Общая ценовая политика предусматривает осуществление скоординированных действий, направленных на достижение долго- и краткосрочных целей предприятия. При этом его руководство определяет общую ценовую политику, увязывая в интегрированную систему отдельные решения: взаимосвязь цен товаров в рамках номенклатуры фирмы, частоту использования специальных скидок и изменения цен, соотношение цен с ценами конкурентов, выбор метода установления цен новых товаров. В любых условиях нельзя устанавливать цены без серьезного анализа возможных последствий каждого из вариантов устанавливаемой цены [2].

Сущность ценовой политики предприятия заключается в создании и поддержании оптимального уровня и структуры цены, в изменении их во времени по товарам и рынкам с целью достижения максимально возможного успеха в той или иной рыночной ситуации. Ценовая политика является в целом элементом общей маркетинговой политики предприятия [3].

Политика ценообразования является частью финансовой стратегии фирмы. Финансовая стратегия предприятия должна быть тесно увязана с его инвестиционной политикой. Содержанием последней в рамках антикризисного управления является выявление и отсечение взаимоисключающих инвестиционных направлений, определение перспективных объектов финансовых и реальных (капиталообразующих) инвестиций, оценка инвестиционных рисков, формирование внутренне сбалансированного и диверсифицированного инвестиционного портфеля, установление возможных источников финансирования инвестиционного процесса в условиях ограниченных финансовых ресурсов [4].

Предметом исследования являются результаты анализа и политики в области ценообразования на предприятии.

Объект исследования – коммерческое предприятие.

Рентабельность является показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия.

В таблице 1 представлены показатели рентабельности предприятия за 2012-2014 гг.

Таблица 1 – Показатели рентабельности предприятия в 2012-2014 гг.

Индикатор ценовой политики предприятия – рентабельность продаж, отражающая способность контролировать издержки. Различия в конкурентных стратегиях и продуктовых линейках вызывают значительное разнообразие значений рентабельности продаж в различных предприятиях.

В 2013 году отмечается снижение всех показателей рентабельности, но в большей рентабельности производства – 12,54%. В 2012 году она была равна 62,99%, после снижения – 50,45%.

Рентабельность продаж указывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Так, в 2013 году в каждом заработанном рубле доля прибыли сократилась на 5,11%, а в 2014 году возросла на 4,61%. Рентабельность активов отражает способность предприятия производить прибыль. В исследуемом периоде она снижается, но незначительно: в 2012 она была равна 9,97%, в 2014 – 9,25%. Рентабельность собственного капитала в 2012 году была равно 14,97%, а в 2013 году снизилась на 2,78% и составила 12,18%. В следующем году она снова возросла на 1,9% и практически достигла уровня 2012 года.

Экономическая рентабельность на протяжении всего периода снижается: в 2013 году на 0,62%, в 2014- на 0,31%.

За исследуемый период в наибольшей степени варьируются значения показателя рентабельности производства. Практически неизменной остается рентабельность активов.

Таким образом, в 2013 году отмечается снижение всех показателей рентабельности, что свидетельствует либо о снижении объема прибыли, либо об увеличении значений различных экономических показателей. В 2014 году произошло увеличение рентабельности производства до 61,67% в сравнении с 50,45 % в предшествующем году. Это могло произойти либо вследствие увеличения размера прибыли, либо вследствие снижения себестоимости.

Одним из главных направлений ценовой политики любого предприятия должно быть удержание цен на производимую продукцию на прежнем уровне, поскольку повышение цен незамедлительно приводит к падению спроса. Повышение цен является крайней, нежелательной мерой, следовательно, необходимо изыскать возможности снижения издержек с целью повышения доходов.

Принятие решения о росте цен на продукцию должно осуществляться с учетом результатов исследования конкурентоспособности продукции предприятии на рынке, систему цен и скидок также следует рассматривать с сравнении с практикой ведения бизнеса в конкурентной среде. С этой целью необходимо использовать инструменты и показатели методико-аналитического обеспечения предбанкротного мониторинга на предприятии [5].

