УДК 330.3

ВЛИЯНИЕ ГЕОПОЛИТИЧЕСКОГО ФАКТОРА НА ДИНАМИКУ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ, КАК ИСТОЧНИКА ФИНАНСИРОВАНИЯ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА

Фролова Виктория Борисовна1, Бикеева Юлия Тялгатовна2
1Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, кандидат экономических наук, профессор кафедры финансового менеджмента
2Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, студент

Аннотация
Современный этап развития экономики государства оказался под негативным воздействием политических факторов. Объем иностранных инвестиций в последние годы имел тенденции к росту, но так и не достигнув нужного уровня, начал снижаться. В статье проанализированы динамика и структура иностранных инвестиций, выявлены основные факторы их изменения и последствия влияния этих изменений на общее экономико –финансовое положение.

Ключевые слова: ВВП, динамика, докризисный период, кредитный рейтинг, рынок капитала, санкции, структура, типы иностранных инвестиций


THE INFLUENCE OF GEOPOLITICAL FACTORS ON THE DYNAMICS OF FOREIGN INVESTMENT AS A SOURCE OF FINANCING OF THE REAL SECTOR

Frolova Victoria Borisovna1, Bikeeva Julia Tyalgatovna2
1Financial University under the Government of the Russian Federation, PhD, Professor of the Department of Financial Management
2Financial University under the Government of the Russian Federation, student

Abstract
The current stage of development of the economy of the state was under the negative influence of political factors. The volume of foreign investment in recent years has tended to increase, but did not reach the desired level, began to decline. The paper analyzes the dynamics and structure of foreign investment, the major factors of change and the consequences of the impact of these changes on the overall economic -financial position.

Keywords: capital market, credit rating, dynamics, GDP, pre-crisis period, sanctions, structure, types of foreign investments


Рубрика: 08.00.00 ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ

Библиографическая ссылка на статью:
Фролова В.Б., Бикеева Ю.Т. Влияние геополитического фактора на динамику иностранных инвестиций, как источника финансирования реального сектора // Современные научные исследования и инновации. 2014. № 11. Ч. 2 [Электронный ресурс]. URL: http://web.snauka.ru/issues/2014/11/40688 (дата обращения: 02.06.2017).

До недавнего времени в процессе развития мировой экономики наблюдалось интенсивное налаживание международных отношений, углублялись и расширялись экономические связи между странами, отдельными группами стран, экономическими группировками, отдельными организациями. Мировая экономика не может эффективно работать без миграции капитала в мировом масштабе, это объективная необходимость международных экономических отношений. В этом случае, иностранное инвестирование является приоритетным направлением использования капитала, которое перераспределяет его потоки в различные свободные отрасли предпринимательской деятельности стран, имеющих наиболее развитую систему стимулирования их притока.

Наиболее благоприятным периодом, с точки зрения инвестирования средств в экономику России, являлся докризисный период. [1] После нескольких лет бурного поступления прямых иностранных инвестиций 2000 — 2009 гг. тогда их среднее значение в процентном отношении по всем типам инвестиций составляло около 20–25%, в период 2010—2012 гг. объем и доля иностранных инвестиций значительно снизились. В 2010 г. иностранные инвестиции составляли уже 12%, в 2011 г. снизились до 9,7%, а по итогам 2013  г.  вновь выросли до 15,4%, но докризисного уровня так и не достигли. (см. Таблица 1).  В абсолютном отношении в 2000 г. они были на уровне 4,4  млрд.  долл., постепенно увеличиваясь до 27 млрд.  долл. в 2008г. Далее в 2009  г. произошел резкий спад до  15,9  млрд.  долл. За период 2010—2013 гг. наблюдается постоянный рост инвестиций — с 13,8  млрд.  долл. в 2010 г. до  26,1  млрд.  долл. на конец 2013 г. [2].

Прямые иностранные инвестиции в 2013г. поступали в форме кредитов от зарубежных совладельцев совместных предприятий и  как взносы в  уставные капиталы предприятий. На взносы в основной капитал приходится почти 10,0 млрд.  долл., или 38% всех прямых инвестиций (в 2012 г. —  50%), а  на  кредиты от  зарубежных совладельцев фирм  — 14,6  млрд.  долл., или 56% (в 2012г. 41%)[2].

Таблица 1. Поступление иностранных инвестиций по типам (в млн. долларах США)

2012 2013
Иностранные инвестиции - всего 154 570 170 180
       в том числе:
Прямые инвестиции 18666 26118
       из них:
взносы в капитал 9248 9976
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций 7671 14581
прочие прямые  инвестиции 1747 1557
 Портфельные инвестиции 1816 1092
         из них:
акции и паи 1533 895
долговые ценные бумаги 282 186
 Прочие инвестиции 134088 142970
       из них:
торговые кредиты 28049 27345
прочие кредиты 97473 113950
 прочее 8566 1675

По данным Госкомстата РФ, в 2013 г. в нефинансовый сектор российской экономики (обрабатывающие производства) поступило 89,8 млрд.  долл. иностранных инвестиций (или 53% общего итога), а выбыло (т. е. направлено за рубеж для обслуживания и погашения кредитов, а также в виде части инвестиционного дохода) 51,4 млрд.  долл., или чистый общий итог составил 38,4 млрд.  долл.

