По существу, любое экономическое обоснование управленческого решения является финансовой моделью, а его подготовка – финансовым моделированием. В зависимости от решения, вариативности и длительности последствий модель может строиться умозрительно, на бумаге или на компьютере, ее детализация зависит от целей, стоящих перед руководителем.

Изначально определим, что понимается под термином «модель». Данное слово происходит от французского modele, от латинского modulus, обозначающих меру, образец, норму. В логике и методологии науки под моделью понимают аналог (схему, структуру, знаковую систему) некоторого определенного фрагмента природной или социальной реальности, порождения человеческой культуры, концептуально-теоретического образования и т.п. – оригинала модели. Этот аналог предназначается для хранения и расширения знания (информации) об оригинале, конструирования оригинала, преобразования или управления им.

Под моделью понимают мысленно представленную или материально реализованную систему, которая, отображая или воспроизводя объект исследования, способна заменить его так, что ее изучение позволяет получить новую информацию об исследуемом объекте. Под моделью системы понимается описание системы (оригинала), отображающее определенную группу ее свойств. Углубление описания – детализация модели.

Понятие модели вошло в широкий обиход в процессе развития электронных вычислительных машин. Моделирование для подготовки решений предполагает наличие исходных условий и правил, по которым делаются умозаключения.

Модель управления – это копия реального объекта (системы управления), обладающая его реальными характеристиками, и способная имитировать, воспроизводить его действия, его функционирование. Итак, под моделью нужно понимать теоретически выстроенную совокупность представлений о том, как выглядит система управления, как она воздействует на управление, как адаптируется к изменению внешней среды. Ф. Тейлор утверждал, что модель управления – это не изобретения, а эволюция. Она формируется десятилетиями и даже веками.

Финансовая модель – это инструмент финансового менеджмента, который используется для создания моделей процессов и объектов с целью их изучения, анализа, планирования и прогнозирования.

Финансовая модель – это совокупность расчетов и таблиц данных, выполненных в MS Excel (или его аналогах), связывающая между собой все данные о компании (время, производство, маркетинг, финансы, экономику, бухгалтерию и прочее).

Компьютерное моделирование позволяет проводить многопараметрические расчеты, оценку возможных рисков, анализ и статистическую обработку результатов опросов и т.п. Компьютерные информационные технологии используются в автоматизированных информационных системах для поддержки принятия решений и производства информационных продуктов.

Модели позволяют одновременно использовать аналитические возможности электронных таблиц, возможности хранения данных и вычислительные ресурсы компьютера.

В своей работе менеджеру приходится использовать три вида моделей: физические — макеты объектов, аналоговые — чаще диаграммы и графики, символьные (количественные) — отчеты информационно-управляющей системы, имитационные, алгебраические модели, модели, построенные в электронных таблицах.

При количественном моделировании бизнес-среды необходимо описать взаимодействие многих переменных с помощью сформулированной математической модели.

Детализация моделирования определяется конечным пользователем. Финансовая модель позволяет моделировать любые ситуации и процессы, планировать влияние тех или иных факторов на экономику и финансовое положение компании.

Модель, реализованная посредством той или иной компьютерной технологии, называется компьютерной моделью. Изучение объектов, процессов и явлений с помощью компьютерной модели обычно называют вычислительным экспериментом.

Построенная модель исследуется на соответствие реальному миру и целям моделирования, в противном случае происходит перестройка модели. Анализ влияния изменения внешних факторов на внутренние характеристики объекта исследования называют анализом чувствительности.

Информационная поддержка принятия эффективных управленческих решений сводится к обеспечению пользователя данными для выбора эффективных вариантов решения задачи, позволяет получить недостающие аналитические данные о взаимосвязях в исследуемой экономической системе и возможном ее поведении в будущем.

Финансовое моделирование – это поиск решения текущих проблем компании. В финансовых моделях используются финансовые переменные, значениями которых лицо, принимающее решение (ЛПР), может манипулировать для достижения поставленной цели. Связь между финансовыми переменными обычно имеет вид алгебраических уравнений, составляющих финансовую модель.

Важная особенность финансовых моделей — учет изменений, происходящих в разных временных периодах. Эти модели отражают реальную деятельность предприятия через описание денежных потоков (поступлений и выплат) как событий, происходящих в различные периоды времени.