Для повышения результативности деятельности предприятия можно предложить следующие направления:

• пересмотреть ассортимент товаров с учетом спроса и цен в целях наиболее выгодно позиционирования на рынке;
  
• рассмотреть возможность увеличения доли рынка за счет более эффективной рекламы и стимулирования продаж;
  
• осваивать новые каналы сбыта.

Они оказывают непосредственное влияние на текущие и будущие результаты деятельности фирм. Эффективность инвестирования определяется экономической рациональностью.  Если использовать капиталовложения нерационально, то можно столкнуться с такими явлениями, как застой на предприятии, сокращение объемов производства, отставание по техническим и качественным параметрам от конкурентов[3].

Экономическую значимость инвестиций сложно переоценить. Ведь они играют исключительно важную роль на макро-  и микроуровне, являясь ключевым условием устойчивого развития как предприятий, так  и страны в целом. Именно поэтому оценка эффективности инвестиций является актуальной проблемой на сегодняшний день.

Целью исследования является оценка эффективности инвестирования в предприятие. Объект исследования –  ПАО «Газпром» – занимает лидирующие позиции в мировой энергетике. Компания работает в газовом, нефтяном, электроэнергетическом секторах в России и за рубежом. Мощная ресурсная база, диверсифицированная линейка продуктов и широкая география поставок позволяют «Газпрому» уверенно развиваться одновременно по многим направлениям. Наглядным подтверждением этого являются основные результаты деятельности на протяжении многих лет[4].

Нельзя не отметить, что в последние годы динамическое развитие ПАО «Газпром» столкнулось с определенными сложностями на европейском направлении, то есть на ключевом экспортном рынке, где объём поставок сократился на 20 % по сравнению с пиковыми показателями 2008 г. По требованиям европейских контрагентов пересмотрен ряд долгосрочных контрактов[1].

Принятое в ЕС законодательство о либерализации газового рынка существенным образом изменило регулятивную среду и поставило под вопрос ряд исторически сложившихся условий ведения бизнеса. В 2010–2011 гг. «Газпрому» пришлось пойти на ценовые уступки практически всем ключевым потребителям российского газа в Европе. В среднем цена была снижена на 7–10%, причём, как правило, новая цена применяется задним числом при расчётах на газ, поставленный в 2010–2011 гг.[2].

«Газпром» поддерживает в рабочем состоянии и активно развивает крупнейшую в мире газотранспортную систему (ГТС) протяженностью 168,9 тыс. км. Доля капитальных вложений «Газпрома» в транспортировку и хранение газа превышает половину общих капитальных затрат.  Объем освоения инвестиций корпорации «Газпром» увеличился с 442 млрд рублей в 2006 г. до почти 900 млрд в 2010 г., а последние три года стабильно превышал 1 трлн рублей[1].

Стратегические интересы «Газпрома» сегодня устремлены на рынок Азиатско-Тихоокеанского региона, где сконцентрирован значительный потенциал для роста спроса на энергоносители. В течение 2015 года хороший темп набрала работа по созданию инфраструктуры для организации поставок газа в Китай по «восточному» маршруту. Работа компании оказывает позитивное влияние на социально-экономическое развитие регионов России. В 2015 году исполнилось ровно 10 лет, как «Газпром» развернул широко-масштабную работу по газификации субъектов Российской Федерации. За это время построено 27,8 тысячи километров газопроводов, природный газ пришел более чем в 3 700 населенных пунктов. Уровень газификации страны увеличен на 13 % — до 66,2 %. Это позволило улучшить качество жизни миллионов людей, а «Газпром» заметно расширил рынок сбыта[2].

По организационно-правовой  форме «Газпром» является  публичным акционерным обществом. Общее количество счетов, на которых учитывается 23 673 512 900 акций компании, составляет более 470 тысяч. В таблице 1[4] представлена структура акционерного капитала по состоянию на  2016 год:

Таблица 1 – Структура акционерного капитала ПАО «Газпром»

* Общества, контролируемые Российской Федерацией

Анализируя данные таблицы, можно отметить, что государство контролирует  более 50% акций компании.