Таблица 2. Структура поступления иностранных инвестиций по типам

2008 2009 2010 2011 2012 2013
Иностранные инвестиции - всего 100 100 100 100 100 100
       в том числе:
 Прямые инвестиции 26,0 19,4 12,1 9,7 12,1 15,4
         из них:
взносы в капитал 15,3 9,8 6,7 4,8 6,0 5,9
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций 9,4 7,8 4,1 3,9 5,0 8,6
прочие прямые инвестиции 1,3 1,8 1,3 1,0 1,1 0,9
 Портфельные  инвестиции 1,4 1,1 0,9 0,4 1,2 0,6
       из них:
акции и паи 1,1 0,5 0,3 0,3 1,0 0,5
долговые ценные бумаги 0,3 0,6 0,6 0,1 0,2 0,1
 Прочие инвестиции 72,6 79,5 87,0 89,9 86,7 84,0
         из них:
торговые кредиты 15,6 17,0 15,3 14,6 18,1 16,1
прочие кредиты 55,8 62,0 69,0 73,4 63,1 66,9
2013      прочее 1,2 0,5 2,7 1,9 5,5 1,0

Поступление средств от иностранных инвесторов в большей степени сконцентрировано в Московской области и Москве – 26% и 24% соответственно. Далее следуют Санкт-Петербург (8%), Приморский край (7%), Ямало-Ненецкий АО (7%), Самарская область (6%), Сахалинская область (5%), Калужская область (4%), Тульская область (4%), Ненецкий АО (4%) и другие регионы (5%)[2].

По объему накопленных иностранных инвестиций в экономике России ведущими странами являются Кипр (69  млрд.  долл., или 18%), Нидерланды (68  млрд.  долл., или 18%) и  Люксембург (49,2  млрд.  долл., или 13%), т. е. эти три страны составляют 48% общего накопленного объема иностранных инвестиций. По  объему накопленных прямых иностранных инвестиций (126  млрд.  долл. на конец декабря 2013 г.) ведущими странами являются также Кипр (44,8 млрд.  долл., или 35% всех прямых инвестиций), Нидерланды (23,7  млрд.  долл., или 19%) и  Германия (12,7  млрд.  долл., или 10%), т. е. эти три страны составляют 64% общего накопленного объема прямых инвестиций. Любопытно, что такие непроизводственные страны, как Кипр, Виргинские острова и Люксембург, вместе взятые, составляют около 63% всех накопленных прямых инвестиций за рубежом на конец декабря 2013 г. [3].

По данным Госкомстата РФ, в 2013 г. инвестиции Кипра направлялись в основном в оптовую и розничную торговлю — 9,1 млрд.  долл. (из них только 4,7  млрд.  долл. поступили как прямые), на операции с  недвижимостью  — 4,7  млрд.  долл. (2,4  млрд.  долл.), на добычу полезных ископаемых  — 2,5  млрд.  долл. (716  млн.  долл.), на добычу топливно-энергетических полезных ископаемых  — 2,8  млрд. (1  млрд.  долл.), в  металлургическое производство  — 1,9  млрд.  долл. (67  млн.  долл.) и строительство  — 288  млн.  долл. (35  млн.  долл.). Большая часть вложений иностранных инвесторов в 2013 г. направлялась в производство кокса и нефтепродуктов — 60%, металлургическое производство и производство готовых металлический изделий — 14%, производство транспортных средств и оборудования — 8%. За этот период все поступившие иностранные инвестиции из Кипра составили 14% общего объема [3].

В  этом контексте интересно проанализировать данные Центрального Банка о  прямых инвестициях в  Россию из-за рубежа на  01.01.2013 г. (последнее обновление 8 октября 2013  г.) , а  они показывают следующее: Кипр, Нидерланды и  Люксембург составляют 48% (или 240  млрд.  долл. из  всего объема 496  млрд.  долл.) всех прямых инвестиций. Если прибавить такие страны-инвесторы, как Бермуды, Багамы, Гибралтар, Остров Кайман и Британские Виргинские острова, то  доля всех восьми стран составляет уже 71% [4]. Таким образом, существует огромная для России проблема – значительная доля прямых инвестиций в Россию поступает и из оффшорных финансовых центров, денежные потоки напрямую не связаны с капитальными вложениями.

Таблица 3. Структура поступления иностранных инвестиций по странам.