Моделирование финансовой деятельности проектов компании обеспечивает единое решение задач:

– позволяет имитировать денежные потоки планируемой деятельности и оценить будущее финансовое состояние компании;

– показывает, откуда будут браться и на что тратиться финансовые ресурсы компании;

– выступает основой для анализа рисков и выстраивания системы риск-менеджмента компании;

– обеспечивает непрерывную аналитическую работу, позволяя оперативно корректировать и вести пересчет возможных вариантов проекта, сценариев развития бизнеса;

– существенно экономит время, позволяя избежать рассмотрения неприемлемых вариантов и быстро принять решение о прекращении неперспективных инвестиционных проектов.

Цель моделирования финансового состояния заключается в разработке вариантных ситуаций развития деятельности предприятия на основе данных анализа его финансового положения. Следовательно, качественные характеристики разрабатываемых моделей в процессе моделирования финансового состояния будут всецело зависеть от результатов анализа финансового состояния предприятия, проводимого на основе данных бухгалтерской финансовой отчётности предприятия.

Модель конструирует субъект управления с тем, чтобы исследовать экономические характеристики объекта – свойства, взаимосвязи, структурные и функциональные параметры, имеющие большое значение для руководства предприятия.

Любая модель является упрощенным представителем замещаемого ею объекта. Понимание этого тезиса особенно актуально в экономике, где, как известно, действуют множество факторов субъективного характера, причём адаптирующихся к изменениям окружающей среды. Поэтому невозможно в точности смоделировать оцениваемую ситуацию.

Кроме того, при помощи инструмента – финансовая модель – можно проанализировать потенциальные зоны риска, выявить причины и организовать их устранение. Поскольку аналитическая работа при финансовом моделировании ведется непрерывно, это позволяет сотрудникам оперативно вносить изменения в сценарий проекта или программу развития компании.

Финансовое моделирование включает в себя:

– моделирование различных финансовых потоков (прибыль и убытки, движение денежных средств, рабочий капитал);

– анализ финансовых потоков, позволяющий оценить финансово-хозяйственную деятельность организации;

– прогнозирование финансовых потоков;

– формирование финансовой модели как на стартапе проекта, так и в ходе текущей операционной деятельности.

В финансах используются преимущественно математические модели. Такая модель представляет собой набор математических соотношений, которые отражают количественные взаимосвязи между исходными данными (параметрами) и результатом (выходной переменной).

Как правило, результат представляет собой некоторую переменную, величина которой неизвестна и может изменяться исходя из значений входных параметров. Переменные могут быть управляемыми либо неуправляемыми.

Вывод финансовой модели используется для принятия решений и проведения финансового анализа, будь то внутри или за пределами компании. Внутри компании руководители будут использовать финансовые модели для принятия решений:

• Привлечение капитала (долга и / или капитала)
• Осуществление приобретений (предприятия и / или активы)
• Органическое развитие бизнеса (то есть открытие новых магазинов, выход на новые рынки и т. Д.)
• Продажа или продажа активов и бизнес-единиц
• Бюджетирование и прогнозирование (планирование на годы вперед)
• Распределение капитала (приоритет, в какие проекты инвестировать)
• Оценка бизнеса

Финансовую модель не нужно путать с бизнес-планом. Часто в обиходе финансовую модель путают с бизнес-планом. На самом деле это разные вещи.

Бизнес-план — объемный документ, в котором описан будущий бизнес. Он содержит много разделов: общее описание проекта, маркетинг-план, производственный и финансовый планы, анализ рынков и рисков. Бизнес-план показывает, как будет делаться бизнес, а финансовая модель — какими силами и с каким финансовым результатом.

Главная функция финансовой модели – показывать максимально точные аналитические данные по различным ситуациям, которые, так или иначе, влияют на дальнейшее принятие управленческих решений.

Разберем основные цели, для которых потребуется применить построение финансовой модели:

Обоснование компании — модель наглядно демонстрирует источники доходов и затрат, объем рынка и другие показатели деятельности организации. Модель позволяет глубже понять внутренние и внешние бизнес-процессы.

Привлечение инвестиций — на основании бизнес-плана и финансовой модели осуществляется оценка инвесторами стоимости компании, принимается решение о целесообразности и размере вложений.

Разработка стратегии компании — макет показывает слабые и сильные стороны компании, основные экономические факторы, влияющие на рост бизнеса, фокусирует внимание на KPI. Аналитика позволяет оптимизировать и повысить эффективность деятельности, оперативно реагировать на изменения рынка.

Бенчмаркинг — сопоставление результатов работы компании с показателями успешных организаций-конкурентов для улучшения собственной деятельности.

Прогнозирование — анализ доходной и расходной части дает понимание, при каких объемах бизнес начнет приносить прибыль, то есть будет пройдена точка безубыточности. План показывает, как быстро предприятие тратит деньги, обоснованы ли эти затраты, когда понадобится проводить инвестиционный раунд.

1. Основное и самое важное — соответствие задачам, для которых готовится финансовая модель.

2. Финансовая модель должны быть прозрачной. Модель нужно строить так, чтобы расчетные показатели зависели от предпосылок, чтобы любой пользователь могли разобраться, что и где нужно изменить, чтобы увидеть новый результат.

3. Финансовая модель должна быть гибкой. Желательно, чтобы модель стабильно работала при усложнении исходных предпосылок, например: расширении ассортиментной матрицы, детализации постоянных и переменных затрат, планировании дополнительного персонала.

4. Финансовая модель должна быть наглядной, универсальной. Желательно делать так, чтобы модель могла быть использована для оценки и обоснования аналогичных проектов без внесения существенных изменений в порядок расчетов. Достигается это максимальной автоматизацией расчетов, с минимальным вводом данных ручным способом.

Естественно, принцип экономической целесообразности стоит на первом месте.

До тех пор, пока модель непрозрачна, ее вычислений следует относиться с определенной долей сомнения и проверять результаты альтернативными способами. Затраты на применение непрозрачной финансовой модели включают альтернативные расчеты, дополнительные проверки и риск ошибки в расчетных формулах. Это ведет к тому, что из-за принципа экономической целесообразности эффективность финансовой модели снижается.

Необходима возможность быстро вносить изменения в исходные условия и получать новый результат без существенных временных затрат. Например, в финансовой модели, на ближайшие несколько лет легко меняться налоговые ставки, ставки социальных и других налогов, планируемые объемы продаж, маржинальность, фонд оплаты труда и другие показатели. Если все эти показатели будут вынесены в предпосылки и отделены от блока расчетов, то можно будет построить множество вариантов финансовой модели, занявшись проектированием лишь единожды. Крайне желательно закладывать гибкие временные предпосылки: сроки реализации проекта и каждого из его этапов должны сдвигаться без необходимости перестроения всей модели с учетом сезонности и графика нарастания производства.

Наглядная финансовая модель позволит быстро сориентироваться, куда вносить или где изменять данные, где можно увидеть результаты расчетов, быстро понять результат развития событий.

Требования к финансовой модели:

Независимо от временного признака и детализации финансовая модель должна отвечать определенным требованиям.

Первое и самое значимое требование к финансовой модели является соответствие задачам, которые ставятся перед ее составителем.

Второе требование – затраты на подготовку финансовой модели не должны быть больше выгоды от ее создания. Эта выгода может проявиться как в выборе более эффективного проекта, так и в отказе от убыточных решений. Эти два требования вместе формируют принцип экономической целесообразности.

Третье требование к финансовой модели – это ее контролируемость. Если ваша финансовая модель влияет на принятие управленческого решения, то вы должны быть уверены в том, что она правильно обрабатывает исходные данные.

Четвертое требование к финансовой модели – это ее универсальность и масштабируемость. Универсальность финансовой модели предполагает, что она может быть использована для оценки и обоснования аналогичных проектов без внесения существенных изменений в порядок расчетов. Масштабируемость в контексте финансового моделирования означает, что модель будет стабильно работать при усложнении исходных предпосылок, например: расширении ассортиментной матрицы, детализации постоянных и переменных затрат, планировании дополнительного персонала.

Пятое требование к финансовой модели – это ее управляемость и эргономичность. Финансовую модель нужно строить так, чтобы расчетные показатели зависели от предпосылок, и по прошествии некоторого времени и автор модели, и другой пользователь могли разобраться, что и где нужно изменить, чтобы увидеть новый результат.

Любая применяемая модель должна отвечать общепризнанным принципам экономического моделирования, хотя сложные финансовые модели индивидуальны для каждого проекта. Их смысл – обеспечить максимальное удобство пользователя и создателя модели.

Первый принцип – систематизация исходных данных. Все данные следует сгруппировать на отдельном листе Excel или иной программы, а расчеты модели привязать к ним через «связки». В итоге пользователям не придется просматривать сложную многоуровневую конструкцию из таблиц в поисках необходимых параметров. Желательно, чтобы основные исходные условия можно было изменять в динамике на каждый интервал планирования.

Второй принцип – модульная система. Готовые универсальные модули отражают одинаковые для большинства проектов процессы. Например, составление прогнозной финансовой отчетности, расчет разных видов денежного потока, платежей по кредиту, амортизации, налогов и сборов и т.п. Это позволяет ускорить работу по созданию модели.

Третий принцип – гибкость. Формулы и связи, прописанные в финансовой модели, должны легко корректироваться в зависимости от изменений внешних и внутренних условий.

Четвертый принцип – соответствие реальным бизнес-процессам. Например, по продажам должен быть точно расписан механизм оплаты покупателей и заказчиков за продукцию, условия отгрузки, способы и сроки платежа. Учет таких деталей позволяет спрогнозировать потребность в оборотном капитале, установить сроки капитального строительства, определить страховой резерв по запасам и т.п.

Пятый принцип – соответствие модели методике составления отчетности у инициатора. Часть исходных данных берется, как правило, из управленческих или финансовых отчетов. Кроме того, пользователи должны иметь возможность сравнить результаты моделирования с той же отчетностью, провести план-фактный анализ и т.п. Поэтому обычно модель позволяет формировать различные виды отчетности.

Шестой принцип – соответствие «здравому смыслу». Говоря простым языком, упрощенные расчеты и детальный анализ модели должны давать примерно одинаковый итог. В девяти из десяти случаев ошибка обнаруживается в расчетном механизме модели, и только в одном случае – в упрощенных расчетах.

Седьмой принцип – доступность и понятность для пользователей. Так, не рекомендуется вводить в одну ячейку сложную формулу, связанную со множеством других расчетных листов. Как правило, инвестор анализирует модель на предмет ошибок и целесообразности принятых допущений. И если ему будет трудно проверить модель целиком, то он либо потратит дополнительное время, либо вообще откажется от рассмотрения проекта.

Восьмой принцип – возможность представления итоговых показателей в наглядном виде. Графический формат полезен не только для презентации заказчику, но и при проверке модели на «здравый смысл» с помощью линий трендов. Не менее важна связка исходных данных и готовых показателей модели с текстом в бизнес-плане или презентации.

Особенности стоимостной финансовой аналитической модели:

• ориентируется на интересы владельцев капитала (прежде всего –собственников, а при расширенном рассмотрении – финансовых и нефинансовых инвесторов);
• учитывает долгосрочность и сценарность развития, влияние внешней среды на положение компании;
• включает в оценку инвестиционные риски;
• учитывает управленческую гибкость.

С точки зрения «единицы» прогнозного периода целесообразно, чтобы он был соизмерим с производственным циклом.

Общепринятых стандартов экономического моделирования не существует. Но организации могут принимать внутренние стандарты, основанные на передовых принципах и правилах, собственных представлениях и пожеланиях руководства, пользователей моделей.

Принципы эффективного моделирования в электронных таблицах:

- выделение логических блоков модели (разделение исходных данных, промежуточных расчетов и результатов): блоков исходных данных, расчетов, отчетов, графиков, комментариев, служебной информации (логические операторы, флажки, данные для раскрывающихся списков и т. п.);

- проверка исходных данных при вводе;

- размещение данных и написание формул слева направо и сверху вниз;

- ориентация данных в одном направлении либо в колонках, либо в строках;

- использование колонок для одних и тех же периодов — обеспечение соответствия между  переменными за счет расположения их в одной колонке или строке, т. е. использование каждой – колонки или строки по одному и тому же назначению;

- использование одной формулы на колонку или строку;

- недопущение использования констант в формулах (константы нужно вводить в отдельные ячейки, а в формулах использовать ссылки на них);

- прозрачность вычислений (использование имен в качестве ссылок на константы и переменные, по возможности использование одной формулы для целой строки или столбца);

- краткость изложения информации;

- форматирование ради описания, а не декорации;

- выставление, а не сокрытие информации;

- избегание циклических ссылок (для этого следует всегда ссылаться на ячейки, располагающиеся слева и выше от текущей ячейки, в которую вводится формула). Данное правило также позволяет соблюдать логическую последовательность при разработке модели. Однако от него приходится отступать в тех случаях, когда расчеты необходимо оформить в самостоятельные таблицы;

- использование разных книг для подразделений;

- документирование.

Большинству моделей, составленных в электронных таблицах, присущ один серьезный недостаток — они плохо читаются, в них сложно разобраться.

Эту проблему можно решить только одним способом — следить за тем, чтобы модель была четко структурирована и была разбита на самостоятельные логические блоки, оформленные в естественной для восприятия форме в виде хорошо структурированных таблиц и графиков, сопровождалась пояснительным текстом.

Любое программное обеспечение изменяется со временем. Экономические модели в электронных таблицах также нужно разрабатывать, заранее закладывая в них возможность дальнейшей доработки и модификации, улучшения функций и интерфейса. Для этой цели составные части модели нужно четко структурировать и разбивать на модули, которые будут связаны ссылками. Логика модели должна быть хорошо отработана, макросы и пользовательские функции должны комментироваться, чтобы в дальнейшем легко было восстановить их смысл.

При построении громоздких моделей достаточное внимание должно быть уделено дизайну и, в частности, средствам навигации по модели.

В рамках проработки дизайна решаются следующие задачи:

- структура модели;

- внешний вид модели (оформление таблиц, графиков);

- навигация по модели;

- расположение модели (на одном или нескольких листах);

- группировка данных (выделение смысловых, вычислительных блоков).

Принципы, которые должны выдерживаться при проработке дизайна модели:

- удобство использования модели;

- логическая последовательность;

- выделение значимой информации;

- безопасность (защита от случайного изменения формул);

- предотвращение ошибок при вводе информации;

- разделение блоков исходных данных, расчетов, результатов модели и графиков.

К примеру, соблюдение логической последовательности в модели означает, что порядок вычислений должен быть последовательным; желательно, чтобы формулы ссылались на предшествующие строки и листы, а не на последующие. Ошибкой будет смешение, неупорядоченность вычислительных блоков.

При необходимости лучше поместить промежуточные таблицы отдельно, чтобы они не мешали чтению модели.

Модель должна позволять легко изменять горизонт прогнозирования. Например, при оценке бизнес-плана интересно оценить несколько версий модели с различной длительностью проекта.

Намного сложнее изменять интервал планирования, т. е. переключаться между годами, месяцами, кварталами. Если в этом есть необходимость, то модель должна рассчитываться для минимального интервала планирования (чаще всего для ежемесячных данных).

Главная проблема здесь  заключается в учете сезонности и в описании переходов между временными интервалами. Для большинства переменных (например, выручки, затрат, прибыли и т. п.) переход к большему временному интервалу осуществляется суммированием. Для других переменных может потребоваться вычисление среднего значения (валютный курс, ставка процента). В отдельных случаях необходимы особые процедуры, как, например, с запасами: уровень запасов определяется на начало года и будет равен уровню запасов на начало первого месяца этого года.

Принципы моделирования, которым следуют профессионально выполненные модели, могут быть сформулированы как:

• Разумность
• Неизбыточность
• Гибкость
• Наглядность
• Аудируемость

Разумность: материально важные обстоятельства не должны быть упущены. «Материальными» в праве и финансах принято называть события, которые оказывают объективное влияние на состояние фирмы, в первую очередь, денежное. Иными словами, планируя модель, аналитик должен не упустить из виду ни одного важного для бизнеса фактора и не пренебречь ни одной переменной или связью, которые имеют важное значение.

Неизбыточность: важные факторы должны быть отделены от мелочей, а число переменных не должно быть безграничным. Количество степеней свободы модели увеличивается по мере роста числа переменных, и предсказательная сила такой модели падает.

Гибкость: модель должна быть легко изменяема и давать возможность проверять разные сценарии и события. Модель – это инструмент получения ответов на вопросы вида «что будет, если».

Наглядность: логика, структура и выводы модели должны быть очевидны и для автора, и для посторонних лиц. Гибкость и наглядность тоже взаимно дополняют друг друга: гибкость как правило достигается усложением кода модели, а вот наглядность – наоборот, его же упрощением.