В таблице 2[4] представлена  динамика курса одной акции «Газпрома», а также основные ее показатели.

Таблица 2 – Динамика и основные показатели  1 акции ПАО «Газпром» в 2011-2015гг.

Из таблицы 2 видно, что стоимость акции в 2011-2014 гг. непрерывно снижалась, и лишь только в 2015 году отмечается возрастание стоимости. Вместе с тем снижается и прибыль на 1 акцию. В 2015 году произошло резкое падение прибыли на 1 акцию более чем в 7 раз. Однако чистые активы на 1 акцию ежегодно увеличиваются. Это свидетельствует о том, что происходит увеличение  реальной стоимости имеющегося у общества имущества, определяемой за вычетом его долгов, приходящейся на 1 акцию.

Дивиденды, приходящиеся на 1 акцию, в исследуемом периоде изменялись неоднозначно, однако в 2014-2015 гг. возросли относительно 2013 года и неизменно составляют 7,2 рубля.

Рост дивидендов очень важен для дохода инвестора. Увеличение доходности акции способствует возрастанию спроса у потенциальных инвесторов и увеличению инвестиционной активности.

Для оценки эффективности инвестирования в акции «Газпрома» был произведен расчет дивидендной доходности 1 акции, представляющей собой  отношение дивиденда на 1 акцию к ее стоимости, выраженное в процентах. Как видно из таблицы 2,  наибольшая дивидендная доходность акции была в 2012 году и составляла 6,05%.  В 2013 году наблюдается снижение  до 4,11%. А в 2014-2015 годах она составляла 5,53% и 5,33% соответственно, что, учитывая  резкий прогрессивный рост курса доллара и евро в отношении рубля, а так же  сложившиеся  международные проблемы, вызванные санкциями в отношении России и нестабильность экономических отношений, является неплохим результатом.

Для оценки финансового положения «Газпрома» необходимо рассчитать показатели ликвидности и финансовой устойчивости на основании данных финансовой отчетности за последние 3 года[4]. Результаты расчетов представлены в таблице 3:

Таблица 3- Показатели ликвидности и финансовой устойчивости ПАО «Газпром» в 2013-2015 гг.

Анализируя данные таблицы 3 можно отметить, что  коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время, в 2015 году имел значение 0,36. Это говорит о том, что «Газпром» способен погасить 36% срочных обязательств в ближайшее время.

Коэффициент мгновенной ликвидности, отражающий  способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции, в 2014 году снизился относительно предыдущего года, а в 2015 году возрос и составил 1,96.

Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий  способность компании погашать краткосрочные обязательства за счёт только оборотных активов, в 2013-2015 гг. имел значение больше 2, что  является достаточно высоким значением и свидетельствует о платежеспособности «Газпрома».

Коэффициент автономии во всем исследуемом периоде принимает  значения более 0,7, что говорит о том, что на собственные источники финансирования «Газпрома» приходится более 70%. Следовательно, компания стабильна и мало зависима от внешних кредиторов. На долю заемных источников финансирования приходится менее 30%.

Коэффициент, отражающий соотношение  собственных и заемных источников финансирования, снижается. Так в 2013 году на 1 рубль заемных средств приходилось 3,37 рублей собственных средств, а в 2015 значительно меньше – 2,55 рублей. Это свидетельствует об увеличении доли заемных источников финансирования, и, следовательно, об увеличении зависимости  «Газпрома» от внешних инвесторов и кредиторов.

Коэффициент устойчивого капитала  также имеет достаточно высокое значение и свидетельствует, что на протяжении 2013-2015гг. около 90% активов формируется за счет устойчивых источников.

Таким образом, ПАО «Газпром» на сегодняшний день является достаточно успешной, ликвидной и платежеспособной компанией. Падение многих показателей  обусловлено во многом снижением  курса национальной валюты и политической ситуацией, что препятствует эффективной экспортной деятельности. Несмотря на это компания стабильна и мало зависима от внешних кредиторов, поскольку более 70 % активов являются собственными средствами, а  90% активов формируется за счет устойчивых источников. Поэтому «Газпром» является финансово устойчивой компанией, и, следовательно, инвестиционно-привлекательной для потенциальных инвесторов.

В соответствии с законом Курской области «О бюджетном процессе в Курской области» в 2015 году регион имел следующие показатели отчета об исполнении консолидированного бюджета:

• доходы в сумме 51 394 928,61 рублей,
• расходы в сумме 51 840 108,0  рублей,
• превышение расходов над доходами (дефицит бюджета) в сумме 445 179,65 рублей [3].

Проведем анализ динамики доходов и расходов консолидированного бюджета области за 2013-2015 гг. (таблица 1).

Таблица 1 –Динамика бюджета Курской области за 2013-2015 гг.

По  данным  таблицы  1  мы  можем  судить  о  том,  как  изменялась  динамика  бюджета  Курской  области  в  период  с  2013  по  2015  гг.  Доходная  часть  бюджета  в  2015  г.  по  сравнению  с  2013  г.  возросла  примерно  на  8,93%.

Расходная  часть увеличилась   на  5,03%,  по  сравнению  с  2013  г.  Дефицит  бюджета  Курской  области  в  рамках  анализируемого  периода  достиг  своего  максимального  значения  в  2014  г.  и  составил  5,11  млрд.  руб.  Дефицит  бюджета  в  2015  г. уменьшился относительно 2013 года на 79,51% и составил 0,45 млрд. руб.

В  целом  бюджет  Курской  области на протяжении исследуемого периода  можно  назвать  дефицитным. Доля доходов и расходов бюджета в 2013-2015 гг. по отношению к ВВП РФ остается практически неизменной на уровне 0,06%. Доля дефицита бюджета в 2014 году возросла, а в 2015 значительно снизилась.

Далее проведем анализ структуры и динамики доходов бюджета Курской области (таблица 2).

В 2015 году наблюдается увеличение доходов бюджета на 8,93% относительно 2013 года.

В структуре доходов доля каждого из элементов осталась практически неизменной в 2013-2015 гг. Наибольшую долю занимают налоговые доходы, на которые во всем анализируемом периоде приходится чуть более 69% .

Таблица 2  – Структура и динамика доходов консолидированного бюджета Курской области в 2013-2015 гг.

Величина налоговых доходов к 2015 году возросла  9,47% и составила          35 857 362 тыс. руб.

Безвозмездные поступления составляют более 25% в структуре доходов консолидированного бюджета области и в 2015 году достигли величины  12 907 192 тыс. руб, что на 8,47% больше, чем в 2013 году.

Наименьшую долю занимают неналоговые доходы: в 2016 году на них приходилось 5,12% от величины доходов бюджета. Прирост величины неналоговых доходов к 2015 году составил 4,11%.

Поступающие в бюджет доходы подлежат распределению и использованию по основным статьям расходов бюджета (таблица 3).

Таблица 3  – Структура и динамика расходов консолидированного бюджета Курской области в 2013-2015 гг.

Величина расходов бюджета к 2015 году возросла на 5,03%. За анализируемый период прирост доходов бюджета составил 8,93%, следовательно, возрастание доходов бюджета происходит более высокими темпами, чем увеличение расходов,  что является положительным фактором.

В структуре расходов отмечается снижение величины расходов более чем на 35% по таким статьям, как капитальные вложения и капитальные вложения на увеличение стоимости основных средств. Также наблюдается тенденция к снижению их доли в структуре расходов с 11% до 7%.

В то же время к 2015 году произошло возрастание расходов по оплате коммунальных услуг и социальному обеспечению на 14,67% и 26,92% соответственно. Расходы на оплату труда, включая отчисления, возросли в 2015 году на 8,27% относительно 2013 года.

В структуре расходов наибольшая доля приходится на иные расходы, которые включают оплату коммунальных услуг и социальное обеспечение. В 2013 году их доля составляла 69,44% от общей величины расходов, а в 2015 году возросла до 72,92%. Доля расходов на социальное обеспечение к 2015 году возросла до 14,32%.

Наименьшую долю составляют расходы на оплату коммунальных услуг, однако имеется тенденция к их увеличению. Прирост в 2015 году относительно 2013 года составил 14,67%.

Таким образом, консолидированный бюджет Курской области является дефицитным. Сумма дефицита в 2015 году составляет 445 179,65 рублей.

В 2015 году наблюдается увеличение доходов бюджета на 8,93% относительно 2013 года. В структуре доходов наибольшую долю занимают налоговые доходы, на которые во всем анализируемом периоде приходится чуть более 69% .

Безвозмездные поступления составляют более 25% в структуре доходов консолидированного бюджета. Наименьшую долю занимают неналоговые доходы: в 2016 году на них приходилось 5,12% от величины доходов бюджета. В структуре налоговых доходов основную долю составляют налоги на прибыль организаций и налог на доходы физических лиц.  На долю каждого из них приходится более 30% от всей величины налоговых доходов бюджета.   Возрастание величины безвозмездных поступлений относительно 2013 года составило 5,31%.Несмотря на снижение размера субсидий из федерального бюджета, по-прежнему их доля остается преобладающей, хотя и снизилась с 58,11% в 2013 году до 42,68% в 2015г.

Величина расходов бюджета к 2015 году возросла на 5,03%.  В структуре расходов наибольшая доля приходится на иные расходы, которые включают оплату коммунальных услуг и социальное обеспечение.

Для повышения эффективности управления финансами и обеспечения сбалансированности бюджета региона  было создано Распоряжение Администрации Курской области от 27.05.2014г. № 384-ра «Об утверждении программы по повышению эффективности управления общественными финансами на период до 2018 года» [1].

Для обеспечения долгосрочной сбалансированности и устойчивости бюджетной системы региона, формирование бюджетных параметров на 2017 год и на плановый период 2018 и 2019 годов основывалось на рекомендациях  Министерства финансов Российской Федерации по сокращению бюджетных расходов и достаточно жестких и взвешенных подходах к планированию расходной части бюджета.

В области обеспечивается поддержание безопасного уровня и структуры государственного долга. По итогам 2016 года долговая нагрузка на областной бюджет составила 30,5%, при утвержденном Минфином РФ максимальном значении – 50%.

Кризисное состояние российской экономики и введение процедуры банкротства в практику экономической жизни России сделали актуальной проблему эффективной организации управления деятельностью предприятий, выбор методов антикризисного управления, превращение его в важнейший рычаг предпринимательской активности [1].

Целью исследования являлось изучение антикризисного управления на предприятиях нефтегазового комплекса на примере  АО «Газпромнефть – Московский НПЗ».

АО «Газпромнефть – Московский НПЗ» – нефтеперерабатывающее предприятие компании «Газпром нефть». Является одним из лидеров в области производства высокооктановых бензинов и дизельных топлив, ведущим отечественным поставщиком дорожных битумов и крупнейшим налогоплательщиком Москвы.

Сегодня в десятке подобных отечественных нефтеперерабатывающих заводов он занимает 7 место по объемам переработки нефти. МНПЗ обеспечивает 40 % потребностей столицы России в бензине и 50% в дизельном топливе, является основным поставщиком топлива для столичных аэропортов. Около 80 % вырабатываемой продукции реализуется в Москве и Московской области, 10—15 % экспортируется, 5—10 % отгружается в другие регионы России и страны ближнего зарубежья. В течение 2015 г. АО «Газпромнефть-МНПЗ» было переработано более 11 млн т нефти, что ставит завод на 8-е место по объему переработки нефти среди предприятий отрасли [2,3].

Таблица 1 – Финансово-экономические показатели деятельности АО «Газпромнефть-МНПЗ»

Из таблицы 1 видно, что затраты на производство и реализацию в 2015 году по сравнению с 2014 годом увеличились на 391 руб./тонну или на 28,19%, за счет:

• ввода в эксплуатацию новых установок;
• роста цен на тарифы естественных монополий;
• роста курса валют.

Чистая прибыль за 2015 год выше уровня чистой прибыли за 2014 год на 7 млрд 381 млн. руб., что равно 300,9%, в основном за счет увеличения цены процессинга нефти и увеличения объема переработки нефти.

Используя данные финансовой отчетности АО «Газпромнефть – Московский НПЗ»  за 2015 год  был проведен трехкомпонентный анализ  с целью определения текущего положения предприятия:

39153064 – 64593039 –784643=  -26224618 руб.

39153064 – 64593039 –784643+26061244 =  -163374 руб.

39153064 – 64593039 –784643+26061244+0 =  -163374 руб. – S=(0;0;0)

В результате, текущее  состояние  АО «Газпромнефть – Московский НПЗ»   можно оценить как кризисное.  Собственного капитала, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств.

Для оценки кризисного финансового состояния предприятия  был проведен более детализированный  анализ и рассчитаны показатели финансовой устойчивости  завода за 2013-2015 гг., которые представлены в таблице 2.

Таблица 2 -Показатели ликвидности  и финансовой устойчивости  АО «Газпромнефть – Московский НПЗ» в 2013-2015 гг.

Анализируя данные таблицы, можно отметить, что в 2014 году все показатели снизились. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2015 году имел значение 0,05. Это говорит о том, что Московский НПЗ способен погасить  лишь  5% срочных обязательств в  ближайшее время. Коэффициент текущей ликвидности в 2013-2014 гг. имел значения не более 0,3 , что  является низким значением и свидетельствует о  низкой платежеспособности АО «Газпромнефть  – Московский НПЗ». Но в 2015 году наблюдается его увеличение до  1,12, что свидетельствует о том, что в этом году завод может в полной мере погасить свой краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Коэффициент автономии в 2013-2014 гг. принимает  значения менее 0,5, что говорит о том, что на собственные источники финансирования «Газпрома» приходится менее 50%. В 2015 году этот показатель возрос и  составил 0,56. Следовательно, компания сильно  зависима от внешних инвесторов. На долю заемных источников финансирования в 2013-2014 гг. приходилось чуть более 50%, а в 2015 их доля снизилась до  44%.

В результате проведённого комплексного анализа, было установлено, что  АО «Газпромнефть – Московский НПЗ» находится в кризисном состоянии.  А именно:

• предприятие способно погасить  лишь  5% срочных обязательств в  ближайшее время;
• баланс является неликвидным, так как на предприятии много труднореализуемых активов;
• имеет большую кредиторскую задолженность;
• имеет большую сумма запасов, что свидетельствует о том, что запасы залеживаются на складах.

На основании выявленных проблем в деятельности АО «Газпромнефть – Московский НПЗ», одним из основных и наиболее радикальных направлений улучшения финансового состояния является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности и экономической эффективности его деятельности, а именно:

• пересмотр политики ценообразования;
• рост объемов производства продукции;
• увеличение качества продукции;
• реализация продукции в более оптимальные сроки;
• ускорения оборачиваемости капитала и текущих активов;
• повышения рентабельности и обеспечения безубыточности работы предприятия;
• реализация продукции на более выгодных рынках сбыта.

В результате проведенного анализа выявлено, что предприятие достаточно сильно  зависимо от кредиторов. Поэтому первоочередными мерами, которые необходимо принять руководству являются:

• уменьшить кредиторскую задолженность за счет активизации работы с кредиторами;
• более тщательно следить за структурой и динамикой кредиторской задолженности;
• вести непрерывный мониторинг кредиторской задолженности;
• своевременно выявлять и устранять негативные тенденции;
• непрерывно контролировать состояния расчетов с покупателями и поставщиками по просроченной задолженности.