Страна прямого инвестора Всего Участие в капитале Долговые обязательства
Общий объем инвестиций 496 396 376 170 120 226
Кипр 150 409 127 548 22 861
Люксембург 30 315 3 888 26 427
Нидерланды 59 565 41 804 17 761
Итого, в млн. долл. 240  289 173  240 67 049
Итого, в % 48% 46% 56%
Багамы 29 310 29 199 111
Бермуды 30 934 30 928 7
Гибралтар 299 - 299
Каймановы острова 242 114 128
Виргинские острова, Британские 48 989 43 737 5 252
Итого, в млн. долл. 109 774 103 978 5 797
Итого, в % 22% 28% 5%
Всего 8 стран, в млн. долл. 350 063 277 218 72 846
Всего 8 стран, в % 71% 74% 61%

Многие авторитетные зарубежные издания говорят о том, что долгосрочные инвесторы будут уходить с российского рынка, но будет расти число спекулянтов, нацеленных на получение краткосрочных выгод [5].

Как пишет журнал Forbes, «каждый новый виток развития украинского конфликта приводит к введению все новых финансовых санкций в отношении России, причем практически по всему земному шару от США до Австралии. В начале 2014 года иностранцы начали продавать и так слабеющий рубль, сейчас российские компании практически потеряли доступ к иностранным кредитам и рынкам капитала, а прогнозы динамики ВВП России становятся все более пессимистичными».

Как следствие вышесказанного, российский фондовый рынок несет потери — инвесторы уходят, капитализация падает. За первые полгода индекс РТС снизился на 5%. Инвестиции в основной капитал за первые 8 месяцев 2014 года снизились на 8,5%. Происходит девальвация рубля [5].

Нынешнюю ситуацию можно сравнить с 1930 годом, когда санкции США уже вызывали кризис в СССР. Тогда Вашингтон отказался принимать золото в расчетах, а затем ввел эмбарго на ввоз всех советских товаров, кроме зерна (зерно современной России — нефть и газ). К американским санкциям, даже в ущерб своим производителям, присоединилась Франция, а позже и Великобритания.

Европа и сейчас рассматривает возможность новых санкций. Обсуждается ужесточение условий покупки акций и облигаций российских госбанков и ограничение импорта из России различных групп товаров (помимо уже запрещенных к ввозу товаров), включая предметы роскоши, оружие и сырье. В 2013 году, по данным Европейской комиссии, Евросоюз импортировал из России около 30% всех энергоресурсов на сумму €130 млрд [5]. Сейчас Евросоюз рассматривает варианты импорта природного газа из Ирана в своей долгосрочной стратегии, сообщает издание Reuters со ссылкой на источник в Еврокомиссии. Если Европа заключит договор на поставку газа с Ираном, произойдет удар по нефтегазовому сектору России.

Также напряженная политическая обстановка влияет на ВВП. В июле 2014-го правительственный прогноз роста ВВП по итогам года составил 0,5%, прогноз Банка России — 0,4%. Главный экономист HSBC Александр Морозов считает, что экономический рост в этом году будет нулевым за счет снижения во второй половине года, но он надеется на 1% роста в 2015 году.

Более того, 18 октября 2014 г. стало известно, что Международное рейтинговое агентство Moody’s Investors Service понизило кредитный рейтинг России с «Baa1» до «Baa2». Причинами падения рейтинга стали: кризис в Украине, вводившиеся регулярно антироссийские санкции, бегство капитала из страны и снижение цен на нефть. Кроме того, в качестве причин снижения показателя агентство назвало ухудшение прогноза экономического роста в среднесрочной перспективе и неустойчивость России к геополитическим рискам. Россия заняла 92 место в  Индексе Всемирного банка «Doing business 2014».

Очевидно, что Российская Федерация обладает большими инвестиционными возможностями привлечения инвестиций, которые по-прежнему в значительной степени недоиспользованы. Причинами, которые послужили определенным успехам России в сфере экономики стали: снижение налогового бремени, принятие статуса рыночной экономики в России другими странами, существенное уменьшение отношения размера внешнего долга к валовому внутреннему продукту, исключение из черного списка ФАТФ. Однако, политический фактор в настоящий момент времени являются основным тормозящим фактором развития иностранных инвестиций.


Библиографический список
  1. Фролова В.Б. Финансовая политика государства на современном этапе.// Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2010. № 22. С. 14-22
  2. Федеральная служба государственной статистики. Официальная статистика. URL: http://www.gks.ru (дата обращения: 01.11.2014)
  3. Петровски М. Инвестиционный климат России по оценкам международного бизнес-сообщества// Мировое и национальное хозяйство. №2 (29). 2014
  4. Центральный банк Российской Федерации. Официальная сайт. URL: http://www.cbr.ru (дата обращения: 01.11.2014)
  5. http://www.forbes.ru/issue - Forbes №127 (дата обращения: 10.11.2014)


Все статьи автора «Фролова Виктория Борисовна»


© Если вы обнаружили нарушение авторских или смежных прав, пожалуйста, незамедлительно сообщите нам об этом по электронной почте или через форму обратной связи.

Связь с автором (комментарии/рецензии к статье)

Оставить комментарий

Вы должны авторизоваться, чтобы оставить комментарий.

Если Вы еще не зарегистрированы на сайте, то Вам необходимо зарегистрироваться: