и затрат

Можно реализовать на диаграмме все факторы риска, которые способны в значительной мере повлиять на эффективность инвестиционного проекта. В некоторых случаях, когда есть смысл учесть все известные факторы риска, диаграмма будет иметь очень сложный и разветвленный вид. Формулы расчета показателей эффективности также будут очень велики. Однако это возможно, благодаря применению специализированных компьютерных программ.

Учитывая специфику абсолютной рисковой среды, а также перечисленные требования, сформируем общую классификацию для инвестиционно-строительного комплекса (рис. 3). Ценность полученной классификации заключается в том, что она задает параметры, с помощью которых исследуются и ранжируются рисковые факторы применительно к инвестиционно-строительным компаниям с возможностью интеграции этой классификации в процесс анализа рисков. Цель этих действий – формирование информационной базы, обеспечивающей возможность корректного выбора методов и процедур управления рисками.

Рисунок 3 – Классификация рисков инвестиционно-строительного комплекса

Полученная классификация характеризует рисковый профиль инвестиционного проекта в рамках инвестиционно-строительной деятельности. Чтобы представить полную картину абсолютной рисковой среды, необходимо учесть временной фактор реализации инвестиционного проекта.

Одной из особенностей строительной деятельности является длительный цикл производства продукции. В связи с тем, что на каждом этапе реализации инвестиционного строительного проекта существуют свои риски, предлагается наложить уточненную классификацию рисков на инвестиционный цикл. Для этого нужно рассмотреть основные шаги инвестиционного цикла (рис. 4).

Рисунок 4 – Этапы инвестиционного цикла

Каждому этапу инвестиционного цикла свойственны характерные риски, следовательно, при наложении уточненной классификации на схему инвестиционного цикла, может быть получена матрица рисков для конкретного компании, на которой риски будут учтены во времени. Кроме того, в эту классификацию добавляется структура затрат и доходов. Это нужно для того, чтобы сразу приводить влияние рисков к денежному виду.

Риск существует в 3-х категориях: риск-возможность, риск-действие, риск-состояние. На различных этапах реализации инвестиционного проекта риски будут переходить из одной категории в другую. Риск-возможность соответствует стадии рассмотрения инвестиционного проекта, планирования и анализа. Риск-действие возникает при реализации того или иного этапа. Риск-состояние характерен для воздействий внешних рисков. На матрице отмечаем риск-действие и риск-состояние. На стадии рассмотрения инвестиционного проекта все риски исследуются как риск-возможность.

За счет применения такой матрицы достигается снижения трудоемкости выявления рисков в перспективе, а также систематизации рисков для инвестиционно-строительного компании. Кроме того, после реализации инвестиционного проекта вносятся значения значимости и управляемости рисков в эту матрицу. Такая информация в перспективе статистической обработки становится для службы риск-менеджмента исходной для анализа рисков.

Таким образом, предложенная классификации и матрица рисков позволяет: обеспечить достоверный учет рисков на конкретном этапе реализации инвестиционного проекта, учет специфических рисков строительной и финансовой деятельности, установить непосредственную связь рисковых факторов со статьями затрат и доходов, дает возможность использования классификации для автоматизированного расчета и для ведения статистики реализации инвестиционных проектов в инвестиционно-строительном комплексе.

В традиционном подходе к управлению рисками на предприятии разработанные меры по снижению риска непосредственно принимаются к исполнению после анализа неопределенности среды [3]. В настоящих условиях этого недостаточно, поскольку не оценивается эффективность применяемых методов.

Наряду с расчетом критериев эффективности инвестиционной деятельности (NPV, IRR и др.) для полноценного управления риском инвестиционного проекта необходим расчет критериев покрытия риска. На основании расчета этих критериев можно разрабатывать рисковую стратегию компании, принимать управленческие решения в рамках реализации инвестиционного проекта [5]. Для анализа применяемых мер по управлению рисками, предлагается разрабатывать критерии покрытия.

Как известно существует два подхода к определению риска. Первый подход основан на анализе математического ожидания (МХ) дохода. В нашем случае – это математическое ожидание NPV, IRR и др. Второй подход подразумевает под собой исследование колебаний значений относительно МХ. Колебания вероятностной величины можно оценить с помощью анализа среднего квадратичного отклонения – σХ. Предлагается определять риск инвестиционного проекта как отношение среднего квадратичного отклонения к математическому ожиданию. Это утверждение согласуется с определением риска, как уровнем изученности неопределенности среды реализации инвестиционного проекта. В результате получим относительную величину – коэффициент вариации (σХ/МХ), по которой можно сравнивать эффективность инвестиционных проектов, а также использовать эту характеристику как показатель для оценки разработанной рисковой стратегии и превентивных мер.

Для примера рассмотрим два инвестиционных проекта, по результатам сценарного анализа которых есть результаты, показанные в таблице 1.

По результатам расчета видно, что проект В потенциально может принести большую прибыль (МХ (NPV) = 161000,0 тыс. руб.). Однако, разброс значений NPV (судя по среднему квадратичному отклонению) у проекта А меньше, чем у проекта В, это означает, что получение NPV = 15700,0 тыс. руб. при реализации проекта А более вероятно, чем получение NPV = 16100,0 тыс. руб.

Таблица 1 – Сравнение показателей вероятности проекта А и проекта В

В данном конкретном случае значения NPV близки по величине, но в случаях, когда показатели NPV сильно отличаются, а также в ходе мониторинга и контроля риск-менеджмента в процессе реализации инвестиционного проекта нужно использовать отношение среднего квадратичного отклонения к математическому ожиданию – коэффициент вариации – σХ/МХ. Эта величина показывает, насколько значителен разброс значений относительно математического ожидания. Причиной разброса значений чаще всего является наличие неопределенности. Назовем эту величину критерием риска, ведь чем меньше значение σХ/МХ, тем больше уверенность в получении гарантированного дохода, а чем больше значение σХ/МХ, тем более рискованным считается инвестиционный проект.

Вышеперечисленное относится к общему ходу действий как для фазы рассмотрения инвестиционного проекта, так и для фазы реализации. Однако основным отличием фазы реализации инвестиционного проекта является налаживание системы мониторинга, необходимой для выявления отклонений в рамках этапов инвестиционного цикла. Для этого предлагается использовать в качестве индикатора отклонений критерий риска (σХ/МХ). Так как для конкретного инвестиционного проекта на предприятии реализована математическая прогнозная модель на основании структуры затрат и доходов, а любые отклонения в ходе реализации инвестиционного проекта будут приводить к изменению конкретных денежных потоков, то нам достаточно ввести эти изменения в алгоритм модели, чтобы оценить возможный ущерб. На фазе рассмотрения инвестиционного проекта был принят для каждого этапа инвестиционного цикла приемлемый уровень риска. Следовательно, если по результатам расчета модели с новыми условиями σХ/МХ будет превышать принятое значение, то необходимо заново провести работу по управлению рисками или разработать специальное мероприятие для снижение конкретного риска, вызывающего это отклонение.

Для расчета σХ/МХ используем метод Монте-Карло. Продемонстрируем применение метода на примере одного варианта инвестиционного проекта. В качестве основных факторов риска примем укрупненно перечисленные факторы риска. В рамках реальных расчетов будет рассмотрены уточненные факторы риска.

Для уже рассмотренного варианта σХ/МХ = 8414/125916х100% = 0,067х100% = 6,7%.

Целью риск-менеджмента при планировании и реализации инвестиционных проектов является минимизация критерия риска [4, 6]. Следовательно, этот критерий должен выступать в качестве показателя для анализа и мониторинга инвестиционного проекта. Для наглядного отображения изменения этого критерия предлагается использовать диаграммы покрытия рисков инвестиционного проекта. Для данного варианта инвестиционного проекта диаграмма будет иметь следующий вид (рис. 1).

Рассмотрим применение этого критерия при анализе эффективности и разработке рисковой стратегии инвестиционного проекта. После принятия решения о реализации инвестиционного проекта, служба риск-менеджмента разрабатывает комплекс мер по оптимизации риска, что приводит к увеличению возможности реализации наиболее вероятного сценария, а также к снижению разброса значений.

Рисунок 1 – Диаграмма базового покрытия риска

При помощи применения мероприятий по управлению рисками можно добиться снижения разброса значений рисковых факторов (таблица 2).

Таблица 2 – Мероприятия по управлению рисками

Зафиксируем результаты мероприятий в исходных данных рисковых факторов до и после процесса управления рисками (рис. 2 и рис. 3).

За счет реализации разработанных мероприятий, можно добиться снижения риска, а, следовательно, критерия риска [14, 15]. Для этого изменяем исходные данные для расчета показателей эффективности, интервалы изменения рисковых факторов, а также законы их распределения, и рассчитываем заново эффективность инвестиционного проекта, показатели вероятности NPV, а также критерий риска.

Получение земли

Строительство

Выручка от продажи

Прочие затраты

Рисунок 2 – Распределение вероятностей рисковых факторов инвестиционного проекта до анализа рисков

В результате получены новые значения (таблица 3).

Таблица 3 – Расчетные показатели вероятности

σХ/МХ = 2596/121130х100% = 2,1%. Следовательно, благодаря применению мероприятий по снижению риска, можно добиться уменьшения коэффициента вариации до 2,1%. Отразим это на уточненной диаграмме покрытия риска (рис. 4).

Получение земли

Строительство

Выручка от продажи

Прочие затраты

Рисунок 3 – Прогнозируемое распределение вероятностей рисковых факторов в результате применения мероприятий по управлению рисками

Рисунок 4 – Уточненная диаграмма покрытия риска

По полученным данным оценивается эффективность работы системы риск-менеджмента, поскольку при расчетах учитывается и стоимость реализации мероприятий по управлению рисками, и предполагаемый эффект. Кроме того, диаграммы дают более точную информацию о реализации инвестиционного проекта в среде неопределенности с учетом методов по оптимизации рисков [7, 14, 15].

Таким образом, рассмотренный подход к определению оптимальных пределов покрытия рисков может быть легко реализован в инвестиционно-строительных компаниях, не требует сложных расчетов, несмотря на использование больших баз данных сведений о разнообразных инвестиционных проектах.

Раскрутка сайта с использованием социальных сетей позволяет одновременно эффективно решать несколько различных задач. Во-первых, данная технология будет особенно актуальна для компаний, которые только что закончили создание сайта и только приступили к его продвижению. В данном случае поисковая оптимизация займет много времени, в то время как продвижение сайта через социальные сети позволит довольно быстро и без значительных усилий привлечь клиентов или просто посетителей на новый веб-ресурс. При этом сделать это в большинстве случаях можно абсолютно бесплатно.

Социальная сеть предоставляет также большой выбор способов общения с целевой аудиторией. Организация может создать свою официальную страничку или группу в различных социальных сетях, а также разместить различные рекламные баннеры, рекламирующие продвигаемый товар или услугу. Создание своего профиля, как и создание вебсайтов, требует весьма продуманного подхода. Обновлять информацию в новостной ленте следует регулярно, так же, как и оперативно реагировать на обратную связь от посетителей сайта или пользователей. Наиболее доступный и простой вариант — это размещение ссылок на продвигаемый сайт в тематических группах во всех социальных сетях.

Продвижение ресурсов с помощью социальных сетей позволяет компаниям воспользоваться еще одной современной и очень эффективной технологией в маркетинге — распространение вирусной рекламы, которые пользователя с высокой долей вероятности прочитают. Интересный и необычный контент, который при этом не носит навязчивого рекламного характера, будут с удовольствием цитироваться пользователями на своих страницах. Это поможет во много раз увеличить объем аудитории и привлечь тысячи различных клиентов, практически не прилагая к этому никаких усилий и не потратив на это много времени.

Использование рассмотренных инструментов для раскрутки интернет ресурса в социальных сетях является перспективным для успешного продвижения организации независимо от сферы ее деятельности.

Социальные сети стали в наше время самыми посещаемыми, они активно развиваются с помощью самых разных ресурсов. Численность их пользователей и просто участников данных коммуникаций растет с огромной скоростью, сейчас уже более 500 миллионов пользователей. Фейсбук*, Майспейс, Твиттер, Вконтакте, Ютуб, ЛастФм, Одноклассники, Мейлру и многие другие. Интерактивные многопользовательские порталы, где контент создается непосредственно пользователями сети, расширили рамки простых Web-ресурсов, став базой создания абсолютно нового социума.

Активный рост Интернет-аудитории привлекает внимание специалистов маркетинговой сферы. О функциях и возможностях социального мира уже начали говорить профессиональные PR агентства, что привело общественность к адекватному восприятию виртуальных социальных ресурсов, как места для проведения правильных рекламных и маркетинговых организаций. Это еще раз указывает на возрастающую значимость социальных медиа сетей в развитии бизнеса.

Мобильные компьютеры, средства цифровых коммуникаций и социальные сети стали основным элементом обычной жизни нашего общества. Огромное количество людей среднего возраста (от 18 до 55 лет), которые являются основными покупателями основных товаров и услуг, думают цифровые технологии наиболее нужной (в основном, неотъемлемой) частью своей обычной деятельностью и досуга. Получая и отдавая с помощью глобальной сети существенный объем информации, они находят нужные сведения, комментируют события, работают, проводят свободное время, переписываются и покупают различные товары.

По сложившейся тенденции, больше половины участников социальных сетей готовы принимать решения о выполнении заказа и совершении покупок прочитав информацию, найденную в социальных ресурсах.

Согласно исследованию, которое провели по инициативе Research In Motion, более 70% опрошенных представителей организаций согласились, что именно такие технологичные инструменты (в том числе средства социальной Интернет коммуникации) могут помочь им устанавливать доверительные отношения с партнерами и потребителями.

Маркетологи предполагают, что интерактивные многопользовательские ресурсы дают организациям отличную возможность правильного развития и функционирования. Рассмотрим преимущества и возможности, которые дают социальные сети.

Наличие корпоративного представительства во всемирной паутине является важным условием успешного развития бизнеса. На практике видно, что наличие своего веб сайта является недостаточным. Часто посещаемые блоги, тематические сообщества, форумы и многое другое имеют наибольшую значимость в глазах возможных покупателей и предоставляют организации дополнительные возможности. Специалисты считают, что интерактивные социальные сети уже перестали быть средством обычной переписки, постепенно стали площадкой объединения людей по следующим категориям: интересам, хобби, потребностям.

Создание корпоративного сообщества в социальных сетях дает следующие возможности:

- укрепить позицию компании (ее товаров) на рынке;

- позиционировать организацию в понимании общества;

- усовершенствовать сотрудничество с целевой аудиторией;

- проталкивать новые товары, услуги, бренды;

- быстро давать информацию заинтересованным пользователям;

- проводить информационные и маркетинговые организации;

- проанализировать спрос методом оценки количественного показателя такого как посещаемость;

- обеспечить сотрудничество внутри корпоративного сообщества.

Благодаря распространению позиций Интернет-аудиторий, информация, которую предлагают на сайте, не является правдивой, из-за того, что автор – организации, которой нужно максимально правильно представить себя покупателю. При этом, такие же сведения, которые выкладывают на страницы сообщества или форума, пользуются наибольшей успешностью и доверием. Объяснение этому кроется в том, что контент социального портала может наполниться и комментироваться самими потребителями. Отсюда следует, они стали непосредственными, активными участниками процесса.

Чтобы коммуникация с потенциальным покупателем путем роста присутствия организации в социальных сетях позволит достичь предполагаемого результата в бизнесе, невозможно ограничиться обычной рекламой. Абсолютно все действия и мероприятия обязаны тщательно продумываться, четко ориентироваться на пользователя какой-либо социальной сети.

Таким образом, можно говорить об особых инструментах развития бизнеса в социальном мире. О том, каким образом социальные сети могут помочь в развитии бизнеса, свидетельствуют исследования маркетинговых агентств многих стран. Достижению наилучших результатов способствуют:

- возможность таргетинга и разделения аудитории на разные подгруппы (сообщества, конечно же по интересам, уникальности оптимального воздействия и другие);

- одновременный охват наибольшего количества возможных и заинтересовавшихся в товаре покупателей (от сотен до сотен тысяч и более);

- предоставление контента разных характеров (тексты, графики, видео, аудио и другие);

- доступность информации для прямых покупателей (не зависящая от времени и места нахождения);

- огромная скорость размещения информации;

- присутствие обратной связи с покупателем (обсуждения, возможность высказывать мнения, оставлять комментарии, отправка сообщение и т.д.).

Самыми главными инструментами развития бизнеса в социальном мире, кроме непосредственного создания блогов (сообщества, подкаста, форума и др.), являются вредоносная реклама, создание и организация онлайн мероприятий, профильных опросов, конференций, мониторингов общественных мнений и другое.

PR в Интернете, оптимизация для социального медиа и продвижение в социальных сетях – относятся к элементам функционирования организации в социальном интернет пространстве.

Для наилучшей реализации бизнес задач с помощью глобальных сетей, очень важно осуществлять нужный выбор интерактивной площадки, которая обладает:

- нужными функциональными возможностями;

- наивысшей посещаемостью;

- присутствием возможно заинтересованной публики;

- похожей тематикой контента.

Предоставляя информацию, нужно знать, что она обязана быть необычной, интересной, нужной покупателю. В этих случаях организация может создать, удерживать правильную репутацию и в результате, достичь наибольших успехов в ведении бизнеса, за счет качественного позиционирования в глазах покупателя.

Больше половины современных организаций используется доступ к социальным сетям с целью достижения увеличения уровня продаж, укрепления рыночного уровня, продвижение какого-либо товара и услуги и т.д. Число организаций, которые обращаются к социальным медиа, продолжает расти. Наряду с использованием социальных сетей для увеличения и удержания клиентской базы, перспективным направлением развития маркетингового взаимодействия с помощью электронного социума будет активное развитие внутрикорпоративных информационных систем, которые активно социализируются и обеспечивают успешные коммуникации организации.

где Др и Зр – соответственно доходы и затраты на этапе реализации строительной продукции;

Дстр и Зстр – соответственно доходы и затраты на этапе строительства;

Зтэо – затраты на этапе ТЭО;

Зту – затраты на этапе получения технических условий;

Зпр – затраты на этапе проектирования;

Зпп – затраты на этапе подготовки строительства;

k, l, a, c, e, g – номер временного шага инвестиционного проекта;

n, m, b, d, f, h – количество месяцев в этапе реализации инвестиционного проекта.

Используя экспертный метод определяют степень воздействия рисковых факторов на статьи затрат и доходов. Для этого задаются интервалом отклонений величины статей затрат и доходов и распределением вероятностей в рамках интервала.

Далее путем проведения имитаций формируют значения денежных потоков для одного случая и повторяют это действие около 1000 раз. Продемонстрируем это на примере данных инвестиционного проекта жилого дома, застройщиком которого является ИСК ООО «ВВСК».

В результате можно получить статистику изменения NPV (табл. 1, рис. 1).

Таблица 1 – Статистика изменения NPV

Рисунок 1 – Ряд распределения вероятностей NPV

Проанализируем данную статистику и получим характеристики вероятности NPV (табл. 2).

Таблица 2 – Характеристики вероятности NPV

По полученным данным можно сделать следующие выводы:

1. Проект эффективен даже при самом неблагоприятном стечении обстоятельств (минимальное значение 98 929,30 тыс. руб.);

2. По характеру ряда распределения вероятностей NPV видно, что вероятность получения минимального дохода значительно меньше, чем получение дохода близкого к математическому ожиданию или больше его;

3. Имеет место значительный разброс значений NPV в рамках интервала (коэффициент вариации – 0,05).

С целью повышения эффективности проекта, а также для снижения коэффициента вариации рекомендуется разработать мероприятия по управлению рисками.

Разработаем мероприятия по статьям затрат.

Закупка строительных материалов

Для снижения разброса значений изначальной величины мы можем заключить договоры на поставку материалов по твердой цене. В результате базовое значение стоимости строительных материалов увеличится, но разброс значений уменьшится. В результате мы можем добиться распределения вероятностей, отображенного на рисунке 2.

Рисунок 2 – Уточненный график распределения вероятностей стоимости строительных материалов

Эксплуатация машин и механизмов

За счет проведения тендеров и заключения договоров с твердой ценой, сможем уменьшить интервал изменения переменной величины (рис. 3), а также снизить стоимость использования машин и механизмов.

Рисунок 3 – Уточненный график распределения вероятностей стоимости эксплуатации машин и механизмов

Заработная плата рабочих

По данным изучения современных условий на рынке труда мы сможем добиться уменьшения интервала изменения переменной (рис. 4). Также мы сможем добиться снижения базового значения за счет выполнения рациональной организации труда.

Рисунок 4 – Уточненный график распределения вероятностей величины заработной платы

Накладные расходы

Благодаря тому, что ООО «ВВСК» сертифицирована по системе качества ISO 9001, мы сможем снизить разброс значений переменной, а также уменьшить интервал изменений (рис. 5) и уменьшить величину накладных расходов.

Рисунок 5 – Уточненный график распределения вероятностей величины накладных расходов

Налоги

Снизить величину налогов, мы не сможем, однако за счет получения достоверной информации о возможных изменениях, мы можем уменьшить интервал изменений (рис. 6).

Рисунок 6 – Уточненный график распределения вероятностей величины налогов

Проценты по кредитам

За счет использования наработок по поддержанию качества прогнозирования, а также за счет рационального планирования производства работ, мы добьемся изменения распределения вероятностей переменной (рис. 7).

Рисунок 7 – Уточненный график распределения вероятностей процентов по кредитам

Анализ и подготовка инвестиционного проекта

За счет привлечения экспертов в строительной отрасли, сможем снизить величину интервала изменений переменной (рис. 8).

Рисунок 8 – уточненный график распределения вероятностей стоимости подготовки инвестиционного проекта

Получение земли

Благодаря участию компании в благотворительных акциях, а также налаживанию отношений с городской властью, сможем снизить интервал изменений переменной, а также сместить ряд распределения вероятностей на графике влево – ближе к базовому значению (рис. 9).

Рисунок 9 – Уточненный график распределения вероятностей стоимости получения земли

Маркетинговые исследования

Для получения данных о рынке, привлечем известное маркетинговое агентство. В результате разброс значений уменьшится, а величина затрат увеличится (рис. 10).

Рисунок 10 – Уточненный график распределения вероятностей затрат на маркетинговые исследования

Инженерно-геологические изыскания

Для выполнения инженерно-геологических изысканий привлечем исследовательскую фирму на договорной основе с твердой ценой оплаты (рис. 11). В результате стоимость изысканий увеличится, но разброс значений уменьшится.

Рисунок 11 – Уточненный график распределения вероятностей затрат на инженерно-геологические изыскания

Организация тендеров

Снизим разброс значений в интервале и интервал изменений переменной за счет использования проверенных партнеров (рис. 12).

Рисунок 12 – Уточненный график распределения вероятностей затрат на организацию тендеров

Проектирование

За счет использования собственной проектировочной базы, уменьшим величину затрат, а также размер интервала и разброс значений (рисунок 13).

Рисунок 13 -Уточненный график распределения вероятностей затрат на проектирование

Обеспечение качества

За счет использования сертифицированных методов качества снизим разброс значений и интервал изменений переменной, а также уменьшим величину расходов (рис. 14).

Рисунок 14 – Уточненный график распределения вероятностей затрат на обеспечение качества

Система сбыта строительной продукции

За счет использования собственного агентства недвижимости снизим затраты, а также интервал изменений и разброс значений переменной.

Рисунок 15 – Уточненный график распределения вероятностей затрат на налаживание системы сбыта строительной продукции

Штрафы

За счет применения методов сертифицированной системы качества, а также за счет страхования третьих лиц уменьшим величину переменной, а также интервал изменений.

Рисунок 16 – Уточненный график распределения вероятностей затрат на штрафы

Реализация строительной продукции

За счет использования качественной рекламной кампании мы сможем привлечь новых покупателей и обеспечить высокую цену в рамках общего роста стоимости недвижимости. В результате базовое значение увеличится.

Рисунок 17 – Уточненный график распределения вероятностей затрат на реализацию строительной продукции

Используем принятые изменения в исходных данных и произведем анализ на основании проведения 1000 имитаций, результаты сведем в таблицу 3.

Таблица 3 – Уточненные показатели вероятностей NPV

Рисунок 18 – Уточненный график распределения вероятностей NPV

По результатам анализа применяемого метода учета рисков, можно сделать вывод о том, что мы добились уменьшения коэффициента вариации, что свидетельствует о более вероятном получении ожидаемого дохода. Аналогичные результаты расчетов по данной методике были получены по ряду других инвестиционных проектов строительства жилых домов, расположенных в других регионах.

Для наглядного представления комплексного подхода к управлению рисками рассмотрим его на примере инвестиционного проекта жилого дома, застройщиком которого является ИСК ООО «ВВСК» (табл. 1).

Таблица 1 – Технико-экономические показатели жилого дома

Продажу части квартир планируется производить в кредит, следовательно, доходы в рамках этого инвестиционного проекта будут складываться также из финансовой деятельности, кроме того присутствуют затраты, связанные с невозвратом кредита. Также в рамках инвестиционной деятельности есть возможность привлекать средства от физических лиц и организаций и вкладывать их в другие инвестиционные проекты. Следовательно, появляется дополнительный источник доходов – процент на вложенный капитал, а также источник затрат – выплаты по депозитам вкладчиков. Отразим это в таблице 2.

Таблица 2 – Структура затрат и доходов инвестиционного проекта

Рассмотрим распределение денежных потоков во времени (табл. 3).

Таблица 3 – Распределение денежных потоков инвестиционного проекта во времени

Произведем общий анализ рисков по рискам сред. Внутренняя среда компании ВВСК отличается устойчивостью. Компания существует на строительном рынке более 10 лет. За это время построена качественная внутренняя организационная структура. Компания зарекомендовала себя на рынке как надежный партнер с высокой репутацией.

Риски целевой среды связанные с качеством продукции маловероятны, так как ООО «ВВСК» – одна из первых строительных организаций, получившая сертификаты соответствия системы менеджмента качества требованиям ISO 9001: 2000 и ГОСТ Р ИСО 9001-2001. Однако риски увеличения срока строительства существуют в связи с особенностями объекта (строительство в центре города, недостаток свободных подъездов к строительной площадке, наличие специфических архитектурных элементов, сезонность строительства и т.п.). Риски увеличения срока реализации связаны в основном с насыщением рынка построенным жильем и низким уровнем платежеспособного спроса.

Риски среды снабжения обоснованы в основном внешними воздействиями, т.к. ООО «ВВСК» имеет собственную базу по производству строительных материалов и внутренние организации-подрядчики. В инвестиционно-строительную группу «Волго-вятская строительная компания» входят: ООО «ВВСК», ООО «ВВСК – Стройконструкция», ООО «ВВСК – Риэлти», ООО «ВВСК – Электро», ООО «ВВСК – Климат».

Из внешней среды особенно следует выделить политические риски и рыночные риски. Политические риски высоки в связи со сменой региональной власти и несовершенством законодательства. Отношения с городской властью усложнены состоянием инфраструктуры (нехватка мощностей электроснабжения, старение водопроводных и канализационных труб и т.п.).

Рыночные риски в основном связаны с сильной конкуренцией в связи с приходом на региональный рынок столичных строительных компаний и предложения ими лучших условий. Также ожидается рост цен на строительные материалы.

На этапе инженерно-технических и технико-экономических изысканий и анализа инвестиционного проекта существенными на наш взгляд являются риски, связанные с подбором кадров для анализа инвестиционного проекта; проведением маркетинговых исследований; подбора поставщиков для выполнения инженерно-геологических изысканий; ошибками в расчетах; выбором источников финансирования.

На этапе сбора технических условий, выделения земельного участка под строительство основные риски: политические риски, связанные с выдачей технических условий; действиями конкурентов по захвату участка.

Риски выбора проектировщика отсутствуют, т.к. ООО «ВВСК» обладает собственными силами по проектированию.

На этапе проектирования присутствуют следующие риски: ошибок при проведении подробных инженерно-геологический изысканий; подбора персонала; информационных систем; расчетов; форс-мажорных обстоятельств, связанный с расположением земельного участка на склоне.

Риски подбора персонала, информационных систем, форс-мажорные риски связаны не только со статьями затрат и доходов, но и со сроками проектирования.

Подготовительный период характеризуется следующими рисками: политические риски, связанные с получением разрешений от служб различных надзоров и разрешения на производство строительно-монтажных работ; роста налогов; расчетов; выбора организатора тендера; выбора подрядчика; поломки машин и оборудования; нерациональной организации труда; изменения сроков выполнения работ.

Основной период строительства является самым продолжительным этапом и включает наибольшее число рисков: подбора кадров, информационных систем, организационной структуры компании, операционного контроля, поломки машин и оборудования, нерациональной организации труда, ухудшения репутации, ухудшения качества продукции или услуг, ошибок маркетинговых исследований, увеличения срока строительства, транспортных перевозок, изменения сроков поставки материалов, изменения сроков выполнения работ, низкого качества материалов и работ, нехватки рабочей силы, транзакции, роста налогов, неожиданных действий властей, изменения законодательства, смены политического курса, увеличения стоимости материалов и работ, изменения курса валют, изменения процентных ставок, роста инфляции, социальные, экологические, форс-мажорных обстоятельств.

Реализация построенного объекта планируется с применением схем ипотечного кредитования с выдачей кредитов застройщиком – ООО «ВВСК». В структуре компании ООО «ВВСК» присутствует кадровое агентство ООО «ВВСК – Риэлти», следовательно, риски, связанные с поставщиком услуг по продаже построенной недвижимости отсутствуют, а существуют внутренние риски.

В связи с этим и с состоянием рынка, будут присутствовать следующие риски: подбора кадров, операционного контроля, мошенничества сотрудников фирмы, ухудшения репутации, формирования брэнда, ошибок маркетинговых исследований, роста налогов, неожиданных действий властей, изменения законодательства, смены политического курса, изменения спроса на продукцию, изменения курса валют, изменения процентных ставок, роста инфляции, социальные риски.

Таким образом, анализ структуры затрат и доходов и применение общего анализа рисков по рискам сред могут являться основой для формирования алгоритма расчета чистого дисконтированного дохода в зависимости от затрат, доходов и временных характеристик проекта, что позволит обеспечить комплексный подход к учету рисков в инвестиционно-строительной компании.

При проектировании строительного генерального плана большое внимание должно быть уделено как рациональному размещению временных зданий и сооружений на строительной площадке, так и принятым типовым инвентарным унифицированным помещениям, используемым для нужд строителей. Кроме того, это в значительной мере способствует сокращению продолжительности подготовительного периода и снижению затрат на подготовительные работы по обустройству площадки строительства.

Как правило, проектирование стройгенплана ведется методом вариантной проработки, т.е. разрабатывается несколько вариантов и затем выбирается лучший, который более всего отвечает требованиям и реальным ресурсным возможностям данной строительной организации.

Предлагаемая в данной статье методика проектирования объектного стройгенплана позволяет повысить качество его разработки, систематизировать последовательность его проработки с максимальным использованием инвентарных временных зданий и сооружений, типовых деталей конструкций для инженерных коммуникаций и т.п.

В обязательном порядке на стройгенплане следует отразить:

– существующие здания и сооружения и, если необходимо, с обозначением разбираемых зданий и коммуникаций вновь строящегося здания или нескольких строящихся зданий и сооружений;

– расположение грузоподъемных механизмов и монтажных кранов, а также путей их перемещений;

– производственные установки: комплектные трансформаторные подстанции (КТП), котельные, передвижные электростанции, растворобетонные установки (РБУ) со складами: цемента, инертных материалов, извести, полигон по производству сборных бетонных и железобетонных изделий и т.п.

– стенды и площадки для укрупнительной сборки металлических конструкций, различных мастерских и пр.; железнодорожных путей и автомобильных дорог, используемых в период строительства;

– склады открытого и закрытого хранения материалов, конструкций и оборудование, места отвалов грунта для обратной засыпки и рекультивации;

– административные и бытовые здания для ИТР и рабочих строителей;

– постоянные и временные инженерные коммуникации – энергообеспечение строительства с указанием мест их подключения к источникам питания;

– линии наружного освещения площадки строительства; временных устройств и сетей радио, телефонов, диспетчерской связи;

- ограждение территории строительства.

Все вышеперечисленные временные здания и сооружения, инженерные коммуникации подлежат расчету в их потребности и сводятся в таблицу, на основании которой подсчитываются технико-экономические показатели (ТЭП) строительного генерального плана.

Таблица 1 – Технико-экономические показатели строительного генерального плана

При заполнении указанной выше таблицы следует учитывать, что все временные здания и сооружения подразделяются на четыре группы и в таблицу они должны быть занесены с учетом этой особенности, т.е. по группам, начиная с первой и т.д.

Например, в первую группу входят: грузоподъемные механизмы, автодороги, склады открытого и закрытого хранения материалов, производственные установки, мастерские, стенды укрупнительной сборки и ограждение территории строительной площадки.

Ко второй группе относятся: контора начальника участка (прораба, мастера) проходная, диспетчерская, гардеробная, душевая, помещение для обогрева и приема пищи работающих, помещение для сушки одежды, кладовые, туалеты.

К третьей группе относятся: временные инженерные сети (водопровод, канализация, электросети, освещение территории и т.п.).

Четвертая группа включает в себя слаботочные сети.

При проектировании объектного строительного генерального плана расположение временных зданий и сооружений следует выполнять в такой же последовательности.

В процессе разработки строй генплана следует руководствоваться СНиП 12-03-2001 «Безопасность труда в строительстве». С точки зрения снижения трудозатрат, материалоемкости и стоимости работ в подготовительный период строительства, т.е. в период освоения строительной площадки по созданию нормальных условий работы строителям в будущем, следует обратить внимание на конструктивные решения применяемых зданий и сооружений.

Если по помещениям (конторы, бытовки, гардеробной и т.п.) этот вопрос давно решен, а именно, применяются типовые заводского изготовления инвентарные здания, то по таким, как ограждения, автодороги, электролинии, тротуары, площадки складирования и т.п. конструкции, их применяют по-разному в зависимости от возможностей и фантазии непосредственных исполнителей, как тех, кто разрабатывал строительный генеральный план, так и тех, кто его осуществляет на практике.

Поэтому, в целях упорядочения конструктивных решений по вышеперечисленным сооружениям, наиболее целесообразно:

1. Ограждение территории строительной площадки выполнять из сборных железобетонных панелей размером 2000х3000 мм (высота и длина) с установкой и закреплением их в железобетонных фундаментах стаканного типа.

2. Наружное электроосвещение территории строительства выполнять по инвентарным стойкам, выполненным из металлических труб диаметром 100 мм, высотой 7 м с приставными консолями для крепления светильников. Стойки крепятся к панелям ограждения и к фундаментам специальными хомутами.

При демонтаже линии освещения консоли со светильниками снимаются со стоек и перевозятся (хранятся) отдельно от стоек.

3. Конструкция покрытия проезжей части временных автодорог в пределах строительной площадки решается в виде сборных железобетонных дорожных плит размером 1750х3000х180 мм. Размер плит позволяет делать проезжую часть дороги шириной 3,5 м для одностороннего движения и 6 м для двухстороннего.

Плиты следует укладывать на песчаную подготовку толщиной не менее 100 мм.

4. Покрытие пешеходных дорожек выполнять из сборных железобетонных плит размером 1000х2000х100 мм. Размер плит позволяет делать дорожки шириной 1 и 2 м в зависимости от того, для каких целей они предназначены (или для движения без груза, или с грузом).

5 Пути башенного крана следует выполнять из инвентарных металлических звеньев длиной 6,25 м или из звеньев, выполненных из сборных железобетонных элементов той же длины. Звенья обязательно укладывать на песчаную или щебеночную подсыпку толщиной не менее 200 мм.

6. Защитные козырьки для прохода монтажной зоны, переходные мостики через траншеи, ограждение проемов и опасных мест также следует выполнять инвентарными из металлических конструкций сборно-разборными для удобства перебазировки их с одной стройплощадки на другую.

Внедрение перечисленных выше устройств даст возможность многократного их использования на ряде объектов, повысит культуру производства, снизит трудозатраты на их возведение и в целом снизит сроки и стоимость выполнения работ подготовительного периода строительства, что, в конечном итоге, приведет к сокращению срока и снижению стоимости строительства в целом.

Извечным вопросом эффективности функционирования любой рыночной экономики является оптимальная степень ее регулирования государством. Само по себе это регулирование присутствует всегда. Достаточно указать на законодательное регулирование и защиту прав собственности, на установление государством норм финансовой деятельности, юридического статуса различных типов фирм на утверждение и реализацию государством системы налогообложения, таможенных тарифов и пошлин, на влияние государственной банковской резервной системы на уровень ссудного процента на рынке капитала, на государственную эмиссию денег и т.д. Другое дело – степень риска государства при таком регулировании рынка и возможности получения им максимального уровня национального дохода.

На фоне этого необходимо учитывать, что в финансовой и производственной деятельности предприятия важной является проблема не только дохода, но и риска. Все участники проекта заинтересованы в том, чтобы исключить возможность полного провала проекта или хотя бы избежать убытка для себя.

К рисковым факторам, по мнению Г. Клейнера, «следует относить лишь те возможные изменения входных и выходных потоков, которые невозможно заранее предвидеть и однозначно предсказать, пользуясь информацией и интеллектуальными ресурсами. Обычно рисковые факторы характеризуются неожиданностью, дискретностью, наличием пороговых значений, по достижении которых поток переключается на иной режим работы».

Зная, какие риски могут сопутствовать осуществлению экономической деятельности в условиях рыночной экономики, можно перейти к их анализу и оценке, главной задачей которой является выявление факторов риска, установление потенциальных областей риска и идентификация всех возможных рисков.

В результате такого анализа предприниматель должен выбрать приемлемые формы защиты от существенных рисков. Важнейшими из них являются: резервирование средств, страхование и перестраховка рисков, разработка мер по предотвращению или минимизации потерь от рисков. Следует отметить, что это имеет прямое и важное отношение к строительной отрасли. К сожалению, практика работы многих подрядных фирм, ведущих строительно-монтажные работы, полна примеров некачественного их выполнения, нарушений в ходе их применения, причинения ущерба чужой недвижимости и имуществу. В таких случаях весь ущерб возмещается за счет средств подрядчиков.

Вместе с тем, системный анализ позволил выявить еще один вид существенных для хозяйственной деятельности рисков – финансовых и предпринимательских.

У подавляющей части подрядчиков возникают регулярные финансовые затруднения в связи с серьезной задержкой платежей за выполненные работы и оказанные услуги. Длительность таких задержек может достигать нескольких месяцев. При этом в условиях инфляции эти платежи обычно не индексируются.

Подрядчики, таким образом, несут крупные экономические потери и оказываются незащищенными от произвола государственных заказчиков. К тому же страховать такого рода риски оказывается невозможно, поскольку это не предусмотрено решениями на федеральном уровне.

Поэтому каждый подрядчик должен научиться выявлять, рассчитывать и управлять своими рисками. С этой целью необходимо:

– из всего многообразия физических, технических, политических, финансовых, юридических и других рисков выделить значимые для данной фирмы и данного контракта риски, т.е. риски, которые могут оказать действенное влияние на ее хозяйственную деятельность;

– попытаться разграничить риски организации в целом и риски по отдельным контрактам;

– выбрать приемлемые методики расчета уровня риска и формы защиты от него;

– устанавливать цену на продукцию с учетом риска.

Рассматривая риски по организации в целом, следует обратить особое внимание на подбор постоянных партнеров: коммерческого банка, страховой компании, гарантов и т.д.

При анализе рисков по отдельным контрактам имеет смысл накапливать и использовать информацию о том, какие были сбои, потери при реализации однотипных контрактов или работ в прошлом.

Результатом такого анализа должен являться выбор приемлемых форм защиты от рисков, разработка мер по предотвращению или минимизации потерь.

Подрядчик в рыночных условиях может и должен самостоятельно решать, каким образом управлять рисками и куда направлять финансовые ресурсы, предназначенные для покрытия потерь от рисков. Это касается тех видов рисков, по которым не предусмотрено обязательное их страхование.

Дальнейшее развитие этой проблемы напрямую связано с освобождением от централизованных ограничений финансирования рисков, возможностью дифференциации размеров финансовых ресурсов, направляемых на страхование рисков в составе себестоимости продукции и услуг, в зависимости от реальных величин рисков по конкретному проекту и с изменением источников их финансирования. В настоящее время рисковые ситуации финансируются за счет себестоимости продукции.

Создавать страховые фонды (резервы) для финансирования расходов, связанных со страховыми рисками, компаниям разрешено. Следует отметить, что это касается только платежей по добровольному страхованию средств транспорта, имущества, гражданской ответственности организаций – источников повышенной опасности, профессиональной ответственности, по добровольному страхованию от несчастных случаев и болезней, медицинскому страхованию и т.д. Но, вместе с тем, есть и такие существенные для строительной организации риски, как финансовые и управленческие. Финансовые и управленческие – нестрахуемые риски, поэтому они не учитываются в себестоимости договорной цены, но являются наиболее часто встречающимися и наиболее значимыми в хозяйственной деятельности предприятий. К этим рискам относятся:

1. Риск неплатежей.

У подрядчика возникают регулярные финансовые затруднения в связи с серьезной задержкой платежей за выполненные объемы работ. Этот риск должен быть рассчитан одним из методов расчета риска, выражен либо процентным отношением, либо денежным эквивалентом и учтен в договорной цене.

Риск неплатежей возникает в результате неплатежа способности заказчика (т.е. по его вине), и этот риск должен гарантироваться заказчиком подрядчику через условия договора. Для подрядчика целесообразно до заключения договора проводить предварительную оценку финансового состояния заказчика. По результатам такой проверки может быть принято решение об условиях договора либо отказе от заключения договора.

2. Риск превышения проектных сроков.

3. Риск превышения проектных затрат.

Эти виды рисков возникают по вине подрядчика и косвенно зависят от третьих лиц (недопоставка материла, несвоевременность финансирования, некачественная организация работ, рост цен на материалы и комплектующие, инфляция и т.д.).

В данном случае основные убытки, как финансовые, так и моральные, несет заказчик. Он и является наиболее заинтересованной стороной в расчете рисков превышения проектных сроков и затрат. Наиболее удобным методом расчета этих видов рисков является «Расчет уровня риска через коэффициент надежности».

Уровень рисков, рассчитанный по предлагаемой методике, также, как и риск не платежей, необходимо учесть в договорной цене.

Необходимо отказаться от финансирования мероприятий, связанных с рисками, за счет себестоимости продукции. Мировая практика связывает риски напрямую с прибылью. Чем ниже риски, тем больше прибыль. И наоборот: высокие риски сокращают прибыль.

Исходя из подобной идеологии, строительные риски можно учитывать в составе договорных цен не в пределах издержек производства, а отдельно и наряду с прибылью.

Например, структуру цены на строительную продукцию можно формировать следующим образом: издержки производства (прямые затраты и накладные расходы) плюс прибыль подрядчика плюс риски: а) страховые фонды; б) риск неплатежей; в) риск превышения проектных сроков; г) риск превышения проектных затрат.

Основные преимущества финансирования рисков не в составе себестоимости, а наряду с прибылью, по нашему мнению, определяются следующими обстоятельствами:

а) обоснованные риски все равно в конечном счете, будет оплачивать заказчик, поскольку они все равно войдут в состав цены. При конкурентной цене ее размер будет зависеть и от уровня рисков, причем конкурирующие подрядчики, если они хотят выиграть торги, уже не смогут завышать размеры рисков;

б) у подрядчиков появляется возможность страхования всех значимых, в том числе предпринимательских, рисков. Пока, исходя из принятого порядка, в составе себестоимости избирательно отражаются лишь некоторые, не всегда самые значимые риски. При этом добросовестные заказчики, нормально финансирующие строительство, будут выигрывать в ценах, поскольку всегда смогут доказать свою надежность в выполнении договорных обязательств. Несостоятельные заказчики будут нести дополнительные затраты (в виде повышенных цен), что будет вполне справедливым, поскольку их действия создают повышенные риски у подрядчиков.

Перечисленные риски не могут быть застрахованы в счет доли от договорной цены. Полное покрытие страховок по этим рискам потребовало бы увеличения этого «лимита». Поэтому следует как можно скорее отказаться от этого лимита, исключить риски из состава себестоимости и перенести их в самостоятельную структурную часть цены, называемую рисками. В результате появится возможность четко их контролировать, а не оплачивать заказчиками и покупателями продукции.